الحرب في أوكرانيا ، التوترات بسبب التضخم ، موجة كوفيد -19 في الصين. لم يكن شهر أبريل سهلًا للأسواق المالية. مايو ، الذي سيفتتح مع الزيادة المتوقعة في أسعار الفائدة الأمريكية ، يعد بتحديات أكثر إلحاحًا ، سواء على جبهة التضخم في الاتحاد الأوروبي ، تحت ضغط الابتزاز الروسي للغاز والحظر النفطي ، وكذلك على استراتيجية صفر كوفيد في الصين ، وهو ما يشكل ضغطا على سلاسل الإنتاج والخدمات اللوجستية لما تبقى من العولمة. باختصار ، مرة أخرى يبدو قول "بيع في مايو ورحل" حكيماً. ولكن ، كما نعلم ، لا يوجد شيء مفروغ منه في مسائل الأسواق.
في هذه المرحلة ، الأمر يستحق القيام به ميزانية أولية بين الفائزين (القليل) والخاسرين (أكثر عددًا) في الشهر الأول من الربع الثاني من عام 2022 ، حيث لم يكن هناك نقص في الملاحظات الإيجابية ، لتعزية المتفائلين.
أبريل المضطرب في البورصة ، انخفاض السندات
ومع ذلك ، فقد كان شهرًا مروعًا لأسواق المال ، حتى أكثر من عام 2020 ، عام تفشي الوباء. في ذلك الوقت ، يمكن للمرء أن يحمي نفسه من الاضطرابات عن طريق شراء سندات متوسطة / طويلة الأجل بهدف خفض حاد في أسعار الفائدة ، وهو خيار إلزامي للبنوك المركزية لإنعاش الاقتصاد المشلول تمامًا بسبب عمليات الإغلاق. في ذلك العام ، على سبيل المثال ، اكتسبت سندات الخزانة الأمريكية لمدة 7 سنوات و BTP الإيطالي لمدة XNUMX سنوات ما مجموعه حوالي + XNUMX ٪.
السيناريو مختلف تماما هذه المرة. بفضل أخطاء التقييم من جانب الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى (أطروحة الإيكونوميست) ، عانت السندات من زيادة حادة في العوائد في مواجهة توقع زيادة التضخم. ومن ثم انخفاض مزدوج الرقم في السندات المتوسطة / طويلة الأجل. في استحقاق 2,7 سنوات ، سجلنا انخفاضًا شهريًا بنسبة 5,5٪ لسندات الخزانة ، وخسارة -7,5٪ لسندات BTP لمدة XNUMX سنوات (الشهر الخامس أقل) ، و -XNUMX٪ للبوند الألماني.
أبريل بورصة الأوراق المالية ، أسوأ شهر في فانغ
كان لاحتمال ارتفاع أسعار الفائدة تأثير قوي على أداء أسهم شركات التكنولوجيا. مؤشر FANG Plus ، الذي يجمع أكبر عشرة أسماء في قطاع التكنولوجيا المدرجة في وول ستريت ، على وشك إغلاق شهر أبريل مع خسارة مؤقتة بحوالي -16,40٪ أو أسوأ من ذلك ، بالنظر إلى الاستجابة السلبية بعد سهم الخميس. تبادل نتائج أمازون. قامت الأسواق بمراجعة عروض أسعارها في ضوء ارتفاع تكلفة المال وانخفاض معدل النمو. في هذا الصدد ، فإن انهيار Netflix (و Amazon) عند أول بادرة على تباطؤ النمو يعد نموذجًا مثاليًا.
الحسابات باللون الرمادي لجميع التبادلات
ومع ذلك ، لم تسر الأمور على ما يرام بالنسبة للبورصات بشكل عام. في الواقع ، نزلوا جميعًا ، وبعضهم انخفض ، وبعضهم الآخر أقل. وانخفض مؤشر MSCI World بنسبة -6,3٪ ، ومؤشر الأسواق الناشئة بنسبة -7,7٪. إذا أردنا أن نجد ملاحظة تفاؤل لأولئك الذين يستثمرون من أوروبا ، فإننا نشير إلى + 1٪ من Dow Jones ، و + 0,5٪ من London FTSE100 ، و + 3,5٪ من مؤشر Mumbai Sensex (النتائج معبر عنها باليورو ). خسر مؤشر FTSEMIB الخاص بنا -3,80٪.
Superstar dollar ، اربح المال ضد الجميع
يحصل الدولار على جائزة أوسكار الشهر. العملة الأمريكية ، مدعومة باحتمالية رفع سعر الفائدة المقبل ، ارتفعت مقابل الجميع ، من اليورو إلى أدنى مستوى له في ست سنوات حتى الين ، الذي انزلق حتى إلى مستوياته قبل عشرين عامًا. حتى التباطؤ في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول لم يبطئ السباق الذي يفضله الاستقلال الأمريكي فيما يتعلق بالطاقة.
انتقام الذهب (بفضل اليورو) ، نفط مسطح
مكاسب الشهر الرابع على التوالي لمؤشر السلع بلومبيرج. لكن مع اختلافات ملحوظة.
Il زيت برنت يقدم ميزانية شهرية ثابتة تقريبًا ، بعد 4 أشهر من الارتفاع المثير للإعجاب.
L 'الذهب -1,6٪ بالدولار ، يصبح موجبًا + 3,5٪ باليورو إذا تم أخذ تأثير الصرف في الاعتبار.
في الجهد العالي شقلبة الغاز الطبيعي: -20٪ للغاز الأوروبي (الذي صحح جزءًا فقط من المكاسب السابقة المذهلة) ، + 22٪ للغاز الأمريكي. ربما ساعد احتمال التدفق المستمر والمتزايد للصادرات من الولايات المتحدة إلى أوروبا بمرور الوقت على سد الفجوة.
