عشية الذكرى العاشرة لليورو ، التي تصادف 2 يناير 2011 ، تغلق أبوابها دون معرفة ما إذا كان سيتم الاحتفال بعيد ميلاد العملة الموحدة أو الاستعداد لجنازتها الحزينة والرائعة. هذا الشك يكفي لتذكيرنا بأن 2011 لم يكن عامًا عاديًا وسيكون من المستحيل نسيانه لأنه لقد مثلت نقطة تحول حاسمة في تاريخنا الحديث مع تصعيد دوار وتطور لا يمكن التنبؤ به لأخطر أزمة اقتصادية ومالية في الثمانين عامًا الماضية. الأزمة التي ولدت في 9 أغسطس 2007 في أمريكا مع القلق من الرهون العقارية عالية المخاطر ، حولت مركز ثقلها إلى أوروبا في عام 2011 مع أزمة الدين العام والمخاطر السيادية التي تعرض اليورو للخطر بشكل خطير وأوروبا نفسها. في الأشهر الثلاثة الأولى من العام الجديد ، سيتم فهم ما إذا كان بإمكان اليورو البقاء حقًا أم أنه سيكون هناك عودة إلى العملات الوطنية أو إلى اليورو ذي السرعتين مع تأثير تفاقم وتمديد الركود الجاري في إيطاليا و في جزء من أوروبا ، لدرجة تحولها إلى كساد. ما هو مؤكد هو أن اليورو في مواجهة وهو على مفترق طرق التاريخ: إما أن يجد البنك المناسب لتقوية نفسه أو يجب أن يستعد لتراجع مزعج له آثار مدمرة على اقتصاد القارة القديمة والعالم بأسره. .
هذا هو السبب في أننا سنتذكر عام 2011 باعتباره عام أزمة اليورو وعام المخاطر السيادية أو - وبشكل أكثر رمزية - عام الانتشار. حتى بضعة أشهر مضت ، كان عدد قليل من المواطنين العاديين يعرفون ما هو السبريد ومدى أهمية التحقق من فرق العائد بين BTP ذات العشر سنوات والبوند الألماني لقياس موثوقية بلدنا. ولكن عندما - في 9 نوفمبر 2011 - أدى الزلزال الذي ضرب الأسواق إلى انهيار سوق الأوراق المالية لدينا ووصل الفارق إلى مستويات قياسية ، بدأ الجميع يدركون أن حرب اليورو قد دخلت حقًا مرحلتها الحاسمة وأنه من الآن فصاعدًا يمكن أن يحدث أي شيء. حتى ما لا يمكن تصوره: نهاية العملة الموحدة أو خروج إيطاليا من اليورو. وقد أدرك الجميع أن مسرح معركة أوروبا والعالم هو إيطاليا.
ولكن كيف أمكن الوصول إلى نقطة الأزمة التي وقعنا فيها والتي تبعد خطوة واحدة عن إفلاس إيطاليا واليورو؟ هناك معرض التي تقدمها FIRSTonline ، المستمدة من أرشيف الأشهر الستة الأولى من حياتنا ، تساعدنا على إعادة بناء الممرات والمراحل الحاسمة لحل أزمة اليورو وانتشارها على نفسها.
بدأ كل شيء بين نهاية الربيع ومضي الصيف عندما الأزمة اليونانية، الجاد ولكنه في حد ذاته محدود ، بدأ يومًا بعد يوم في الازدياد في حدته وخطورته بسبب التقلبات غير المفهومة وقصر النظر المذهل للمديرية الفرنسية الألمانية. قصر النظر خاصة للسيدة ميركل التي غذت الاعتقاد في الأسواق بأن التخلف عن السداد في اليونان كان حتميًا وأن تأثير الدومينو الناتج كان سيطلق عدوى الدول الأوروبية الأكثر مديونية - بدءًا من إيطاليا - حتى يربك الجميع ، حتى الأكثر صلابة ، بما في ذلك فرنسا وألمانيا. إن مراحل تصعيد أزمة اليورو عام 2011 موجودة ليراها الجميع.
دق جرس الإنذار الأول في 15 أبريل عندما دق "الحكماء" الألمان ضد المساعدات الأوروبية لليونان. في الأول من مايو ، بدأ وزير الخارجية الفرنسي برنار كوشر الحديث عن "خطر العدوى" وبدأ الألمان يقولون إن الاتحاد الأوروبي لا يستطيع ضمان ديون اليونان بنسبة 100٪. تخلل الصيف بأكمله احتجاجات في الشوارع في اليونان ضد التقشف غير المسبوق ، ونداء وكالات التصنيف وشكوك ألمانيا وفرنسا التي لا تغتفر بشأن إدارة الديون اليونانية.
