বাজুকার গোলাবারুদ একই থাকে, কিন্তু শটের হার বেড়ে যায়। ECB-এর গভর্নিং কাউন্সিল সুদের হার এবং PEPP-এর 1.850 বিলিয়ন এনডোমেন্ট অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, মহামারী মোকাবেলার জন্য ডিজাইন করা অসাধারণ সিকিউরিটিজ ক্রয় প্রোগ্রাম। একই সময়ে, তবে, ইউরোটাওয়ার ঘোষণা করেছে যে - দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক থেকে শুরু করে - বছরের প্রথম মাসগুলিতে রেকর্ড করা তুলনায় ক্রয়ের গতি "উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি" হবে।
বিশেষ করে, গভর্নিং কাউন্সিল "বাজারের অবস্থা অনুযায়ী নমনীয় পদ্ধতিতে, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশিত পথে মহামারীর নিম্নমুখী প্রভাব মোকাবেলায় বেমানান অর্থায়নের শর্তের কঠোরতা এড়াতে" ক্রয় পরিচালনা করবে।
ফলাফলটি সবসময়ের মতোই একই: “যদি PEPP নেট ক্রয় দিগন্তের উপর এনডোমেন্টকে ক্ষয় না করে এমন সম্পদ ক্রয়ের প্রবাহের মাধ্যমে অনুকূল অর্থায়নের শর্ত বজায় রাখা যায়, তাহলে এনডোমেন্ট সম্পূর্ণরূপে ব্যবহার করার প্রয়োজন হবে না। অনুরূপভাবে, খামের পুনঃক্রমানুসারে, যদি প্রয়োজন হয়, অনুকূল অর্থায়নের শর্তগুলি সংরক্ষণ করতে যা মুদ্রাস্ফীতি প্রোফাইলে মহামারীর নেতিবাচক ধাক্কা মোকাবেলায় সহায়তা করে”।
লাগার্ড: মুদ্রাস্ফীতি স্থায়ী হবে না, উদ্দীপনা প্রয়োজন
খবরটি বাজারকে আশ্বস্ত করেছে, সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে ECB দ্বারা অস্বাভাবিকভাবে নিম্ন স্তরের ক্রয়ের দ্বারা উদ্বিগ্ন। বিনিয়োগকারীরা আশঙ্কা করেছিলেন যে, সম্ভাব্য মূল্যস্ফীতি পুনরুজ্জীবিত হওয়ার পরিপ্রেক্ষিতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রানীতির বিস্তৃতিকে সংযত করতে চায়। ক্রিস্টিন লাগার্ডের ভয় কেটে গেছে: কাউন্সিলের বৈঠকের পরে সংবাদ সম্মেলনে, ইসিবি-র এক নম্বর ব্যাখ্যা করেছিল যে অস্থায়ী কারণগুলির (যেমন শক্তির দাম বৃদ্ধি) দ্বারা চালিত গত কয়েক মাসে মুদ্রাস্ফীতি বেড়েছে এবং সেই প্রেক্ষাপটের চাপ রয়ে গেছে। কম একই সময়ে, "সমস্ত অর্থনৈতিক সেক্টরের জন্য মহামারী চলাকালীন অনুকূল অর্থায়নের পরিস্থিতি সংরক্ষণ করার জন্য - নির্দিষ্ট লাগার্দে - একটি পর্যাপ্ত পরিমাণ আর্থিক উদ্দীপনা অপরিহার্য হতে চলেছে"।
বাজারের প্রতিক্রিয়া আসতে বেশি সময় ছিল না: বিকেলের প্রথম দিকে প্রধান ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জগুলি ইতিবাচক ছিল (মিলান +0,6%), যখন বিটিপি এবং বুন্ডের মধ্যে ছড়িয়ে পড়েছিল 92 বেসিস পয়েন্টে।
