ভূমিকা, জিয়াম্পলি ব্র্যাচি এবং ডোনাতো মাসসিয়ান্ডারো
বৈশ্বিক আর্থিক ও অর্থনৈতিক সংকটের সবচেয়ে তীব্র পর্যায়ের পরে ইতালীয় ব্যাংক এবং ব্যবসার জন্য বিশ্বায়নের নতুন রূপের প্রভাব কী হবে? দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক বাজারের সাথে সম্পর্ক কিভাবে পরিবর্তন হবে? অর্থনৈতিক পরিস্থিতির ক্রমাগত অনিশ্চয়তার মধ্যে, আর্থিক এবং বাস্তব উভয় শিল্পেই বর্তমান প্রবণতার বিশ্লেষণকে দৃঢ়ভাবে একীভূতভাবে ক্রমবর্ধমানভাবে এগিয়ে যেতে হবে। বিশ্বায়ন অভূতপূর্ব গতিপথ অনুসরণ করছে, যেখানে ইতালীয় আর্থিক ও শিল্প ব্যবস্থা কী ভূমিকা পালন করবে তা বোঝা দরকার। প্রতিবেদনটি এমন একটি পর্যবেক্ষণ থেকে শুরু হয়েছে যা অর্থনৈতিক বিশ্লেষণে জোরদারভাবে উঠে আসছে: অর্থনৈতিক ও আর্থিক বিশ্বায়ন তার চামড়া ছাড়িয়ে যাচ্ছে, এমন একটি ঘটনা যা 2007-2008 সঙ্কটের আগে রেকর্ড করা শুরু হয়েছিল।
1. অর্থনীতি এবং অর্থায়নে একটি নতুন বিশ্বায়নের দিকে
XNUMX-এর দশক থেকে শুরু করে, বিশ্বায়নের প্রথম ধাপে তার চালিকা শক্তি হিসেবে ছিল নতুন প্রযুক্তি, বিশেষ করে আইসিটি প্রযুক্তি, প্রবিধানের একীকরণ এবং নতুন মহাদেশীয় অর্থনীতির উন্মোচন, এবং একটি মৌলিক প্রভাব হিসেবে পণ্য, পরিষেবা এবং মানুষের বৃহত্তর সঞ্চালন। প্রযুক্তি এবং নিয়মগুলি হল যে কোনও পরিবর্তনের কাঠামোগত অনুঘটক: প্রযুক্তি আমাদের যা করা যেতে পারে তা প্রসারিত করতে দেয়; নিয়মগুলি কি করতে হবে তার সীমানা সীমাবদ্ধ করে। প্রযুক্তিগত উন্নয়ন - বিশেষ করে, কিন্তু শুধুমাত্র, তথ্য উৎপাদন, ব্যবস্থাপনা এবং যোগাযোগের সাথে যুক্ত নয় - কোম্পানি এবং ব্যাংকগুলিকে ঐতিহ্যগত বাজার এবং পণ্যের বাধা অতিক্রম করার সম্ভাবনা দিয়েছে; প্রবিধান সাধারণত এই প্রক্রিয়া সমর্থন করেছে.
বাস্তব ও আর্থিক বিশ্বায়ন এইভাবে গড়ে উঠেছে, বিভিন্ন সময় এবং পদ্ধতির সাথে, কার্যত সারা বিশ্বে, উদীয়মান বাজারের বৃদ্ধিকেও ত্বরান্বিত করেছে। 2008 এর দশকের শেষের দিকে, যাইহোক, একটি নতুন বিশ্বায়ন লক্ষ্য করা শুরু হয়েছিল, সর্বোপরি বাস্তব অর্থনীতির দিকে তাকানো (উদাহরণস্বরূপ, গ্রসম্যান, রসি-হ্যান্সবার্গ, 2007 এবং ওইসিডি, XNUMX দেখুন) এবং প্রক্রিয়াগুলিতে কী ঘটছে তা পর্যবেক্ষণ করা। উত্পাদনশীল প্রযুক্তিগত উন্নয়ন, যা পূর্বে প্রধানত বাজারগুলিকে একীভূত করতে অবদান রেখেছিল, এখন কোম্পানির উৎপাদন প্রক্রিয়াগুলিকে খণ্ডিত করার জন্য সম্পূর্ণরূপে ব্যবহার করা যেতে পারে, যাতে বাজারে মূল্য তৈরি করার ক্ষমতা বাড়ানো যায় যা ইতিমধ্যে একীভূত হতে থাকে।
আন্তর্জাতিক ব্যাংক থেকে বহুজাতিক ব্যাংকে রূপান্তরের প্রবণতায় একই ঘটনাটি যাচাই করা যেতে পারে। উৎপাদন প্রক্রিয়ার বিভক্তকরণ প্রতিটি অর্থনৈতিক ফাংশনের জন্য কোম্পানী এবং ব্যাঙ্কের জন্য দুটি ভিন্ন মাত্রায় পছন্দ করার সম্ভাবনাকে বোঝায়: অভ্যন্তরীণ বা আউটসোর্স করা ("কি"); সনাক্ত করুন বা স্থানান্তর করুন ("কোথায়")। অধিকন্তু, প্রতিটি কোম্পানি বা ব্যাংক ক্রেতা বা বিক্রেতা ("উৎপাদনশীল") হিসাবে উৎপাদন (বা মান) চেইনকে খণ্ডিত করার প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণ করতে পারে। অবশেষে, মূল্য শৃঙ্খলের পুনর্গঠন আর্থিক বাজারের সাথে কোম্পানির সম্পর্কের উপর গভীর প্রভাব ফেলতে পারে ("আর্থিক হিসাবে"): উদাহরণ স্বরূপ তথাকথিত অভ্যন্তরীণ পুঁজিবাজারের ঘটনা দেখুন, উভয় কোম্পানিই (বুটিন এট আল , 2011), এবং ব্যাঙ্ক (ডি হাস, ভ্যান লেলিভেল্ড, 2010)।