كانت اليونان بالنسبة لأوروبا كما كان إفلاس ليمان غير المتوقع للولايات المتحدة: فخ وخطأ مأساوي أدى إلى تضخيم الأزمة وجعلها أكثر منهجية.
Il 25 يوليو خفضت وكالة موديز تصنيف اليونان بثلاث درجات وقضت بأن تخلف اليونان عن السداد كان مؤكدًا من الناحية العملية. موسيقى لآذان تخمين والتي ، في مواجهة تدهور الوضع الاقتصادي وخطر الركود ، حددت في التخلف اليوناني المحتمل عن سداد الديون المأزق للتشكيك في استدامة الديون العامة الأوروبية الرئيسية (إيطاليا في المقدمة) وتفجير العملة الموحدة نفسها. في 12 سبتمبر / أيلول ، اتخذت الأزمة قفزة نوعية أخرى بسبب نائب المستشارة الألمانية فيليب روسلر لا يستبعد اليونان إفلاسها ، وتثير الحكومة اليونانية ، من خلال نائب وزير الاقتصاد فيلبوس ساشينيديس ، ناقوس الخطر بتذكير أوروبا كلها بأنه في حالة عدم وجود مساعدات جديدة ، فإن أثينا قد موارد للبقاء على قيد الحياة حتى أكتوبر فقط.
منذ ذلك الحين ، بالنسبة لإيطاليا وأوروبا ، لم يكن هناك شيء كما كان من قبل ، حتى أزمة الحكومة اليونانية وزلزال السوق في 9 نوفمبر في إيطاليا ، عندما انهار سوق الأسهم ، كان الفارق - الذي كان في أبريل عند 123 نقطة أساس. وفي 185 يوليو عند XNUMX نقطة أساس - حلقت al مستوى قياسي بنسبة 557 نقطة أساس والعوائد على BTPs ذات العشر سنوات تجاوزت للمرة الأولى 7٪ ، مما يجعل الاستدامة الصعبة للدين العام الثالث في العالم في ظل غياب النمو الاقتصادي مرئيًا. كان لا مفر من أن حكومة برلسكونيالتي نفت حتى أغسطس وجود أزمة إيطالية ، خرجت بشكل مزعج من المشهد بعد بضعة أيام ، دعا ذلك الرئيس نابوليتانو ليحل محله حكومة من الفنيين بقيادة الخبير الاقتصادي والسناتور الجديد ماريو مونتي.
كانت الأسابيع الأخيرة من عام 2011 محمومة للغاية. ال مزادات السندات الحكومية بدأ الإيطاليون في إبقاء الجميع في حالة تشويق ولكن تأثير الدومينو انتهى به الأمر إلى ضرب فرنسا والتشكيك في كل من ضيق بنوكها وثلاثي أ وتهز ألمانيا نفسها التي عرفت لأول مرة عار فشل من مزاد بوند. في 9 ديسمبراتفاقية اوروبا 26 - ملاحظة الانفصال عن بريطانيا العظمى - عزز صندوق الادخار الحكومي وبدأ تغييرًا في الحوكمة الأوروبية مرحبًا به في ألمانيا والتي يجب أن تؤمن ميزانيات الدول الأعضاء من خلال نظام مالي مشترك أكثر شدة وعقوبات تلقائية ضد أولئك الذين ضلوا الطريق .
قام الرئيس الجديد للبنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجي ، بالباقي ، وقطع أنا مرتين اسعار وإطلاق ضخ غير محدود من السيولة في النظام المصرفي الأوروبي الذي تم اختباره بشدة من خلال معايير تقييم المخاطر ونسب رأس المال المشكوك فيها من قبل EBA.
تعرف أوروبا أنها في حالة حرب لإنقاذ اليورو ولكن ما يجعل نتيجة المعركة لا تزال غير مؤكدة هو عدم وجود خطة بازوكا مما يضع تحت تصرف الدول التي تواجه صعوبات وسائل غير محدودة لمواجهة المخاطر السيادية وجعل الدين العام مستدامًا. في تحد للعقيدة النقدية التي يبدو أنها تتجاهل حالة الطوارئ المطلقة ، يجب على أوروبا أن تعتز بالدرس الأمريكي وتجعل البنك المركزي الأوروبي هو المقرض والضامن الملاذ الأخير لديون الدول الأعضاء. في غياب هذا ، من المحتم أن ينتهي عام 2011 في إشارة إلى الحد الأقصى من عدم اليقين وأن يفتح عام 2012 في ظل ضبابية مطلقة حول مستقبل اليورو. وأوروبا.
