"الفارق يرتفع لأن معدل السندات الألمانية ينخفض ، ليس بسبب ارتفاع معدل السندات الإيطالية ، وهذه إشارة إلى أن الأسواق تبحث عن ملاذ". جاء التفسير هذا الصباح من وزير الخزانة ، بيير كارلو بادوان ، في الدقائق التي كان الفارق الإيطالي يرتفع فيها ، وعاد ليلامس عتبة 200 نقطة أساس.
في الساعات التالية ، ارتد السبريد مرة أخرى ، ووصل إلى حوالي 180 في منتصف فترة الظهيرة ، على أي حال أعلى بكثير من إغلاق الأمس (164). في نفس الدقائق ، بلغ معدل BTP لمدة عشر سنوات 2,59٪ ، بزيادة 6,97٪ مقارنة بالأمس.
تعكس موجة مشتريات السندات الحكومية الألمانية والفنلندية ، والتي تعتبر مرة أخرى أصولًا آمنة ، مرحلة من عدم اليقين في السوق مرتبطة بسلسلة من العوامل: الشكوك حول سياسة البنك المركزي (لا سيما حول إمكانية التيسير الكمي من قبل البنك المركزي الأوروبي) ، والخوف الجديد لليونان ، والبيانات السلبية من اقتصادات إيطاليا وألمانيا ، ونتائج اختبارات الإجهاد عند الباب ، وانهيار النفط ، ومخاوف من الإيبولا.
صورة مماثلة تشرح حالة الذعر التي سادت سوق السندات الحكومية في منطقة اليورو لمدة يومين ، باستثناء حصني برلين وهلسنكي. على الجبهة الإيطالية ، على أي حال ، فإن سلسلة من المشغلين الذين استجوبهم Radiocor تستبعد أيضًا العامل الجديد قانون الاستقرار ساعد في زعزعة استقرار سوق السندات الحكومية.
علاوة على ذلك ، على الأقل بالنسبة لعام 2014 ، فإن الخزانة محمية بشكل كبير من التقلبات فيما يتعلق بتكلفة خدمة الديون. حتى إذا كانت الزيادة في العائدات على BTPs ستشتد بشكل أكبر في الأيام القليلة المقبلة ، فإن التأثير على خزائن الدولة سيكون هامشيًا ، حيث أن 86٪ من برنامج التمويل المتصور لعام 2014 قد اكتمل بالفعل. شريحة ستكتمل الأسبوع المقبل مع الإصدار السابع من BTP Italia.