অতএব, নতুন বিশ্বায়ন চারটি মাত্রা (কাঠামোগত, ভৌগোলিক, বাজার এবং আর্থিক) সহ একটি কৌশলগত বিকল্প হিসাবে নিজেকে সাধারণভাবে উপস্থাপন করার প্রবণতা দেখায়, যার উপর কোম্পানি এবং ব্যাঙ্ক উভয়ের প্রতিযোগিতামূলকতা শেষ পর্যন্ত নির্ভর করতে পারে। নতুন দৃষ্টিভঙ্গির প্রাসঙ্গিকতা সম্ভবত কোম্পানি, বাজার বা সেক্টর, রেফারেন্সের দেশ অনুসারে অত্যন্ত আলাদা। ইতালির ক্ষেত্রে, নতুন বিশ্বায়নের ক্ষেত্রে, আমাদের উত্পাদন এবং আর্থিক ব্যবস্থার রেফারেন্স প্যারাডাইমগুলির কার্যকারিতা, যেমন মাঝারি আকারের এন্টারপ্রাইজ বা শিল্প জেলা, অবশ্যই বিশ্লেষণ এবং মূল্যায়ন করা উচিত।
নতুন বিশ্বায়নে, নিয়ন্ত্রণের বিবর্তন দ্বারা পরিচালিত ভূমিকা এখনও সংজ্ঞায়িত করা বাকি। একদিকে, সত্যটি বিবেচনায় নেওয়া প্রয়োজন - যেমন অ্যাকসেতুরো এট আল-এ উল্লেখ করা হয়েছে। (2011) - যে আইনি ব্যবস্থার খণ্ডন এবং ভিন্নতা নতুন বিশ্বায়নকে আটকে রাখতে পারে। অন্য দৃষ্টিকোণ থেকে, নিয়ন্ত্রণের চলমান বিবর্তন কার্যকরী বিভক্তকরণ প্রক্রিয়ার পক্ষে হতে পারে; ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে, উদাহরণস্বরূপ, এটি যুক্তি দেওয়া হয়েছে যে বর্তমান বিবর্তন আন্তর্জাতিক ব্যাংকের চেয়ে বহুজাতিক ব্যাংকের পক্ষে হতে পারে (Mc Cauley et al., 2011)। রেফারেন্স ফ্রেমওয়ার্ক 2008-2009 সালের মহা সংকটের সাথে আরও জটিল হয়ে ওঠে, যার শারীরবৃত্তীয়তায় নতুন বিশ্বায়নের ঘটনাটিও অবদান রাখতে পারে - যেমনটি বাল্ডউইন (2009) -তে পর্যবেক্ষণ করা হয়েছে -।
সংকট, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পতন ছাড়াও, অস্থিরতা এবং অনিশ্চয়তার বর্তমান বৃদ্ধি ঘটিয়েছে। এখন নতুন বিশ্বায়নের সংমিশ্রণ এবং উৎপাদনশীল ও আর্থিক ব্যবস্থার শারীরবৃত্তীয়তার উপর চলমান সংকটের প্রভাব কী হবে? এই প্রশ্নের সাপেক্ষে, প্রতিবেদনটি তুলনামূলক দৃষ্টিকোণ থেকে সর্বদা ইতালির সাথে সংযুক্ত - যেমন এর মিশন - বিশ্লেষণ এবং জ্ঞানের উপাদানগুলি অফার করতে চায়৷ বিশ্লেষণাত্মক দৃষ্টিকোণ যে রিপোর্ট উদ্বেগ বেছে নিয়েছে, আগের বছরগুলির মতো, বাস্তব অর্থনীতি, অর্থ এবং নিয়মের মধ্যে সম্পর্ক। অতএব, প্রতিবেদনের অধ্যায়ে পরিণত হওয়া কাজগুলির নির্বাচনের ক্ষেত্রে, সেই বিশ্লেষণগুলিকে বেছে নেওয়া হয়েছিল যেগুলি তিনটি ভিন্ন নির্দিষ্ট ক্ষেত্রের সাথে মোকাবিলা করে, যা প্রতিবেদনটি যে তিনটি অংশে ভাগ করা হয়েছে তার সাথে মিলে যায়: ব্যাঙ্ক এবং ব্যবসার মধ্যে সম্পর্ক; ব্যাংকের কৌশল; নিয়ম এবং তত্ত্বাবধানের নকশার বিবর্তন।
2. নতুন বিশ্বায়নে ব্যাংক এবং সংস্থাগুলির মধ্যে সম্পর্ক
কোম্পানী এবং ব্যাঙ্কের মধ্যে সম্পর্কের ক্ষেত্রে, নতুন গ্লোবালাইজেশনকে উৎসাহিত করে বলে মনে হয় মান শৃঙ্খলের বিভিন্ন কনফিগারেশন সাধারণত কোম্পানী এবং মধ্যস্থতাকারীর মধ্যে সম্পর্কের পুনর্বিবেচনাকে বোঝায় যারা বিভিন্ন মধ্যবর্তী ইনপুট প্রদান করতে পারে, যার মধ্যে ট্রেড ক্রেডিট শুধুমাত্র প্রতিনিধিত্ব করে। অন্তত মহাদেশীয় অভিজ্ঞতায় সবচেয়ে ঐতিহ্যবাহী এবং ব্যাপক উদাহরণ। এই প্রেক্ষাপটে এখন পর্যন্ত যে মূল ইস্যুটি উঠে এসেছে তা হল আন্তর্জাতিকীকরণ। নিউ গ্লোবালাইজেশন মানে পণ্য, কার্যাবলী এবং অবস্থানের পরিপ্রেক্ষিতে বিদেশী দেশগুলির সাথে কোম্পানি এবং ব্যাঙ্কগুলির অবশ্যই একটি ভিন্ন সম্পর্কের কথা চিন্তা করা।
