গত বৈঠকে ড ইসিবি সুদের হার স্থিতিশীল রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, কিন্তু একটি স্পষ্ট সংকেত পাঠিয়েছে: একটি সংকট ঘনীভূত হচ্ছে জুনে কাটা. এই পদক্ষেপটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ফেডারেল রিজার্ভের পদক্ষেপের পূর্বাভাস দেবে, যেখানে শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি (মার্চ মাসে 3,5% এ) কোনো কাট স্থগিত করে। তবে ইউরোজোনে, মুদ্রাস্ফীতি পতন অব্যাহত, খাদ্য এবং পণ্যের জন্য আরো স্থিতিশীল মূল্য দ্বারা চালিত. অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতির বেশিরভাগ ব্যবস্থাই কমছে, মজুরি গতিশীলতা ধীরে ধীরে সংযত হচ্ছে এবং ব্যবসাগুলি তাদের লাভের মধ্যে শ্রম ব্যয় বৃদ্ধির কিছু অংশ গ্রহণ করছে। অর্থায়নের শর্তগুলি সীমাবদ্ধ থাকে এবং পূর্বে প্রতিষ্ঠিত সুদের হার বৃদ্ধি চাহিদার উপর ভর করে, মুদ্রাস্ফীতি কমাতে সাহায্য করে। যাইহোক, অভ্যন্তরীণ মূল্য চাপ শক্তিশালী এবং পরিষেবা মূল্যস্ফীতি উচ্চ রাখে।
এটিই শেষের একটিতে উঠে আসে ইসিবির অর্থনৈতিক বুলেটিন.
ইউরো অঞ্চলের অর্থনীতি দুর্বল রয়ে গেছে: পরিষেবাগুলি ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার হচ্ছে, মজুরি সম্পর্কে অনিশ্চয়তা
2024 সালের প্রথম ত্রৈমাসিক একটি সাক্ষী ছিল অর্থনীতিতে দুর্বলতা ইউরো এলাকার, বিশেষ করে শক্তি-নিবিড় সেক্টরে সীমিত উৎপাদন সহ। যাইহোক, একটি লুমিং হয় পুনরুদ্ধার বছরের পর্যায়ক্রমে, প্রধানত পরিষেবা দ্বারা চালিত এবং প্রকৃত আয় বৃদ্ধি এবং রপ্তানি বৃদ্ধির পূর্বাভাস দ্বারা সমর্থিত। পরিশেষে, সময়ের সাথে সাথে চাহিদার উপর মুদ্রানীতির কম প্রভাব থাকা উচিত। সেখানে বেকারি ইউরো প্রবর্তনের পর থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে, যখন উত্তেজনা চাকরির বাজার ধীরে ধীরে হ্রাস, শূন্যতা অফার হ্রাস দ্বারা অনুষঙ্গী. দীর্ঘস্থায়ী মূল্যস্ফীতি নিশ্চিত করতে সরকারগুলিকে শক্তি-সম্পর্কিত সহায়তা ব্যবস্থা প্রত্যাহার করতে হবে।
ইইউ, ব্যাংক লিখেছেন, বাজেট ঘাটতি কমাতে দ্রুত নতুন অর্থনৈতিক কাঠামো বাস্তবায়ন করতে হবে। জাতীয় পর্যায়ে, লক্ষ্যযুক্ত নীতিগুলি উৎপাদনশীলতা বাড়াতে পারে, মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমাতে পারে।
তদ্ব্যতীত, নেক্সট জেনারেশন ইইউ এবং একটি শক্তিশালী একক বাজার উদ্ভাবন প্রচার করবে। প্রয়োজনীয় বিনিয়োগ আকৃষ্ট করার জন্য ব্যাঙ্কিং এবং ক্যাপিটাল মার্কেট ইউনিয়ন সম্পূর্ণ করা অপরিহার্য।
মুদ্রাস্ফীতি কমছে কিন্তু অবিরাম
