Il تباطؤ الأسعار يوجه ضربة ل دوران الشركات الإيطاليةوالتي، على الرغم من الانكماش، لا تزال عند مستويات عالية تاريخيًا وأعلى من فترات ما قبل كوفيد (+22,4٪ مقارنة بعام 2019). ل'تحليل انتيسا سان باولو وبروميتيا بالنسبة للأشهر الأولى من عام 2024، يظهر انخفاضًا بنسبة 2,6٪. وبينما تنمو مستحضرات التجميل بفضل الصادرات، يعاني نظام الأزياء والسلع المعمرة. تظل الأدوية والأغذية أكثر استقرارًا بفضل الصادرات. ومع ذلك، الشركات الإيطالية تعالج الوضع مع ميزانيات أقوىمقارنة بالمنافسين الأوروبيين مثل ألمانيا وفرنسا وإسبانيا.
معدل دوران التصنيع والتضخم: صورة أوضح
Il حجم أعمال الصناعة التحويلية الإيطالية لا تزال طويل جدامتجاوزة مستويات 22,4 بنسبة 2019% في الأشهر الأربعة الأولى من 2024. إلا أنه بالمقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي، كان هناك 2,6٪ انخفاض، والذي يتعلق بكل من المبيعات الأجنبية (-1,5%) والمبيعات المحلية (-3,5%)، ويرجع ذلك أيضًا إلى تباطؤ التضخم (-2,1% من أسعار المنتجين خلال الخمسة أشهر الأولى من العام). يكشف تصحيح التضخم عن استقرار حجم التداول مقارنة بعام 2023 (اتجاه -0,4٪) وزيادة مقارنة بمستويات ما قبل كوفيد (+5,6٪).
قطاعات في نمو وصعوبة
يؤثر انخفاض أسعار القائمة، بقيادة المنتجين الوسيطين، على معظم القطاعات، مع استثناءات تقتصر على الأدوية والأثاث والمركبات والدراجات النارية والأنظمة. الموضة، حيث تستمر الضغوط التضخمية المتواضعة. في أعلى تصنيف القطاع، تواصل السلع الاستهلاكية سريعة الحركة (اتجاه +10,1%) التفوق بفضل مستحضرات التجميل، مما يدفع المبيعات الأجنبية ويستفيد من الطلب المحلي المستقر نسبيًا. وعلى العكس من ذلك فإن نظام الموضة سجلت انخفاضاً كبيراً في حجم التداول بالأسعار الثابتة (-8,5%)، وذلك بسبب ضعف الطلب المحلي وفي الأسواق الأوروبية الرئيسية. حتى السلع المنزلية المعمرة، مثل Elettrodomestici (-3,7٪) و أثاث (-3,4%)، تظهر عليهم علامات الصعوبة، على الرغم من القطاع الأدوية (+ 4,2٪) وطعام و مشروبات (+2,2%) مدعومة بالصادرات. القطاعات المنتجة للسلع الوسيطة مثل المواد الكيميائية الوسيطة (+4,8%) و علم المعادن (+4,2%)، تظهر علامات التعافي، مع أداء إيجابي للمعادن غير الحديدية والمواد الكيميائية المتخصصة. ل'الهندسة الكهربائية وهو مستقر إلى حد كبير (-0,3%).
لا يزال حجم التداول المنكمش ينخفض منتجات ومواد البناء (-1,1%)، وإن كان بكثافة أقل مقارنة بنهاية عام 2023. ويعزى هذا الانخفاض إلى قطاع الزجاج/السيراميك، في حين أن المادية دا costruzione (+2,2%) استفادوا من نهاية الأعمال المحفزة بالمكافأة الإضافية البالغة 110% ومن الاستثمارات في الأشغال العامة المرتبطة بالخطة الوطنية لإعادة الإعمار وإعادة الإعمار. وهي موجودة أيضًا في الجزء السفلي من الترتيب وسيطة أخرى (-1,3٪)، المنتجات المعدنية (-2,6٪)، علم الميكانيكا (-3,8٪) ed الكترونيكا (-9,5%)، معاقباً بتباطؤ جديد في السيارات e الدراجات النارية (-4,3%) والتأخير في تنفيذ خطة التحول 5.0.
التوقعات للنصف الثاني من العام
La ريبريسا من الدورة التصنيعية في النصف الثاني من العام إنه توقع متواضعمع وجود علامات على الانعكاس الدوري المحتمل. ولا يزال مؤشر ثقة الأعمال الذي يرصده Istat سلبيا، ولكن هناك علامات على تحسن في توقعات الإنتاج للسلع الرأسمالية والاستهلاكية، واستقرار في انخفاض الطلبيات للمنتجين الوسيطين. وينبغي أن يستفيد الاستهلاك المحلي من عودة التضخم وديناميكيات سوق العمل، بدعم من السياحة الدولية أيضاً.
أفضل شروط التمويل، وذلك بفضل تخفيض أسعار الفائدة، يمكنهم تحفيز الاستثمارات في السلع الرأسمالية والبرمجيات، والتي أظهرت ضعفا في الأرباع الأخيرة. ومع ذلك، فإن التوقعات لا تزال غير مؤكدة بالنسبة للبنك الاستثمارات في وسائل النقل e المباني، وذلك بسبب زيادة المكافأة الفائقة بنسبة 110%. سيكون أداء عام 2024 مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بأوقات الانتهاء من مواقع البناء الجارية وكثافة الاستثمارات في قطاع البنية التحتية الذي يموله البرنامج.
انتعاش التجارة العالمية والتحديات التي تواجه الصادرات
Il تجارة عالمية تظهر عليه علامات ريبريساوخاصة بالنسبة للسلع الاستهلاكية، ونمت الصادرات الإيطالية بنسبة 2% بالأسعار الثابتة بين يناير وأبريل 2024، بمساهمة جيدة من الولايات المتحدة. ومع ذلك، يظل المشهد العالمي محفوفا بالمخاطر، في ظل التوترات الجيوسياسية والشكوك الاقتصادية، وخاصة في الولايات المتحدة والصين. ولا يزال السيناريو للنصف الثاني من العام مليئا بالمخاطر السلبية على النمو الاقتصادي. ومن الممكن أن يعطي التعافي التدريجي للاقتصاد الألماني دفعة للتجارة داخل الاتحاد الأوروبي، لكن الآثار الإيجابية ستكون مرئية بشكل خاص اعتبارًا من عام 2025.
مرونة الشركات الإيطالية: صورة مشجعة
تحليل الميزانيات الأوروبية لعام 2022 يسلط الضوء على التحسينات الكبيرة في الشركات الإيطالية، مع هوامش الربح والربحية التي تقترب بشكل متزايد من تلك التي تحققها المنافسين الأوروبيين تأتي ألمانيا, فرنسا e إسبانيا. وصلت الشركات الإيطالية إلى مستويات قياسية جديدة للإيرادات قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مدعومة بالتدفقات النقدية القوية واحتياطيات السيولة الكبيرة التي تراكمت خلال الوباء. وقد جعل هذا من الممكن الحد من المديونية والحفاظ على توازن جيد بين الاستدانة والقدرة على تحمل الديون.
وبفضل هذا التعزيز، أصبحت الشركات الإيطالية الآن أكثر مرونة وقدرة على التكيف مع الديناميكيات العالمية. ومع ذلك، لا يزال السياق الأوروبي صعبا، مع استمرار ضعف الإنتاج، باستثناء إسبانيا.