দ্য রিপোর্ট, মাসিয়ানদারো, রিজির অধ্যায় সহ, সর্বপ্রথম 2001-2009 সময়কালে ইতালীয় কোম্পানি এবং ব্যাংকগুলির আন্তর্জাতিকীকরণের যৌথ বিবর্তন বিশ্লেষণ করে। সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য কিছু সাধারণ ইঙ্গিত দেয়। বিশ্লেষণগুলি দেখায় যে এক দশক ধরে আমাদের সামগ্রিক বাজারের শেয়ার যথেষ্ট স্থিতিশীল রয়েছে এবং লাভের মার্জিনও ধরে রেখেছে, যদি আমরা 2008-2009 সংকটের চূড়ান্ত মাসগুলি বাদ দেই। যাইহোক, ইতালীয় উৎপাদনশীল খাতের তার অবস্থান রক্ষা করার ক্ষমতার পর্যবেক্ষণের সাথে এই সচেতনতা থাকা উচিত যে আন্তর্জাতিকীকরণ, বাস্তব এবং আর্থিক উভয়ই, প্রধানত ইউরোপীয় অংশীদার এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দিকে পরিচালিত হয়, যখন উদীয়মান দেশগুলির সাথে সম্পর্ক হ্রাস পায় এবং স্থবির হয়। ; উপরন্তু, বাস্তব এবং আর্থিক আন্তর্জাতিকীকরণ শুধুমাত্র দুর্বলভাবে যুক্ত বলে মনে হয়।
প্রতিবেদনে আমাদের বাস্তব ও আর্থিক কার্যক্রম কোথায় অবস্থিত তা চিহ্নিত করার জন্য যথাক্রমে বাস্তব অংশীদারিত্ব এবং আর্থিক অংশীদারিত্বের দুটি সূচক বিস্তারিত করা হয়েছে। প্রথম সূচক - যা বিদেশে রপ্তানি এবং সরাসরি বিনিয়োগ উভয়ই বিবেচনা করে - জার্মানি, ফ্রান্স, স্পেন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে প্রথম স্থানে দেখে। আর্থিক অংশীদারিত্ব সূচক - যা বিদেশে আমাদের ব্যাঙ্কিং এবং আর্থিক কার্যকলাপ বিবেচনা করে - জার্মানি, যুক্তরাজ্য, অস্ট্রিয়া, ফ্রান্স এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে প্রথম স্থান অধিকার করে৷ ক্রোয়েশিয়া, পোল্যান্ড এবং হাঙ্গেরির শীর্ষ পদে উপস্থিতির বিষয়টি বিবেচনায় নিয়ে ইউরোপীয় দেশগুলিতে ইতালীয় প্রধান ব্যাঙ্কগুলির সক্রিয় ভূমিকা সম্ভবত র্যাঙ্কিংটি প্রতিফলিত করে৷ সুতরাং সামষ্টিক অর্থনীতির তথ্য আমাদের বলে যে এখনও পর্যন্ত ইতালীয় ব্যাংক এবং ব্যবসাগুলি দশক ধরে উচ্চতর আন্তর্জাতিক প্রতিযোগিতার মুখোমুখি হতে সক্ষম হয়েছে, কিন্তু আরও গতিশীল অর্থনীতিতে বিবর্তনের সাথে তাদের কৌশলগুলিকে একটি গুরুত্বপূর্ণ উপায়ে সংযুক্ত করতে সক্ষম হয়নি।
এটি আমাদের দেশের ব্যবস্থার প্রতিযোগিতার পরিপ্রেক্ষিতে ভাল খবর নয়, কারণ নতুন বিশ্বায়নের প্রকৃত উন্নয়নে উদীয়মান দেশগুলির ভূমিকা কেন্দ্রীয় ছিল এবং থাকবে। উপরন্তু, বাস্তব প্রবাহ এবং নগদ প্রবাহের মধ্যে দুর্বল লিঙ্কটিও খারাপ খবর হতে পারে, বিশেষ করে যদি এটি একটি দীর্ঘমেয়াদী বৈশিষ্ট্য হয়ে ওঠে। প্রকৃতপক্ষে, একটি দেশ যার উৎপাদন কাঠামো একটি স্থিতিশীল পদ্ধতিতে বিদেশে মূল্য তৈরি করে তা বাস্তব এবং আর্থিক প্রবাহের একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ প্রবণতা দ্বারা চিহ্নিত করা হবে: যদি মান তৈরি করা হয়, আর্থিক সম্পদ জমা হয়। আমাদের কোম্পানিগুলির প্রতিযোগিতামূলক, কার্যকরী এবং সম্ভাব্যতার মাত্রা নিয়ে উদ্বেগের কারণগুলি Guelpa এবং Altomonte দ্বারা সম্পাদিত দুটি কাজ দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে।
