সমাপ্ত সমাবেশ বা প্রতিফলন জন্য একটি সহজ বিরতি? সাম্প্রতিক দিনগুলিতে অনেক বিনিয়োগকারী এই প্রশ্নটিই নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করছেন কারণ তারা মেজরদের বিক্রি বন্ধের প্রত্যক্ষ করেছেন ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জ. "এটা বোঝার প্রশ্নও যে আমরা কোথায় এমন একটি দৌড়ে আছি যা প্রত্যাশার তুলনায় কিছু বিস্ময় প্রকাশ করছে," তিনি ব্যাখ্যা করেন আলেসান্দ্রো ফুগনোলি, Kairos কৌশলবিদ, তার পডকাস্ট আল এর সর্বশেষ পর্বে ৪র্থ তলা.
স্টক এক্সচেঞ্জ এবং যে মন্দা বিদ্যমান নেই
কিন্তু এই "বিস্ময়" কি যে ফুগনোলি কথা বলে? প্রথমটি হল "বিশ্বব্যাপী বৃদ্ধি এটা ভাল যাচ্ছে, হয়তো খুব ভাল,” তিনি নোট. ভিতরে আমেরিকা ভোক্তা চাহিদা হ্রাস শুধুমাত্র কিছু সেক্টরে দৃশ্যমান এবং সামগ্রিকভাবে অর্থনীতি পূর্ণ কর্মসংস্থান দ্বারা সমর্থিত ধরে রেখেছে।
In ইউরোপা মন্দা খুব কমই দেখা গেছে। "ইতালি এবং জার্মানি, যে দেশগুলিতে সাম্প্রতিক মাসগুলিতে একটি গুরুতর সংকটের আশঙ্কা করা হয়েছিল, তারা কোনও বিশেষ ধাক্কা ছাড়াই শীতের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে", কৌশলবিদ বলেছেন, এই দুই দেশের দ্বারা এ পর্যন্ত অর্জিত ভাল পারফরম্যান্সের জন্য কৃতিত্ব দেওয়া হয়েছে। পাবলিক ভর্তুকি যা বৃদ্ধি এবং তেল ও গ্যাসের দামের সমান্তরাল পতন ঘটায়।
অবশেষে আছেএশিয়া, যেখানে পুনরায় খোলার পরে চীনে কোভিডের নতুন প্রাদুর্ভাবের আশঙ্কা "অতিরিক্ত প্রমাণিত হয়েছে", যেখানে অর্থনীতিকে সমর্থন করার ব্যবস্থা এবং বিশেষত একটি বিস্তৃত আর্থিক নীতি, "তাদের ইতিবাচক প্রভাবগুলি প্রকাশ করতে শুরু করেছে", ফুগনোলিকে আন্ডারলাইন করে।
পতনশীল মুদ্রাস্ফীতি এবং অজানা কেন্দ্রীয় ব্যাংক
যাইহোক, প্যানোরামা সম্পূর্ণ ইতিবাচক নয়। এখনও উদ্বেগ আছে মুদ্রাস্ফীতি যা, যাইহোক, তার দ্রুত অবতরণের পথকে বাধাগ্রস্ত করেছে বলে মনে হয়।
“বাস্তবে, সমস্যাটি নিজেই দামের রিবাউন্ড নয়। তাছাড়া, আমরা কখনই একটি সম্পূর্ণ লিনিয়ার ডিসফ্লেশনারি প্রক্রিয়া দেখিনি। প্রশ্ন, যদি কিছু, মুদ্রাস্ফীতি যে সেবা বিভাগ যা মূল ধরেছে বলে মনে হচ্ছে", ফুগনোলি ব্যাখ্যা করেন যিনি তারপর তৃতীয় ফ্যাক্টর বিশ্লেষণ করতে যান যা বর্তমানে বাজারের দৃষ্টি আকর্ষণ করছে: হার বৃদ্ধি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রানীতি।
"কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক এবং বাজারগুলি তাদের কৌশলগুলি পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য হয়েছে - কৌশলবিদ বলেছেন - লে কেন্দ্রীয় ব্যাংক, যা নরম হওয়ার লক্ষণ পাঠাতে শুরু করেছিল, নতুন ডেটার জন্য অপেক্ষা করতে থামতে হবে। বিশেষ করে, যদি মার্চে প্রকাশিত মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ফেব্রুয়ারির তথ্য নিশ্চিত করে, তবে নীতিগত হারের বৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে”।
