ইতালির জন্য মহামারী-পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ উপাদানগুলো হবে ভালো অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং পাবলিক ঋণ হ্রাস: ২৮তম অ্যাসিওম ফরেক্স কংগ্রেস উপলক্ষে ব্যাংক অফ ইতালির গভর্নর ইগনাজিও ভিসকোর প্রতিবেদন থেকে এটি উঠে এসেছে। এই বছর পারমাতে রাখুন।
ভারসাম্যের অন্য দিকে, গভর্নরের বক্তৃতায়, এমন কিছু বিষয় রয়েছে যা অন্যান্য দেশের উপরও গুরুত্ব দেয় আর্থিক নীতির পুনর্নির্মাণ থেকে শক্তির দামের কারণে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা পর্যন্ত।
ঋণ/জিডিপি 150%-এ নেমে এসেছে, যা প্রত্যাশার চেয়ে ভাল, অর্থনৈতিক উন্নতির জন্য ধন্যবাদ
এটা চিহ্নিত ছিল অর্থনীতির পুনরুদ্ধার ইতালিতে পাবলিক ঋণ এবং মোট দেশীয় পণ্যের মধ্যে অনুপাত বৃদ্ধি বন্ধ করার জন্য সিদ্ধান্তমূলক হতে হবে।
2021 সালের শেষে তাদের দেখা যেতে পারে মান 150 শতাংশের কাছাকাছি (156 সালে 2020% এর পরে), গত বছরের শুরুতে প্রত্যাশিত তুলনায় অনেক কম স্তর এবং শরত্কালে প্রকাশিত সরকারী মূল্যায়নের তুলনায় যা এটি 160% ছিল, ব্যাংক অফ ইতালি বলে, উল্লেখ করে যে "এর দিকে প্রবণতা হ্রাস আগামী বছরগুলিতে অব্যাহত রাখতে হবেi" শর্ত থাকে যে অর্থনীতি তার টেকসই ধারা অব্যাহত রাখে। 150%: এটি গতকাল প্রধানমন্ত্রী মারিও ড্রাঘি দ্বারা পরোক্ষভাবে জনসাধারণের ঋণ-জিডিপি অনুপাতের ম্যাজিক সংখ্যা এবং আজ Visco দ্বারা আনুষ্ঠানিকভাবে উত্থাপিত: একটি শতাংশ যা একা আমাদের পাবলিক ঋণের উত্সাহজনক প্রবণতা পরিবর্তনের ইঙ্গিত করার জন্য যথেষ্ট।
উপস্থিতিতে ক প্রাথমিক ভারসাম্য প্রত্যাশার চেয়ে ভাল তবে এখনও অনেকাংশে ঘাটতি রয়েছে - ভিসকো রিপোর্টটি অব্যাহত রেখেছে - 2020 সালের তুলনায় ঋণের ওজন হ্রাস শক্তিশালী পার্থক্য প্রতিফলিত করেছে, নেতিবাচক 5 শতাংশের বেশি পয়েন্ট,গড় সুদের বোঝা এবং অর্থনীতির নামমাত্র বৃদ্ধি.
