مع تفاقم الأزمة التركية ، تشهد اختبارات الإجهاد للنظام المصرفي الأوروبي ظهور معظم المتغيرات التي تعمل على محاكاة أزمة العدوى المالية ، والتي لنقول الحقيقة في الوقت الحالي تؤثر بشكل أساسي على العملات الناشئة ولكنها جزء من سيناريو جديد لتعزيز الدولار ، والذي عاد إلى النهاية المنخفضة لمجموعة من التقلبات التي استمرت لبعض الوقت.
المكونات كلها هناك: من انهيار الليرة التركية، التي امتدت على طول الراند الجنوب أفريقي وحتى الروبية الهندية ، ارتفعت عوائد السندات الحكومية التركية لأجل 20 سنوات فوق 3٪ (لكن فترة 30 سنوات تقترب من XNUMX٪!) ، بعد هروب من السندات من قبل كل من الأجانب و المستثمرين المحليين.
إن لجوء البنك المركزي التركي إلى التيسير النقدي السريع ، بما في ذلك من خلال تخفيض متطلبات رأس المال للبنوك وبيع كميات كبيرة من الذهب ، تتجاوز بكثير 3 مليارات دولار ، يعطي راحة للعملة بعد انزلاقها فوق 7 على دولار. مع خسارة ما يقرب من نصف قيمتها منذ بداية العام ، ليس هناك فقط أزمة الليرة التركية ولكن أيضًا تحقيق 500 من قبل مقايضة العجز الائتماني ، لتعزيز فكرة الأزمة. متوسط - طويل الأجل ، بعيدًا عن العودة على المدى القصير.
بعض المحللين غير الحذرين غير المعتادين على التمويل الدولي قد علقوا مؤخرًا بشكل خاطئ على انكشاف البنوك الأوروبية. وتجدر الإشارة إلى أن إجمالي ما تحتفظ به البنوك الإسبانية والفرنسية والإيطالية ضخم ويتأثر بشكل مضاعف بفقدان قيمة السعر وقيمة العملة في نفس الوقت ، مما يؤدي إلى خسائر فعلية ضخمة. في الواقع ، استراتيجيات التحوط جزئية وغير كافية على أي حال فيما يتعلق بحجم التصحيح.
تسيطر مجموعة BBVA الإسبانية على 49,9٪ من Garanti Bank ، و Unicredit 40٪ من Yap Kredi ، بينما تمتلك Bnp Paribas 72٪ من TEB ، Economy Bank of Turkey. يعمل كل من HSBC و ING مع مواقع التشغيل المكشوفة أيضًا على جانب القرض. لذلك لا يوجد أي أثر للتمويل الإسلامي ، ولكن التمويل التقليدي النموذجي ، الذي تهرب فيه المحللون بالفعل في مراجعة أهداف الهبوط للشركات الأم في قوائم الأسعار الخاصة بهم في مواجهة تأثير الأزمة المتفاقمة. لا يشكل إجمالي 150 مليار دولار بين إيطاليا وإسبانيا وفرنسا عبر قروض مباشرة خطرًا نظاميًا حقيقيًا في الوقت الحالي ، ولكنه بالتأكيد يضيف إلى المخاوف بشأن الإدارة الفعالة للديون المستحقة لبنوك الاتحاد الأوروبي ، مما يزيد من القلق بشأن قضية المشتقات التي ستظهر حتمًا مع اقتراب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، مهما حدث.
إن الأخبار التي تفيد بأن قطر ضمنت لتركيا استثمارات مباشرة بقيمة 15 مليار دولار ستسمح لأردوغان بعدم الاضطرار إلى طلب مساعدة صندوق النقد الدولي على الفور ، والتخلي عن السياسة الخارجية المستقلة التي سيتعين عليها من الآن فصاعدًا التعامل مع الأهداف الاستراتيجية لقطر. ، التي تم وضعها بالفعل في وضع "افتراضي" من قبل المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة لتحالف متهور مع إيران وحزب الله وحماس والجماعات الإرهابية الأخرى. قد يغير هذا الموقف المتعالي لروسيا التي هي ضامن المشاركة في طاولات تقسيم مستقبل سوريا على وجه التحديد لتركيا.
وإذا بدا أن اللهجة بين الصين والولايات المتحدة قد تحسنت ، فإن إيران مشتعلة على خلفية تحالف بين تركيا وقطر ، وهو أمر ليس بجديد ، لكنه أعيد تنشيطه بعد الانقلاب الغريب في عام 2016 ، والذي أدى إلى اعتقال الآلاف. الشعب والإلغاء السريع للمعارضة لحرية الإعلام في ظل الاستفتاء الدستوري الذي تم تنفيذه بالكامل في الانتخابات الأخيرة التي شهدت فوز الرئيس أردوغان مرة أخرى. والآن ترد قطر الجميل الذي فعلته تركيا منذ بداية المقاطعة من قبل ممالك الخليج الأخرى ، تمامًا كما يجد الأتراك أنفسهم يعانون من عقوبات أمريكية على الصلب والألمنيوم ، بسبب رفض طلب القس بالإفراج عن برونسون ، المسجون بعد ذلك. الانقلاب مع الأجانب الآخرين المتهمين بالتواطؤ مع مدبري الانقلاب.
لكن تعهد قطر بشراء البضائع التركية لن يساعد أو يجنب تصعيدًا للأزمة ، وقفزة في التضخم ، وصلت بالفعل إلى 15٪ ، وسط أكثر من 230 مليار دولار من عقود تمويل الديون لهذا العام فقط. الاختلالات الداخلية والخارجية ، من ديون الشركات والبنوك إلى عجز الحساب الجاري في سيناريو دولي مع ارتفاع الأسعار والبنوك المركزية مشغولة للغاية في مرحلة التطبيع وبالتالي العودة من مرحلة الإجراءات غير التقليدية لدعم الأسواق.
لا أحد يستطيع أن يتحمل زعزعة استقرار تركيا في الوقت الحالي ، ومن ناحية أخرى لا توجد شروط سياسية للتغيير ، لذلك يركز المحللون على إضعاف تركيا في إطار الشرق الأوسط ، لكن هذا سيكون كافيًا فقط لخلق هدنة دائمة لـ اقتصاد في الميزان لن يتسبب في آثار معزولة ، بل يكسب الوقت لإيجاد حل لفقدان إجماع المستثمرين الذي لا يبدو أنه يتوقف ، باستثناء عشاق عواصف العملة.
أنا لا أتفق مع عبارة "قطر ، سبق أن أبلغتها المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة بسبب الاتصالات غير الحكيمة مع إيران وحزب الله وحماس والجماعات الإرهابية الأخرى". إذا كان هناك أي شيء ، إيران ضحية للإرهاب ، وعلى الدول التي وضعت قطر في السداد ، فمن الأفضل عدم التعليق.