প্রথমটি বিশ্লেষণ করে যে কীভাবে নতুন বিশ্বায়নের দ্বারা আরোপিত প্যারাডাইম শিফ্ট গুরুত্বপূর্ণ কিছু সমালোচনামূলক সমস্যা হিসাবে তুলে ধরে যেগুলি গড়ে আমাদের উত্পাদনশীল ফ্যাব্রিককে চিহ্নিত করে: মানব পুঁজির মান হ্রাস, এলাকায় কম উদ্ভাবনী ক্ষমতা এবং অবশেষে আর্থিক কাঠামোর তুলনায় অতিরিক্ত ঋণ উদ্যোক্তা মূলধনের দান। ঋণের নিখুঁত এবং আপেক্ষিক স্তর এবং এর বৈশিষ্ট্যগুলি ব্যবসার প্রতিযোগিতার মাত্রা নির্ধারণে একটি গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর। একটি ফার্ম প্রতিযোগিতামূলক হয় যদি ঋণের খরচ মূল্য তৈরি করার ক্ষমতা প্রতিফলিত করে। এই সম্পর্ক সংকটের সময়েও ধরে রাখতে হবে। Altomonte এর গবেষণা দেখায় যে ইতালিতে - কিন্তু ফ্রান্স, যুক্তরাজ্য এবং সুইডেনেও - সংকটের সময়, সম্ভবত উপলব্ধ ক্রেডিট প্রবাহের গ্যারান্টি দেওয়ার জন্য, উত্পাদনশীলতার সাথে লিঙ্কটি দুর্বল হয়ে পড়ে। এটাও বলা উচিত যে ঐতিহ্যগত উৎপাদনশীলতা সূচকগুলিকে অত্যন্ত সতর্কতার সাথে পরিচালনা করতে হবে - যেমন গুয়েলপা ঠিকই পর্যবেক্ষণ করেছেন - কারণ এটি নিশ্চিত নয় যে তারা নতুন বিশ্বায়নের বৈশিষ্ট্যযুক্ত ঘটনাগুলিকে ক্যাপচার করছে।
যাই হোক না কেন, অন্তত সঙ্কটের প্রথম পর্যায়ে, ক্রেডিট রেশনিং এবং ঋণের বোঝার পরিপ্রেক্ষিতে সংস্থাগুলিকে জরিমানা করা হয়েছে বলে মনে হয় না: অল্টোমন্টের ডেটা দেখায় যে ইতালিতে 48% কোম্পানি অতিরিক্ত ক্রেডিট লাইন পেয়েছে, এবং খরচ বৃদ্ধি ছাড়া 54,5%। তদুপরি, যেসব সংস্থার ক্ষেত্রে ঋণের খরচ বেড়েছে, চার্জের বৃদ্ধি দৃঢ় উৎপাদনশীলতার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ, অন্তত এসএমই-এর ক্ষেত্রে। প্রকৃতপক্ষে, 2008-2000 সময়কালের গড় স্তরের তুলনায় 2007 সালে ক্রেডিট খরচ বৃদ্ধি, উত্পাদনশীলতার স্তরের সাথে যুক্ত বলে মনে হয়: কম উত্পাদনশীল সংস্থাগুলি, তাই বেশি ঝুঁকিপূর্ণ, খরচে পরিবর্তন দেখেছিল 6,3, 1,5%, যখন সবচেয়ে উত্পাদনশীল সংস্থাগুলির জন্য শ্রমশক্তি প্রায় অপরিবর্তিত ছিল (XNUMX% বৃদ্ধি)।
এটি লক্ষণীয় যে সংকটের সময়, ক্রেডিট খরচ বৃদ্ধির ক্ষেত্রে, বড় কোম্পানিগুলির জন্য খরচ এবং উত্পাদনশীলতার পরিবর্তনের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক হারিয়ে যায়, যা সম্ভবত নিম্ন পরম স্তর থেকে শুরু হয়, যেমনটি তারা সাধারণত অনুভূত হয়। কম ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে। আরও সাধারণভাবে, সংকটের সময় ক্রেডিট বরাদ্দ করার ক্ষমতার অবনতি লক্ষ্য করা সম্ভব হয়েছে, এছাড়াও স্ক্রিনিং ক্ষমতা হ্রাসের কারণ হিসাবে ব্যাংকিং সিস্টেম সাধারণত সঙ্কটের আগে সম্প্রসারণের পর্যায়গুলিতে প্রদর্শন করে। সামগ্রিক প্রভাব হল মন্দার সময় খারাপ ঋণের অবনতি, যা আগের সম্প্রসারণের সময় রেকর্ড করা ঋণের সম্প্রসারণের সাথে সম্পর্কিত। অন্য কথায়, ঋণের সাধারণত একটি প্রো-সাইক্লিক্যাল প্রবণতা থাকে, যখন অ-পারফর্মিং ঋণগুলি একটি অ্যান্টি-সাইক্লিক্যাল প্রোফাইল দেখায়। ডি কলি, ডি সালভো, লোপেজ, 1998 থেকে 2010 সাল পর্যন্ত সময়কাল বিশ্লেষণ করে এবং সামগ্রিকভাবে ইতালীয় ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার দিকে তাকালে এই ফলাফলটি শেষ সংকটেও নিশ্চিত হয়েছে।
অতএব, অন্ততপক্ষে সংকটের প্রথম পর্যায়ে, সিস্টেমটি বরাদ্দের শারীরবৃত্তীয় অবনতির মূল্যে ঋণের প্রাপ্যতা নিশ্চিত করেছে বলে মনে হয়। এই ফলাফলটি অগত্যা আমাদের উদ্বিগ্ন করা উচিত নয়, যেহেতু ঘটনাটি প্রকৃতিতে অস্থায়ী, কারণ সংকটের আগে, ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির ঋণের সিদ্ধান্তগুলি আন্তর্জাতিকীকরণের দ্বারা উত্পাদিত মূল্য তৈরির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ বলে মনে হয়। Frazzoni, Rotondi, Sobrero, Vezzulli এর কাজের দ্বারা প্রদত্ত অভিজ্ঞতামূলক প্রমাণ এই দিকে যায়, ব্যাঙ্ক-ফার্ম সম্পর্কের স্থিতিশীলতা, উদ্ভাবনের ক্ষমতা এবং রপ্তানি করার ক্ষমতার মধ্যে একটি আকর্ষণীয় সম্পর্ক দেখায়।