এই ফলাফল, পরিস্থিতির ব্যতিক্রমী প্রকৃতি থাকা সত্ত্বেও, গভীর মন্দার পরে কার্যকলাপের স্তর পুনরুদ্ধার এবং অত্যন্ত বিস্তৃত আর্থিক অবস্থা উভয়ের রেফারেন্স সহ, স্পষ্টভাবে দেখায়ঋণের বোঝা ধীরে ধীরে কমানোর জন্য অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির গুরুত্ব. লা বাজেট কৌশল 1,3-2022 তিন বছরের মেয়াদে প্রতি বছর গড়ে জিডিপির প্রায় 24 শতাংশ বর্তমান আইনের অধীনে কাঠামোর তুলনায় নিট ঋণের বৃদ্ধি নির্ধারণ করে।
নিয়ন্ত্রণে হার বৃদ্ধি
এছাড়াও একটি কোনো হার বৃদ্ধি - এমনকি যদি এটি অন্তর্ভুক্ত থাকে - "এটি ঋণের খরচে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলবে না", যার গড় জীবন মাত্র 8 বছরের কম, ভিসকো বলে৷
যাইহোক, আমাদের ভুলে যাওয়া উচিত নয় যে ইতালিকে অবশ্যই বার্ষিক প্রায় 400 বিলিয়ন মূল্যের বন্ড স্থাপন করতে হবে এবং তাই - ইউরো সিস্টেমের বিশাল ক্রয় কর্মসূচির পরে - জনসাধারণের অর্থের একটি প্রগতিশীল, ক্রমাগত কাঠামোগত ভারসাম্য এখন প্রয়োজন হবে, এছাড়াও উত্তেজনা এড়াতে সরকারি বন্ড মার্কেটে।
পুনরুদ্ধার শক্তিশালী এবং স্পষ্ট: 6,5 সালে 2021% এবং 4,4 সালে 2022%
Il 2021 মোট দেশীয় পণ্য 6,5% এ আসবে বলে আশা করা হচ্ছে 2020 এর নেতিবাচক ব্যবধান পুনরুদ্ধার করা, এই বছর এটি একটি খুঁজে পাওয়া উচিত 4% গড়, এবং তারপর পরের দুটিতে কমিয়ে দিন।
অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের জন্য এবং সুদের হার নিয়ন্ত্রণের জন্য উভয়ই হাত ধার দেওয়া হবে "সময়মত, পূর্ণ এবং কার্যকর বাস্তবায়নজাতীয় পুনরুদ্ধার এবং স্থিতিস্থাপকতা পরিকল্পনার (পিএনআরআর), নেক্সট জেনারেশন EU (NGEU) প্রোগ্রামের অধীনে সংজ্ঞায়িত।
আগেই বলেছি গত মে মাসে, বঙ্কিতালিয়া সেটাই আশা করে Pnrr দ্বারা পরিকল্পিত বিনিয়োগ 3 সালের মধ্যে জিডিপির মাত্রা 2026 শতাংশের বেশি পয়েন্টে বৃদ্ধি পেতে পারে। পরবর্তী প্রভাব, এক দশকে 6 পয়েন্ট পর্যন্ত, গবেষণা এবং উদ্ভাবনের জন্য সংস্কার এবং প্রণোদনা থেকে প্রাপ্ত হতে পারে। এটি দেশের অর্থনীতির প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার প্রায় এক শতাংশ পয়েন্ট যোগ করবে।
উত্পাদন ব্যবস্থা এবং কর্মসংস্থানকে সমর্থনকারী শক্তিশালী সমর্থন হস্তক্ষেপের পরে, এটি এখন পুনরুদ্ধারের বর্তমান প্রেক্ষাপটের মুখোমুখি হওয়ার বিষয় এবং যদি একদিকে "সীমিত হস্তক্ষেপ" একক আরও সূক্ষ্ম খাতকে লক্ষ্য করে (পর্যটন, ক্যাটারিং, অবসর)। অন্য দিকে সাধারণীকৃত হস্তক্ষেপগুলি বিপরীতমুখী হতে পারে কারণ তারা "মূল্য উত্তেজনা" এবং সেইসাথে "পাবলিক ফাইন্যান্সের ভারসাম্যের জন্য ঝুঁকি" সৃষ্টি করতে পারে।
2022-এ মুদ্রাস্ফীতি 3%-এর উপরে, তারপর 2-এ 2023%-এ নেমে আসবে৷
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নজর স্পষ্টতই সবার উপরে মুদ্রাস্ফীতি গতিশীলতা.
