স্টক মার্কেট: আমেরিকা এবং ইউরোপ উভয় ক্ষেত্রেই বাজারটি কয়েকটি বড় খেলোয়াড়ের হাতে এবং তারাই চালিকা শক্তি

এটি এমন একটি প্রক্রিয়া যা অনেক ক্ষেত্রে পুনরাবৃত্তি হয়: আপনি যত বড় হবেন, তত বেশি আপনি অন্যদের জন্য একটি রেফারেন্স এবং চালিকা শক্তি হিসাবে কাজ করবেন। স্টক তালিকার ক্ষেত্রেও একই কথা: এটি ছোট সংখ্যক বড় নাম যা সূচকের কার্যকারিতা নির্ধারণ করে। যদিও ছোট কোম্পানিগুলো সাইডলাইনে থাকে।
উভয়ই ইউরোপীয় তালিকায় ইউরোস্টক্সক্সউভয় মার্কিন এক এস অ্যান্ড পি এক্সএনএমএক্স ঘটনাটি একই: এটি সেই দৈত্য যে উদ্ধৃতিগুলিকে শর্ত দেয়, যা অধিকন্তু, ঝুঁকি ছাড়াই নয়।
সুইস ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি ভন্টোবেল Repubblica-এর “Affari e Finanza”-এর রিপোর্ট অনুসারে 17 মে পর্যন্ত আপডেট করা ডেটা সহ ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এই বছর বাজারের পারফরম্যান্সে সবচেয়ে বেশি অবদান রাখা স্টকগুলির একটি র‌্যাঙ্কিং তৈরি করেছে। .

ইউরোস্টক্সক্সকে প্রভাবিত করে এমন বড় নামগুলি ফরাসি ভাষায় কথা বলে

ইউরোপে, বিশাল মাত্রার কয়েকটি স্টক তাদের বৃদ্ধির সাথে ইউরোস্টক্সক্স সূচক দ্বারা অর্জিত প্লাস 11,6% ধরে রেখেছে। মাথা নেড়ে নিয়ে গেছে ফরাসি পতাকা Lvmh, বার্নার্ড আরনাল্ট দ্বারা, বিশ্বের সবচেয়ে ধনী ব্যক্তিদের মঞ্চে স্থায়ীভাবে টাইকুন: ফরাসি বিলাসবহুল দৈত্য স্টক এক্সচেঞ্জে 438 বিলিয়ন ইউরোর মূল্য। এরপরই আছে হার্মিসের e ল 'অরিয়াল.

এই কোম্পানিগুলির একটি সাধারণ ফ্যাক্টর আছে, মারিও মন্টাগনানি বলেছেন, ভন্টোবেলের সিনিয়র ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজার যিনি ডেটা প্রক্রিয়া করেছেন: "এগুলি এমন কোম্পানি যারা এশিয়াতে, বিশেষ করে চীনে তাদের আয় এবং লাভের একটি বিশাল অংশ তৈরি করে৷ বাজারে চীনা ভোক্তাদের যথেষ্ট এক্সপোজার সহ উন্নত বাজারের স্টকগুলিতে বিনিয়োগের মাধ্যমে পরোক্ষভাবে চীন পুনরায় চালু করার ইস্যুটি খেলেছে।

ওয়াল স্ট্রিটের বড় নামগুলি প্রযুক্তি অঞ্চলে রয়েছে

ওয়াল স্ট্রিটের ক্ষেত্রেও একই কথা প্রযোজ্য, যেখানে আমেরিকান S&P 7,5 সূচকে 500% বৃদ্ধি সম্পূর্ণভাবে দশটি বৃহত্তম স্টকের কার্যকারিতা দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়েছে, যা বেশিরভাগই প্রযুক্তিগত। প্রধান স্টক অ্যাপল, যার মূলধন প্রায় 2.700 বিলিয়ন ডলার। Nvidia, Microsoft, Meta-Facebook, Alphabet-Google, Amazon, Lilly এবং Tesla অনুসরণ করে।