সমানভাবে আকর্ষণীয় ফলাফল বার্তোলি, ফেরি, ম্যাকারোন, রোটোন্ডি দ্বারা উপস্থাপিত হয়, যারা দেখেন যে রপ্তানি করার ছোট ব্যবসার ক্ষমতা ব্যাঙ্কের সম্পর্কের স্থিতিশীলতার সাথে জড়িত, সর্বোপরি যদি ব্যাঙ্কিং কথোপকথনের একটি আন্তর্জাতিক মাত্রা থাকে। অতএব, বিশ্বায়নের প্রথম পর্যায়ে, ঐতিহ্যগত আন্তর্জাতিকীকরণ রিলেশনাল ব্যাঙ্ক মডেলে একটি কার্যকর বুস্ট পেয়েছে বলে মনে হয়, যা আমাদের মধ্যস্থতা ব্যবস্থাকে আলাদা করে। কিন্তু নতুন বিশ্বায়নের পরিপ্রেক্ষিতে এই মডেলের কার্যকারিতা কী হবে? যদি মান শৃঙ্খল খণ্ডিত হয়, ঝুঁকি এবং সুযোগ উভয়ই ব্যাংকিং মধ্যস্থতার জন্য উন্মুক্ত হয় - যেমনটি প্রায়শই ঘটে - যার কিছু প্রতিবেদনে বিশ্লেষণ করা হয়েছে।
ঝুঁকি জটিলতা এবং অস্থিরতার বৃদ্ধির সাথে যুক্ত, যা তথ্য সুবিধাগুলিকে ক্ষয় করে দেয় যার উপর ভিত্তি করে রিলেশনাল ব্যাঙ্কিং মডেলের বিশেষত্ব। তবে একই সময়ে, রিলেশনাল ব্যাঙ্ক পরিষেবার বহুত্ব বিকাশ করতে পারে, যা শুধুমাত্র ঋণ বিতরণ থেকে আলাদা, যেমনটি আর্নোনের প্রবন্ধে আন্ডারলাইন করা হয়েছে, ফারাসি শিল্প জেলায় স্থানীয় ব্যাঙ্কগুলিতে নিবেদিত, যা ইচ্ছুক কোম্পানিগুলির পছন্দের সাথে থাকে নতুন বিশ্বায়ন যে পথের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ কৌশলগুলিকে পরামর্শ দিতে বা আরোপ করতে সক্ষম হবে। তদ্ব্যতীত, ব্যাঙ্ক এবং কোম্পানির মধ্যে সম্পর্কের প্রকৃতি দৃঢ়ভাবে সেই পথের দ্বারা শর্তযুক্ত হবে যে নিয়মটি এই অর্থে অনুসরণ করার জন্য দৃঢ়ভাবে সিদ্ধান্ত নেবে। নতুন বিশ্বায়নের গতিপথের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ব্যাঙ্ক এবং কোম্পানিগুলির মধ্যে সম্পর্কগুলি সঙ্কট-পরবর্তী প্রবিধানগুলিতে একটি অনুঘটক, বা বরং একটি ব্রেক খুঁজে পেতে পারে।
এই বিষয়ে, ব্রোগি দ্বারা সম্পাদিত অধ্যায়টি দেখায় যে কীভাবে ব্যাংকিং এবং আর্থিক শিল্পে পদ্ধতিগত ঝুঁকি হ্রাস করার উদ্দেশ্য কাঠামোগত নিয়ন্ত্রণ এবং তত্ত্বাবধানের পুনঃআবিষ্কারের দিকে পরিচালিত করেছে, যা সরাসরি ব্যাংকিং মধ্যস্থতাকারী এবং শিল্প বা শিল্পের মধ্যে মিথস্ক্রিয়া পদ্ধতিকে প্রভাবিত করতে পারে। বাণিজ্যিক প্রতিষ্ঠান. ষোলটি বৃহত্তম ইউরোপীয় ব্যাঙ্কিং গোষ্ঠীগুলির বিশ্লেষণ দেখায় যে কাঠামোগত নিয়ন্ত্রণের ফর্মগুলি গ্রহণ করা ব্যাঙ্ক এবং ব্যবসায়ের মধ্যে সম্পর্কের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে এবং একদিকে তহবিল এবং ঋণের মধ্যে বিচ্ছিন্নতার সমস্যাকে হাইলাইট করে, এবং বিনিয়োগ ব্যাংকিং এবং অন্যদিকে সম্পদ ব্যবস্থাপনা কার্যক্রম। অধিকন্তু, ব্যাঙ্ক-ফার্ম সম্পর্কের পুনঃসংজ্ঞায়িত করার ক্ষেত্রে, বিশেষ করে স্থানীয় পর্যায়ে, তথাকথিত মধ্যবর্তী প্রতিষ্ঠানগুলির ভূমিকা নিয়েও পুনর্বিবেচনা করা প্রয়োজন, যেমন কনফিডি, লিওন, পোরেটা দ্বারা সম্পাদিত প্রবন্ধের বিষয়।
এই কাঠামোগুলি এখনও পুরানো বীমা যুক্তিগুলির উপর ভিত্তি করে এবং প্রায়শই পর্যাপ্ত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং মূল্য নির্ধারণের জন্য প্রয়োজনীয় প্রযুক্তিগত সরঞ্জামগুলির অভাব থাকে, এমন একটি পরিস্থিতি যা তাদের গ্যারান্টি পোর্টফোলিওর ঝুঁকি প্রোফাইলের অবনতি এবং নিম্নমানের এবং ভোগান্তির বৃদ্ধির জন্য উন্মুক্ত করে। বর্তমান সমালোচনামূলক বাজারের প্রেক্ষাপটে ত্রিদেশীয় ব্যাঙ্ক-কনসোর্টিয়া-এসএমইগুলিকে পুণ্যময় করে তোলার জন্য, পুনঃস্থাপনের কৌশলগুলি বাস্তবায়িত করতে হবে যার মধ্যে একটি দক্ষ সাংগঠনিক কাঠামো এবং সাইজিং, ক্রিয়াকলাপগুলির লক্ষ্যযুক্ত আউটসোর্সিং, ঝুঁকি-আয় পরিচালনার জন্য পর্যাপ্ত পেশাদারিত্বের প্রবর্তন জড়িত। অনুপাত এবং একটি যুক্তিসঙ্গত মূলধন ভিত্তি।
