يتباطأ التضخم، ويتألق الذهب. وهكذا، انتهت واحدة من أكثر الكليشيهات تجذراً في عقلية المدخرين الذين يربطون المعدن الأصفر في أغلب الأحيان بوظيفة أصل ملجأ بامتياز، قادر على العمل كدرع ضد ارتفاع الأسعار. إلى الوراء، واستقر الذهب في الأيام الأخيرة بالقرب من أعلى مستوياته خلال الأشهر السبعة الماضية، نحو 2.045 دولاراً (+3,2% في جلسة الأمس) بمجرد تعزيز التوقعات بانخفاض أسعار الفائدة خلال النصف الأول من العام المقبل، يرافقه انخفاض موازٍ للدولار. ومع ذلك، يمكن للمرء أن يجادل بأن الذهب حافظ على مكانته حتى في الأشهر الأخيرة، على الجبهة المعاكسة، التي تميزت بارتفاع تكلفة المال والدولار الفائق.
آخر أخبار سوق الأوراق المالية: لغز الذهب
باختصار، لغز ليس من السهل حله، خاصة في مرحلة انتقالية مثل المرحلة الحالية التي تتميز بالتوترات المتضاربة على أداء الأسواق. "من وجهة نظري - كما تقول رانيا جول، المحللة في XS - فإن مستويات الأسعار الحالية تمثل نوعًا من التسوية غير المستقرة: سيعتمد الكثير على ردود فعل السوق تجاه اتجاه الدولار. أتوقع هزات قوية في كلا الاتجاهين." على الأقل في المدى القصير. لأنه من الآن وحتى الربيع، التاريخ الأكثر احتمالا ل بداية تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالييمكن أن يستهدف الذهب مستويات قياسية جديدة. "إن الأداء المخيب للآمال للمزاد الأمريكي لعشر سنوات، والذي تميز بانخفاض أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها منذ سبتمبر، يجعلني أفكر في هذا - يقول المحلل. وهذا من شأنه أن يدعم مشتريات الذهب التي لا تقدم أي عوائد.
ويرتبط سعر الذهب بأسعار الولايات المتحدة. لكن الصين تدفع الاحتياطيات إلى مستويات قياسية
وبالتالي فإن اتجاه الذهب هو ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتقلبات أسعار الفائدة. لكن هذا ليس هو المفتاح الوحيد لفهم تقلبات المعدن الأصفر. لكي نفهم شيئًا ما، علينا أن ننظر إلى الصين. بعض الأرقام كافية للحصول على فكرة عن تأثير بكين على اتجاه الذهب. تقوم أرض التنين بشراء كل الذهب المادي الذي يمكنها الحصول عليه بلا هوادة. كما كان يفعل عمليا دون توقف منذ عام 2009، ولكن الأهم من ذلك أنه حريص على إعلام الأسواق بذلك. كشف البنك المركزي الصيني أنه قام بزيادة احتياطيات الذهب للشهر التاسع على التوالي في يوليو، مما عوض مبيعات صناديق الاستثمار المتداولة. السبائك التي تحتفظ بها بنك الصين الشعبية زادت بمقدار 740.000 ألف أونصة تروي، أو حوالي 23 طنًا، ليصل إجمالي إمدادات البلاد إلى مستوى سجل 2.137 طنمع إضافة حوالي 188 طنًا في سلسلة عمليات الشراء خلال العام الماضي.
لماذا قررت الصين الاندفاع نحو الذهب؟
لكن لماذا قررت الصين تخزين الذهب؟ ثانية أنطونيو سيزارانو، كبير الاستراتيجيين العالميين في Websim. "إن المبلغ الإجمالي للأوراق المالية الأمريكية المقومة بالدولار الأمريكي طويلة الأجل التي تحتفظ بها الصين انخفض بشكل حاد بعد اندلاع الحرب في أوكرانيا". وهو أثر القرار الأميركي بتجميد الذهب الروسي بعد الغزو. "لقد خفضت الصين بشكل كبير سندات الخزانة الأمريكية في محفظتها منذ نهاية عام 2021. وبدلاً من ذلك، يتوافق هذا الانخفاض مع شراء قوي للغاية للذهب. وعندما أصبح من الواضح أنه في حالة نشوب صراع مع الولايات المتحدة الأمريكية سيتم تجميد الأصول الدولارية، كان من الضروري التنويع والتوسع. استثمرت الصين، مثل الدول الأخرى، بكثافة في المعدن الأصفر". وهذا، إلى جانب طموح بكين لتطوير استخدام اليوان الرقمي بدلاً من الدولار، يفسر الأداء القوي للذهب حتى بالتوافق مع الارتفاع العنيف في أسعار الفائدة الحقيقية.
سجل الذهب: إلى متى ستستمر المشتريات الصينية؟
ويتساءل المرء ما إذا كان من المقدر لهذه السياسة أن تستمر في المستقبل القريب. تشير البيانات التجارية إلى أ نقص الدولار في بكين. ليس فقط. الإشارات التي أرسلها شي جينغبين إلى رؤساء الصناعة الأميركية المصطفين في سان فرانسيسكو لحضور العشاء (الذي تكلف 40 ألف دولار) مع الرئيس الصيني، تؤكد الرغبة في تجاوز مرحلة الصقيع بين القوى العظمى، على الأقل فيما يتعلق بالمعلومات حول الدفاع، ولا يقل أهمية عن ذلك، في مجال التبادل التكنولوجي. ولكن من السابق لأوانه الحديث عن نقطة تحول محتملة: في هذه الأثناء، تتآمر العديد من العناصر لدعم الدور المركزي الذي يلعبه الذهب، إما كأداة لركوب انخفاض أسعار الفائدة (وبالتالي التضخم)، أو كوسيلة لركوب الخيل. ضمانة ضد التوترات الجيوسياسية.