ইউরোস্ট্যাটের প্রাথমিক অনুমান অনুসারে, বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি ফেব্রুয়ারি থেকে 2,4% থেকে 2,6% এ নেমে এসেছে। এটি প্রধানত খাদ্যের মূল্য হ্রাসের কারণে, যা 3,9% থেকে 2,7% এ চলে গেছে। শক্তির মূল্যস্ফীতিও কমেছে, -3,7% থেকে -1,8%।
যদিও মুদ্রাস্ফীতি সামান্য পতনের মধ্যে আছে, একটি অবশিষ্ট আছে অগ্রাধিকার. অভ্যন্তরীণ মূল্যের চাপ শক্তিশালী থাকে, বিশেষ করে পরিষেবাগুলিতে।
আগামী মাসে মুদ্রাস্ফীতি বর্তমান স্তরের কাছাকাছি থাকবে এবং পরের বছর 2%-এ নেমে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে। এটি ঘটতে পারে কারণ মজুরি কম দ্রুত বাড়ছে, মুদ্রানীতি সীমাবদ্ধ এবং শক্তি সংকট এবং মহামারীর প্রভাবগুলি ধীরে ধীরে বিবর্ণ হয়ে যাচ্ছে।
বৃদ্ধির জন্য খারাপ ঝুঁকি, কিন্তু মুদ্রাস্ফীতির জন্য উল্টো ঝুঁকি
I ঝুঁকি জন্য অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রধানত অভিমুখী হয় ডিসকাউন্ট. এটি ঘটতে পারে যদি মুদ্রানীতি অর্থনীতিকে ধীর করার ক্ষেত্রে প্রত্যাশার চেয়ে বেশি কার্যকর হয় বা বিশ্ব অর্থনীতি আরও দুর্বল হয়ে পড়ে। মধ্যপ্রাচ্যে চলমান সংঘাত এবং রাশিয়া ও ইউক্রেনের মধ্যে উত্তেজনার মতো ঘটনা আস্থা নষ্ট করতে পারে এবং আন্তর্জাতিক বাণিজ্য ব্যাহত করতে পারে।
যাইহোক, তারা সেখানে আছে উচ্চ মূল্যস্ফীতির ঝুঁকি, বিশেষ করে যদি ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা শক্তি এবং পরিবহন খরচ বাড়ায়। একইভাবে, মজুরি বা মুনাফা প্রত্যাশার চেয়ে বেশি বাড়লে মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা ছাড়িয়ে যেতে পারে। বিপরীতভাবে, মুদ্রানীতি যদি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি চাহিদা রোধ করে বা বৈশ্বিক অর্থনীতিতে হঠাৎ অবনতি ঘটে তাহলে তা কম হতে পারে।
ক্রেডিট: চাহিদা এখনও দুর্বল
ব্যবসা ঋণ এবং বন্ধকী সুদের হার সামান্য হ্রাস সত্ত্বেও, অর্থায়ন শর্তাবলী থাকা সীমাবদ্ধ এবং ক্রেডিট গতিশীলতা দুর্বলতা প্রদর্শন অব্যাহত. ফেব্রুয়ারীতে, গড় ব্যবসায়িক ঋণের হার জানুয়ারিতে 5,1% থেকে সামান্য কমে 5,2% হয়েছে, যেখানে বন্ধকী হার 3,8% থেকে বেড়ে 3,9% হয়েছে।
এতদসত্ত্বেও, ঋণের উচ্চ মাত্রা এবং বিনিয়োগ হ্রাস 2024 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ঋণের চাহিদা হ্রাসের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে। ব্যাঙ্কগুলি তাদের ঋণ প্রদানের মানদণ্ডে কঠোর হতে চলেছে, ব্যবসায়িক অর্থায়নের জন্য সামান্য কঠোরতা এবং মাঝারি সহজতর বন্ধকী ঋণ.
সাধারণভাবে, এর গতিশীলতা ক্রেডিট দুর্বল থাকে. ফেব্রুয়ারিতে, ব্যবসার জন্য ব্যাংক ঋণ জানুয়ারিতে 0,4% এর তুলনায় বছরে 0,2% বৃদ্ধি পেয়েছে।