কিন্তু বাজার মাল্টিপল সমস্যা আছে

তবে সিকিউরিটিজের পরম মানগুলির সমস্যাই নয়, তবে মূল্যায়নের ক্ষেত্রেও বাজারের বহুগুণ। ইউরোপে, ইউরোস্টক্সক্স সূচকের 25টি বৃহত্তম স্টকের বর্তমান মূল্য এবং 2024 র আয়ের মধ্যে একটি অনুপাত রয়েছে 23 গুণ, যা অন্য সকলের 11,9 গুণের প্রায় দ্বিগুণ। হারমেস এবং ক্রিশ্চিয়ান ডিওর 46,5 বার, ফেরারি 37,7 পর্যন্ত যায়। Enel, ক্যাপিটালাইজেশনের দিক থেকে সবচেয়ে বড় ইতালীয় কোম্পানি (61 বিলিয়ন), 9,4 গুণে থামে, Unicredit – সূচকের সেরা স্টকগুলির মধ্যে একটি, বছরের শুরু থেকে 41,8% বৃদ্ধি সহ – এমনকি কম, 5,1, 2024 গুণ . এমনকি ওয়াল স্ট্রিটেও থিমটি বিদ্যমান। এমনকি যদি নেতৃস্থানীয় গোষ্ঠী এবং জনসাধারণের মধ্যে দূরত্ব কম চরম হয়: 25টি বাজার দৈত্যের জন্য 28 সালে মূল্য এবং উপার্জনের মধ্যে একই অনুপাত গড়ে 500 গুণের সমান, যখন সমগ্র S&P 50 সূচকের জন্য এটি বিশ গুণের সামান্য নিচে . এখানেও, হিমালয়ের চূড়া রয়েছে: এনভিডিয়া এবং অ্যালফাবেট-গুগল 36 গুণে, টেসলা XNUMX-এ।

মূল্যায়নের মেরুকরণ

কিন্তু অনেক পর্যবেক্ষকের জন্য, মেরুকরণ ঝুঁকিমুক্ত নয়। অনেক তহবিল যেগুলি সূচকগুলিকে প্রতিলিপি করে তারা বড় নামগুলির স্টকের উপর ফোকাস করতে বাধ্য হয়, এমনকি যদি মূল্যায়ন বেশি হয়, যদিও তারা ছোট কোম্পানিগুলির চমৎকার শিল্প কর্মক্ষমতা দ্বারা অলক্ষিত হওয়ার ঝুঁকি রাখে, যা বাজারের কর্মক্ষমতার উপর খুব কম ওজন করে।
কিন্তু, আমরা জানি, আপনি যত উপরে উড়বেন, আপনি যখন পড়ে যাবেন তখন আপনি তত বেশি নিজেকে আঘাত করবেন: যদি অতি-কর্পোরেশনগুলির মধ্যে একটি প্রত্যাশার চেয়ে কম ফলাফল ঘোষণা করে এবং সূচকের হিসাবে স্টকের স্লিপটি প্রশস্ত করা হয়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, 2022 সালের সবচেয়ে আকর্ষণীয় উদাহরণ: টেসলা (-65%), অ্যামাজন (-50), অ্যালফাবেট-গুগল (-39), দ্য নাসডাক-এর পতনের সাথে, বছরের পর বছর বৃদ্ধির পরে, 32% ধসে পড়েছে।

অবমূল্যায়িত স্টক সম্পর্কে কি?

যে কেউ বিশ্বাস করে যে বাজারটি আজকের নিম্ন-মূল্যবান লোকদের পুরস্কৃত করার জন্য অদম্যভাবে নির্ধারিত, অতি-কর্পোরেশনগুলিকে প্রত্যাখ্যান করে, তবে হতাশ হতে পারে, মন্টাগনানি যুক্তি দেন। ইউরোপে, ম্যানেজার নোট করেছেন, বছরের শুরু থেকে বৃদ্ধিটি বিশটির মধ্যে মাত্র ছয়টি খাতের দ্বারা চালিত হয়েছিল, বিলাসিতা, অটোমোবাইল, প্রযুক্তি, শিল্প, খুচরা এবং খাদ্য: “অন্যদের প্রায় সবসময়ই খুব কম বৃদ্ধির প্রোফাইল থাকে, যেমন ইউটিলিটি, ব্যাংক, বীমা কোম্পানি, টেলিযোগাযোগ এবং আরও অনেক কিছু। নিম্ন রেটিং, এই ক্ষেত্রে, তাই ন্যায্য হতে পারে.

এমনকি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, এটা বলা হয় না যে বাজার ঘোড়া পরিবর্তন করতে প্রস্তুত: "অনেক কোম্পানি যারা উচ্চ গুণিতক উপস্থাপন করে তাদের একটি শক্ত আয়ের প্রোফাইল রয়েছে এবং শক্তিশালী নগদ প্রবাহ তৈরি করে", মন্টাগনানি বলেছেন, যিনি একটি গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টরকে আন্ডারলাইন করেছেন, উপায় যা এই নগদ ব্যবহার করা হয়: "যদি কেউ 500 সাল থেকে S&P 2010 সূচকের দিকে তাকায়, তাহলে এটি গণনা করা যেতে পারে যে নিট রিটার্নের প্রায় এক তৃতীয়াংশ বাইব্যাক দ্বারা নির্ধারিত হয়েছিল এবং এই উপাদানটি 2014-2015 সাল থেকে ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পেয়েছে, গত কয়েক বছরে ছোট্ট একটি। বাইব্যাকের মাধ্যমে শেয়ারহোল্ডারদের কাছে অতিরিক্ত তারল্য ফেরত দেওয়ার জন্য মার্কিন কোম্পানিগুলির এই শক্তিশালী প্রবণতা দূর হওয়ার সম্ভাবনা কম।"