"بعد أربعة أشهر من النمو المتسارع ، دخلت جميع الأسواق مرحلة التوحيد، والتي من المحتمل أن تستمر هذا الشهر والتالي ". يدعي ذلك أليساندرو فوجنولياستراتيجي كايروس في الحلقة الأخيرة من عمود الفيديو "آل كوارتو بيانو".
وفقًا لفوجنولي ، كان هذا التوقف الكبير في الأسواق يرجع أساسًا إلى عاملين: الأول هو الإحتياط الفيديرالي، "مما جعلنا نفهم ذلك تخفيضات الأسعار المنتظر بقليل من القلق من قبل السوق - يوضح الخبير - سيتم تأجيلها، لأنه في الوقت الحالي لا توجد حاجة ماسة لذلك ".
والثاني هو مفاوضات التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين: "نحن في المرحلة النهائية ، الأصعب" ، يؤكد Fugnoli ، مضيفا أن "الفشل المحتمل سيؤدي إلى مشاكل خطيرة للغاية ، حتى لو كان ذلك غير مرجح".
وبحسب استراتيجي كايروس ، في مواجهة الطلبات المستمرة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، فإن الصينيين "على استعداد لتقديم تنازلات مختلفة ، باستثناء تنازل واحد: تعديل النموذج الاقتصادي الصيني من خلال الحد من التدخل العام في الاقتصاد، والتي بحسب الأمريكيين تمنح الشركات العامة ميزة غير مستحقة. من ناحية أخرى ، تكافح الصين أيضًا لقبول طلب إجراء فحوصات ميدانية للاتفاقية التي توشك على التوقيع. لذلك لن تكون الاتفاقية قوية بشكل خاص ، ولكن لا يزال من المحتمل أن يتم تنفيذها. وهذا يكفي للأسواق ".
أما بالنسبة للتحقق من أرباح الشركات في الربع الأول، "كان إيجابيًا بشكل عام: كان من المتوقع حدوث انخفاض مقارنة بالعام الماضي ، وبدلاً من ذلك كان لدينا رصيد كبير".
ومع ذلك ، فإن العامل الذي يعطي ثقة أكبر للأسواق حاليًا هو عامل آخر: "انفجار الإنتاجية في الولايات المتحدة - يواصل Fugnoli - الذي يسمح لكل من السندات والأسهم أن تكون قادرة على النظر في مجال أكبر للنمو. لأن الزيادة في الإنتاجية تعني أنه مع نفس النمو يكون هناك تضخم أقل وبنفس التضخم يكون هناك نمو أكبر. وهو أمر مفيد لكل من السندات والأسهم ".
