قرر مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، يوم الخميس، ولأول مرة منذ سبتمبر 2023، اتخاذ قرار بشأن زيادة قدرها 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة الرسميةسيشهد أصحاب القروض العقارية ذات الفائدة المتغيرة زيادة طفيفة في أقساطهم الشهرية. أما من لم يحسموا أمرهم بعد بشأن سعر الفائدة المناسب لقرض عقاري جديد، فعليهم أن يضعوا في اعتبارهم أنه على الرغم من تراجع ميزة الفائدة المتغيرة، فإن القروض العقارية ذات الفائدة الثابتة لا تزال هي السائدة في السوق.
كان قرار البنك المركزي الأوروبي، الذي اتُخذ في اجتماعه المنعقد في 11 يونيو لمواجهة وتوقع ارتفاع التضخم نتيجة التوترات في الشرق الأوسط، متوقعًا من قبل المتداولين والمحللين. وبهذا الإجراء، ارتفع سعر الفائدة على الودائع رسميًا من 2,00% إلى 2,25%. وفي الوقت نفسه، عُدِّل سعر الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية بالزيادة إلى 2,40%، بينما يبلغ سعر الفائدة على تسهيلات الإقراض الهامشية الآن 2,65%. ويمثل هذا الارتفاع نهاية مرحلة من أسعار ثابتة لمدة اثني عشر شهرًا ويدشّن ذلك فترة تتسم بمزيد من الحذر وربما نهج أكثر تقييداً من جانب يوروتاور، وفقاً للمحللين.
تأثير ارتفاع أسعار الرهن العقاري
من الواضح أن تأثير قرار فرانكفورت محايد بالنسبة لأولئك الرهون العقارية بسعر ثابت بدأ بالفعللكن ذلك سيؤثر على أولئك الذين لم يتم تحديدهم بعد. أما بالنسبة لأولئك الذين بدلاً من ذلك لديه بالفعل رهن عقاري متغير، الذي فهرسه المرجعي، يوريبوروباتباع اتجاه أسعار الفائدة التي حددتها فرانكفورت، ستشهد زيادة في القسط ببضع عشرات من اليورو والتي ستعتمد على مبلغ القرض ومدته.
ل فابي ، الاتحاد المستقل للمصرفيين الإيطاليين، أسعار الرهون العقارية الجديدة والتي تبلغ نسبتها 3,91% وفقاً لأحدث استطلاع أجرته بنك إيطاليا، ستكون مخصصة لـ تجاوز عتبة الـ 4%.
Il ميزة لا تزال الظروف مواتية حتى اليوم مقارنة بين الرهن العقاري المتغير والرهن العقاري الثابت è من المتوقع أن تتدهور أكثر، ويقولون في موقع Mutuionline: "يُصبح التقييم الدقيق لوضعك المالي أكثر أهمية من أي وقت مضى. بالنسبة لأولئك الذين يُعطون الأولوية للاستقرار، يُمكن أن يُمثل الرهن العقاري ذو السعر الثابت حلاً جذاباً للغاية في الوقت الحالي؛ أما الرهون العقارية ذات السعر المتغير، من ناحية أخرى، فستستمر في توفير المدخرات، ولكن بمستوى أقل، ومع تعرض أكبر لقرارات البنك المركزي الأوروبي المستقبلية."
وفقا لمرصد MutuiOnline.it، حاليًا متوسط معدل الفائدة السنوي للقروض العقارية لمدة 20 و 30 عامًا a سعر الصرف الثابت يقف عند 3,38٪ ، في حين أن متغير لا يزال معدل الفائدة المتغيرة أكثر ملاءمة عند 2,58%. حتى الآن، على قرض عقاري لمدة 20 عامًا بقيمة 100.000 يورو، كان اختيار معدل فائدة متغير يوفر في المتوسط حوالي 40 يورو شهريًا مقارنةً بمعدل فائدة ثابت، حيث كانت الدفعة الشهرية 534 يورو مقابل 574 يورو. مع زيادة البنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس، من المتوقع أن يرتفع متوسط معدل الفائدة المتغيرة إلى 2,83%. قسط شهري سيصل إلى 546 يورومما يقلل الفرق مقارنة بالثابت 28 إلى EURوعلى مدار فترة الرهن العقاري بأكملها، سينخفض إجمالي المدخرات من حوالي 12 يورو إلى 6.650 يورو.
