یورپی بینکنگ سسٹم، اور خاص طور پر اطالوی، ابھی تک اس سنگین بحران سے نہیں نکلا ہے جو 2008 میں امریکہ میں پھٹا تھا اور جس نے پورے مغرب کو متاثر کیا تھا۔ ریگولیٹرز بزدلانہ طور پر ضوابط نافذ کرنے کی کوشش کر رہے ہیں جس کا مقصد ان خطرات کو کم کرنا ہے جو بینک ڈیفالٹ پورے معاشی نظام کو لاحق ہو سکتے ہیں۔ لیکن وہ ایسے اصول جاری کرتے ہیں جو بعض اوقات متضاد اور اکثر مشکوک تاثیر کے ہوتے ہیں۔ درحقیقت، یہ ظاہر ہوتا ہے کہ موجودہ صورت حال میں، جو بینک صارفین کو کریڈٹ فراہم کرتے ہیں، ان پر ان بینکوں سے زیادہ جرمانہ عائد کیا جاتا ہے جو سیکیورٹیز مارکیٹ میں کام کرتے ہیں، بشمول ڈیریویٹیو، کیونکہ زیادہ سرمایہ ان لوگوں کے لیے تجویز کیا جاتا ہے جو زیادہ کریڈٹ دیتے ہیں جبکہ اس کے لیے کم سرمائے کی ضرورت ہوتی ہے۔ وہ بینک جو مشتقات پر کام کرتے ہیں۔
کل یوگو لا مالفا فاؤنڈیشن میں میڈیوبانکا ریسرچ ایریا کے سربراہ گیبریل بارباریسکو کی طرف سے پیش کردہ ایک مطالعہ، جو چند مہینوں کے لیے تاریخی R&D مینیجر، Fulvio Coltorti کی جگہ لے چکے ہیں، امریکی بینکوں کے مقابلے یورپی بینکوں کی صورتحال پر توجہ مرکوز کرتے ہیں، بحر اوقیانوس کے دونوں کناروں کے درمیان اثاثوں اور واجبات کی تشکیل میں فرق کو اجاگر کرتے ہوئے، بحران کی مشکلات سے نمٹنے کے مختلف طریقوں کے ساتھ ساتھ انتظامی کارکردگی کے پیرامیٹرز کا موازنہ۔
تجزیہ انتہائی مفصل اور نفیس ہے، لیکن کچھ آسانیوں کے ساتھ اس کا خلاصہ کیا جا سکتا ہے کہ امریکی بینکوں کا منافع یورپی کریڈٹ انسٹی ٹیوٹ کے مقابلے میں سب سے بہتر ہے کیونکہ اس مختلف رفتار کی وجہ سے جس کے ساتھ سابق بینکوں نے ایڈجسٹمنٹ کی تھی (برائی کو لکھنا قرضے، اور عملے کی تنظیم نو) اس قدر کہ آج مشتبہ قرضے یورپ میں 35% شیئر ہولڈرز کی ایکویٹی اور امریکہ میں تقریباً 8% ہیں۔ بحران سے پہلے کی دہائی میں، بینکوں کے اثاثوں میں اضافہ ہوا، لیکن مالیاتی اثاثے (سیکیورٹیز اور ڈیریویٹیوز) کی شرح نمو قرضوں کے مقابلے بہت زیادہ تھی، تاکہ بیلنس شیٹ کے ڈھانچے میں گہرائی سے تبدیلی لائی جاسکے، خاص طور پر کچھ بڑے بینکوں میں۔ بینکوں، جس کے نتیجے میں آمدنی زیادہ تر مالیاتی سرگرمیوں سے حاصل ہوئی جبکہ روایتی قرض دینے کی سرگرمیوں سے منسلک افراد میں کمی واقع ہوئی۔ آخر کار، ایسا لگتا ہے کہ امریکی بینکوں کے پاس یورپی بینکوں سے زیادہ سرمایہ اور رسک فنڈز ہیں۔
