সামান্য পরীক্ষা। আপনি কি জানেন আপনার বিনিয়োগ কতটা তরল? আপনি কি জানেন তারল্য ঝুঁকি কি? যদি উত্তরটি "না" হয় তবে জেনে রাখুন যে এটি একটি এলোমেলো সত্য নয়: তারা আপনাকে এটি সম্পর্কে বলেনি কারণ কেউ এটি পছন্দ করে।
একটি বাস্তব পরিস্থিতি থেকে শুরু করে আরও গভীরে যাওয়া যাক। আপনার ব্যাঙ্ক আপনাকে এমন একটি ব্যাঙ্ক বন্ড কিনতে রাজি করেছে যা মোটামুটিভাবে একটি BTP, একটি সরকারি বন্ডের মতোই, যতক্ষণ না অন্যথায় প্রমাণিত হয় ততক্ষণ নিরাপদ। কিন্তু আপনি লক্ষ্য করেননি, আপনি বিশ বছর ধরে গ্রাহক ছিলেন এবং আপনি তাদের বিশ্বাস করেন। ব্যাঙ্কের জন্য এটি অপরিহার্য যে আপনি সেই বন্ডগুলি কিনবেন: তারা তহবিলের একটি মৌলিক উত্স। যাইহোক, ব্যাঙ্ক এই বিষয়ে নীরব যে, একবার প্রচলন হলে, এই বন্ডগুলির একটি বড় বাজার নেই: আপনি যদি সেগুলি বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেন, তবে একমাত্র সম্ভাব্য ক্রেতা হল আপনার ব্যাঙ্ক৷ যা, অবশ্যই, শর্ত নির্দেশ করতে পারে.
সময় চলে যায় এবং অপ্রত্যাশিত কিছু ঘটে; আপনি বন্ড বিক্রি করার পরিকল্পনা করছেন। আপনি কাউন্টারে যান এবং তারা আপনাকে বলে যে তারা কী দামে এটি ফেরত কিনবে: এটি অদ্ভুতভাবে খুব কম বলে মনে হচ্ছে। তাই আপনি ব্যাখ্যা চান এবং তারা উত্তর দেয় যে বিড-আস্ক ছড়িয়ে পড়ে – আপনি যে দামে কিনতে পারেন (জিজ্ঞাসা) এবং যে দামে আপনি একটি নির্দিষ্ট মুহূর্তের মধ্যে বিক্রি করতে পারেন (বিড) এর মধ্যে পার্থক্য – তা হল, আপনি চান কিনা এটা বা না: কয়েক পয়েন্ট শতাংশ। এক ধরনের অলিখিত শাস্তি। এবং তারপরে আপনাকে বন্ডটি লিকুইডেট করার মধ্যে সিদ্ধান্ত নিতে হবে, একটি অসামঞ্জস্যপূর্ণ বিক্রয় খরচ বহন করতে হবে এবং অর্থ ব্যাঙ্কে রেখে অন্য কোনো উপায়ে পরিচালনা করতে হবে।
যাই হোক না কেন আপনার পছন্দ, আপনি শুধু মধ্যে চালানো করেছি তারল্য ঝুঁকি: বাজারে কাজ না করার ঝুঁকি, যদি না আপনার জন্য খুব প্রতিকূল অবস্থা থাকে, যেমন আপনি বিক্রি করলে কম দামে এবং আপনি কিনলে বেশি দামে। চরম ক্ষেত্রে যেখানে অপারেশন অল্প সময়ের মধ্যে সম্ভব হয় না, এমনকি প্রতিকূল পরিস্থিতিতেও নয়, তবে এটি কয়েক দিন, কখনও কখনও সপ্তাহ বা এমনকি মাসও লাগে।
দেখানো উদাহরণটি এমনকি সবচেয়ে গুরুতর পরিস্থিতিও নয় যেখানে একজন সঞ্চয়কারী আসতে পারে: সাম্প্রতিক মাসগুলিতে কিছু ব্যাঙ্কের দ্বারা প্রতিরক্ষার চরম কাজ হয়েছে যা তাদের অপারেটরদের ব্যক্তিগত গ্রাহকদের কাছ থেকে ব্যাঙ্ক বন্ড কেনা থেকে বাধা দিয়েছে, যদি না একটি স্পষ্ট ছিল। একটি বাজার প্রস্তুতকারক হিসাবে কাজ করার জন্য চুক্তিবদ্ধ প্রতিশ্রুতি, অর্থাৎ একটি প্রদত্ত নিরাপত্তার জন্য ট্রেডিং বাজারকে জীবিত রাখা।
