إذا نظرنا إلى التجارة العالمية ، ثانيًا يولر هيرميسو نقص الإنتاج مسؤولة عن 75٪ من الانكماش الحالي في حجم التجارة العالمية ، مع وجود قيود لوجستية توضح الباقي. بعد أداء قوي بشكل استثنائي منذ النصف الثاني من عام 2020 ، بدأت التجارة العالمية في السلع في الانكماش في يوليو الماضي (-1,1٪ في الربع الثالث من عام 2021. في حين أن الأسواق الناشئة تتأثر بشكل أساسي بالأسعار الحالية. التباطؤ الاقتصادي الصيني، الاقتصادات المتقدمة تعاني من اختناقات في العرض أكثر من طلب مبالغ فيه. ومع ذلك ، من المتوقع أن يكون الانكماش مؤقتًا ، على الرغم من تجدد تفشي فيروس Covid-19 العالمي ، وسياسة الصين المستمرة لـ Zero Covid والعام الصيني الجديد في فبراير قد لا يزال يؤثر على اختناقات العرض. بالنظر إلى الآفاق قصيرة الأجل ، من المتوقع حدوث انتعاش ضعيف في الربع الأخير من عام 2021 (+ 0,8٪). أظهرت الصادرات من الصين واليابان تحسنًا متتاليًا في أكتوبر وتشير البيانات الأولية لشهر نوفمبر لصادرات كوريا الجنوبية إلى أن الرياح المعاكسة الأخيرة قد تتراجع. ومع ذلك ، تشير ديناميكيات الطلب العالمي إلى خطر حدوث تراجع مزدوج في التجارة العالمية في الربع الأول من عام 2022 وسط التباطؤ الاقتصادي الصيني وتجدد الإصابات بـ Covid-19 في أوروبا والولايات المتحدة.
La طلب المستهلك وصلت إلى مستويات غير مسبوقة ومن المرجح أن تظل أعلى من الاتجاه العام ، حيث لن يتم استنفاد المدخرات الزائدة التي تحققت خلال الأزمة بحلول عام 2023. ويفسر ذلك في المقام الأول من خلال الحوافز المالية استجابة للوباء ، والتي دعمت الطلب بدلاً من العرض ، خاصةً في الاقتصادات المتقدمة حيث انتشرت الحكومات الدعم المالي والنقدي يعادل حوالي 25٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وعلى الرغم من إلغاء هذه الإجراءات تدريجياً ، إلا أن السياسات المالية ستظل ملائمة للغاية الولايات المتحدة الأميركيةومنطقة اليورو والصين. تستمر دورة استبدال السلع المعمرة لعدة سنوات وتتجه الأسر نحو أنماط استهلاك أكثر استدامة ، لا سيما في الاقتصادات المتقدمة.
وصلت المخزونات إلى مستويات ما قبل الأزمة وستزداد الطاقة الإنتاجية بفضل زيادة الاستثمارات خاصة في الولايات المتحدة الأمريكية. بعد التخلص من المخزون في ذروة أزمة Covid-19 في أوائل عام 2020 ، كان على المنتجين إعادة التخزين بسرعة لتلبية انتعاش الطلب في الاقتصادات المتقدمة (+ 22٪). في العام الماضي ، كان النقص في المدخلات مرتفعاً بشكل خاص في أوروبا ، وبدرجة أقل في أمريكا الشمالية. تمكنت قطاعات الإلكترونيات والكمبيوتر والاتصالات والمعدات المنزلية ، على وجه الخصوص ، من زيادة مخزوناتها بشكل كبير على الرغم من نقص أشباه الموصلات. حتى ال صناعة السيارات تمكنت من إضافة المخزونات ، وإن كان ذلك بنجاح أقل بسبب الصعوبات الأكبر في الوصول إلى أشباه الموصلات وارتفاع تكاليف تراكم السلع المنتجة. على عكس أوروبا ، فإن العرض الإضافي يمكن أن يعالج النقص الحالي في الولايات المتحدة بالنظر إلى الزيادات في الاستثمار.
في نفس الوقت، يجب أن تكون الازدحام البحري أقل حدة: وصلت الطلبيات العالمية لسفن الحاويات الجديدة إلى مستويات قياسية في الأشهر الأخيرة ، وهو ما يمثل 6,4٪ من الأسطول الحالي. على المدى القريب ، من المتوقع أن تنخفض تكاليف الشحن تدريجياً من الربع الرابع 2021 ، تماشياً مع أسواق العقود الآجلة للشحن البحري ، بعد أن بلغت ذروتها في سبتمبر الماضي. ومع ذلك ، ستظل المستويات مرتفعة في عام 2022. وهناك عامل آخر يمكن أن يساعد في تجاوز اختناقات الشحن وهو سعة الميناء. تخطط الولايات المتحدة لإنفاق 17 مليار دولار إضافي على البنية التحتية للموانئ والممرات المائية و 25 مليار دولار على المطارات لمعالجة الأعمال المتراكمة للإصلاح والصيانة ، وتقليل الازدحام ، ودفع كهربة منخفضة الكربون. لا تزال أوروبا تفتقر إلى خطط الاستثمار على نطاق واسع في البنية التحتية، وبالتالي الحفاظ على قابلية التأثر بصدمات سلسلة التوريد طويلة الأجل ، بالنظر إلى الاعتماد على المدخلات من الخارج ، وخاصة من آسيا.
عندما يتعلق الأمر بالمدخلات من الصين ، فإن أوروبا أكثر عرضة للخطر من الولايات المتحدة عندما يتعلق الأمر بالاعتماد الشديد على المدخلات الوسيطة من الخارج ، بسبب نقص الاستثمار في قدرات التصنيع والشحن. القطاعات الأكثر تضررا هي المعادن (المعادن الأساسية والمنتجات المعدنية المصنعة) والسيارات (السيارات والمقطورات وشبه المقطورات ومعدات النقل). بدون زيادة الطاقة الإنتاجية والاستثمارات في البنية التحتية للموانئ ، سيتأخر تطبيع اختناقات العرض في أوروبا إلى ما بعد عام 2022 لأن الطلب سيظل أعلى من الإمكانات.
بشكل عام ، يتوقع المحللون ذلك سينمو حجم التجارة العالمية بنسبة + 5,4٪ في عام 2022 وبنسبة + 4,0٪ في عام 2023، بعد + 8,3٪ في عام 2021. لكن احذر من الزيادة في الاختلالات العالمية: ستسجل الولايات المتحدة عجزًا تجاريًا قياسيًا (حوالي 1,3 تريليون دولار في 2022-2023) ، يعكسه فائض تجاري قياسي في الصين (760 مليار دولار في المتوسط) . وفي الوقت نفسه ، ستشهد منطقة اليورو أيضًا فائضًا فوق المتوسط يبلغ حوالي 330 مليار دولار. من حيث زيادة الصادرات ، ستستمر منطقة آسيا والمحيط الهادئ في كونها المحرك الاقتصادي الرئيسي في السنوات القادمة (أكثر من 3 تريليونات دولار في 2021-2023). على مستوى القطاع ، من المتوقع أن تستمر الطاقة والإلكترونيات والآلات والمعدات في التفوق في الأداء في عام 2022 ، ولكن يبدو أن الفائز الرئيسي بالتصدير على مستوى العالم في عام 2023 هو قطاع السيارات.