কোম্পানির আর্থিক কাঠামোকে তখন বাণিজ্যিক ক্রেডিট ব্যতীত অন্যান্য হেজিংয়ের সুযোগগুলি বিবেচনা করতে হবে, যেমন প্রাইভেট ইক্যুইটির মতো ঝুঁকির মূলধনের উপর ভিত্তি করে। প্রতিবেদনটি প্রাইভেট ইক্যুইটির সম্ভাবনার জন্য Gervasoni, Scionti-এর অধ্যায়কে উৎসর্গ করে, যা বিশ্লেষণ করে, অন্যান্য বিষয়ের মধ্যে, কীভাবে ইতালীয় প্রাইভেট ইকুইটি বাজার সম্প্রতি ইউরোপে বর্ণিত প্রবিধান দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে। স্থায়িত্বের নতুন বিষয়গুলির প্রতি মনোযোগ - অনেকের মতে, তথাকথিত সবুজ অর্থায়নের উন্নয়ন হবে নতুন বিশ্বায়নের অন্যতম পরিণতি - বাগেলা, বুসাটো দ্বারা সম্পাদিত কাজটিতেও সম্বোধন করা হয়েছে৷
3. শাসন এবং জোট
নতুন বিশ্বায়নের দৃষ্টিভঙ্গি ব্যাঙ্কিং এবং আর্থিক শাসনের নকশার ক্ষেত্রেও পরিণতি আনতে পারে, যা এর ব্যাপক অর্থে বোঝা যায়। তার প্রকৃতির দ্বারা, মধ্যস্থতাকারী মধ্যবর্তী ইনপুটগুলি উত্পাদন করে এবং বিতরণ করে, তাই মূল্য শৃঙ্খলের বিভাজন শুধুমাত্র বাস্তব অর্থনীতির সাথে সম্পর্কের ক্ষেত্রেই প্রতিফলিত হতে পারে না, যেমনটি ইতিমধ্যেই আন্ডারলাইন করা হয়েছে, তবে বাজারের কৌশলগুলির সংজ্ঞার পাশাপাশি ব্যবসায়িক সংস্থার মধ্যেও প্রতিফলিত হতে পারে। . কৌশলগুলির বিষয়ে, ব্যাঙ্কগুলিকে অবশ্যই জোটবদ্ধতার বিষয়ে পুনর্বিবেচনা করতে হবে, সম্ভাবনার দিগন্ত প্রসারিত করতে হবে, একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণের ঐতিহ্যগত বিকল্পগুলির বাইরে। প্রতিবেদন - অ্যামিসি, ফিওরডেলিসি, মাসালা, রিকি, সিস্ট দ্বারা সম্পাদিত অধ্যায় - একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণ ব্যতীত অপ্রচলিত জোটগুলির একটি মূল বিশ্লেষণ প্রস্তাব করে এবং কৌশলগত জোট এবং যৌথ উদ্যোগের মাধ্যমে প্রাপ্ত একীকরণ দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করে৷
208টি লেনদেনের একটি পরীক্ষা, যার মধ্যে 16টি ইতালীয়, যা 1999-2009 সময়কালে সংঘটিত হয়েছিল, দেখায় যে বাজারটি ব্যাঙ্কের দ্বারা বাস্তবায়িত যৌথ উদ্যোগের লেনদেনের প্রশংসা করে, সর্বোপরি লেনদেনের ক্ষেত্রেও অ-উপস্থিতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। আর্থিক মধ্যস্থতাকারী ব্যাংক বা অ-আর্থিক কোম্পানি। অধিকন্তু, বিদেশে সম্প্রসারণের লক্ষ্যে যৌথ উদ্যোগগুলি প্রশংসিত হয়, যখন অপারেশনগুলি - যেমন সহজ কৌশলগত জোট - যেখানে ঝুঁকি এবং সুযোগগুলির ভাগাভাগি দুর্বল, যৌথ উদ্যোগগুলির তুলনায়, বিশেষভাবে প্রশংসিত বলে মনে হয় না৷ একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণের বিকল্প হাতিয়ার হিসাবে লক্ষ্যযুক্ত যৌথ উদ্যোগের ব্যবহার ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলিকে গুরুত্ব সহকারে বিবেচনা করতে হবে, কোনটিই বাদ দেওয়া হয়নি। প্রকৃতপক্ষে, এমনকি সর্ববৃহৎ ব্যাঙ্কগুলিও অগত্যা একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণের মধ্য দিয়ে যাওয়া ছাড়াই সামগ্রিক দক্ষতা বৃদ্ধিকারী ক্রিয়াকলাপগুলি সনাক্ত করতে পারে।