যারা ব্যাংক বন্ডের মালিক তাদের জন্য জীবন কঠিন হলে, এর সম্পর্কে কথা বলি না কাঠামোবদ্ধ সিকিউরিটিজ: অনেক ক্ষেত্রে বাজারে কার্যত অস্তিত্ব নেই এবং বিড-আস্ক স্প্রেড কয়েক শতাংশ পয়েন্টে উঠতে পারে। কিভাবে বলবে: বিক্রি এবং হারান. ব্যাঙ্কগুলি ধীরে ধীরে মিউচুয়াল ফান্ডের অফারটিকে ব্যাঙ্ক বন্ডের ইস্যু এবং বোধগম্য ধারাগুলির সাথে কাঠামোগত সিকিউরিটিজ দিয়ে প্রতিস্থাপন করে ইতালিয়ান মিউচুয়াল ফান্ড শিল্পকে খালি করেছে, যার পিছনে উদার কমিশনগুলি ভালভাবে ছদ্মবেশিত। এইভাবে, ব্যাঙ্কিং শিল্প পরিচালিত সঞ্চয়ের জগত থেকে গৃহস্থালীর সঞ্চয়গুলিকে ব্যাঙ্কগুলির ব্যালেন্স শীটে স্থানান্তরিত করে, যা তাদের জন্য প্রাতিষ্ঠানিক বাজার শুকিয়ে গেলেও ভাল পরিস্থিতিতে নিজেদের অর্থায়ন করতে সক্ষম হয়েছিল। "ব্যাংকিং পঙ্গপাল" তারপরে ইতালীয় সঞ্চয় থেকে প্রস্থানকে বাধাগ্রস্ত করে কাজটি সম্পূর্ণ করে একটি তরলতার খাঁচা দিয়ে, যা বন্ড এবং কাঠামোগত ঋণ বিক্রিকে অসুবিধাজনক করে তোলে।
এখন আপনি কি বোঝেন কেন ব্যাঙ্কে বিনিয়োগের তারল্য সম্পর্কে খুব কম বলা হয় (এবং তারা সর্বদা আপনাকে ব্যাঙ্ক এবং কাঠামোবদ্ধ বন্ড অফার করে)? যদিও সতর্কতা অবলম্বন করুন, তারল্য ঝুঁকি অন্যান্য আর্থিক উপকরণগুলিকেও প্রভাবিত করতে পারে, যদিও অল্প পরিমাণে। একজন মিউচুয়াল ফান্ড ম্যানেজার হিসাবে আমার অভিজ্ঞতায়, আমি এটির জন্য অপ্রীতিকর হয়েছি ইটিএফ এবং ইটিসি, শেয়ার এবং সরকারী বন্ডের সাথেও তারল্য ঝুঁকি।
উদাহরণস্বরূপ, "লেহম্যান ব্রাদার্স সংকট" এর উচ্চতায় আমি একটি বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিলাম 2 বছরের কম মেয়াদী বিটিপি। একজন দালালের বিবৃতিটি সেই মুহূর্তটিকে ভালভাবে তুলে ধরে: “আমি দুঃখিত, আমরা এটি কিনতে পারি না; যদি আমি শুনতে পাই যে অন্য কোন গ্রাহক কিনতে চায়, আমি আপনাকে কল করব”। আর কখনো শুনিনি। আমার পরিচিত কিছু ব্রোকারকে কল করে, আমি শেষ পর্যন্ত স্টকটি বিক্রি করতে পেরেছি, কিন্তু এর আসল মূল্যের চেয়ে অনেক কম দামে। সতর্কতা: এটি একটি BTP ছিল, কেনিয়ার সরকারী বন্ড নয় (সম্মান সহকারে বলছি) - সার্বভৌম ঋণ সংকট তখনও সম্মিলিত কল্পনা থেকে অনেক দূরে ছিল এবং BTPগুলিকে নিরাপদ বলে মনে করা হয়েছিল। এছাড়াও ব্যাঙ্কে জমা, তাত্ত্বিকভাবে অত্যন্ত তরল, প্রায়শই শুধুমাত্র সময়ের সীমাবদ্ধতা গ্রহণ করার শর্তে আকর্ষণীয় রিটার্ন উপস্থাপন করে যা বাস্তবে তরলতা সীমিত করে। পরিবর্তে, তারল্য ঝুঁকি উদ্বেগজনক নয়, যদি খুব পরোক্ষভাবে না হয়, মিউচুয়াল ফান্ড এবং সিকাভস, যার উপর আপনি দিনের এনএভিতে লেনদেন করেন, কোন বিড-আস্ক স্প্রেড ছাড়াই এবং বিক্রয়ের সাথে যুক্ত কোন নির্দিষ্ট খরচ নেই।
যাইহোক, কখনও কখনও গ্রাহক প্রবেশ/প্রস্থান ফি চালায়। আর্থিক বাজারে যখন বড় অনিশ্চয়তা এবং হতাশাবোধ থাকে তখন তারল্য ঝুঁকি সাধারণত বৃদ্ধি পায়। এই ধরনের ক্ষেত্রে, সিকিউরিটিজের দাম পড়ে (বাজারের ঝুঁকি), আমরা দেউলিয়া হওয়ার বিষয়ে কথা বলতে শুরু করি (সন্মানের ঝুকি) এবং তারল্যের ঝুঁকিও বাড়ছে, যা অন্যান্য ধরনের ঝুঁকির উপর ভর করে বলে মনে হচ্ছে, যা একটি বিপজ্জনক সর্পিল সৃষ্টি করছে যা সাম্প্রতিক সময়ে অনেক সঞ্চয়কারী তাদের নিজস্ব খরচে জানতে পেরেছে। তাই, যদি একজন বিনিয়োগকারী একটি আর্থিক উপকরণ বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেন যার দাম বাজারের প্রভাবের কারণে কমে গেছে, তাহলে কম তারল্যের কারণে তিনি আরও হারাতে পারেন।
