التيسير الكمي حتى سبتمبر ، بعد ذلك إذا لزم الأمر ، ألمح ماريو دراجي بالفعل. ولا يوجد أي ارتفاع في أسعار الفائدة ، في الوقت الحالي ، تؤكد نشرة البنك المركزي الأوروبي هذا الاتجاه ، والذي قد يفتح الباب أيضًا أمام تمديد برنامج شراء السندات حتى عام 2019: "بناءً على نتائج التحليل الاقتصادي والإشارات الواردة من التحليل النقدي ، أقر مجلس الإدارة يتطلب درجة عالية من السكن النقدي لضمان عودة دائمة لمعدلات التضخم إلى مستويات أقل ولكن قريبة من 2 في المائة على المدى المتوسط ".
هذا ما قرأناه في النشرة الاقتصادية التي أصدرها البنك المركزي الأوروبي هذا الصباح والتي تؤكد فيها كيف أن "استمرار الدعم النقدي يأتي من صافي مشتريات الأصول ، ومن المبالغ الكبيرة للأصول المشتراة ومن عمليات إعادة الاستثمار الحالية والمستقبلية ، وكذلك من استشرافية بشأن أسعار الفائدة ". على أساس هذه الاعتبارات ، تستمر النشرة ، “قرر مجلس الإدارة اترك أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي دون تغيير ويستمر في توقع أن تظل عند المستويات الحالية لفترة طويلة من الزمن ، وتتجاوز أفق صافي مشتريات الأصول.
"في منطقة اليورو ، يستمر النمو بشكل قوي وعلى نطاق واسع ، على الرغم من أن البيانات الجديدة كانت بشكل عام أقل من المتوقع في الربع الأول من العام "، يتابع البنك المركزي الأوروبي ، الذي يذكر في وثيقته الشهرية كيف زاد الناتج المحلي الإجمالي بالقيمة الحقيقية في الربع الأخير من عام 2017 بنسبة 0,7٪ على أساس ربع سنوي ، بعد أن سجل نموًا مماثلاً في الربعين السابقين. في الربع الرابع ، ساهم الطلب المحلي وصافي التجارة بشكل إيجابي في ديناميكيات المنتج ، بينما أدى التغيير في المخزون إلى تباطؤ نموه بشكل طفيف. "على الرغم من استمرار الحفاظ على مستويات عالية جدًا - تقرأ النشرة - المؤشرات الاقتصادية ، وخاصة نتائج المسح ، ضعفت في الآونة الأخيرة. وهذا يشير إلى أن الديناميكية التوسعية كانت ستضعف في الربع الأول من العام ".
ويمكن أن يعكس هذا الانخفاض - وتتابع القراءة - تباطؤًا جزئيًا مقارنة بالمعدلات المرتفعة التي لوحظت في نهاية العام الماضي ، ولكن في نفس الوقت ، أيضًا تأثير العوامل المؤقتة. بشكل عام ، ومع ذلك ، من المتوقع أن يظل النمو قوياً في جميع المجالات. يتم دعم الاستهلاك الخاص من خلال الزيادة المستمرة في التوظيف - والتي تُعزى جزئياً بدورها إلى الإصلاحات السابقة في سوق العمل - وبالثروة المتزايدة للأسر. يستمر الاستثمار التجاري في التعزيز نتيجة لظروف التمويل المواتية للغاية ، وزيادة ربحية الأعمال وقوة الطلب. يستمر الاستثمار في الإسكان في التحسن. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التوسع العالمي واسع النطاق يوفر قوة دفع لصادرات منطقة اليورو ".
"التصعيد الكبير في التوترات التجارية يمكن أن يعرقل التعافي المستمر في التجارة العالمية وأداء النشاط ،" تواصل نشرة البنك المركزي الأوروبي ، بالإشارة إلى التعريفات التجارية. تشير عمليات المحاكاة التي أجراها موظفو البنك المركزي الأوروبي - كما يقرأ التقرير - إلى أنه في حالة حدوث زيادة كبيرة في الحمائية ، فإن التأثير على التجارة العالمية والإنتاج سيكون كبيرًا. في سيناريو تقوم فيه الولايات المتحدة برفع التعريفات الجمركية بشكل كبير على السلع المستوردة من جميع البلدان الشريكة وحيث تتخذ تدابير انتقامية متكافئة ، من الواضح أن النتيجة بالنسبة للاقتصاد العالمي ستكون سلبية. ستنخفض التجارة والنشاط العالميان مقارنة بالسيناريو الأساسي. في مثل هذا السيناريو ، سيكون التأثير مهمًا بشكل خاص بالنسبة للولايات المتحدة ".
