Lieta novella a Piazza Gae Aulenti. La یورپی مرکزی بینک ha autorizzato Unicredit ad applicare il ڈینش سمجھوتہ nel calcolo dei coefficienti patrimoniali consolidati del gruppo bancario. Tradotto, a partire dalla rendicontazione relativa al terzo trimestre 2026, l’istituto guidato da Andrea Orcel potrà usufruire della norma che permette alle banche che detengono quote in assicurazioni di beneficiare di uno sconto patrimoniale.
Danish Compromise: per Unicredit beneficio di 52 pb sul Cet1
Lo scorso anno, dopo aver ultimato l’internalizzazione del business bancassicurativo Vita in Italia, acquisendo le partecipazioni dei partner Cnp Assurances e Allianz e creando Unicredit Life Insurance (dalla joint venture Cnp Unicredit Vita) e Unicredit Vita Assicurazioni (da Unicredit Allianz Vita), Piazza Gae Aulenti aveva annunciato che avrebbe chiesto l’autorizzazione all’applicazione del Danish Compromise.
A oltre un anno di distanza il tanto atteso via libera è arrivato. Le partecipazioni assicurative potranno quindi essere trattate mediante ponderazione per il rischio anziché essere dedotte dal capitale regolamentare. E lo sconto non è di poco conto: Unicredit stima un beneficio di circa 52 punti base sul coefficiente Cet1 sulla base della situazione al secondo trimestre del 2026. L’istituto sottolinea inoltre che l’approvazione conferma “l’impegno del gruppo a ottenere l’approvazione entro la fine di settembre e contribuisce a rafforzare ulteriormente il rigoroso approccio nell’allocazione del capitale”.
“Pur essendo attesa, a nostro avviso la notizia è positiva per la banca in quanto il Danish Compromise, oltre a rafforzare la base patrimoniale, garantirà una maggiore flessibilità strategica"، کے تجزیہ کاروں کی وضاحت ایکویٹا che mantengono la raccomandazione buy e un prezzo obiettivo di 95 euro
I possibili effetti sul risiko bancario
Il via libera della Bce al compromesso danese arriva in un momento molto delicato, ovvero mentre in Italia è in corso la seconda fase del risiko bancario، کے ساتھ l’opas di Intesa Sanpaolo su Mps e la contromossa di Siena arrivata sotto la forma di una doppia ops, stavolta su Banco Bpm e Banca Generali.
Unicredit ad oggi è fuori dalla partita. “Per una volta ci godiamo il fatto di essere osservatori e non attori. È molto divertente”, aveva detto sorridendo lo scorso giugno اینڈریو اورسل۔ Non è detto però che le cose non cambino. L’ok della Bce all’applicazione della norma libera però capitale che Piazza Gae Aulenti potrebbe decidere di utilizzare per possibili operazioni straordinarie. E le opzioni sono molteplici: c’è chi ipotizza una mossa a sorpresa (ma non troppo) su una due prede di Mps, ovvero Banco Bpm e Banca Generali, e chi parla addirittura di un’entrata a gamba tesa sullo stesso Monte dei Paschi.
A prescindere dal Fantarisiko, c’è anche un altro effetto da considerare: come già accaduto a Intesa, Unicredit viene riconosciuta come conglomerato finanziario autorizzato a utilizzare il Danish Compromise. Il che, da un lato, rende meno onerosa sotto il profilo patrimoniale la quota dell’8,8% di Generali che Unicredit ha già in pancia, dall’altro facilita possibili ulteriori mosse nel settore assicurativo, cosa che potrebbe spingere Orcel a continuare la sua ascesa nell’azionariato della compagnia triestina. Che stiano per arrivare i supplementari del risiko bancario? Non è da escludere.