বাজারে কি করতে হবে? ইক্যুইটি, আর্থিক এবং বন্ড
“এটাই এখন যথেষ্ট উর্ধ্বগতিতে একটি বিরতি। মুদ্রাস্ফীতির ফ্রন্টে কেবলমাত্র আরও নেতিবাচক চমক ইতিবাচক প্রবণতার বিপরীত পরিস্থিতি তৈরি করতে সক্ষম হবে”, ফুগনোলি নিশ্চিত করে।
উপর অর্থ বাজার এবং বন্ড বাজার, “নতুন কাঠামোর অভিযোজন এখন জন্য দ্রুত এবং যথেষ্ট হয়েছে। বাজারগুলি টার্মিনাল রেট নিয়ে তাদের অনুমান অর্ধ শতাংশ পয়েন্ট বাড়িয়েছে এবং বছরের দ্বিতীয়ার্ধে তাদের হার কমানোর প্রত্যাশা কমিয়েছে”, অর্থনীতিবিদ অব্যাহত রেখেছেন।
E থলিগুলি? "ইক্যুইটি ফ্রন্টে, সংশোধনটি আরও শালীন ছিল, কিন্তু আমাদের অবশ্যই ভুলে যাওয়া উচিত নয় যে ইক্যুইটির জন্য উচ্চ হারের সম্ভাবনা অর্থনীতির প্রত্যাশিত স্থিতিস্থাপকতা এবং লাভের মার্জিনের চেয়ে ভাল দ্বারা ভারসাম্যপূর্ণ", ফুগনোলি ব্যাখ্যা করেন, যার মতে "গুণগুলি সামান্য একদিকে কম, তাই, কিন্তু শেয়ার প্রতি আয় অন্য দিকে প্রত্যাশার চেয়ে ভালো। মুদ্রাস্ফীতি এবং বৃদ্ধি এক বা অন্যভাবে পরিষ্কার সংকেত না পাঠানো পর্যন্ত ফলাফলটি একটি পার্শ্ববর্তী বাজার হওয়া উচিত।
এই মুহুর্তে, কৌশলবিদ বিশ্লেষণ করেন, "সবচেয়ে সম্ভাব্য দৃশ্যকল্প, যদি আমরা 2023 কে সামগ্রিকভাবে দেখার চেষ্টা করি তবে তা থেকে যায় একটি disinflation প্রক্রিয়া যা ভাবা শুরু হয়েছিল তার চেয়ে একটু ধীর এবং বৈশ্বিক অর্থনীতির বৃদ্ধি যা লক্ষণীয় মন্দা তৈরি না করে সীমিত পরিমাণে ধীর হয়ে যায়।”
এই ধরনের একটি দৃশ্যের জন্য যে মূল্য দিতে হবে, যা কয়েক মাস আগে পর্যন্ত অনুমোদন করা হত, তা হল মুদ্রাস্ফীতি যা 3.5-4 শতাংশের নিচে নেমে যাওয়ার জন্য লড়াই করছে। "যদি মন্দা এড়াতে এবং ক্রমাগত বৃদ্ধি পেতে এই মূল্য দিতে হয়, তাহলে সম্ভবত বাজারগুলি এটি গ্রহণ করবে", ফুগনোলি বলেছেন, একই মূল্যায়ন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা করা যেতে পারে, যা কোনও ক্ষেত্রেই হবে না৷ 2 শতাংশ চূড়ান্ত সরকারী উদ্দেশ্য পরিত্যাগ.
"স্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতি 3 থেকে 4 শতাংশের মধ্যে যাইহোক, এটি পরের বছর একটি শক্তিশালী অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারকে কঠিন করে তুলবে, কারণ এটি অনিবার্যভাবে আরও মূল্য উত্তেজনার দিকে পরিচালিত করবে। বাস্তবে, 2023 2024 থেকে কিছু প্রবৃদ্ধি চুরি করবে, যা অর্থনৈতিক চক্রের প্রবণতাকে আরও মসৃণ করে তুলবে"। তাহলে এসব অনিশ্চয়তার মুখে কী করবেন? "স্টক ক্রয় বিতরণ পরের কয়েক মাসে, বিশেষ করে কোনো সংশোধনের সুবিধা নিয়ে", তিনি উপসংহারে বলেন।
