期待已久的一天到来了。在四位女巫以及各国央行的一周里，世界金融市场的目光都集中在 美联储今日降息 四年来首次正式结束自 80 世纪 XNUMX 年代以来最激进的强劲增长阶段，开启可能持续数年的削减阶段。
剪刀剪断已经不再有任何疑虑了。从八月底的杰克逊霍尔会议开始，总统 杰罗姆·鲍威尔已经预料到他打算放松货币政策，问题是另一个： 降息幅度是25还是50个基点？ 他写道：“除了2020年2007月疫情爆发时美联储紧急降息之外，自XNUMX年以来美联储的举措从未出现过如此大的不确定性。” 彭博.
对美联储降息的预测
经过 2022 年至 2023 年十次加息并停止几个月后，目前， 联邦基金参考利率 其振荡区间为5,25-5,50%。如果直到几天前每个人都认为降息 25 个基点的可能性更大，那么现在那些预计降息的群体 美联储更加激进，意在干预货币政策 50分削减。 “期货市场已经充分定价了四分之一个百分点的降幅，现在几乎表明 70％的可能性 美联储可以将利率降低半个百分点，”他解释道 路透社。上周，这一选择权的比例为 15%。
ActivTrades 专家也持有相同的观点，根据该观点，“ 0,5%的减少目前已达到60%左右”，以及芝商所集团的 FedWatch 工具，交易员坚定地指向降息 50 个基点：直到周日，这两种选择的比例为 50-50。然而从周一开始， 59% 的交易者预计降价半个百分点， 剩下的 41% 则继续押注下降四分之一个百分点。
不过，也有人呼吁谨慎：“在冯托贝尔邦德精品店 我们倾向于降息 25 个基点。 近几个月来，美国经济显着放缓，通胀路径似乎比年初有利得多。然而，我们认为美国不会出现迫在眉睫的经济衰退风险，并认为只要经济数据不进一步恶化，逐步但持续的降息就是适当的。” 放射科 Carlos de Sousa，Vontobel 投资组合经理。百达财富管理高级经济学家崔晓的预测是，“FOMC 将首先降息 25 个基点”和“利率预测将表明逐步宽松的步伐与货币政策正常化一致，而不是劳动力市场救助。”
在此背景下，还必须考虑对 2024 年的预测：预期是 总计削减120个基点 今年。现有数据表明，如果今天降息达到25个基点，美联储接下来将不得不连续两次降息50个基点。这种情况被认为极不可能发生。
美联储：注意鲍威尔言论
许多人想象着市场上的盛大庆祝活动 债券市场和股票市场的反弹，如果美联储真的决定降息50个基点。然而，事实可能并非如此，恰恰相反。尤其是 股市可能会做出不良反应 面临一个直到几天前还被认为“极不可能”的选择，原因是什么？第二 彭博，这种过度的波动可能表明“对上一时期的宏观经济数据的解读更加悲观，这似乎预示着 隐性阶段”。凯投宏观首席经济学家尼尔·希林补充道：“问题在于，大幅降息的门槛非常高，尤其是在宽松周期的早期。如果说有什么不同的话，那就是它给人的印象是央行行长犯了一个错误，已经落后于形势。”
简而言之，如此宽的削减可以被解释为“隐性”，这是一种迹象 美联储比预期更加担忧 对于美国经济状况。
这就是他们成为的样子 这些词是基本的 它将使用美联储的第一号人物 杰罗姆·鲍威尔 解释美国央行的决定，无论它是什么。 “与 25 个百分点和 50 个百分点之间的争论同样重要的是美联储的沟通，50 个百分点是从 50 个百分点开始降息还是启动这一周期的一次性举措？降息25个基点是否意味着随后降息50个基点的门槛很高？以吉姆·里德（Jim Reid）为首的德意志银行策略师团队在一份报告中强调，有很多东西需要消化。
美国经济最新数据
明暗对比绘画。最后的可以这样总结 美国经济数据。因为，如果通胀确实取得了巨大进展，那么劳动力市场似乎也显示出了一些痛苦的迹象。
昨天传来最新消息： 零售销售0,1月份环比增长710,8%，至1,1亿美元，继1月份+0,2%之后（由最初的+XNUMX%修正）；预期为-XNUMX%。说到价格，最新的数据似乎表明 通货膨胀年率从 2,5 月的 2,9% 降至 3,2 月的 XNUMX%，正在回归其目标。核心数据是美联储最关注的数据，不包括食品和能源等波动性最大的成分，该数据保持稳定在 XNUMX%，符合预期。还 PCE价格指数2,6 月底发布的报告确认消费者通胀率为 2,7%，低于分析师预期（XNUMX%）。
然而令人担忧的是，一 劳动力市场减速，尽管目前还没有明显迹象表明经济即将衰退。八月， 职位 – 不包括农业 – 增长速度为大流行结束以来最慢。事实上，增长了142万个名额，远低于市场预期的164万个。然而， 失业 略有下降至 4,2% 平均每小时工资 增幅超过预期。面对这些数字，尽管第二季度GDP上调至2%，但一些分析师仍然认为第三季度将出现衰退。美联储会有何解读？今晚我们就会知道。