مع احتمال زيادة إضافية وبحلول نهاية العام، سيرتفع متوسط القسط بمقدار 25 نقطة أساسية أخرى ليصل إلى 559 يورو، وستنخفض الميزة مقارنةً بسعر الفائدة الثابت إلى حوالي 15 يورو، وفقًا لحسابات موقع Mutuionline. هذا الصباح، يواكيم مسمارقال رئيس البنك المركزي الألماني (دويتشه بوندسبانك) وعضو "متشدد" في البنك المركزي الأوروبي إن البنك المركزي الأوروبي مستعد لـ رفع الأسعار مجدداً في يوليوإذا لزم الأمر.
أصبحت الخطوط الثابتة هي الخيار المفضل لدى الإيطاليين: فقد مثلت في الربع الثاني 92,3٪ من طلبات الرهن العقاري، مقابل 2,8% من المتغير. وفي الفترة نفسها،متوسط المبلغ المطلوب ويبلغ 145.181 يورو، بينما يظل متوسط قيمة العقارات الممولة مستقراً عند حوالي 226 ألف يورو. متوسط مدة الرهن العقاري يساوي 24 عامًا وثمانية أشهر، بينما يرتفع متوسط عمر المتقدمين إلى 39 عامًا وسبعة أشهر.
تأثير الضغط: على هوامش البنوك، وعلى المالية العامة، وعلى الاقتصاد
أما تأثير رفع سعر الفائدة فهو إيجابي على هوامش البنك رغم انخفاضها مقارنةً بعام 2024 الذهبي، إلا أنها لا تزال إيجابية إلى حد كبير. بل إنهم يخشون بعض التداعيات السلبية على الطلب وقدرة الأسر والشركات على سداد قروضها.
ثم هناك تأثير تكلفة على خزائن الدولة. كما أن ارتفاع الأسعار يؤثر سلباً على تكلفة الدين العام وعلى تكاليف تمويل من الخزانةمتوسط تكلفة إصدار السندات الحكومية، كما هو موضح على موقع الويب الخاص بـ MEFتبلغ نسبة الفائدة 2,81% في عام 2026، مقارنةً بنسبة 3,4% في عام 2024 و2,75% في عام 2025. ووفقًا لمكتب الميزانية البرلمانية، سيتعين على إيطاليا تمويل إصدارات صافية بقيمة 173 مليار يورو في عام 2026 من إجمالي 528 مليار يورو. وستعتمد التكلفة الأكبر على الخزانة على عدة متغيرات، بما في ذلك نوع السندات المصدرة ومدتها. ولكن في الوقت الحالي، تشير التوقعات إلى أن... وثيقة المالية العامة بحلول شهر أبريل، كانت الحكومة قد أخذت في الحسبان بالفعل زيادة سعر الفائدة، والتي كانت متوقعة منذ بداية الصراع في الشرق الأوسط.
تأتي هذه الحملة الجديدة في وقتٍ...يشهد الاقتصاد الأوروبي تباطؤاًمما يدفع الاقتصاديين إلى الاعتقاد بأننا نتجه نحو احتمال التضخم المصحوب بركود اقتصادي. إلى كونفيسيرسينتي يمثل قرار البنك المركزي الأوروبي " علامة تثير القلق"إن قرار رفع أسعار الفائدة في مثل هذه المرحلة الضعيفة من النمو ينطوي على مخاطر تفاقم الصعوبات وقال رئيس اتحاد الكونفسيرسينتي: "إنها للاقتصاد الإيطالي والأوروبي". نيكو جرونشيتعمل الشركات في قطاعات التجارة والسياحة والخدمات بالفعل في بيئة تتسم بهوامش ربح منخفضة، واستهلاك غير مستقر، وتكاليف مرتفعة. كما أن أي زيادة أخرى في تكلفة مخاطر الائتمان ستزيد من هذه المخاطر. الحد من الاستثمار والتوظيف في هذا الوقت تحديداً، يكون من الضروري تعزيز الثقة ودعم الطلب المحلي. ولذلك، نعتقد أنه من الضروري أن تُصاحب قرارات السياسة النقدية تدابير قادرة على ضمان السيولة للشركات وحماية القدرة الشرائية للأسر.