2023 সাল পর্যন্ত পুনঃবিনিয়োগ
ECB এও পুনর্ব্যক্ত করে যে, PEPP এর অধীনে, এটি 2023 সালের শেষ না হওয়া পর্যন্ত পরিপক্ক সিকিউরিটিজের মূলধন পুনঃবিনিয়োগ অব্যাহত রাখবে। প্রোগ্রামটি 31 শে মার্চ 2022 এর আগে শেষ হবে না এবং যে কোনও ক্ষেত্রে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক পর্যন্ত চলবে। এটি কোভিডের সাথে যুক্ত জটিল পর্যায়ের সমাপ্তি বিবেচনা করবে না।
"ঐতিহ্যগত" পরিমাণগত সহজীকরণ
একই সময়ে, পরিমাণগত সহজীকরণও মাসে 20 বিলিয়ন হারে অব্যাহত থাকবে ঐতিহ্যগত, অর্থাৎ সিকিউরিটিজ ক্রয় প্রোগ্রাম যা মহামারীর আগে থেকেই ছিল। এই ক্ষেত্রে, ইসিবি পরিপক্ক সিকিউরিটিজগুলিতে পরিশোধিত মূল পুনঃবিনিয়োগ করবে "যে তারিখ থেকে এটি রেফারেন্স সুদের হার বাড়ানো শুরু করে তার পরে একটি বর্ধিত সময়ের জন্য", এবং "যেকোন ক্ষেত্রেই যতদিন প্রয়োজন অনুকূল তারল্যের শর্ত বজায় রাখতে এবং প্রচুর পরিমাণে আর্থিক বাসস্থান"।
সুদের হার
যতদূর রেট সম্পর্কিত, মূল পুনঃঅর্থায়ন কার্যক্রমের একটি শূন্য রয়ে গেছে, প্রান্তিকটি 0,25% এবং আমানতের ক্ষেত্রে -0,50%। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক নিশ্চিত করে যে শতাংশ বৃদ্ধি পাবে না "যতক্ষণ না মূল্যস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গি দৃঢ়ভাবে পর্যাপ্তভাবে কাছাকাছি একটি স্তরে রূপান্তরিত হয়, কিন্তু তার অভিক্ষেপ দিগন্তের 2% এর নিচে এবং এই অভিসরণটি অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতির গতিবিদ্যাতে ধারাবাহিকভাবে প্রতিফলিত হয় না"।
রিফাইনান্সিং অপারেশন
পরিশেষে, ইউরোটাওয়ার তার পুনঃঅর্থায়ন কার্যক্রমের মাধ্যমে আর্থিক ব্যবস্থায় তারল্য প্রদান অব্যাহত রাখবে এবং মূল্যস্ফীতি একটি স্থিতিশীল উপায়ে তার লক্ষ্যমাত্রার কাছে অব্যাহত রয়েছে তা নিশ্চিত করার জন্য তার সমস্ত উপকরণ সামঞ্জস্য করতে প্রস্তুত থাকবে। প্রতিসাম্য প্রতিশ্রুতি"।
2021 এর জন্য দৃষ্টিভঙ্গি
লাগার্দে যোগ করেছেন যে ইসিবি "2021 সালের মধ্যে অর্থনীতিতে একটি শক্তিশালী প্রত্যাবর্তন" আশা করে, তবে, "যদিও পরিস্থিতির উন্নতি হচ্ছে, মহামারীর গতিশীলতা এবং টিকা দেওয়ার গতি সম্পর্কে অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে"। ঝুঁকির কারণগুলির মধ্যে রয়েছে "বিরামহীনভাবে উচ্চ কোভিড সংক্রমণের হার, মিউটেশনের বিস্তার এবং নিয়ন্ত্রণের ব্যবস্থা যা নিকট-মেয়াদী কার্যকলাপের উপর ওজন করে।" ইউরোজোনে, লাগার্ড উপসংহারে পৌঁছেছেন, প্রথম ত্রৈমাসিক সম্ভবত জিডিপিতে আরেকটি সংকোচনের সাথে শেষ হবে।
