الأزمة الإيطالية جيدة للانتشار وترامب يستعد لخفض الضرائب

تحسبا لاجتماع محافظي البنوك المركزية في جاكسون هول ، أهم حدث في الأسبوع المالي ، أصدرت الأسواق بشكل غير متوقع رأيًا أوليًا مؤقتًا بشأن الأزمة الإيطالية. في غضون ساعة ، بعد ظهر أمس ، انخفض BTP ذو العشر سنوات من عائد 1,43٪ إلى 1,31٪ ، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2016. الفارق ، بعد أن وصل إلى 218 نقطة كحد أقصى ، قلل بعد ذلك خسائره بشكل كبير إلى يغلق عند 204 نقطة ، بانخفاض عن 208 نقاط في اليوم السابق. حدث كل هذا في وقت متزامن مع تدخل رئيس الوزراء المنتهية ولايته جوزيبي كونتي الذي بدأ رسميًا الإجراء الأخير للسلطة التنفيذية ذات اللون الأصفر والأخضر. 

اليوم الكوبون الألماني صفر بعمر 30 عامًا 

لماذا بدأ المشغلون في شراء BTPs بأيدٍ كاملة بالتزامن مع بداية مرحلة سياسية تتسم بعدم اليقين؟ يراهن السوق على فرضية قيام حكومة انتخابية أو مؤسسية بصياغة قانون ميزانية متحفظ. في عالم لا فائدة فيه على نحو متزايد ، كما أكد هذا الصباح إطلاق Bund لمدة 30 عامًا بدون قسيمة (أي يفترض المشترك أنه لن يحصل على نسبة مئوية من الفائدة من الآن وحتى عام 2050) الرهان على شريحة على إيطاليا يستمر في أن يكون خيارًا خاضعًا للتحكم في المخاطر. 

سيتعين على الحكومة الجديدة العثور قريباً على 30 مليار 

 حتى لو كانت الحكومة الجديدة ، مهما كانت ، يجب أن تجد ما لا يقل عن 30 مليارًا :. 27,6 مليار هي تلك التي تم تحديدها كمياً بالفعل من قبل مكتب الميزانية البرلماني (UPB) ، وهي ضرورية لضمان التعقيم الكامل للزيادات في ضريبة القيمة المضافة ورسوم الإنتاج (23,7 مليار) ومواجهة تمويل النفقات غير القابلة للتأجيل (ما يقرب من 2-3 مليار) وأولئك الملتزمين بشكل جوهري على جبهة الاستثمار. "مهمة مستحيلة" يمكنها مع ذلك الاعتماد على حليف ، غير محتمل بقدر ما هو ثمين: ظل الركود ، الشبح الذي يزعج نوم دونالد ترامب جاهزًا لتدخلات نشطة لتجنب التباطؤ ، من خفض الضرائب على الرواتب إلى الإجراءات التي تسمح المكاسب الرأسمالية المراد ربطها بالتضخم. وبالتالي فإن نهر المال يعد (أو يهدد) باستثمار الأسواق.   

علي بابا يؤجل الهبوط في هونج كونج 

على هذه الخلفية ، تتجه الأسواق نحو يوم حافل ، والذي سيبلغ ذروته بنشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: 

• تراجعت الأسهم الآسيوية صباح اليوم ، في انتظار الأحداث. في المنطقة الحمراء ، مؤشر نيكاي في طوكيو بنسبة 0,5٪ و S&P ASX200 في سيدني بنسبة 0,8٪. 
• المربعات الصينية تحركت قليلا. أجلت شركة Alibaba ، عملاق التجارة الإلكترونية المدرجة في وول ستريت ، في الوقت الحالي الانتقال إلى بورصة هونغ كونغ التي قررت بالفعل استجابة لتعريفات ترامب الجمركية. 
• مناخ ترقب للعملات أيضًا: ارتفع اليوان بشكل طفيف إلى 7,05 مقابل الدولار ، وانخفض الين الياباني بشكل طفيف إلى 106,5.  
•  لم يتحرك اليورو بصعوبة عن مستويات الجمعة الماضية ، فقد ارتفع أمس بنسبة 0,2٪ ، واستقر هذا الصباح مقابل الدولار عند 1,109.
• حتى لو كانت السياسة البريطانية تتعامل مع حالة عدم اليقين مع إيطاليا كل يوم ، فإن تحركات سعر صرف اليورو / الإسترليني متواضعة: تم تداول العملة البريطانية هذا الصباح عند 0,912.  

