كلف انخفاض أسعار السلع الأساسية ، وارتفاع ديون البلدان الناشئة ، وتوسع العنف السياسي 5 مليارات من الصادرات المفقودة في عام 2015 ، لكن الفرص لا تزال موجودة عند 31 مليار في الصادرات الجديدة على مدى السنوات الأربع المقبلة. تم الإبلاغ عن ذلك من قبل Sace ، التي نشرت خريطة المخاطر لعام 2016 وقدمت سيناريو المخاطر لأولئك الذين يصدرون ويستثمرون في الخارج في التركيز "خريطة المخاطر لعام 2016. يعود العادي القديم إلى عالم أقل استواءً".
الصورة التي صورتها خريطة المخاطر لعام 2016 هي صورة عالم أكثر تقلبًا وخطورة ، يتميز بانخفاض أسعار المواد الخام ، وزيادة الديون في البلدان الناشئة ، واتساع نطاق العنف السياسي: ثلاثة عوامل تؤثر بشكل رئيسي على الأسواق الناشئة الأسواق ، مما أدى لأول مرة منذ الأزمة العالمية إلى اتساع الفجوة مع الأسواق المتقدمة.
لم يعد الأشخاص الناشئون "إلدورادو"
وفقًا للتقرير ، في العام الماضي ، كان هناك تحسن طفيف في المخاطر في الأسواق المتقدمة (مؤشر SACE: -1 نقطة) ، مقابل زيادة كبيرة في البلدان الناشئة الكبيرة (+4 نقاط) ، مع قمم كبيرة للمهام الهامة شركاء التجارة في إيطاليا مثل البرازيل (+10) وروسيا (+9) وبدرجة أقل تركيا (+3).
"سيصادف عام 2016 نهاية حقبة البريكس وتمثيل الناشئ باسم إلدورادو - توضح روبرتا ماراسينو ، مديرة الدراسات والاتصال في Sace -. سيكون عالمًا أقل تسطحًا مع اختلافات كبيرة داخل المناطق الجغرافية الفردية ، في الواقع عودة إلى حالة الأسواق قبل عام 2007 ، ولكن مع قدر أكبر من التعقيد والتقلب ، وهو ما أطلقنا عليه "الوضع العادي القديم الجديد".
تزايد المخاطر: الاتجاهات الثلاثة تحت الملاحظة
وفقًا لـ Sace ، هناك ثلاثة اتجاهات ستؤثر على المخاطر والفرص في عام 2016.
1) انخفاض أسعار المواد الخام. في عام 2015 ، فقدت جميع السلع قيمتها (وصلت 42 من أصل 46 مادة خام إلى أدنى قيمها في الثلاثين عامًا الماضية): هذه ظاهرة مستعرضة يصعب استدامتها على المدى المتوسط الطويل لتلك الأسواق الناشئة التي تتمتع بدرجة عالية تعتمد على السلع وقليلا التنوع. ومن الأمثلة الجزائر (+12) وأنغولا (+10) وفنزويلا (+7).
2) زيادة الديون. في البلدان الناشئة ، ساء وضع الدين ، مع زيادة الدين العام (من 150٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2009 إلى حوالي 195٪ اليوم) ، وديون الشركات (التي تضاعفت خمسة أضعاف في السنوات العشر الماضية ، بفضل الإيجابيات). الشروط في العواصم الدولية). أصبح السداد أكثر تكلفة ومعرضًا لمخاطر الاستدامة بسبب انخفاض أسعار السلع الأساسية ، وارتفاع أسعار الاحتياطي الفيدرالي وتخفيض قيمة العملة المحلية ، والتي لا تُستثنى منها أسواق أكثر قوة مثل تركيا (+3) وماليزيا (+1).
3) مدى العنف السياسي. شهد عام 2015 الدور المتزايد للإرهاب كمصدر لعدم الاستقرار الجيوسياسي وليس مجرد حدث خطر واحد ("خطر الذيل"). إن تداعيات الإرهاب لها تكلفة صافية على الاقتصاد العالمي ، تعادل 64 مليار دولار حسب تقديرات معهد الاقتصاد والسلام ، وتعرض عمليات عدة دول للخطر ، كما في حالة اليمن (+12) وليبيا ( +12) وسوريا (+5). كانت حالة البرازيل مختلفة ، والتي ، بدءًا من مستويات مخاطر أقل بكثير ، سجلت تدهوراً سريعاً (+6) ، في سياق الأمور الحرجة الملحوظة من وجهة نظر اقتصادية وسياسية.
التصدير إلى عالم أكثر تذبذبًا: التكاليف والفرص
وفقًا لتقديرات Sace ، تُرجمت الزيادة في المخاطر إلى انخفاض الصادرات بأكثر من 5 مليارات يورو في العام الماضي ، ولكن من الممكن استرداد 31 في السنوات الأربع المقبلة ، مع التركيز بشكل استراتيجي على سلة من الأسواق ذات الإمكانات العالية: الجزائر ، شيلي ، الصين ، الإمارات العربية المتحدة ، الفلبين ، الهند ، إيران ، كينيا ، ماليزيا ، المغرب ، المكسيك ، بيرو ، بولندا ، إسبانيا ، تركيا.
لم يعد Eldorado مختزلًا إلى عدد قليل من الأسماء ، ولكن مجموعة أكبر من البلدان ذات الفرص ذات الصلة ولكن أيضًا ملفات تعريف المخاطر التي لا يمكن إهمالها بالتأكيد ، والتي يمكن معالجتها بنجاح ومربح ، مع التركيز بشكل أكبر على المعلومات الدقيقة والتغطية المحددة والاستراتيجية.
واختتمت روبرتا ماراسينو بالقول: "بدلاً من التفكير في الفئات ، سيتعين على الشركات تجهيز نفسها بمناظير جيدة المعايرة لاغتنام الفرص المتاحة في الأسواق. في عالم لم تعد فيه المخاطر الصفرية موجودة ، لم تعد القدرة على اختيار الفرص من خلال حماية أنفسهم من المخاطر النسبية بأدوات وتغطية كافية اختيارية ".