এই ইঙ্গিতটি Caiazza, Pozzolo দ্বারা অধ্যায়ে রিপোর্ট করা ফলাফল দ্বারাও সমর্থিত, যিনি ব্যর্থ একত্রীকরণ এবং অধিগ্রহণ পরীক্ষা করেছিলেন। 20.000 টিরও বেশি দেশে 1992 এবং 2010 (যার মধ্যে 37টি ইতালীয়) সময়কালে বিশ্বব্যাপী 150টি ব্যাংকিং কার্যক্রম পরীক্ষা করা হয়েছিল। এটি লক্ষ্য করা আকর্ষণীয় যে ব্যর্থ লেনদেনের গড় পরিমাণ সফল লেনদেনের তুলনায় দ্বিগুণেরও বেশি, যখন ব্যর্থ লেনদেনের সংখ্যা মোটের গড় 5%। একটি ব্যাঙ্ক একীভূতকরণ অপারেশনের ব্যর্থতা তত বেশি সম্ভাবনাময় বলে মনে হয় যত বেশি অপারেশনটি প্রতিকূল এবং নগদ ছাড়া অন্য উপায়ে নিয়ন্ত্রিত হয়। অধিকন্তু, অধিগ্রহণের আকার বৃদ্ধির সাথে সাথে ব্যর্থতার সম্ভাবনা বৃদ্ধি পায়।
অন্যদিকে, শাসনের নকশার ক্ষেত্রে, এতে কোন সন্দেহ নেই যে মূল্য শৃঙ্খলের পুনর্বিবেচনাও মালিকানা এবং নিয়ন্ত্রণ বরাদ্দকরণ পদ্ধতির কার্যকারিতা পুনর্বিবেচনার পূর্বাভাস দেয়, যার প্রাসঙ্গিকতার পরে অনেক সন্দেহ দেখা দিয়েছে। সংকট প্রকৃতপক্ষে, ব্যাংকিং এবং আর্থিক খাতে কর্পোরেট অস্থিরতার ঘটনাগুলি - কখনও কখনও বাস্তব পদ্ধতিগত অস্থিতিশীলতার পরিস্থিতির পরিণতি - শিল্প এবং দেশের সিস্টেমগুলিকে প্রভাবিত করেছে যতক্ষণ না গভর্নেন্স আর্কিটেকচারের নকশার দৃষ্টিকোণ থেকে সুনির্দিষ্টভাবে শক্তিশালী এবং নির্ভরযোগ্য হিসাবে বিবেচিত হয়। এতে কোন সন্দেহ নেই যে, অন্তত 2008 সাল পর্যন্ত, ব্যাঙ্কগুলির কর্পোরেট ফলাফলগুলি প্রশাসন দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা প্রাতিষ্ঠানিক সম্পদের সাথে যুক্ত থাকতে পারে, যেমনটি ব্যাটাগ্লিয়া, মেলেস, স্টারিটা দ্বারা সম্পাদিত কাজের দ্বারা দেখানো হয়েছে, বা খ্যাতির অস্পষ্ট সম্পদের সাথে সোআনা, শোইজার অধ্যায়ে বিশ্লেষণ করেছেন। কিন্তু এখনও কি তাই হয়? এবং কি নির্দেশাবলী অনুসরণ?
4. নিয়ন্ত্রণের ভূমিকা
সংকট নিঃসন্দেহে সেই স্তম্ভগুলিকে নাড়া দিয়েছে যেগুলির উপর একদিকে অর্থনৈতিক ও আর্থিক দক্ষতার সম্পর্ক এবং অন্যদিকে নিয়ম ও প্রতিষ্ঠানের নকশা প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। গত দুই দশকে, অর্থনৈতিক নিয়ন্ত্রণের পদ্ধতি - যার মধ্যে ব্যাঙ্কিং এবং আর্থিক মধ্যস্থতাকারী এবং বাজারগুলির জন্য নির্দিষ্ট - স্বতন্ত্র প্রণোদনার সাথে সামঞ্জস্যের নীতির সাথে চমৎকার ফলাফলের সাথে নিজেকে নিশ্চিতভাবে সংযুক্ত করেছে বলে মনে হচ্ছে। ভাল নিয়ম স্বতন্ত্র পছন্দ সর্বাধিক করার জন্য অনুমতি দেয়; এটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে সম্পদের সর্বোত্তম সামগ্রিক বরাদ্দ নিশ্চিত করে। ব্যাঙ্কিং এবং ফিনান্সের ক্ষেত্রে, যদি নিয়মগুলি - তথাকথিত বাজার-বান্ধব - প্রত্যেককে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং/অথবা অনুমানকে অপ্টিমাইজ করার অনুমতি দেয়, তাহলে সম্পদের সর্বোত্তম বরাদ্দ, বৃদ্ধি এবং পদ্ধতিগত স্থিতিশীলতা উভয় ক্ষেত্রেই নিশ্চিত করা হবে।
সংকট এই নিশ্চিততা ভেঙে দিয়েছে। ডাল্লা পেলেগ্রিনা, মাসসিয়ান্ডারো দ্বারা সম্পাদিত অধ্যায়টি দেখায় যে কীভাবে 2008-2009 সালের অর্থনৈতিক সংকটের অভিজ্ঞতামূলক বিশ্লেষণ তুলে ধরে যে একটি দেশের সামষ্টিক অর্থনৈতিক কর্মক্ষমতা নির্ধারণে ব্যাংকিং এবং আর্থিক সহ প্রতিষ্ঠান, নিয়ম ও প্রবিধানগুলি যে ভূমিকা পালন করে তা অন্য কিছু। স্পষ্ট তাই নতুন গবেষণার পথ অন্বেষণ করেও রেফারেন্স দৃষ্টান্তগুলো পুনর্বিবেচনা করা প্রয়োজন। প্রতিবেদনটি তত্ত্বাবধানের ভূমিকার উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করে - এটিতে ক্যারেটা, ফারিনা, গ্রাজিয়ানো, ক্যারেটা, লিকার্ডো এবং নিকোলিনির কাজ এবং ডোনাটো, কোসা-এর কাজকে উৎসর্গ করে - যা অবশ্যই মূল্যবান হতে হবে, এমন একটি সময়ের পরে যার উপর অত্যধিক আস্থা। মূলধন অনুপাত এবং তথাকথিত বাজার শৃঙ্খলা দ্বারা প্রতিনিধিত্বকারী সুরক্ষা, এটি অ্যাংলো-স্যাক্সন বিশ্বে সর্বোপরি তত্ত্বাবধায়ক পদক্ষেপ থেকে দায়িত্ব হ্রাস এবং অপসারণ করেছে।
