রেনমিনবি (বা ইউয়ান) এর শাসন পরিবর্তনের উদ্দেশ্য দ্বিগুণ বলে মনে হয়: 1) ইউয়ান বিনিময় ব্যবস্থাকে "বাজার" ব্যবস্থার কাছাকাছি নিয়ে আসার জন্য সংস্কার করা; 2) দেশের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উদ্দীপিত করা, যা এখন সমস্যায় রয়েছে, রপ্তানি পুনরুদ্ধারের পক্ষে। প্রথম পয়েন্ট সম্পর্কে, PBoC এর উদ্দেশ্য হল রেনমিনবিকে রিজার্ভ মুদ্রার মর্যাদা লাভ করা; এই লক্ষ্যে এটা প্রয়োজন যে ফিক্সিং এর গণনা (অফিসিয়াল এক্সচেঞ্জ ভ্যালু) বাজার শক্তি (অর্থাৎ বাণিজ্যিক ব্যাঙ্ক দ্বারা) এবং PBoC দ্বারা নির্ধারিত হয়।
অতীতে, IMF পলিসি রেট (PBoC দ্বারা প্রকাশিত) এবং দৈনিক স্পট রেট (যেটিতে ব্যাঙ্কগুলি বাণিজ্য করে) মধ্যে একটি ধ্রুবক অমিল দেখেছে। এছাড়াও, PBoC আরও বলেছে যে এটি বিদেশী অপারেটরদের কাছে তার বৈদেশিক মুদ্রার বাজার উন্মুক্ত করতে এবং অফশোর এবং উপকূলীয় বাজারগুলিকে আরও ভালভাবে সারিবদ্ধ করার জন্য আরও ব্যবস্থা চালু করতে চায়। প্রকৃতপক্ষে, আইএমএফ চীনা উদ্যোগের পক্ষে অনুকূল মন্তব্য করেছে, এমনকি যদি এটি একটি প্রশাসিত বিনিময় হার ব্যবস্থা থেকে (যেমন ক্রলিং পেগ বনাম মার্কিন ডলার এখন পর্যন্ত গৃহীত) থেকে সঠিক পরিবর্তনের জন্য প্রয়োজনীয় সময় হিসাবে 2-3 বছরকে নির্দেশ করে। একটি বিনামূল্যে এক ওঠানামা.
তবে PBoC-এর পদক্ষেপের পিছনে স্পষ্টতই আরেকটি, আরও গুরুত্বপূর্ণ কারণ রয়েছে, এবং তা হল চীনা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উদ্দীপিত করা বা অন্তত ক্ষতি না করার উদ্দেশ্য। অবমূল্যায়নের একটি ব্যাকলিট রিডিং এই সন্দেহকে নিশ্চিত করে যে চীনের প্রবৃদ্ধি সরকারী পরিসংখ্যান দ্বারা রিপোর্ট করা তুলনায় কম, এবং রপ্তানির সর্বশেষ তথ্য সম্ভবত ক্লাসিক স্ট্র যা উটের পিঠ ভেঙে দিয়েছে, যা কর্তৃপক্ষকে অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য এই আশ্চর্যজনক পদক্ষেপের জন্য প্ররোচিত করেছে। .
অন্যদিকে, ইউএস ডলারের সাথে ইউয়ানের পেগ প্রকৃত কার্যকরী শর্তে (বাণিজ্যিকভাবে প্রাসঙ্গিক মুদ্রার ঝুড়ির বিপরীতে) একটি উল্লেখযোগ্য প্রশংসার (প্রায় 12,5%) নেতৃত্ব দিয়েছে। সুতরাং মার্কিন মুদ্রা থেকে একটি আংশিক ডিকপলিং অর্থনৈতিকভাবে ন্যায়সঙ্গত ছিল। ঠাণ্ডা মাথায় কৌশলটি বিশ্লেষণ করলে, এই কৌশলটির কার্যকর কার্যকারিতা সম্পর্কে আমাদের গুরুতর সন্দেহ রয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, এটা নিশ্চিত নয় যে মুদ্রার অবমূল্যায়ন স্বয়ংক্রিয়ভাবে রপ্তানিতে শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের মাধ্যমে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে পুনরুদ্ধারের দিকে পরিচালিত করবে।
এই বিষয়ে, আমরা স্মরণ করি যে চীনা নিট রপ্তানি জিডিপির মাত্র 2.7% মূল্যের (এই মানটি কেবল দৃশ্যত কম কারণ চীন বিশ্বের বৃহত্তম রপ্তানিকারক এবং আমদানিকারক উভয়ই, ed), যেখানে অভ্যন্তরীণ ভোগের মূল্য 38% এর বেশি। চীনা জিডিপি (বিনিয়োগের পরিবর্তে মূল্য 47% এবং চীনা জিডিপির প্রথম আইটেম গঠন করে, ed)। উপরন্তু, এশিয়ান এলাকার অন্যান্য অর্থনীতির অতীত অভিজ্ঞতার কথা চিন্তা করে আমরা বারবার দেখেছি যে মুদ্রার দুর্বলতা রপ্তানির নিশ্চয়তা দেয় না। ঊর্ধ্বতন.
প্রকৃতপক্ষে, যদিও এশিয়ান মুদ্রাগুলি মার্কিন ডলারের বিপরীতে ঐতিহাসিক গড় দ্বারা দুর্বল, তবে এর ফলে সেই অর্থনীতিগুলির জন্য রপ্তানি বৃদ্ধি পায়নি, কারণ এশিয়ার অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির মন্দা অন্যান্য কারণ দ্বারা চালিত হয়েছে, যেমন প্রতিযোগিতার ক্ষতি, হ্রাস বিশ্ব বাণিজ্যে বিশ্ব চাহিদা এবং সংকোচন।
তাই, আমরা বিশ্বাস করি যে আরও উদ্দীপনামূলক ব্যবস্থা নেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে রিজার্ভ রিকোয়ারমেন্ট (RRR) হারে কয়েক দফা কমানো, সুদের হার কমানো, আরও একটি মুদ্রার অবমূল্যায়নের কৌশল (যদিও উল্লিখিত সীমিত) এবং অবকাঠামো বিনিয়োগ বৃদ্ধির লক্ষ্যে আরও আর্থিক ব্যবস্থা। . একই সময়ে, দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত প্রবণতার কারণে প্রবৃদ্ধি স্থবির থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে: অতিরিক্ত সক্ষমতা এবং মুদ্রাস্ফীতি চীনা অর্থনীতিতে ছায়া ফেলতে থাকবে।