ইউরো এলাকায়, বারো মাসেরও বেশি সময় ধরে, জানুয়ারিতে মূল্যস্ফীতি 5,1 শতাংশে পৌঁছেছে, যা আর্থিক ইউনিয়ন শুরু হওয়ার পর থেকে সর্বোচ্চ মূল্য, এবং শক্তি বৃদ্ধি সরাসরি অবদান অর্ধেকেরও বেশি।
বিদ্যুত ও গ্যাসের খুচরা মূল্যে জ্বালানি কাঁচামালের দামের বৃদ্ধির সংক্রমণের দিকে খুব মনোযোগ দেওয়া হচ্ছে, এটি এমন একটি কারণ যা ইউরো অঞ্চলের দেশগুলির সরকারগুলিকে প্রধানত পরিবারের উপর প্রভাবগুলি প্রশমিত করার লক্ষ্যে ব্যবস্থা গ্রহণ করতে প্ররোচিত করছে। এবং ব্যবসা.
ইতালিতে হস্তক্ষেপ, 5 সালে 2021 বিলিয়নেরও বেশি, এটি সম্ভব করেছে প্রায় এক তৃতীয়াংশ বিদ্যুত এবং গ্যাসের শুল্ক বৃদ্ধি ধারণ করে. যাইহোক, প্রথম ত্রৈমাসিকে 55 সালের শেষ তিন মাসের তুলনায় বিদ্যুৎ এবং গ্যাসের শুল্ক যথাক্রমে 42 এবং 2021 শতাংশ বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং সরকার ইতিমধ্যে অতিরিক্ত ব্যবস্থা গ্রহণ করেছে এবং নতুন হস্তক্ষেপের মূল্যায়ন করছে।
"গত ডিসেম্বরে প্রকাশিত ইউরোসিস্টেম কর্মীদের অনুমানগুলি ইঙ্গিত দেয় যে মূল্যস্ফীতি 2022 সালে গড় 3 শতাংশের উপরে হবে, যা শক্তির দামের তীব্র বৃদ্ধিকে প্রতিফলিত করে", বছরের ব্যবধানে হ্রাস পাওয়ার আগে এবং ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের 2 শতাংশের নীচের স্তরে ফিরে যাওয়ার আগে শতকরা লক্ষ্য।
পরেরটি জানুয়ারীতে জরিপ করা পেশাদার পূর্বাভাসের জরিপে অংশগ্রহণকারীদের মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ এবং ভোক্তা মূল্যে সূচীকৃত আর্থিক সম্পদের উদ্ধৃতি থেকে অনুমান করা যেতে পারে এমন ইঙ্গিতগুলির সাথে যা - ক্রমবর্ধমান দামে সাম্প্রতিকতম বিস্ময়গুলি ছাড় দেওয়া সত্ত্বেও - 2 থেকে 2023 শতাংশের অর্ডারের মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার রিপোর্ট করা চালিয়ে যান।
কাজের থিমের প্রতি মনোযোগ, আরও যুক্তিযুক্তকরণ প্রয়োজন
এমনকি যদি এটা সম্ভব হয় যে আগামী কয়েক মাসে মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশিত হ্রাস নিশ্চিতকরণ খুঁজে পাবে, তবে মূল্য এবং মজুরি এমন একটি দৌড় ট্রিগার করতে পারে কিনা তা সতর্কতার সাথে পর্যবেক্ষণ করা প্রয়োজন যা ব্যাংক অফ ইতালি রিপোর্টের সময় বেশ কয়েকবার আন্ডারলাইন করেছে।
সুনির্দিষ্টভাবে কর্মক্ষেত্রে, ব্যাংক অফ ইতালি আন্ডারলাইন করে যে অনেকগুলি পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে, কিন্তু একটির জন্য অনুরোধ করে বৃহত্তর যৌক্তিকতা।