শুধুমাত্র পরামর্শে আমাদের জন্য, তারল্য ঝুঁকি একটি মৌলিক ধারণা। এই কারণেই আমরা আমাদের ব্যবহারকারীদের পরামর্শ দেওয়ার প্রবণতা রাখি যারা উপদেষ্টা পরিষেবার আর্থিক উপকরণগুলিকে যতটা সম্ভব তরল হিসাবে অনুরোধ করে (অন্যান্য সমস্ত জিনিস সমান)। আমরা একটি উন্নয়ন করেছি আর্থিক উপকরণ এবং পোর্টফোলিওর তারল্য পরিমাপের জন্য সূচক: এটিকে সহজভাবে "তরলতা" বলা হয় এবং ঝুঁকি এবং কর্মক্ষমতা সহ, এটি একটি বিনিয়োগ পোর্টফোলিও "ফ্রেমিং" করার জন্য তিনটি মৌলিক স্তম্ভের একটি। এটা সাইটে উপলব্ধ www.adviseonly.com এবং এটা বিনামূল্যে.
কিভাবে তারল্য চেক করতে হয়? প্রতিটি ধরনের আর্থিক উপকরণের জন্য (যেমন বন্ড, ETF, স্টক, ইত্যাদি) আমরা কিছু গুরুত্বপূর্ণ বিষয় বিবেচনা করি যা সেভার থেকে রক্ষা পায় কিন্তু যা আমাদের সূচক একটি একক পরিমাপে ঘনীভূত হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি ETF-এর জন্য আমরা ব্যবস্থাপনার অধীনে থাকা সম্পদ, বিড-আস্ক স্প্রেড, ভলিউম এবং স্টক এক্সচেঞ্জে ট্রেডিংয়ের ধারাবাহিকতা, এটি শারীরিকভাবে প্রতিলিপি করা হোক বা না হোক এবং অন্যান্য প্রাসঙ্গিক কারণগুলি বিশ্লেষণ করি। বন্ডের জন্য, ইতিমধ্যে উল্লিখিত কারণগুলি ছাড়াও, আমরা ইস্যুটির আকার এবং বয়স, ইস্যুকারীর ধরন এবং আরও অনেক কিছু মূল্যায়ন করি। আমরা সাধারণ তরলতার সাথে যুক্ত উভয় কারণকেও বিবেচনা করি - যেটি "শান্ত" দিনের - এবং বাজারের চরম অস্থিরতার পরিস্থিতিতে তারল্যকে প্রভাবিত করতে পারে। সময়ের সাথে সাথে সূচক পরিবর্তিত হয় কারণ এটি নির্ধারণকারী উপাদানগুলি পরিবর্তিত হয়। মূল্যায়ন করার জন্য অনেকগুলি কারণ রয়েছে, কিন্তু আমরা সেগুলি গড় করি এবং শেষ পর্যন্ত আমরা 0 (অবস্তুত তরলতা) থেকে 100 (সর্বোচ্চ তারল্য) পর্যন্ত একটি একক স্কোর পাই। সূচকটি পৃথক উপকরণ স্তরে এবং পোর্টফোলিও স্তরে উভয়ই উপলব্ধ।
দ্যশুধুমাত্র তারল্য অনুপাত পরামর্শ স্পষ্টতই এটি ভুল নয়, তবে এটি সংরক্ষণকারীকে বৈধ সহায়তা দিতে পারে। আমরা Google দ্বারা অনুপ্রাণিত. ঠিক যেমন সার্চ ইঞ্জিন ক্রমাগত অ্যালগরিদম পরিমার্জন করে ব্যবহারকারীর অনুসন্ধানকে আরও বেশি কার্যকরী করে তোলে, ঠিক তেমনি অ্যাডভাইস অনলি টিমেরও একটি উন্মুক্ত বিল্ডিং সাইট রয়েছে ক্রমাগত উভয় সূচক উন্নতি, উভয় কভারেজ আর্থিক উপকরণের পরিপ্রেক্ষিতে, আমাদের নিবন্ধিত ব্যবহারকারীদের অনুরোধ অনুযায়ী ধীরে ধীরে ডাটাবেস প্রসারিত করা।
সাহায্যের সাথে (বিনামূল্যে) শুধুমাত্র পরামর্শ দিয়ে বা নিজের দ্বারা, এটি করার সময় আপনার বিনিয়োগের তারল্য নিরীক্ষণ করুন.
