NVIDIA لقد صنعتحالف مع بعض أكبر الأسماء في وول ستريت لإنشاء منصات قادرة على حشد أكثر من 500 مليار سيتم تخصيص جزء من رأس مال الطرف الثالث لتطوير بنية التحتية ضروري لاقتصاد الذكاء الاصطناعي الجديد. بدأ الأمر كشائعة حول فاينانشال تايمزلكن تم تأكيد الخبر لاحقاً: العملية تتضمن أبولو الإدارة العالمية, بلاك روك, بلاكستون, بروكفيلد إدارة الأصول, جولدمان ساكس e KKR، والتي ستتعاون مع شركة Nvidia لتسهيل تمويل مراكز البيانات وأنظمة الحوسبة والأجهزة لدعم الطلب المتزايد على قوة الحوسبة.
لكن هذا لا يشمل مبلغ الـ 500 مليار دولار الذي تم جمعه بالفعل. وتزعم شركة إنفيديا أنها قادرة على جمع مبلغ أكبر من ذلك عبر منصات تمويل جديدة. علاوة على ذلك، لم تفصح الشركة بعد عن الشروط المالية للعمليات، أو التزامات المؤسسات الفردية، أو الإطار الزمني المتوقع لاستثمار رأس المال.
إنفيديا وول ستريت تُشكلان تحالفاً جديداً في مجال الذكاء الاصطناعي
تأتي هذه الشراكة في وقت يتطلب فيه بناء البنية التحتية اللازمة للذكاء الاصطناعي استثمارات غير مسبوقة. تنفق شركات التكنولوجيا الكبرى ومزودو الخدمات السحابية والشركات الناشئة ومراكز الأبحاث مبالغ طائلة لبناء مراكز بيانات فائقة القدرة، ضرورية لتدريب وتشغيل النماذج الجديدة. ومن هنا تبرز الحاجة إلى إيجاد مصادر تمويل جديدةهدف شركة Nvidia هو توسيع نطاق الوصول إلى قوة الحوسبة لمطوري الذكاء الاصطناعي المتقدمين والمؤسسات والحكومات ومقدمي الخدمات السحابية، مع فتح سوق للمستثمرين الكبار في البنية التحتية الرقمية القادرة، على الأقل من وجهة نظر Nvidia، على توليد إيرادات طويلة الأجل.
جنسن هوانغوصف الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا هذه الهياكل بأنها "حقيقية".مصانع الذكاء الاصطناعي": بنى تحتية إنتاجية مصممة لتغذية الاقتصاد الرقمي في مختلف القطاعات والبلدان.
لكن المشكلة لا تقتصر على الرقائق الإلكترونية فحسب. فمراكز البيانات الجديدة تتطلب كميات هائلة من energiaبحسب هوانغ، يتطلب بناء مركز بيانات ما يقارب 50-60 مليار دولار لكل جيجاوات من استهلاك الطاقة. كما يقدر لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، أن الولايات المتحدة ستحتاج إلى أكثر من 70 جيجاوات من السعة لمراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي.
هوانغ: "أصبحت الرقائق الإلكترونية أصولاً قابلة للاستثمار"
هنا تكمن الجدة الحقيقية لهذه العملية. تهدف شركة إنفيديا إلى إحداث تحول جذري. GPUقوة الحوسبة وبنية الذكاء الاصطناعي في مكان واحد فئة جديدة من الأصول الماليةقال هوانغ: "هذه هي المرة الأولى التي تصبح فيها رقائق التكنولوجيا فئة أصول قابلة للاستثمار". سي ان بي سي.
بحسب الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، لم تعد وحدات معالجة الرسومات مجرد مكونات تقنية مصيرها فقدان قيمتها سريعًا، بل أصبحت أصولًا إنتاجية قادرة على توليد الإيرادات، مع عمر افتراضي طويل واستخدامات محتملة متعددة. ويشبه هذا المبدأ ما يُطبق على البنية التحتية الأخرى: فإذا مكّنت وحدة معالجة الرسومات من إنتاج خدمات الحوسبة وبالتالي الإيرادات، فإن قدرتها الإنتاجية يمكن أن تصبح أساسًا لمعاملة مالية.
ويتعلق عنصر مهم أيضاً بالدور المباشر لشركة إنفيديا. وأوضح هوانغ أن الشركة يمكنها دعم أو ضمان يصل إلى 25% من العمليات المحتملة، تساوي أ الحد الأقصى 125 مليار من الدولارات.
تجاوز الإنفاق على الذكاء الاصطناعي 730 مليار دولار
يأتي هذا المشروع في الوقت الذي... الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يستمر في النمو بمعدل مذهل. وفقًا لـ رويترزمن المتوقع أن تصل الاستثمارات الإجمالية التي تقوم بها شركات التكنولوجيا الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي إلى تجاوزت 730 مليار دولار في عام 2026رقم يقيس رأس المال اللازم لبناء مراكز البيانات، وشراء الرقائق، وتطوير قوة الحوسبة المطلوبة للنماذج الجديدة.