একদিকে, প্রকৃতপক্ষে, "গত দশকে সামাজিক নিরাপত্তা জালের ব্যবস্থা ব্যাপকভাবে সংস্কার করা হয়েছে এবং আজ সর্বজনীন অ্যাক্সেসের মানদণ্ডের নিশ্চয়তা দেয়। আয় সহায়তা যন্ত্রগুলি, যদিও তাদের নকশা উন্নত করা যেতে পারে, প্রধান ইউরোপীয় দেশগুলিতে কার্যকরী সংস্থাগুলির সাথে কাঠামো এবং সংস্থানগুলির ক্ষেত্রে তুলনীয় বলে মনে হয়"।
অন্যদিকে, “তবে, নীতিতে বিলম্ব সুবিধার লক্ষ্যে কর্মীদের প্রশিক্ষণ এবং পুনর্নিয়োগ, এবং শেষ পর্যন্ত নতুন উদ্যোক্তা উদ্যোগের একই টেকসই উন্নয়ন”।
এই স্তরে “দ্রুত উন্নতি প্রয়োজন, এছাড়াও অ্যাকাউন্টের প্রক্রিয়া গ্রহণ পুনর্গঠন এবং কাজের পুনর্বন্টন যা ডাবল ট্রানজিশন, সবুজ এবং ডিজিটাল দ্বারা প্ররোচিত হবে। ইতালি একটি চাকরির সন্ধানে প্রশিক্ষণ এবং সহায়তার জন্য জার্মানি এবং ফ্রান্সের চেয়ে কম ব্যয় করে, তবে এটি কেবল সম্পদ বাড়ানোর প্রশ্ন নয়: সর্বত্র পর্যাপ্ত মানের একটি সিস্টেমের বিকাশের জন্য সমস্ত নীতি এবং পরিষেবাগুলিকে যুক্তিযুক্ত করা প্রয়োজন। জাতীয় অঞ্চল"।
অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে যে কোনো ক্ষেত্রেই মুদ্রানীতি বিস্তৃত
গত সপ্তাহে, ECB-এর গভর্নিং কাউন্সিল তার মহামারী জরুরি ক্রয় কর্মসূচির (PEPP) অধীনে নেট ক্রয় বন্ধ করার ডিসেম্বরের সিদ্ধান্ত নিশ্চিত করেছে, চলতি ত্রৈমাসিকের শেষে, প্রোগ্রামের পুনর্গঠন অব্যাহত রেখে। হার, আর্থিক উদ্দীপকের একটি সুশৃঙ্খল এবং নিয়ন্ত্রিত হ্রাস নিশ্চিত করার লক্ষ্যে একটি ক্রম।
"মুদ্রানীতির অভিযোজন তা সত্ত্বেও বিস্তৃত রয়ে গেছে, এমনকি যদি ধীরে ধীরে স্বাভাবিকীকরণ অর্থনীতির পুনরুদ্ধার এবং দামের উপর দৃষ্টিভঙ্গির বিবর্তনের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ গতিতে চলতে থাকবে” গভর্নর বলেছেন।
যাই হোক না কেন, শক্তির দামের মাত্রা বৃদ্ধির মূল প্রতিক্রিয়াটি মুদ্রানীতি থেকে আসা উচিত নয় বা কেবল নয়, বরং থেকে বাজেট নীতি, শক্তি খরচের মুদ্রাস্ফীতি প্রভাব সরাসরি কাজ করতে সক্ষম, ক্ষতিপূরণ, অন্তত একটি নির্দিষ্ট পরিমাণে, নিষ্পত্তিযোগ্য আয়ের ক্ষতি এবং অর্থনীতিতে এর প্রভাব সীমিত।
"জলবায়ু পরিবর্তনের যুগান্তকারী চ্যালেঞ্জের প্রতিক্রিয়ায় প্রয়োজনীয় জীবাশ্ম উত্স থেকে শক্তির আপেক্ষিক দামের বৃদ্ধি একটি অনিয়ন্ত্রিত উপায়ে হওয়া উচিত নয়: উপযুক্ত ব্যবস্থার মাধ্যমে এগুলি ডোজ করা যেতে পারে, উদাহরণস্বরূপ উপযুক্ত মূল্য নীতি".
কঠিন ইতালীয় ব্যাংক, কিন্তু কিছু ভঙ্গুর হয়
অর্থনৈতিক অবস্থার উন্নতির সাথে একত্রে সমর্থন ব্যবস্থা এখনও সক্রিয় প্রতিফলিত হয়েছিল ইতিবাচকভাবে ইতালীয় ব্যাংকের অবস্থার উপর, Visco বলেছেন.
গত সেপ্টেম্বরের শেষ দিকে দ পিতৃতান্ত্রিক পরিস্থিতি মধ্যস্থতাকারীরা সবচেয়ে ভালো মানের মূলধনের অনুপাত দেখেছে ঝুঁকি-ভারযুক্ত সম্পদের সমান 15,2 শতাংশ, মহামারী সংকটের প্রাদুর্ভাবের আগে রেকর্ড করা তুলনায় 1,3 শতাংশ পয়েন্ট বেশি।
উভয়সম্পদ বৃদ্ধি আছে ঝুঁকি-ভারযুক্ত সম্পদের হ্রাস, এছাড়াও পাবলিক গ্যারান্টি সহ ঋণ বিতরণ অনুসরণ.
2021 সালের প্রথম নয় মাসে, মূলধন এবং রিজার্ভের বার্ষিক রিটার্ন (ROE) আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় দ্বিগুণেরও বেশি বেড়েছে, প্রায় 8 শতাংশে পৌঁছেছে.
La ক্রেডিট গুণমান উন্নতি অব্যাহত, এছাড়াও সমর্থন ব্যবস্থা থেকে উপকৃত.
কিছুটা বাড়লেও এর প্রবাহ নতুন অপারফর্মিং ঋণ চতুর্থ ত্রৈমাসিকে এটি নিম্ন রয়ে গেছে, ঋণের 1,3 শতাংশে পৌঁছেছে, আর্থিক ও সার্বভৌম ঋণ সংকটের বছরগুলিতে পৌঁছে যাওয়া শিখর থেকে বেশ নীচে।
যাইহোক, ভঙ্গুরতার ঘটনা রয়ে গেছে, প্রধানত ব্যাংকে ছোট থেকে মাঝারি আকারের এবং একটি ঐতিহ্যগত ব্যবসা মডেল সঙ্গে. এর মধ্যে অনেকের জন্য, কম ক্রেডিট গুণমান খরচ ধারণ করতে এবং প্রযুক্তিগত উদ্ভাবনের চ্যালেঞ্জগুলির প্রতিক্রিয়া জানাতে অসুবিধার কারণে জটিল হয়।
ব্যাংক অফ ইতালি দ্বারা পরিচালিত একটি জরিপ অনুযায়ী ব্যাংকগুলির একটি বড় নমুনা ছবি বৈচিত্র্যময়।
একটি অ নগণ্য শেয়ার জন্য অনিশ্চয়তা দেখা দিয়েছে একটি কৌশলগত স্তরে এবং পর্যাপ্ত আয়ের প্রবাহ তৈরি করার ক্ষমতা সম্পর্কিত দুর্বলতা, কখনও কখনও হ্রাসকৃত মূলধন এনডাউমেন্টের সাথে যুক্ত।
“আমাদের অভিজ্ঞতায়, তত্ত্বাবধায়ক কর্তৃপক্ষের দ্বারা প্রয়োজনীয় সংশোধনমূলক ব্যবস্থা যত বেশি ব্যাঙ্ক তত বেশি কার্যকর তারা দ্রুত প্রতিক্রিয়া জানায়. কিছু মধ্যস্থতাকারীর জন্য - কম সক্রিয় এবং ব্যবস্থাপনাগত ফ্রন্টে ত্রুটিগুলি দেখানো - উপযুক্ত সংশোধনমূলক পদক্ষেপের অভাবে দুর্বলতাগুলি সংকট পরিস্থিতির দিকে নিয়ে যেতে পারে" ভিসকো বলে৷
