Benedetto Croce ফ্যাশনের বাইরে চলে গেছে (আজ বিধর্মী অনেক বেশি) কিন্তু তার ধারণা যে ইতিহাস সবসময়ই সমসাময়িক ইতিহাস জীবন্ত এবং ফলপ্রসূ। আমেরিকায় ক্রিস্টোফার কলম্বাসের মূর্তিগুলি যে আইকনোক্লাস্টিক আবেগের সাথে ধ্বংস করা হয় এবং জেফারসন এবং এমনকি ওয়াশিংটনের (জ্যাকসন ইতিমধ্যেই অর্ধ শতাব্দীর জন্য অসম্মানিত হয়ে পড়েছিলেন) এর অপমানজনক প্রমাণ যে ইতিহাসের হেগেলিয়ান ট্রাইব্যুনাল সর্বদা বর্তমান আইনের ভিত্তিতে বিচার করে এবং কখনও কার্যকর আইনের ভিত্তিতে বিচার করে না। ঘটনা ঘটেছে যে সময়. এমনকি রাজনৈতিকভাবে সঠিকরাও এই ফাঁদে পড়ে, একজন আপেক্ষিক এবং প্রাসঙ্গিক হিসাবে জন্মগ্রহণ করে এবং আজ সম্পূর্ণরূপে বিচ্ছিন্ন অতীতের উপর চাপানো পরম মূল্যের রায়ের সবচেয়ে উদ্যোগী প্রয়োগকারী হিসাবে শেষ হয়।
ক্রোসের থিসিসটি এতটাই অনুপ্রবেশকারী যে এটি কেবল অতীতের ইতিহাসেই নয়, যা ক্রমাগত পুনর্লিখন করা হচ্ছে, ভবিষ্যতের ইতিহাসেও প্রযোজ্য। বিজ্ঞান কল্পকাহিনী, এমনকি একটি যে নিজেকে গভীর ভবিষ্যতের দিকে ঠেলে দেওয়ার চেষ্টা করে, সর্বদা, ফিলিগ্রি, বর্তমানের স্বপ্ন এবং দুঃস্বপ্নের একটি বর্ণনা যেখানে এটি কল্পনা করা হয়। পঞ্চাশের দশকের বিজ্ঞান কল্পকাহিনী অন্ধকার এবং প্যারানয়েড, কিন্তু পরবর্তী দশকে স্টার ট্রেকের প্রথম সিরিজটি উদারনৈতিক এবং হালকা-হৃদয় এবং গ্রীষ্মকালীন প্রেমের চেতনাকে এলিয়েনদের জন্যও প্রয়োগ করে. দ্বিতীয় এবং তৃতীয় সিরিজটি আরও রচিত হয়েছে কিন্তু রিগান এবং ক্লিনটোনিয়ান তাদের বছরের আশাবাদ বজায় রেখেছে। শেষ, সবচেয়ে বিরক্তিকর, অবশেষে রাজনৈতিকভাবে সঠিক হয়ে ওঠে এবং ছায়াপথের সমস্ত জীবনের বৈচিত্র্যের প্রতি খুব শ্রদ্ধাশীল হয়, কিন্তু অত্যধিক উপদেশের কারণে এটি শ্রোতাদের ভেঙে পড়ে এবং অসম্মানজনকভাবে বন্ধ হয়ে যায়।
FOMC-এর দরিদ্র ভদ্রলোকেরা প্রতি তিন মাস অন্তর ভবিষ্যতের গল্প বিশদভাবে বলার অনুশীলন করে, এমনকি যদি বিশদটি পরবর্তী তিন বছরের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে। মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়ে তারা সন্তুষ্ট নয়, যেমন অন্য সব কেন্দ্রীয় ব্যাংক করে, কিন্তু তারা তিন বছরের মেয়াদে সুদের হারের সময়নিষ্ঠ পথ কল্পনা করতে এতদূর যায়. এটি ইতিমধ্যেই অনেক হবে, কিন্তু, কল্পনাতীত সাহস করে, তারা আরও এগিয়ে যায় এবং টার্মিনাল ভারসাম্যের হারকে নির্দেশ করে, যে হার সময়ের শেষ অনন্তকালের জন্য উইল করবে। পাথরে খোদাই করা এই ইয়ুকে কল্পনা করা যেতে পারে এবং কালের সূচনাকাল থেকেই জ্ঞানের বইগুলিতে নিজের সমান, তবে পরিবর্তে এটি প্রতি ছয় মাস বা তার পরে পরিবর্তিত হয়।