اس دلچسپ تجزیے کو فی الحال میز پر موجود مسائل پر لاگو کرنے سے، یہ واضح ہوتا ہے کہ بیسل کے مختلف معاہدوں پر مبنی موجودہ ریگولیٹری نظام ان بینکوں کو سزا دیتا ہے جن کا لیوریج کم ہے اور جو صارفین کو قرضہ دیتے ہیں ان کے مقابلے میں جو مالیاتی اداروں پر کام کرتے ہیں۔ مضبوط لیوریج والی مارکیٹیں (یعنی اس کے اثاثوں کے مقابلے میں بہت زیادہ اثاثے)۔ بنیادی طور پر، ضوابط کمرشل بینکوں اور سرمایہ کاری بینکوں کے درمیان فرق نہیں کرتے، اور درحقیقت خطرے کی تشخیص میں مارکیٹ کے خطرے سے زیادہ کریڈٹ رسک کو زیادہ وزن دینے کا رجحان ہے۔ وجہ شاید اس حقیقت میں مضمر ہے کہ جب کہ پہلی صورت میں ایک جامع طریقہ کار موجود ہے، دوسری صورت میں مختلف قسم کے مشتقات میں موجود خطرے کی ڈگری کا اندازہ لگانے کے لیے کوئی قابل اعتماد طریقے موجود نہیں ہیں، درحقیقت کوئی بھی نہیں، یہاں تک کہ وہ بھی نہیں جو انہیں تیار کرتا ہے، بالکل جانتا ہے کہ جاری کردہ آلے میں کس حد تک خطرہ موجود ہے۔
بالآخر عام کارپوریٹ یا صارفین کے قرضے سے مشتقات کو الگ کرنے کے لیے مضبوط لیویز لگانے کی ضرورت ہوگی۔ اگرچہ بہت سے بڑے بینک اس قسم کی علیحدگی کے سخت مخالف ہیں جو عملی طور پر عالمگیر بینکنگ کو ختم کر دیتا ہے کیونکہ وہ دلیل دیتے ہیں کہ یہ تمام مالیاتی سرگرمی دراصل صارفین کو زیادہ موثر خدمات فراہم کرنے کے قابل ہونے کے لیے درکار ہے اور دوسری طرف، دلچسپ آمدنی کے ساتھ بینک کے ڈھانچے کو سہارا دینا جس کی ضمانت صرف روایتی قرضے نہیں دے سکتے۔ مختصراً، سب سے کم ممکنہ شرحوں پر قرض دینے کے قابل ہونے کے لیے، بینکوں کو مالیاتی منڈی میں سرگرمی بھی ہونی چاہیے اور اس کے حجم میں بھی اضافہ ہونا چاہیے تاکہ پیمانے کی تمام ضروری معیشتوں سے لطف اندوز ہو سکیں۔ لیکن ریگولیٹری حکام کی جانب سے انضمام کی حوصلہ شکنی کی جاتی ہے کیونکہ بڑے سسٹم بینکوں کے لیے سرمائے کی ضروریات میں اضافہ کرنے کا رجحان ہوتا ہے، جب کہ چھوٹے اور درمیانے درجے کے بینکوں کے لیے ایک مضبوطی کا مرحلہ ضروری معلوم ہوتا ہے اور قومی نگران حکام کی طرف سے بہت زیادہ مطلوب ہے۔
میڈیوبانکا کا مطالعہ یہ سمجھنے میں مدد کرتا ہے کہ حالیہ برسوں میں واقعی کیا ہوا ہے اور اب ہم خود کو کس حالت میں پا رہے ہیں۔ بڑے بینکوں کی ECB کی نگرانی، تناؤ کے ٹیسٹ اور یورپ میں ریزولیوشن کے قوانین کی ہم آہنگی بینکاری اور مالیاتی منڈیوں کو متحد کرنے کے لیے ایک اہم قدم ہے۔ تاہم، ضابطوں کی زیادتی (خاص طور پر اگر وہ ایک دوسرے سے متصادم ہوں) کریڈٹ کی سرگرمیوں کی وصولی میں سہولت نہیں فراہم کرتی ہے، درحقیقت کم مالی فائدہ اٹھانے والوں کو سزا دینا جاری رکھتی ہے، اور بینکرز کو یہ سہولت نہیں دیتی کہ وہ اپنے پرانے قیاس آرائیوں کو ترک کر دیں کاروبار کو قرض دینے کے لیے خطرناک پیشہ۔ مجھے شک ہے کہ یہ حقیقی معیشت کے لیے قیاس آرائیوں سے بیوروکریٹس میں تبدیل ہونا ایک حقیقی اعزاز ہوگا۔
