2025 年第二季度 意大利公司 他们开始表现出 考托奥蒂米斯莫即使在经济形势依然不确定的情况下。通胀与增长预期调查, 意大利银行今天发布 并于 19 月 12 日至 50 月 XNUMX 日对属于工业和服务业且拥有至少 XNUMX 名员工的公司样本进行调查。
关于总体经济形势 国家的 总体仍为负面但改善与恶化的评估之间的差距从-30个百分点上升至-20个百分点，标志着自2022年中期以来最强劲的复苏。 改善普遍存在 覆盖全国领土，影响各个行业和规模等级。
国内需求复苏，出口依然疲软
La 当前问题 已经注册了 果断反弹在连续三个季度出现负增长后，恢复正增长（+8个百分点）。复苏主要得益于 内部市场服务业公司（+11）和主要活跃于国内部门的公司（+10）的数据证实了这一点。较弱但仍在改善的是国外需求趋势受益的主要是小型工业企业。相反，受国际市场动荡的影响，大型出口国的贸易平衡恶化。
还 对本季度的预期 信心依然强劲。预期营业额增长的公司与担心营业额萎缩的公司之间的差距为+25个百分点。然而，在海外市场业务最活跃的公司中，预期有所下降，尤其是那些营业额三分之二以上来自意大利境外的公司。
美国关税：持续存在的制约因素
持续对商业前景产生负面影响的一个因素是全球贸易政策相关的不确定性特别是我 美国征收的关税。 该 32% 的企业 制造业和 1其中 2% 为服务业 报告称，关税带来了负面影响，主要表现为来自美国的工业订单下降，并对服务业的需求产生了间接影响。此外，还有人担心 中国竞争可能加剧：34%的制造业公司和24%的服务业公司担心其参考市场中中国产品的供应增加，从而导致价格下行压力。
投资环境复苏，就业增长
Le 投资条件 尽管仍处于负面水平，但人们认为企业正在改善。好评和差评之间的差距从上一季度的-12个百分点上升至-17个百分点。企业表示 更有信心 对于资本支出，预期投资增加和预期投资减少的比例上升至+17个百分点，比XNUMX月份增加了XNUMX个百分点。预期扩张 建筑业的增幅更为显著，这也得益于国家复苏和恢复力计划（PNRR）设想的干预措施的前景，约 60% 的行业公司对此持乐观态度。
上 就业战线预期依然稳健。预期劳动力增长的公司与预期劳动力萎缩的公司之间的差距稳定在+15个百分点。其中，贡献最大的是建筑业（+25），而严格意义上的工业增长保持不变（+10），服务业略有放缓（+17，从20开始）。这证实了就业扩张的趋势，这一趋势已经持续了几个季度。
物价稳定，通胀率预计为2%
La 销售价格动态保持稳定工业销售价格年变化率为1,6%，服务业销售价格年变化率为1,9%。 预测 未来12个月的经济增速并未预示任何加速。工业增速预期仍为1,6%，服务业增速为1,8%，建筑业增速为3,4%。 主要压力 价格表上的部分成本仍然来自劳动力和原材料成本，但与近期相比，这两项成本似乎都在减弱。与此同时，有迹象表明 价格竞争加剧，也受到中国供应增加的预期所推动。
商业预期消费者价格通胀略有上升在所有时间范围内（2个月、6个月和12个月）稳定在24%，四年期稳定在2,1%。这一水平与欧洲央行的目标一致，表明在经历了2022-2023年两年期的波动之后，预期得到了更稳固的支撑。
改善信贷渠道
Le 信贷准入条件 正在显现缓和迹象。8% 的公司报告称情况有所改善，而 6% 的公司表示情况恶化。这是自 2021 年以来最好的正平衡。该数据主要由活跃于非住宅建筑行业的公司推动，这些公司的评估结果较上一季度更为乐观。未来三个月的预期仍以稳定为主。
风险中心：每年节省 10 亿美元
在季度报告发布之际，Bankitalia 还 更新了中央风险办公室产生的经济效益的估计纳入数据库使符合条件的公司（占总数的 95% 以上）能够 信贷成本节省 预计每年约为21亿欧元。分析显示，利率平均下调40至XNUMX个基点，有利于提高金融体系的透明度和效率。
