تحاول البلدان الناشئة تغيير مسارها ولكنها غير قادرة على إيجاد طريقها للأمام. في الشهر الماضي ، خسر مؤشر Msci EM 16,6٪ ، مما رفع الأداء العام حتى تاريخه إلى -11٪ (البيانات باليورو في 25 أغسطس). يُفسر هروب المستثمرين جزئيًا بتدهور آفاق النمو العالمي (الذي أقنع المستثمرين بالابتعاد عن الأصول التي تعتبر أكثر خطورة) ولكن أيضًا من خلال الارتفاع المرتقب في أسعار الفائدة الأمريكية الذي يدفع المشغلين للتركيز على الأصول المالية المقومة بالدولار .
فوضى الصين
لتعقيد الأمور بالنسبة للقطاع بأكمله ، بدأت الصين أيضًا. تدخلت حكومة الدولة الآسيوية في البورصة بعد أن أحرقت المبيعات على القوائم المحلية ، بين منتصف يونيو وأوائل يوليو ، 30٪ من قيمتها. استجابت السلطات بسلسلة من الإجراءات التي تهدف إلى استقرار السوق ، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة ونسب الاحتياطي الإلزامي ، وتعليق الاكتتابات الأولية (التي تقلل سيولة السوق) ، وفرض حظر على كبار المساهمين من بيع استثماراتهم لمدة ستة أشهر ، القيود المفروضة على البيع على المكشوف وتشجيع البنوك وشركات السمسرة والتأمين وصناديق التقاعد على شراء الأسهم. لم يتم تقدير التدخلات من قبل الأسواق التي فسرت الخطة على أنها محاولة من قبل الدولة لتكييف أسعار سوق الأوراق المالية. لم تتحسن معنويات المشغلين عندما قرر بنك الشعب الصيني تخفيض قيمة اليوان ، مما تسبب في حدوث زلزال صغير في الأسواق العالمية التي بدأت مرة أخرى في التساؤل عن استقرار الاقتصاد الناشئ الأول والاقتصاد العالمي بأكمله.
مشكلة كوموني
يجب القول أن المشاكل التي تواجهها الأسواق الناشئة الآن لا تنتهي بأرض التنين. توضح دراسة أجراها أليكس وولف ، الاقتصادي في ستاندرد لايف إنفستمنتس ، أن "التباطؤ في التجارة العالمية يجبر الاقتصادات النامية على إعادة التفكير في نموذج نموها". يتعين على البلدان الناشئة ، وخاصة تلك التي تعتمد نماذج نموها على الصادرات ، أن تتكيف مع الطلب الخارجي الضعيف ، وانخفاض أسعار السلع الأساسية ، وإعادة التوازن في الصين. ونتيجة لذلك ، كانت الصادرات ضعيفة للغاية في الجزء الأول من العام ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أسعار المواد وارتفاع الدولار ، وعلى الرغم من استبعاد هذين العاملين ، إلا أنه لا يزال من الواضح أن ضعف الطلب الخارجي هو الذي يؤثر بشكل أكبر ".
تظهر البيانات الواردة من World Trade Monitor أن أحجام التجارة في البلدان الناشئة قد انخفضت بشكل ملحوظ مقارنة بالجزء الأول من العام ، وتشير البيانات الخاصة بالدول الفردية إلى أن الصادرات ظلت ضعيفة في الربع الثاني. ضعف الطلب المحلي الصيني يلعب دوراً في ذلك. تراجعت الصادرات الكورية بنسبة 6,8٪ في الربع الثاني مقارنة بـ 2,9٪ في الربع الأول ، بينما تراجعت الصادرات إلى تايوان بنسبة 9,8٪ مقارنة بـ 4,1٪ في الربع الأول ”، كما توضح دراسة وولف. "ومع ذلك ، تعافت الصادرات بشكل طفيف في يونيو ، حيث تشير أقوى البيانات من الصين وكوريا وفيتنام والبرازيل إلى تعزيز الاقتصاد الأمريكي والانتعاش في أوروبا."