এটি 4.25 সালে 2012 ছিল, 4 সালে 2013, 3.75 সালে 2014 এবং তারপরে, আরও দ্রুত, মার্চ 3.25-এ 2016, ডিসেম্বরে 3 এবং আজ 2.75-এ নেমে এসেছে৷ এই অনুমানগুলির এক্সট্রাপোলেটিভ এবং সত্যিকারের অদূরদর্শী প্রকৃতি স্পষ্ট. যদি মূল্যস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধি গত ছয় মাসে প্রত্যাশার চেয়ে কম থাকে, তাহলে তারা চিরতরে কম থাকবে এবং একটি নিম্ন চূড়ান্ত হারের প্রয়োজন হবে। স্বর্গের জন্য, ঈশ্বর নিষেধ করুন, মানবিকভাবে আমরা আরও কিছু করতে পারি এমন নয়। পপার ইতিমধ্যেই দেখিয়েছেন যে, যেহেতু বিজ্ঞানের বিকাশ পূর্বাভাস দেওয়া যায় না, তাই ইতিহাসেরও যে বিজ্ঞানের ইতিহাস একটি উপাদান, অনুমানযোগ্য হতে পারে না।
এবং হার যে একা যাক. সমস্যাটি অনুমানের ভ্রান্তি নয় (শুধুমাত্র যারা ভুল করে না)। বাজার, সচেতন বা অসচেতন, ক্রমাগত ভবিষ্যত সম্পর্কে অনুমান করে এবং তাই ক্রমাগত ভুল করে এবং নিজেকে সংশোধন করে. সমস্যা হল এক্সট্রাপোলেশন (শুধুমাত্র আজ যা জানা আছে তার ভিত্তিতে ভবিষ্যত অনুমান করা) এবং পূর্বাভাস (যা জানা আছে তার উপর ভিত্তি করে ভবিষ্যত অনুমান করা, তবে জানা অজানাদের উপরও) এর মধ্যে পার্থক্য সবসময় পরিষ্কার নয়। এবং যারা এখনও অজানা। ) বক্তৃতাটি বিমূর্ত মনে হতে পারে, তবে এর ভয়ঙ্করভাবে সুনির্দিষ্ট প্রভাব রয়েছে। আজ বাজারগুলি আপাত ভারসাম্য এবং কার্যত নিখুঁত একটি বিশ্ব দেখতে পায়।
মুদ্রাস্ফীতি কম এবং স্থিতিশীল (দুই বছরে ইসিবি-র জন্য এটি ঠিক আজকের মতোই থাকবে এবং ফেডের জন্য এটি তিন বছরে মাত্র 0.4 পয়েন্ট বেশি হবে), বৃদ্ধি নিয়মিত এবং বেকারত্বের হার, অন্তত আমেরিকাতে, মজুরি মূল্যস্ফীতিকে কিক-স্টার্ট করার স্তরের খুব কাছাকাছি যাওয়া বন্ধ হয়ে গেছে এবং সম্প্রতি একটি শান্ত এবং নিরীহ জায়গায় চলে গেছে। এ প্রেক্ষাপটে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মনে করে, বাজার, তারা শুধুমাত্র সময়ে সময়ে ঊর্ধ্বে ছোট সমন্বয় করতে হবে, কিন্তু ফেড আমাদের দিকে নির্দেশ করে যতটা বড় নয়। একটি সুন্দর এবং স্থিতিশীল বিশ্বে, স্টকগুলিকে বহুগুণে ঠেলে দেওয়ার জন্য গতি যথেষ্ট।