উপসংহারে, এটা সত্য যে আন্তর্জাতিক স্তরে ইতালীয় কোম্পানি এবং ব্যাঙ্কগুলি, নতুন শতাব্দীর প্রথম বছরগুলিতে, বর্ধিত প্রতিযোগিতা এবং অন্তত আর্থিক ও অর্থনৈতিক সঙ্কটের প্রথম পর্যায়ে সূক্ষ্ম রূপান্তর উভয়ই মোকাবেলা করতে সক্ষম হয়েছিল। ব্যাঙ্কগুলি অ-জরিমানা শর্তে ঋণের প্রাপ্যতার নিশ্চয়তা দিয়েছে। কিন্তু নতুন বিশ্বায়নের দৃষ্টিভঙ্গি, যদি একত্রিত করা হয়, বিশেষ করে, আন্তর্জাতিকীকরণের চ্যালেঞ্জের ক্ষেত্রে, উদীয়মান অর্থনীতির সাথে সম্পর্কের প্রতি বিশেষ মনোযোগ দিয়ে কৌশলগুলিকে সংজ্ঞায়িত করার উপায়গুলিকে গভীরভাবে পরিবর্তন করতে পারে। ইউরোপের বাইরেও তাকাতে হবে। ব্যাংক এবং অর্থনীতির মধ্যে সম্পর্কের বিষয়ে, এখন পর্যন্ত ইতালীয় ব্যাংকগুলি সেই কোম্পানিগুলির জন্য কার্যকর অংশীদার হতে সক্ষম হয়েছে, এমনকি ছোটগুলিও, যা উদ্ভাবন এবং আন্তর্জাতিকীকরণকে একত্রিত করতে সক্ষম হয়েছে। কিন্তু এই কোম্পানিগুলির এখনও দেশের ব্যবস্থার সাথে সম্পর্কিত একটি সমালোচনামূলক ভর নেই।
ব্যাঙ্কগুলি, তাদের অংশের জন্য, নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করতে হবে কিভাবে নতুন বিশ্বায়ন কৌশল পরিবর্তন করতে পারে, কোম্পানির সাথে সম্পর্কের ক্ষেত্রে এবং অভ্যন্তরীণ সংস্থা উভয় ক্ষেত্রেই। আন্তর্জাতিকীকরণের পরিপ্রেক্ষিতে সর্বোপরি অ-ব্যাংকিং অংশীদারদের সাথে কৌশলগত জোটের মতো নতুন উপায়গুলি অবশ্যই বিবেচনা করা উচিত। অজানা ফ্যাক্টরটি কেবলমাত্র বাজারের ক্রমাগত দুর্বলতা এবং সার্বভৌম ঋণ সংকট থেকে নয়, বরং নিয়ন্ত্রণ থেকেও পুরো দৃশ্যপটে ঝুলে আছে, যা নতুন পথের সন্ধানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ব্যাংক এবং কোম্পানির মধ্যে সম্পর্ককে অনুকূল করার পরিবর্তে বাধা দিতে পারে। মান সৃষ্টির জন্য।
গ্রন্থ-পঁজী
Accetturo A., Giunta A., Rossi S. (2011), "সঙ্কট এবং নতুন বিশ্বায়নের মধ্যে ইতালীয় কোম্পানি", অর্থনীতি এবং অর্থের প্রশ্নে, Banca d'Italia, n. 86. Baldwin R. (2009), "The Great Trade Collapse: What Caused it and What Does It Mean", Baldwin R. (ed.), The Great Trade Collapse: Causes, Consequences and Prospects, Cepr, pp. 1-14। Boutin X., Cestone G., Fumagalli C., Pica G. (2011), The Deep – Pocket Effect of Internal Capital Markets: an Empirical Analysis, Wp Series, Paolo Baffi Centre, Bocconi University, n. 92. De Haas R., Van Lelyveld I. (2010), "অভ্যন্তরীণ মূলধন বাজার এবং বহুজাতিক ব্যাংকের সাবসিডিয়ারিদের দ্বারা ঋণ", জার্নাল অফ ফাইন্যান্সিয়াল ইন্টারমিডিয়েশন, এন. 19, পৃ. 1-25। গ্রসম্যান GM, Rossi-Hansberg E. (2008), “ট্রেডিং টাস্ক; অফশোরিং এর একটি সহজ তত্ত্ব", আমেরিকান ইকোনমিক রিভিউতে, ভলিউম। 98, না। 5, পিপি। 1978-1997। McCauley R., McGuire P., von Peter G. (2011), "আফটার দ্য গ্লোবাল ফিনান্সিয়াল ক্রাইসিস: ফ্রম ইন্টারন্যাশনাল থেকে মাল্টিন্যাশনাল ব্যাংকিং", জার্নাল অফ ইকোনমিক্স অ্যান্ড বিজনেস, আগামিতে। OECD (2007), মান শৃঙ্খলের অগ্রগতি: বৈশ্বিক অর্থনীতিতে প্রতিযোগিতামূলক থাকা, প্যারিস।
