ব্রাজিল: 2016 থেকে প্রবৃদ্ধি প্রত্যাশিত

Il ব্রাজিল 2014 এর সাথে শেষ হয়েছে অবরুদ্ধ সংস্কার, স্থবির জিডিপি, কমছে বিনিয়োগ এবং ধীর ব্যবহার। আগামী বছর থেকে প্রবৃদ্ধি ফিরে আসবে. এরই সারমর্ম হলো দেশের ওপর ফোকাস করে প্রকাশিত ইন্টেসা সানপাওলো, গবেষণা ও গবেষণা বিভাগ, জিয়ানকার্লো ফ্রিগোলি দ্বারা সম্পাদিত।
রাষ্ট্রপতি মো দিলমা রুসেফ তিনি 2014 সালে তার দ্বিতীয় চার বছরের ম্যান্ডেট পেয়েছিলেন, তার প্রতিদ্বন্দ্বী সিনেটর নেভেসকে সংক্ষিপ্তভাবে (51,6%) পরাজিত করেছিলেন। জানুয়ারির শুরুতে নতুন সরকার দায়িত্ব নেয়। রাষ্ট্রপতির দলের মধ্যে বিভক্তি, পার্টিডো ডস ট্রাবালহাডোরস এবং রাজনৈতিক কাঠামোর বিভক্তি দেখা যাচ্ছে সংস্কারে বাধা ব্রাজিলের অর্থনীতির প্রবৃদ্ধিতে ফিরে আসা এবং দেশের প্রতিযোগিতার উন্নতির জন্য প্রয়োজনীয় কাঠামো।
যা এই সংস্কারগুলিকে আগের চেয়ে আরও জরুরি করে তোলে তা হল কাঁচামালের দাম কমানো, যা ব্রাজিলের জন্য দেশের রপ্তানির প্রায় তিন-চতুর্থাংশ প্রতিনিধিত্ব করে। প্রাথমিক অনুমান 2014 জিডিপি বৃদ্ধিতে স্থবিরতা রেকর্ড করেছে। অনুমান একটি কথা বলে পরিমিত +0,2%, 2,3 সালে +2013% এর তুলনায়. আর্থিক ও ঋণ সহায়তা ব্যবস্থার বর্তমান অনুপস্থিতি নিঃসন্দেহে মন্দার জন্য অবদান রেখেছে। চাহিদার দিক থেকে, জিডিপির মন্দার কারণেই মূলত বিনিয়োগ হ্রাসi (-7,3% বছর/বছর জানুয়ারি থেকে সেপ্টেম্বর 2014) এবং ক ব্যক্তিগত খরচে মন্দা (1,2 সালের একই সময়ের মধ্যে 2014% থেকে 2,6 সালের প্রথম তিন ত্রৈমাসিকে +2013% y/y)। অফারটি থেকে, একটি হয়েছে উভয় ভবনে হ্রাস (-৪.৯% বছর/বছর) উৎপাদন উৎপাদনের তুলনায় (-3,2%), প্রধানত স্বয়ংচালিত খাতের কারণে। কৃষি উৎপাদন (1 সালে +8,5% থেকে +2013%) এবং পরিষেবাগুলি (+0,9% থেকে +2,2%)ও তীব্র মন্দার সম্মুখীন হয়েছে। অন্যদিকে বৈদেশিক বাণিজ্য, জিডিপিতে ইতিবাচক প্রভাব ফেলেছে (+0,5 শতাংশ পয়েন্ট): মধ্যবর্তী পণ্যের অভ্যন্তরীণ চাহিদা কমে যাওয়ার কারণে আমদানি কমেছে (-0,1%) এবং রপ্তানি বেড়েছে (+2,8%)।
প্রাথমিক তথ্য অনুসারে, ব্রাজিল 2014 সালের শুরুতে প্রত্যাশিত বাজেটের লক্ষ্যমাত্রা থেকে কম হবে, রেকর্ড করে সামগ্রিক ঘাটতি যা অনুমান অনুসারে জিডিপির 5,5% এর সমান হবে. দেশটির প্রাথমিক ভারসাম্য বন্ধ হয়ে গেছে, তবে জিডিপির 0,2% ঘাটতির সাথে। বাজেটের লক্ষ্যমাত্রা পূরণে ব্যর্থতা আংশিকভাবে প্রত্যাশিত প্রবৃদ্ধির চেয়ে কম, আংশিকভাবে সংসদ নির্বাচনের কারণে উচ্চতর সরকারি ব্যয়ের কারণে। অর্থমন্ত্রী, জোয়াকিন লেভি, রক্ষণশীল বলে বিবেচিত, জিডিপির 2015% এর সমান 1,2 কর রাজস্বের লক্ষ্য হিসাবে ইঙ্গিত করেছেন।
