النمو الاقتصادي والقوة المالية وموثوقية البنوك واحتياطيات النقد الأجنبي. هذه هي الأسباب الرئيسية ، وفقا لتحليل Schroders ، شركة عالمية لإدارة الأصول تأسست عام 1804 ومدرجة في بورصة لندن للاستثمار في آسيا. شرودرز لديها 32 مكتبا في 25 دولة ، بشكل أساسي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ، وتدير أ إجمالي الأصول 328,7 مليار دولار على مستوى العالم.
من هذا المبلغ ، 82,8 مليار يدار على وجه التحديد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، منها 17,3 مليار دولار في اليابان ، و 11,6 في هونغ كونغ ، و 8 في الصين وسنغافورة ، و 27,6 مليار دولار في أستراليا.
الأسباب؟ بسيط. لم يعد نمو الأسواق الناشئة في الشرق وموثوقيتها المتزايدة سراً، بل ويدعمها بعض البيانات. على سبيل المثال، الاستقرار المالي: الميزان المالي ، كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ، في عام 2011 يظهر دولتين فقط برقم إيجابي ، وهما هونغ كونغ وكوريا الجنوبية ، بحوالي 2٪. أقل بقليل من 0٪ هي إندونيسيا والصين ، في حين أن الدولة الأوروبية الوحيدة المنافسة في هذا الصدد هي ألمانيا بنسبة -1٪ (إيطاليا بنسبة -4٪ ، وفرنسا -6 ، ناهيك عن أيرلندا واليونان بنسبة تزيد عن -10٪).
علاوة على ذلك ، فإن هذه الدول الآسيوية هي الوحيدة التي لديها إجمالي الدين العام ، كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ، أقل من أو يساوي 50٪: هونغ كونغ ، وكوريا ، والصين ، وإندونيسيا ، وتايلاند ، والفلبين ، مع تقدم ماليزيا والهند بشكل طفيف وفقط اليابان تطير بأكثر من 200٪. يبلغ متوسط الدول الغربية حوالي 100٪ ممثلة بالولايات المتحدة ، بينما تصل إيطاليا إلى 120٪.
القارة الآسيويةباستثناء اليابان التي تعد اقتصادًا أكثر نضجًا ومعرضة بالفعل لأزمة الديون الشركة الوحيدة التي يمكنها التباهي بتوقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الإيجابية من الآن وحتى عام 2013 (وبالفعل منذ عام 2009 ، عام الأزمة المالية العالمية): في عام 2012 ، بلغ متوسط المنطقة حوالي + 6,5٪ ، بينما ستنمو الولايات المتحدة بنسبة 2٪ فقط ، واليابان بنسبة 1 ، وستنخفض أوروبا بشكل عام بنحو 0,5٪. أمريكا اللاتينية تواكب + 3,8٪ ، لكن التوقعات لعام 2013 تبقيها ثابتة عند + 4٪ بينما آسيا والمحيط الهادئ وفقًا لتقديرات تومسون رويترز ستعود للسفر فوق + 7٪.
من الآن وحتى عام 2020 ، وفقًا لبيانات HSBC ، فإن الدول الثلاث التي ستعمل على تحسين ناتجها المحلي الإجمالي هي ماليزيا والصين والهند، والتي ستشهد أيضًا ، إلى جانب تركيا وروسيا وبولندا ، أكبر نمو في نصيب الفرد من الثروة.
ومع ذلك ، لا تزال آسيا حتى الآن ممثلة تمثيلا ناقصا في مؤشرات السندات العالمية: وفقًا لبيانات بلومبرج ، فإن 8٪ فقط من سندات الدين العام المستحقة تأتي من القارة الشرقية. يزيد قليلاً عن ضعف مثيله في المملكة المتحدة وحدها وثلث مثيله في أوروبا. في مؤشر إتش إس بي سي للسندات المحلية الآسيوية ، فإن الدولة الأكثر تمثيلاً هي كوريا بنسبة 16,6٪ (عائد 3,77 سنوات 14,9٪) ، سنغافورة 1,54٪ (معدل 13٪) ، إندونيسيا 5,34٪ (معدل 12,6٪) وهونج كونج 10٪ (عائد 1,32 سنوات عند XNUMX٪).
ومع ذلك ، فإن عالم السندات الآسيوية يتكون في الغالب من الدول ذات التصنيف العالي: سنغافورة وهونج كونج هي ثلاثة أضعاف تصنيف ستاندرد آند بورز، بينما تقع تايوان والصين وكوريا الجنوبية وماليزيا وتايلاند في النطاق A مع كل من S & P's و Moody's. وحقق عالم السندات الآسيوي نتائج قوية بشكل خاص على مدى السنوات السبع الماضية ، حيث تضاعفت عائدات السندات والعملات ثلاث مرات منذ عام 2005 في بعض الحالات ، مثل الفلبين وإندونيسيا.
وفقًا لشرودرز ، في البيانات المتداخلة حول آفاق النمو والاستثمار في الأسواق ، يبقى الرأي إيجابياً على المدى المتوسط ، حتى لو كان عدم اليقين العالمي يستدعي الحذر. على وجه الخصوص ، يجب أن يستمر الاتجاه السلبي للدولار الأمريكي على المدى المتوسط ، بسبب المشاكل المالية الأمريكية ، ولا يزال الارتباط القوي مع أسواق الأسهم يمثل خطرًا على العملات الآسيوية. ومع ذلك ، فإن التوقعات بالنسبة لقطاعي البنوك والشركات الآسيوية تقدم إشارات مشجعة: البنوك الآسيوية أقل عرضة لتقليص المديونية من البنوك الأوروبية ، حيث توفر احتياطيات النقد الأجنبي الكبيرة حماية إضافية. يكفي أن نقول إن معدل الديون المعدومة للمؤسسات الائتمانية في القارة ، وفقًا لبيانات باركليز اعتبارًا من ديسمبر 2011 ، يصل إلى 3٪ كحد أقصى في تايلاند ، بينما الصين 1٪ وهونج كونج 0,5٪. بقدر ما يتعلق الأمر بمُصدري الشركات ، فإنهم يتميزون عمومًا بأساسيات مستقرة ومستويات منخفضة من الديون.
في النهاية ، وفقًا لشرودرز ، "لا تزال العملات الآسيوية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية - كما يقول راجيف دي ميلو ، رئيس الدخل الثابت في آسيا - نظرًا للقوة الأكبر لهذه الاقتصادات. يحرك النمو القوي والمستدام ديناميكيات ديموغرافية مواتية ، ومستويات عالية من الإنتاجية ، وتمويل عام سليم ، وأدوات فعالة لسياسات الاقتصاد الكلي. يجب أن تستفيد السندات الآسيوية أيضًا من تشديد السياسات النقدية للبنك المركزي تهدف إلى مواجهة التضخم والطلب العالمي على إصدارات السندات الأكثر أمانًا ". ناهيك عن أن فجوة العائد بين السندات الآسيوية وتلك الخاصة بالولايات المتحدة وألمانيا واليابان تمثل أعلى مستوى في السنوات الخمس الماضية وذلك تظل سندات الشركات الآسيوية جذابة وتستمر في الحصول على الدعم من خلفية اقتصادية قوية، من خلال معدلات الإعسار المنخفضة والحكمة العامة لإدارة الشركة.