এবং জড়তা শক্তি, যতক্ষণ না এটি বাধা পূরণ না করে, কখনই ফুরিয়ে যায় না। এই কারণে, অনেকে মনে করেন, দামগুলি বিমূর্তভাবে ব্যয়বহুল হওয়ায় এখন বিক্রি করার কোনও মানে হয় না। প্রতিবন্ধকতা দেখা দিলে আমরা পুনর্বিবেচনা করব, তবে কেন আরও সম্ভাব্য উল্টো মাস, চতুর্থাংশ বা বছর ছেড়ে দেব? সমস্যা হল যে আমরা ইতিমধ্যেই জানি যে 2018 একটি প্রায় নির্দিষ্ট বাধা এবং দুটি সম্ভাব্য হস্তক্ষেপ নিয়ে আসবে, অগত্যা নেতিবাচক নয় তবে সম্ভবত অস্থিতিশীল। প্রথম প্রায় নির্দিষ্ট বাধা হল যে বিশ্বব্যাপী তারল্য বৃদ্ধি বন্ধ হবে 2009 সাল থেকে প্রথমবারের মতো এবং 2019 থেকে ড্রপ করার জন্য প্রস্তুত হবে৷
দুটি হস্তক্ষেপের জন্য, আসুন আমেরিকান ট্যাক্স সংস্কার সম্পর্কে কথা বলি, যা সম্ভবত থাকবে এবং নাও হতে পারে এবং নতুন ট্রাম্পিয়ান ফেড, যা হয়তো আজকের মতোই হবে এবং সম্ভবত এটির পরিবর্তে সম্পূর্ণ ভিন্ন অভিযোজন থাকবে। যদি সংস্কার হয় তবে নতুন ফেডের অনুরূপ হবে যা আমরা জানি তবে শেয়ার বাজার উপরে উঠবে, কিন্তু রেট এবং ডলারের দাম আজ আমরা যা ভাবি তার চেয়ে বেশি হবে। এবং শীঘ্রই বা পরে, একদিকে রেট এবং ডলার এবং অন্যদিকে স্টক মার্কেটে সংঘর্ষ হবে। তারপরে যদি সংস্কার হয় এবং ফেড ট্যাক পরিবর্তন করে এবং অতি-সম্প্রসারণকারী হয়ে যায়, তাহলে আমাদের প্রাথমিকভাবে শক্তিশালী স্টক মার্কেট থাকবে কিন্তু দীর্ঘ বন্ড গুরুতর সমস্যায় পড়বে, কারণ মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা আবার উপরের দিকে যেতে শুরু করবে।
ফেড এর ট্রাম্পের জন্য এটি প্রতিষ্ঠা এবং নির্বাচনী ঐকমত্যের মধ্যে একটি কঠিন পছন্দ হবে. ইয়েলেন ছাড়া, রিপাবলিকান প্রার্থীকে খুঁজে পাওয়াও কঠিন হবে, যিনি গত বছরের নির্বাচনী প্রচারণার সময় আর্থিক নীতির দ্রুত স্বাভাবিকীকরণের জন্য, অর্থাৎ অনেক বেশি হারের আহ্বান জানিয়ে জ্বলে ওঠেননি। যাই ঘটুক না কেন, ফেড এবং সংস্কার তাই বর্তমান শান্ত এবং কাঠামোগত কাঠামোর ক্ষেত্রে অস্থিতিশীল উপাদানে পরিণত হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। এই কারণে আমরা মনে করি যে জড়তার লাইন, সমস্যা না করেই শান্তভাবে দীর্ঘ বন্ধন এবং শেয়ারে থাকার, যে কোনও ক্ষেত্রেই একটি চাপ পরীক্ষা করা উচিত। এখানে কোন বিশেষ তাড়া নেই এবং বছরের শেষ পর্যন্ত আপনি অটোপাইলটেও এগিয়ে যেতে পারেন, তবে অন্তত প্রতিফলনের সাথে এগিয়ে যাওয়াই ভালো।
