إن احتمال أن تكتسب المؤسسات غير المصرفية دورًا مركزيًا في الوساطة الائتمانية هو ، من ناحية ، احتمال يعاد اقتراحه بشكل دوري ، ومن ناحية أخرى ، فرضية تنكرها الحقائق باستمرار. لقد حدث بالفعل تآكل في الوزن النسبي للبنوك في المجال المالي ولكن بالتوازي مع زيادة ملحوظة للغاية في الوساطة المالية الشاملة. ومن ثم نمو كبير للغاية في أصول البنوك.
بين عامي 2002 و 2013 ، انخفض وزن البنوك في الوساطة المالية بنحو 14 نقطة مئوية ، لكن الأصول المصرفية لا تزال تزداد على مستوى العالم بمقدار 35 تريليون دولار. في الاقتصادات المتقدمة ، كانت نسبة الائتمان المصرفي / الناتج المحلي الإجمالي تشهد عملية نمو شبه دائمة لبعض الوقت. من 62٪ في 1980 إلى 79٪ في 1995 ، إلى 112٪ في 2007 ، إلى 118٪ في 2010. في السنوات الخمس عشرة بين منتصف التسعينيات والأزمة المالية ، ارتفعت النسبة بنحو 90 نقطة مئوية.
تمويل الشركات هو موضوع مركزي في النظر في العملية المحتملة لعدم الوساطة المصرفية. في نهاية العام الماضي ، بلغت القروض العالمية للشركات ما يقرب من 3,9 تريليون دولار ، مستردة بعد ست سنوات من القيمة التي وصلت مباشرة قبل اندلاع الأزمة المالية ؛ خلال نفس الفترة ، زادت سندات الشركات بنسبة 70٪ لتصل إلى أكثر من 1,5 تريليون دولار.
ومع ذلك ، يسمح لنا التحليل الأخير بإلقاء نظرة خاطفة على احتمال أن يكون تقليص دور البنوك فيما يتعلق بتمويل الأعمال نتيجة مرغوبة بدلاً من عدم الوساطة التي تعاني منها أنواع أخرى من المشغلين الماليين. تدعو فرضية "العمل المصرفي بدون بنوك" أيضًا إلى النظر في ما يسمى الظل المصرفي. من حيث المخاطر النظامية ، تظل هذه المجموعة من المؤسسات سبب المشاكل المحتملة في بعض البلدان.
ومع ذلك ، من حيث القدرة التنافسية للأنظمة المصرفية التقليدية ، هناك دلائل على ضعفها. تواصل تكنولوجيا المعلومات اقتراح طرق لنزع الوساطة في الدائرة المصرفية التقليدية. الأحجام المرتبطة بهذه العملية محدودة للغاية ، مما يجعلها حداثة وليست ظاهرة مالية.
المرفقات: التركيز لا. 07-20 فبراير 2015.pdf