মুদ্রাস্ফীতির হার, যা বাজার এবং পরিবারকে ভয় দেখায়, 2014% এ বন্ধ 6,4লক্ষ্য সীমার উপরে (-2,5% থেকে 4% পর্যন্ত)। বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে মূল্য বৃদ্ধি 2015 সালেও স্থির থাকবে, তারপর 5,7 সালে 2016% এ নেমে আসবে। পুরো 2014 জুড়ে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক একটি অনুসরণ করেছে সীমাবদ্ধ মুদ্রানীতি. SELIC হার 11,75%-এ, 2009 সালের পর সর্বোচ্চ স্তর৷ যাইহোক, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এই বিধিনিষেধমূলক প্রভাব BNDES, ব্রাজিলিয়ান ডেভেলপমেন্ট ব্যাঙ্ক, যা ফলস্বরূপ, সুদের হারে (5%) ঋণ প্রদান করে সরকারী পুনঃঅর্থায়ন দ্বারা ভারসাম্যহীন। বাজারের তুলনায় কম।
2014 সালে, ডলারের বিপরীতে রিয়ালের আরও 13,4% অবমূল্যায়ন হয়েছিল. যদিও 2013 সালে বিনিময় হারের অবমূল্যায়নকে প্রতিযোগিতা পুনরুদ্ধারের সুযোগ হিসাবে দেখা হয়েছিল, আজ মূল্যস্ফীতি নিয়ে উদ্বিগ্ন কর্তৃপক্ষ, বিদেশী মুদ্রায় ক্রমাগত অদলবদল চুক্তি জারি করে মুদ্রার সমর্থনে হস্তক্ষেপ করতে শুরু করেছে, যা বিক্রয়ের সমতুল্য। ফরওয়ার্ড কারেন্সির। নামমাত্র অবচয় উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির দ্বারা ভারসাম্যপূর্ণ ছিল এবং প্রকৃত কার্যকর বিনিময় হার 2014 84,7 এ বন্ধ হয়ে গেছে।
বর্তমান অর্থপ্রদানের ঘাটতি 80 সালের একই সময়ের $72,5 বিলিয়ন থেকে বেড়ে $2013 বিলিয়ন হয়েছে। বাণিজ্য ভারসাম্য লাল বন্ধ (4,2 বিলিয়ন) কিছু খনিজ, যেমন লোহা এবং নিকেল এবং রপ্তানিকৃত কৃষি পণ্য (সয়াবিন) এর দাম কমে যাওয়ার কারণে। আবার জানুয়ারি থেকে নভেম্বর 2014 পর্যন্ত, আর্থিক অ্যাকাউন্টের উদ্বৃত্ত আগের বছরের 96,7 বিলিয়ন থেকে বেড়ে 69,1 বিলিয়ন হয়েছে। এই উন্নতি প্রাথমিকভাবে স্বল্প এবং দীর্ঘমেয়াদী উভয় বৈদেশিক মুদ্রা ঋণের বৃদ্ধির দ্বারা চালিত হয়েছিল, যা প্রায় $20 বিলিয়ন। নভেম্বর 2014 এর শেষে, ব্রাজিলের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ ছিল $366,4 বিলিয়ন। এগুলি বৈদেশিক অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তাকে ছাড়িয়ে গেছে, 2015 সালে EIU (ইকোনমিস্ট ইন্টেলিজেন্স ইউনিট) দ্বারা অনুমান করা হয়েছিল 