لیہمن برادرز کے دیوالیہ ہونے کو آٹھ سال سے زیادہ کا عرصہ گزر چکا ہے اور یورپی خودمختار قرضوں اور بینکنگ سیکٹر کے بحران کے آغاز سے سات سال گزر چکے ہیں، لیکن یورو ایریا کی پائیداری اب بھی مشکوک ہے۔ حالیہ مہینوں کی رعایت کے ساتھ، اس علاقے کی اوسط شرح نمو ریاست ہائے متحدہ امریکہ سے نیچے رہتی ہے جس کی بنیادی وجہ اس کے کچھ زیادہ نازک ممالک کی مختلف کارکردگی ہے۔
اٹلی، EMU میں تیسری بڑی معیشت، مرکزی مدعا علیہ کے طور پر ظاہر ہوتا ہے۔ اس کی مسلسل میکرو اکنامک کساد بازاری کے نتیجے میں اب بحالی بہت کمزور ہے، اس کی مختلف اقسام کی پیداواری صلاحیت کا جمود اور اس کے مالیاتی شعبے کی کمزوری نہ صرف اس کے استحکام کے لیے بلکہ مانیٹری یونین کے لیے بھی خطرہ ہے، جس سے مانیٹری پالیسی کو مسائل کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے۔ رسک شیئرنگ میکانزم کی تعمیر سے دور۔ یہ رکن ممالک کے درمیان تناؤ کو ہوا دیتا ہے اور مرکزی اداروں کے اقدامات کو شرط دیتا ہے۔
یورپی معیشتوں کے درمیان اختلاف شہریوں کی رائے سے بھی ظاہر ہوتا ہے۔ درحقیقت، EMU کے مخالف تصورات خود پر زور دے رہے ہیں: انتہائی نازک ممالک، خاص طور پر اٹلی، تیزی سے یورپی قوانین کو ایک پنجرے کے طور پر سمجھتے ہیں اور اپنے خطرات کو کم کرنے کی درخواستوں کے خلاف مزاحمت کرتے ہیں۔ سب سے زیادہ مسابقتی ممالک، خاص طور پر جرمنی، یورو ایریا میں کسی بھی قسم کی رسک شیئرنگ کو 'ٹروجن ہارس' کے طور پر سمجھتے ہیں تاکہ ان پر دوسروں کے اخراجات مسلط کیے جا سکیں۔ یہ تنازعہ مانیٹری یونین کی پائیداری کو خطرے میں ڈالتا ہے۔
اپنے مطالعے میں، ہم بحران کی حرکیات کی وضاحت پیش کرتے ہیں جو ادارہ جاتی جھٹکے پر مرکوز ہے، جو کہ ایک غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے ہے جسے ممکنہ حسابات تک کم نہیں کیا جا سکتا، بنیادی طور پر یورو کے ممکنہ ٹوٹنے کے حوالے سے۔ ہم اس غیر یقینی صورتحال کو 'بنیادی غیر یقینی صورتحال' سے تعبیر کرتے ہیں۔ ہمارا تجزیہ برقرار رکھتا ہے کہ یہ غیر یقینی صورتحال بنیادی طور پر سرمایہ کاری اور بچت کے فیصلوں کو متاثر کرتی ہے۔ مزید برآں، ادارہ جاتی جھٹکوں کے اثرات مستقل رہتے ہیں: وہ اپنے قلیل مدتی غیر متوازن اثرات کو جذب کرنے اور حتیٰ کہ ان کے اسباب کے خاتمے سے بھی بچ جاتے ہیں۔
یورو ایریا کے رکن ممالک اس طرح ہسٹریسیس کی ایک شکل سے متاثر ہوتے ہیں - یعنی کسی رجحان کے اثرات کا برقرار رہنا ان عوامل کے غائب ہونے کے بعد بھی جو اس کا سبب بنتے ہیں۔ ہسٹریسس کی یہ شکل یورو ایریا کے بہت سے ممالک میں سرمایہ کاری اور بچت کی بدلی ہوئی حرکیات کی وضاحت کرتی ہے، جس نے سرمائے کی تشکیل کے عمل کو گھٹا دیا ہے۔ ادارہ جاتی جھٹکوں کی مرکزیت اور منسلک ہسٹریسس موجودہ EMU اقتصادی نظم و نسق کے نظام کی ناکافی ہونے کی نشاندہی کرتا ہے، جو کہ زیادہ سے زیادہ مالیاتی علاقے کے اصولوں پر مبنی ہے اور صارفین کی طلب میں عدم توازن پر سب سے بڑھ کر جھٹکوں کے اثرات کا جائزہ لیتا ہے۔ اور سپلائی کی ناکامیاں۔
اپنی مخصوص بے ضابطگیوں سے نمٹنا ہے (سب سے پہلے، وسائل کی غیر موثر تقسیم) اور اس لیے روایتی ایڈجسٹمنٹ کی کچھ ترکیبیں استعمال کرنے کے باوجود، اٹلی یورپی مداخلت کی نئی حکمت عملیوں کے بغیر EMU میں اپنی کمزوری کی پوزیشن کو درست نہیں کر سکتا۔ چونکہ غیر یقینی صورتحال یورو علاقے کی ادارہ جاتی لچک سے متعلق ہے، اس لیے حل بھی ادارہ جاتی نوعیت کا ہونا چاہیے۔ یہ ایک ایسے ملک کے لیے اصلاحاتی پروگرام وضع کرنے کا سوال ہے جو رضاکارانہ ہے لیکن یورپی اداروں کے ساتھ متفق ہے۔ اس معاہدے کی بنیادی خصوصیت یورپی اداروں کو ان قومی اقدامات کی نگرانی کا کام سونپنا ہے جو متفقہ اصلاحاتی پروگرام کو نافذ کرتے ہیں۔
معاہدے کے یقینی نفاذ کے بعد سرمایہ کاری کے بہاؤ کے ساتھ ہونا ضروری ہے، جس کی مالی اعانت یورپی وسائل سے ہوتی ہے، جو کارکردگی کے معیار پر پورا اترتے ہیں اور جن پر پانچ سال کی مدت میں غیر ملکی جانچ پڑتال بھی ہوتی ہے۔
