"وصول کنندگان"۔ اس لفظ میں الفاظ کی کلید ہے، جب تک آپ چاہیں رعایت دیں لیکن آج اعلان کیا گیا، میڈیوبانکا کے سی ای او، البرٹو ناگل نے، قاہرہ سے شروع کیے گئے پی ای او کے مقابلے RCS پر جوابی پیشکش کی صورت میں بینک کے کردار پر . اس بات پر بھی روشنی ڈالی جانی چاہئے کہ انسٹی ٹیوٹ نے آج صبح ایک پریس ریلیز جاری کی جس میں کہا گیا ہے کہ "اسے اپنے شیئر ہولڈنگ کی بہترین ممکنہ قدر کے لیے ہر آپشن کا جائزہ لینے کا حق محفوظ رکھتا ہے، بشمول اسے برقرار رکھنے یا اسے موصول ہونے والی کوئی بھی متبادل تجاویز"۔ کسی بھی صورت میں، Mediobanca قاہرہ کے لیے RCS کی پیشکش بہت کم ہے۔
Consob کے بارے میں بات کرتے ہوئے، جمعہ 6 مئی کو قاہرہ نے بتایا کہ نگران ادارے نے درخواست کی تھی۔ پیشکش کے بارے میں مزید معلومات، پراسپیکٹس کے امتحان کی شرائط کو معطل کرنا، جس کے لیے گرین لائٹ اب مئی کے آخر تک متوقع ہے۔
تفصیل میں جانا، معلومات بنیادی طور پر پیشکش کی حمایت کرنے کے لیے صنعتی منصوبے کی عدم موجودگی سے متعلق ہوں گی۔ نیشنل کمیشن برائے کمپنیز اور اسٹاک ایکسچینج کے مطابق، میڈیا اور اشتہارات کی آمدنی کے درمیان انضمام کے لیے کوئی امکانات، اور نہ ہی لاگت یا خریداری میں ہم آہنگی کا اشارہ کیا گیا۔ کاروباری منصوبے کی عدم موجودگی کو دونوں طرح سے سمجھا جا سکتا ہے (قاہرہ نے آج تک متعلقہ مقاصد کے ساتھ کوئی منصوبہ نہیں بنایا ہے، جیسا کہ RCS نے کیا ہے) اور اس سے پیش کردہ قیمت کا اندازہ لگانا مشکل ہو جاتا ہے، اور مشترکہ بنیادوں پر، یعنی ہم آہنگی کے ذریعے یا دوسری صورت میں قدر نکالنے کا منصوبہ۔ مؤخر الذکر، انضمام کی غیر موجودگی میں اور اس امکان کے پیش نظر کہ قاہرہ بھی 50.1% سے کم حصص کی ایک بڑی تعداد کو قبول کرے گا، کسی بھی صورت میں گورننس (تنازعات، متعلقہ فریقین) اور ساختی (دو الگ الگ کمپنیاں) کی پیچیدگیوں سے محدود ہوں گے۔
Consob کے شکوک و شبہات میں دو درج گروپوں کے مستقبل کے ڈھانچے اور انضمام اور کوآرڈینیشن/انتظامی پروگراموں پر اشارے کی عدم موجودگی پر بھی تشویش ہے جن کے بنیادی کاروبار اور مختلف کاروباری ماڈلز ہیں۔ مثال کے طور پر، قاہرہ نے قبولیت کی سطح کا کوئی اشارہ فراہم نہیں کیا ہوگا جس پر وہ پیشکش کو ترک کرے گا (50.1 ایک شرط ہے جو وہ ترک کر سکتا ہے)۔ اس سے ٹیک اوور بولی کی لازمی سطح سے زیادہ حصص خریدنے کا امکان کھل جاتا ہے۔ اور نہ ہی یہ واضح ہے کہ آیا انضمام کے ساتھ آگے بڑھنے کا اس کا حتمی فیصلہ قبولیت کی سطح سے منسلک ہے یا نہیں۔
کمیشن نے پھر سہ ماہی نتائج اور قاہرہ کمیونیکیشن کے چھ/نو ماہ کے آؤٹ لک پر بصیرت کے پراسپیکٹس میں کمی کو نوٹ کیا۔ آخر میں، RCS قرض کے سلسلے میں طے شدہ شرائط بینکوں کے ساتھ قرض کی بات چیت کو متاثر کر سکتی ہیں۔
Consob ظاہر ہے کہ اپنا کردار ادا کرتا ہے لیکن RCS پر یہ کھیل کھلا رہتا ہے اور مارکیٹ کو گرما دیتا ہے: آج بھی، اسٹاک مارکیٹ کے گھٹتے ہوئے سیشن میں، RCS کا حصہ دن کے وسط میں 2,28% بڑھتا ہے۔