بالنسبة لشركات التكنولوجيا الكبيرة، يكمن التحدي أيضاً في الجانب المالي: كيف يمكنهم الحفاظ على استثمارات بهذا الحجم دون إثقال كاهل ميزانياتهم العمومية بشكل مفرط؟
وهنا يأتي دور المستثمرين المؤسسيين ورأس المال الخاص والائتمان. ويهدف النموذج الجديد إلى خلق مجمع رأس المال مخصصة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يسمح لعملاء Nvidia بتمويل مشتريات الأجهزة وبناء المرافق بسهولة أكبر.
ترى شركتا بلاك روك وبلاكستون فئة أصول جديدة
الفكرة هي إيجاد أرضية خصبة بين كبار المؤسسات المالية. لاري فينكوصف الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك المشروع بأنه بداية مرحلة جديدة من "الهندسة المالية". جون جرايمع ذلك، يعتبر رئيس مجلس إدارة بلاكستون قوة الحوسبة فئة أصول مالية محتملة. كما تعتبر أبولو الحوسبة الحديثة أصلاً نادراً واستراتيجياً، قادراً على دعم النمو الاقتصادي والإنتاجية. وتدير الشركة أصولاً تتجاوز قيمتها تريليون دولار. داود سليمانلكن الرئيس التنفيذي لشركة غولدمان ساكس أكد أن هناك رابحين وخاسرين في سباق الذكاء الاصطناعي، مسلطاً الضوء على مخاطر هذه المرحلة الاستثمارية الضخمة.
علاوة على ذلك، فإن النموذج ليس جديداً تماماً. بلاك روك وقد أبرمت بالفعل اتفاقية منفصلة مع مييتااا لتمويل والحصول على حصة أغلبية في مركز بيانات في تكساس، مما يوضح كيف يدخل رأس المال المؤسسي بالفعل بشكل مباشر إلى سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
المفارقة: شركة إنفيديا تمول النظام البيئي الذي يشتري رقائقها.
إلا أن العملية تثير أيضاً أسئلةلا تقتصر أنشطة إنفيديا على بيع الرقائق التي تدعم الذكاء الاصطناعي فحسب، بل تساهم، من خلال الاستثمارات والأدوات المالية، في إنشاء البنية التحتية والظروف التي تُمكّن العملاء من شرائها. يُعرف هذا بـ"التمويل الدائري": حيث تُساهم الشركة المصنّعة، بشكل مباشر أو غير مباشر، في تمويل الشركات والبنية التحتية التي تشتري منتجاتها بدورها. وقد جمعت إنفيديا بالفعل 25 مليار دولار أمريكي من خلال إصدار سندات في يونيو، وهو أول إصدار لها منذ عام 2021. ويكمن الخطر في أن جزءًا من الطلب على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) سيُدعم برأس المال الذي تُساعد إنفيديا في تداوله، مما يُصعّب التمييز بين الطلب الحقيقي والطلب المُحفّز بالتمويل.
يمكن أن يساعد الموضوع في شرح ردود فعل وول ستريت: إن لقب خسرت شركة إنفيديا ما يقرب من 3% من أسهمها يوم الاثنين، على الرغم من الإعلان عن الصفقة. ويبدو أن السوق لا يشكك كثيراً في الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بل في... الاستدامة الماليةوالسؤال هو ما إذا كان النمو سيدعمه استثمارات مربحة حقًا أم شبكة تمويل متزايدة التعقيد بين المنتجين والعملاء والمستثمرين.
الرقائق الإلكترونية، ومراكز البيانات، والطاقة: ولادة بنية تحتية جديدة
لذا، تُمثل هذه الخطوة نقلة نوعية لشركة إنفيديا. فلم تعد الشركة تقتصر على توريد الرقائق التي تُشغل الذكاء الاصطناعي، بل تسعى للمساهمة في بناء البنية التحتية المالية اللازمة لشرائها واستخدامها. وبذلك، تتزايد الروابط بين مراكز البيانات ووحدات معالجة الرسومات وأنظمة الحوسبة والطاقة. وقد تتحول القدرة الحاسوبية من مجرد تقنية إلى بنية تحتية اقتصادية متكاملة.
ومع ذلك ، بقيت المخاطرقد يؤدي التطور السريع للغاية لوحدات معالجة الرسومات (GPUs) إلى تقليل القيمة الاقتصادية من الأجهزة السابقة، بينما لا يزال يتعين إثبات أن استثمارات ضخمة سيتمكنون من استخدام قوة الحوسبة تحقيق الإيرادات والعوائد كافٍ على المدى الطويل.
وبالتالي فإن رهان شركة إنفيديا وول ستريت هائل: تحويل الطلب على الذكاء الاصطناعي إلى سوق مالية قادرة على حشد مئات المليارات من الدولارات.
