إدارة عقارات إيجابية ، لكن ربحية سلبية. لا يزال تأثير إيمو وتاسي ، وإن كان بطريقة أقل حدة. هناك زيادة في السيولة في تخصيص الأصول. هذه هي النتائج الرئيسية لـ X Monitor on Real Estate Finance ، الدراسة التي أجراها قسم العلوم الاقتصادية والتجارية في جامعة بارما بالتعاون مع Caceis Bank (خدمة الأصول لمجموعة Crédit Agricole) والتي تهدف إلى التحليل المالي استثمارات الصناديق العقارية الإيطالية.
شهد البحث هذا العام مشاركة 16 شركة إدارة نشطة في مجال العقارات وتحليل 67 صندوقًا عقاريًا ، 23 منها مدرج ، ليصبح إجمالي الأصول كما في 31 ديسمبر 2016 8.352 مليون يورو ، أي ما يقرب من 18 ٪ من أصول جميع الصناديق العقارية الإيطالية التي شملها الاستطلاع في تقرير Assogestioni في النصف الثاني من عام 2016.
من وجهة نظر الدخل ، تظهر الخسارة للعام 2016 التي أبلغت عنها الصناديق العقارية المشمولة بالعينة ، والتي تساوي -296,4 مليون يورو. وهذه نتيجة أسوأ من تلك المسجلة في عام 2015 ، عندما بلغت الخسارة -83,6 مليون يورو.
أظهرت النتيجة الصافية للعمليات الاعتيادية رصيدا سلبيا قدره 208,4 مليون يورو. وتأثرت النتيجة بالمساهمات السلبية لإدارة الأدوات المالية ، والتي تساوي -234,8 مليون يورو ، وإدارة الائتمان ، بما يعادل مليون يورو ، والرسوم المالية ، التي تعادل -58,5 مليون يورو.
من ناحية أخرى ، قدمت إدارة العقارات مساهمة إيجابية بلغت 84,5 مليون يورو ، على الرغم من أنها أقل من 98 مليون يورو لعام 2015. من ناحية أخرى ، كانت الخسارة النهائية مثقلة بتكاليف الإدارة التي بلغت 84,7 مليون يورو . في عام 2016 ، بلغت نسبة حدوث الخسائر في السوق المالية الدولية وتاسي 16,31٪ ، بانخفاض مقارنة بـ 66,51٪ في عام 2015 و 19,38٪ في عام 2014.
قال كلاوديو كاتشياماني ، الأستاذ الكامل لاقتصاديات الوسطاء الماليين في جامعة بارما ، "تؤكد البيانات من الاستطلاع العاشر أن الصناديق العقارية للأبطال ، على الرغم من السيناريو الذي لم يكن إيجابيًا تمامًا بعد - تظهر نتيجة العقارات الإدارة في أي حال إيجابية ، علامة على قدرة الإدارة المهنية الموحدة ".
من حيث توزيع الأصول ، تمتلك الصناديق التي تم تحليلها حصة من الأصول العقارية (حقوق الملكية والعقارات) تساوي 79,97٪ ، بانخفاض طفيف (-1,5٪) مقارنة بمسح العام الماضي ، لكنها لا تزال أعلى من المستوى الأدنى البالغ 66,67 ٪ مفروضة بالتشريعات والأنظمة.
الغرض الرئيسي من هذه الأصول هو قطاع المكاتب ، يليه القطاع التجاري (مراكز التسوق والمتنزهات ، ومحلات السوبر ماركت) ، ومساكن الرعاية الصحية والفنادق ، والتي تحيط بها ، إلى حدٍ ما ، مواقف سيارات مكشوفة ومغطاة ، ومستودعات ، وقرى سياحية والثكنات والمستودعات الصناعية ودور السينما المتعددة. من وجهة نظر جغرافية ، يسود اختيار العقارات الواقعة في الشمال (خاصة الشمال الغربي) ، مع مدن ميلان وتورينو وبولونيا ولودي ومودينا وبييلا وكومو وبادوا وفي الوسط (مع روما مدينة).
يشير تحليل محفظة الصناديق العقارية إلى أن استخدام الأدوات المالية قد انخفض (تمثل فئة الأصول هذه اليوم 9,15٪ من الأصول ، في عام 2015 كانت 10,09٪). ضمن هذه الفئة ، عانت استثمارات الأسهم غير المدرجة من انخفاض حاد ، حيث ارتفعت حصتها من 52,57٪ في عام 2015 إلى 37,10٪ في عام 2016 (-15,47٪) ، وتمثلت في الغالب بالسيطرة ، والتي انخفضت على أي حال بنسبة 13,43٪. فضلت الصناديق العقارية الاستثمار في وحدات الاتحاد الدولي للدراجات ، حيث انتقلت نسبة حدوثها من 36,76٪ إلى 55,42٪. وبدلاً من ذلك ، بلغ وزن سندات الدين 7,10٪ (أقل من 8,19٪ في عام 2015). وأخيراً ، زادت الصناديق العقارية من صافي مراكز السيولة لديها ، والتي ارتفعت من 4,07٪ إلى 6,62٪.