190 বিলিয়ন ডলার (রিজার্ভ কভার অনুপাত 1,9)। যাইহোক, 2014 সালের শেষে, ব্রাজিলের নেট ঋণের অবস্থান (NFP) ছিল $793 বিলিয়ন। মোট আর্থিক দায়গুলির এক তৃতীয়াংশ পোর্টফোলিও বিনিয়োগ এবং 14% বৈদেশিক মুদ্রা ঋণের জন্য দায়ী। এফডিআই (প্রায় 50%) দ্বারা সবচেয়ে বেশি অভিযোজন শেয়ার রয়েছে। অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের অবনতি এবং নেট ঋণের অবস্থান বিদেশী পুঁজির উপর ব্রাজিলের অর্থনীতির শক্তিশালী নির্ভরতার দিকে পরিচালিত করে, যদিও রিজার্ভগুলি বাহ্যিক আর্থিক চাহিদা এবং আমদানির পর্যাপ্ত কভারেজ সরবরাহ করে।
গত দেড় বছরে রেটিং এজেন্সিগুলো ব্রাজিল সম্পর্কে কম এবং কম ইতিবাচক রায় প্রকাশ করেছে. মুডি'স, Baa2 রেটিং নিশ্চিত করার সময়, দেশের দৃষ্টিভঙ্গিকে নেতিবাচকভাবে পরিবর্তন করেছে, যখন S&P সরাসরি BBB থেকে BBB-তে রেটিং কমিয়েছে, "অনুমানমূলক" বিভাগে যাওয়ার আগে শেষ ধাপ। যাইহোক, উভয়ই অর্থনীতির নিম্ন প্রবৃদ্ধি, অর্থনৈতিক নীতির অসংলগ্ন ব্যবস্থাপনা এবং পাবলিক ফাইন্যান্সের লক্ষ্য অর্জনে ব্যর্থতার কথা তুলে ধরে। জাতীয় সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থার অবনতি এবং রেটিং এজেন্সিগুলির মূল্যায়ন সিডিএস বিস্তার বৃদ্ধিতে একটি অস্থায়ী ভূমিকা রেখেছিল। প্রকৃতপক্ষে, ইতিমধ্যেই 2015 এর শুরুতে CDS স্প্রেড একটি নতুন পতন রেকর্ড করেছে, যা 150 bp (বেসিস পয়েন্ট) এর নিচে নেমে এসেছে। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, রাজনৈতিক সময়সীমা এবং সামাজিক উত্তেজনা দেশটির প্রয়োজনীয় কাঠামোগত সংস্কারগুলিকে অবরুদ্ধ করেছে।
আর্থিক শৃঙ্খলা, বৈপরীত্য মুদ্রাস্ফীতিতে আরও নির্ণায়কতা, শ্রমবাজার সম্পর্কিত সংস্কার এবং অর্থনীতিতে রাষ্ট্রের ভূমিকা হ্রাস, দেশের প্রবৃদ্ধি এবং বিশ্বাসযোগ্যতা পুনরায় চালু করার জন্য সংস্থাগুলি প্রয়োজনীয় বলে মনে করে। তদুপরি, অর্থনীতিতে প্রাকৃতিক সম্পদের শোষণ, অবকাঠামো এবং গাছপালাগুলিতে প্রচুর বিনিয়োগের প্রয়োজন। সূচকগুলি 4 সালের 2014র্থ ত্রৈমাসিকে জিডিপিতে একটি সম্ভাব্য আরও হ্রাসের ইঙ্গিত দেয়, যদিও এখনও পুনরুদ্ধারের কোনও লক্ষণ নেই। সাম্প্রতিক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সমীক্ষা অনুসারে, 0,4 সালে 2015% এর প্রকৃত পরিপ্রেক্ষিতে একটি সম্প্রসারণ হবে, যখন 1,8 সালে প্রবৃদ্ধি 2016% ত্বরান্বিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে।