জাপানের অর্থনীতি দুর্বল রপ্তানিতে আঘাত করেছে
তৃতীয় ত্রৈমাসিকে, আগের একের তুলনায়, জাপানের অর্থনীতি 0,9% দ্বারা সংকুচিত হয়েছে। মূল কারণ রপ্তানি, ব্যক্তিগত খরচ এবং কর্পোরেট বিনিয়োগের তীব্র হ্রাসকে চিহ্নিত করা যেতে পারে। ইকোলজিক্যাল গাড়ির উপর প্রণোদনা শেষ হওয়ার কারণে খরচ কমে যাওয়াটা কমবেশি প্রত্যাশিত ছিল, তাই আসল নেতিবাচক বিস্ময় হল রপ্তানির তথ্য। এখানকার পরিস্থিতি বেশিরভাগই চীনের সাথে বিরোধ এবং ইয়েনের শক্তির কারণে। চীনের সাথে উত্তেজনার ধারাবাহিকতা এবং অনেক ম্যাক্রো ডেটার ফলাফলের পতনের পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা এই ত্রৈমাসিকের জন্যও একটি সংকোচনশীল অর্থনীতি আশা করি, পরপর দ্বিতীয়।
আরও বিস্তৃত রাজস্ব ও মুদ্রানীতি বাঞ্ছনীয় হবে
আমরা আশা করি যে জাপানের অর্থনীতি 2013 সালে আবার গতি পাবে, বিশেষ করে এখন যে আরও নীতিগত হস্তক্ষেপের সম্ভাবনা বেড়েছে। নির্বাচন 16 ডিসেম্বরের জন্য নির্ধারিত হয়েছে এবং জরিপগুলি ইঙ্গিত করে যে বিরোধী LPD পার্টি বিজয়ের জন্য ভাল অবস্থানে রয়েছে৷ এই দলের নেতা, শিনজো আবে, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি এবং ইয়েনের শক্তির সাথে দেশের প্রধান সমস্যাগুলি চিহ্নিত করেছেন। আমরা এই অবস্থানের সাথে দৃঢ়ভাবে একমত। এই সমস্যাগুলি মোকাবেলা করার জন্য, আবে জিডিপির প্রায় 2013-1% বার্ষিক বিতরণ সহ একটি পাবলিক ওয়ার্ক প্ল্যান অন্তর্ভুক্ত করার জন্য 2-এর জন্য আর্থিক বাজেট বাড়ানোর প্রয়োজনীয়তার পক্ষে যুক্তি দেন। আবে কর্পোরেট কর কমানোর এবং পরিকল্পিতভাবে খরচ করের বৃদ্ধি (এপ্রিল 5-এ 8% থেকে 2014% পর্যন্ত) মুদ্রাস্ফীতির অবসানের শর্তসাপেক্ষ করার প্রস্তাব করেছেন। এবং পরিশেষে, মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় সিদ্ধান্তমূলক সামঞ্জস্যপূর্ণ মুদ্রানীতির ব্যবস্থা প্রবর্তনের জন্য ব্যাংক অফ জাপানের কাছে একটি অনুরোধ রয়েছে। তাই কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উচিত মূল্যস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা বর্তমান 2% এর তুলনায় 3-1% বৃদ্ধি করা। অ্যাবের প্রোগ্রামে, আমরা সরকার এবং ব্যাংক অফ জাপানের মধ্যে বৃহত্তর সমন্বয়ের কথাও পড়েছি, কম স্বাধীনতার জন্য একটি উচ্চারণ। এবং জাপানের দিকে বিশেষভাবে তাকিয়ে, আমাদের মতে যে যেমন একটি খারাপ জিনিস হবে না.
বাজার প্রতিক্রিয়া ছিল ইতিবাচক
জাপানি বাজার এই বিবৃতি খুব ভাল প্রতিক্রিয়া. প্রকৃতপক্ষে, প্রস্তাবিত ব্যবস্থাগুলি অর্থনীতি এবং স্টক এক্সচেঞ্জ উভয়ের জন্যই ইতিবাচক। ইতিহাস একটি দুর্বল ডলার (এবং তাই একটি শক্তিশালী ইয়েন) এবং সামগ্রিকভাবে বাজারের তুলনায় জাপানি স্টক মার্কেটের নিম্ন কর্মক্ষমতার মধ্যে একটি শক্তিশালী সম্পর্ক দেখায়। এই প্রবণতা তালিকাভুক্ত জাপানি কোম্পানিগুলির উচ্চ রপ্তানি সংবেদনশীলতা দ্বারা ব্যাখ্যা করা যেতে পারে। একটি দুর্বল ইয়েন রপ্তানিকারকদের মুনাফাকে তাৎক্ষণিকভাবে উৎসাহিত করবে। তাই এটা আশ্চর্যের কিছু নয় যে নির্বাচনের ঘোষণার পরপরই, আর্থিক, ভোক্তা বিবেচনামূলক (অটো) এবং উপকরণগুলিতে সবচেয়ে বেশি বৃদ্ধি হয়েছিল। আরও গার্হস্থ্য খাত, ভোক্তা প্রধান, টেলিযোগাযোগ এবং স্বাস্থ্যসেবা, কম পারফর্ম করেছে।
কর্মক্ষমতা জন্য একটি অনুঘটক
যদি ব্যাংক অফ জাপান সীমাহীন পরিমাণগত সহজীকরণ প্রবর্তন করে, যেমনটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপ ইতিমধ্যেই করেছে, তাহলে জাপানের ইক্যুইটি বাজারে মূল্য আনলক করার জন্য আমাদের সম্ভবত অনুঘটক থাকতে পারে। জাপান একটি অবমূল্যায়িত বাজার, এটিকে অবমূল্যায়ন করা হয়েছে এবং এক দশকের মধ্যে সর্বনিম্ন নেট এক্সপোজার সহ বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা উপেক্ষা করা হয়েছে। তবে একই সময়ে, টোকিও স্টক এক্সচেঞ্জের দিকে কিছু প্রবাহ রেকর্ড করা হচ্ছে।
সাম্প্রতিক মুদ্রানীতির শিথিলকরণ
স্বাভাবিকভাবেই, তথ্য গণনা এবং জাপানি রাজনীতিবিদরা প্রায়শই প্রত্যাশাকে হতাশ করেছেন। যাই হোক না কেন, দৃঢ় মুদ্রানীতির আবাসন বাজারের জন্য সুসংবাদ হবে। সম্প্রতি ব্যাঙ্ক অফ জাপান একটি অস্বাভাবিক পরিমাপ ঘোষণা করেছে, পরপর দ্বিতীয় মাসের জন্য পরিমাণগত সহজীকরণ, ক্রয় কার্যক্রম 80 থেকে 91 ট্রিলিয়ন ইয়েনে প্রসারিত করেছে। এমনকি যদি এই মুহূর্তে জাপানের জন্য সবচেয়ে নির্ধারক উপাদান বিদেশে যা ঘটবে তা হলে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক, যদিও সতর্কতার সাথে, দেখিয়েছে যে এটি মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় সিদ্ধান্তমূলকভাবে এগিয়ে চলেছে। তবে, শুধুমাত্র ইতিবাচক খবর নেই। প্রকৃতপক্ষে, আবে সেনকাকু দ্বীপপুঞ্জের বিষয়ে বেইজিংয়ের সাথে আঞ্চলিক বিরোধের বিষয়ে একটি খুব দৃঢ় অবস্থান গ্রহণ করতে চান বলে মনে হচ্ছে এবং এটি দুই দেশের মধ্যে বাণিজ্যের উপর প্রভাব ফেলতে পারে। এই মুহুর্তে, জাপানি ইক্যুইটি সম্পর্কে আমাদের অবস্থান নিরপেক্ষ, তবে আমরা বিশ্বাস করি যে আবের মন্তব্য অভিনবত্বের একটি ইতিবাচক উপাদান প্রবর্তন করতে পারে, স্পষ্টতই যদি তিনি নির্বাচিত হন। বিদেশী বিনিয়োগকারীদের একটি মুদ্রা হেজ প্রয়োগ করে ইয়েনের অবমূল্যায়ন বিবেচনা করা উচিত।
রেটিং অত্যন্ত কম
উল্লেখ্য একটি শেষ জিনিস জাপানি ইকুইটির অত্যন্ত আকর্ষণীয় মূল্যায়ন. 70টি টপিক্স-তালিকাভুক্ত কোম্পানির প্রায় 1.600% বর্তমানে তাদের বইয়ের মূল্যের নিচে লেনদেন করে এবং শত শত কোম্পানি খুব কম ডিফল্ট ঝুঁকির সাথে 0,5x এরও কম গুণে ট্রেড করে। একটি বাজারে যার পুনরুদ্ধার উল্লেখযোগ্যভাবে স্থবির হয়ে পড়েছে, উপার্জন (P/E অনুপাত)ও একই প্রবণতা অনুসরণ করেছে। গত দশ বছরে, বাজারের P/E 20 থেকে 12-এ নেমে এসেছে, যেখানে মূল্য-থেকে-বুকের অনুপাত 1,2 থেকে 0,9-এ নেমে এসেছে।