شارع المكابح ، والت ديزني للاعتداء على نتفليكس 

• أثناء انتظار مؤشرات جيروم باول ، الذي سيتحدث يوم الجمعة في جاكسون هول ، دفعت الأسهم المالية الأسواق الأمريكية للهبوط أمس: داو جونز -0,66٪ ، ستاندرد آند بورز 500. 0,79٪ ناسداك -0,68٪.  
• انخفض Netflix بشكل حاد بنسبة -3,4 ٪ تحت ضغط من والت ديزني الذي أعلن عن إطلاق خدمة البث في كندا وهولندا. 
• انخفض موقع Facebook بنسبة -1,3٪ الذي أعلن عن نظام جديد للتحكم في البيانات الشخصية من قبل المستخدمين. بدأت مكافحة الاحتكار في الاتحاد الأوروبي تحقيقًا في عملة ليبرا الافتراضية للشبكة الاجتماعية. 
• ارتفع سهم Home Depot بنسبة 4,4٪ بعد نتائج أفضل من المتوقع. 
• تجمع النفط. يتم تداول خام برنت بحر الشمال هذا الصباح عند 60,4 دولار للبرميل ، + 0,4٪ لليوم الرابع على التوالي من الارتفاع. يتوقع معهد البترول الأمريكي أن الاحتياطيات الإستراتيجية الأمريكية انخفضت بمقدار 3,5 مليون برميل هذا الأسبوع. 
   
  أغلق الذهب أمس مرتفعا 0,7٪ عند 1.507 دولارات ، عكس مساره بين عشية وضحاها ، عائدا إلى 1.502 دولار. 

مكان عمل -1,11٪ ، تأثير نيمار على يوفنتوس 

كما كانت قوائم القارة القديمة أمس ضعيفة ، متلهفة لتلقي أخبار من ألمانيا يتوقع منها إطلاق خطة استثمارية: باريس -0,5٪ ؛ مدريد - 1,22٪ ؛ لندن -0,85٪ ، زيورخ -0,55٪. فرانكفورت -0,55 

يوم مجنون آخر في السياسة الإيطالية كان له صديق جدير في الأداء غير المنتظم لـ Piazza Affari: -1,11٪ إلى 20.845 نقطة بعد تقليص الخسائر خلال المناظرة البرلمانية المتوهجة ثم السير في طريق التراجع في النصف ساعة الماضية.  

كان يوفنتوس هو صاحب الرهان الوحيد الذي سجل في ساحة أفاري بنسبة 2,6٪ شائعات حول احتمال شراء نيمار.  

في غضون ذلك ، تستمر مسيرة Confinvest المجنونة + 13٪ ، على الرغم من الحظر المفروض على الشراء بأسعار غير محدودة. وارتفع السهم بنسبة 1٪ منذ بدايته في الأول من أغسطس.  

بالنسبة للباقي ، تسجل قائمة الأسعار بشكل أساسي سلسلة من الانخفاضات ، بدءًا من البنوك: Bper Banca -3٪ ، Ubi Banca -2,5٪ ، Unicredit -2,2٪. من ناحية أخرى ، كانت شركات التأمين إيجابية: Unipol + 0,91٪ ؛ يونيبولساي + 0,58٪ ؛ الجنرالات + 0,28٪.

تعاني المرافق بالرغم من استقرار انتشارها: Italgas -2٪ ، Enel -1,7٪ ، A2A -1,2٪. اتلانتيا انخفض -2,8٪ و. الوقت -1,7٪. ومن بين الصناعيين الضعفاء ليوناردو -1,6٪ ، وفيات كرايسلر -0,8٪ ، وفيراري-1,7٪. بيريللي -2,08٪. أرضية إيجابية في Prysmian الرئيسي + 1,2٪ و Brembo + 0,1٪   

بيع وادي Della في TOD'S + 8٪ ، أموال مقابل MEDIASET 

Amplifon + 2,88٪ وفيرغامو أيضا كان جيدا. في قطاع الرفاهية ، تبرز زيادة Tod's + 8٪: يُظهر تحديث Consob أن الحصة التي يملكها الراعي Diego Della Valle ارتفعت إلى 81,19٪ ، في حين خفضت Caisse de Depot et Placement du Quebec حصتها إلى 2,2٪ من 5,16٪. 

Mediaset- 0,1٪ يوصي مستشار وكيل ISS المساهمين في Mediaset و Mediaset Espana بالتصويت ضد إنشاء مجموعة Media for Europe ، ومقرها أمستردام: من المقرر عقد الاجتماعات في 4 سبتمبر.