经过 133 年的发展，并于 2012 年首次破产， 伊士曼柯达再次陷入困境这家发明了人人共享的摄影技术的公司警告投资者， 没有流动性或担保融资 应对 500亿美元债务 将在未来 12 个月内到期。
2025年第二季度，该公司报告亏损26万美元（每股36美分），而上一年同期盈利。营收从263年的267亿美元降至2024亿美元。
华尔街的反应非常激烈。消息公布后，该股单日跌幅超过25%，随后几个小时才出现部分反弹。与此同时， 柯达已冻结其员工养老金计划。 释放现金并试图协商债务重组。
柯达，一场已预言的危机
柯达的倒闭并非天上掉馅饼。近年来，柯达不得不应对 收入暴跌、成本上升、利润率下降时代转型 从胶片到数码 尽管她本人在1975年就开发出了历史上第一台数码相机，但这让她措手不及。由于担心蚕食核心模拟业务，公司选择不投资新模式随着智能手机和小型数码相机的出现，这一战略错误被证明是致命的。
柯达，从神话到衰落
1880 年，乔治·伊士曼 (George Eastman) 在纽约州罗切斯特创立， 柯达彻底改变了摄影业 有一个简单的概念： “你按下按钮，剩下的交给我们”从 1888 年第一台便携式相机到传奇电影 柯达克罗姆 柯达相机和布朗尼相机，陪伴了一代又一代的摄影师和业余爱好者。亚伯拉罕·扎普鲁德正是用柯达克罗姆胶卷捕捉到了约翰·F·肯尼迪遇刺的历史性镜头。
在70、80年代， 柯达是摄影的代名词但以富士胶片为首的日本竞争对手开始蚕食市场份额。随着数码时代的到来，富士的主导地位逐渐瓦解，直至2012年破产。 债务总额达 6,75 亿美元，债权人超过 100 万.
第一次复活
2013 年，经过 第 11 章中的痛苦历程 美国破产法， 柯达在法庭审判后，规模大大缩小再见，相机和胶卷，你好 企业与企业之间：印刷技术、包装，甚至医药原材料。该计划要求削减4,1亿美元的债务，并大幅裁员：从申请破产时的17名员工减少到退出时的8.500名。尽管柯达知道“柯达时刻”再也无法重现，但这仍是一次重塑自我的尝试。
随后，形势急转直下。疫情期间，柯达突然重回聚光灯下。在唐纳德·特朗普的支持下，柯达获得了 765亿美元联邦贷款 根据《国防生产法》 转产仿制药, 包括羟氯喹这是一种减少美国对印度和中国医疗物资依赖的途径。这一消息引发了华尔街的欢欣鼓舞：三天内，该公司股价飙升 +1.481% 股价从2,10美元飙升至33美元以上，超过117万名散户通过Robinhood抢购了该股。从工业废墟中走出来的柯达，一夜之间成为美国工业复兴的象征。
田园诗般的生活不会持续太久. 2020年XNUMX月， 白宫暂停贷款：美国证券交易委员会对 内幕交易 ——据称该公司在公告发布前不久向高管授予股票期权——以及被认为涉嫌进行边缘游说活动。这些在政治压力下加剧的指控损害了“新柯达”的形象。公司股价跌破9美元，制药重组计划失败，公司回归其核心利基业务：工业印刷和包装。
对化学和制药的新押注
近年来，柯达仍然非常重视先进材料与化学品首席执行官 Jim Continenza 强调，该公司的 cGMP 制药设施现已在 FDA 注册，并被授权生产和销售受监管的药品。生产将于 磷酸盐缓冲溶液（PBS） 用于实验室用途，以期转向静脉注射用盐水溶液和其他更复杂的药物产品。
今天：最后的十字路口
如今，柯达已 155亿美元流动资金 （美国为70万美元），不足以应对即将到来的债务偿还期限。管理层表示，有信心偿还部分债务，并为剩余部分进行再融资，但分析师担心，新的危机可能会 最后一枪 它的悠久历史。
如果说 2012 年的第一次金融危机是一次非常严重但并非致命的打击，那么这一次 胶片似乎几乎完全展开而结局则可能是一个创造了未来却不知道如何生活下去的偶像。
