انتخابات اور غیر حکمرانی ممکنہ طور پر مارکیٹوں کی رفتار کو بدل دیں گے جس نے حالیہ مہینوں میں اعتماد کی راہ کو دوبارہ دریافت کیا ہے۔ اور وہ لوگ جو ضرورت سے زیادہ پرامید ہو چکے ہیں اب شاید انہیں اپنی سرمایہ کاری کی حکمت عملی پر سکون اور ٹھنڈے دل سے نظرثانی کرنی پڑے گی۔
"قیمتوں کی فہرستوں پر گزارے گئے مہینوں کی خوشی کی کوئی وجہ نہیں تھی - تبصرے پیئر البرٹو فرنو، سی ای او اور نیمسس ایسٹ مینجمنٹ کے سینئر پورٹ فولیو مینیجر, لندن میں مقیم ایک انتظامی کمپنی – کو اقتصادی اعداد و شمار سے تعاون حاصل نہیں تھا اور پھر ہم نے اسے فرانس اور انگلینڈ کی کمی کے ساتھ دیکھا۔ اور اب ہم ان انتخابی نتائج کے ساتھ اہم موڑ پر پہنچ چکے ہیں، عدم حکمرانی ایک بار پھر سیاسی مباحثے کو جنم دے گی، دوبارہ یورپی سربراہی کانفرنسیں ہوں گی اور مسائل وہیں رہیں گے۔
فرنو جیسے ان لوگوں کے لیے جو جوش و خروش سے دور نہیں ہوئے، منظر نامہ میں خاطر خواہ تبدیلی نہیں آئی: سونا نہیں اس نے کبھی بھی پورٹ فولیو نہیں چھوڑا اور اسٹاک کے لیے ایک منتخب نقطہ نظر رکھتا ہے۔ قدر کی منطق میں۔ کیونکہ بنیادی منظر نامہ یہ ہے کہ آخر کار حتمی حل مہنگائی میں اضافہ دیکھے گا۔ "مجھے نہیں لگتا کہ حکومتوں کے پاس ڈیفالٹ کے علاوہ کوئی اور حل ہے، اگر قرض کے مسئلے کو حل کرنے کے لیے افراطِ زر کو مطلوبہ عنصر کے طور پر نہ کیا جائے - فرنو کہتے ہیں - تو میرے لیے سونے کی کہانی ختم نہیں ہوئی، تحفظ کے طور پر اور دونوں کے طور پر۔ ایک واپسی. ہمارے ایک فنڈ میں، سونا اثاثہ مختص کا 9% ہے۔
خام مال کے لیے بھی جگہ، نرم اور دھات دونوں. "سابقہ - وضاحت کرتا ہے - فرنو - چین اور برازیل جیسے معاشی پھیپھڑوں کی بدولت ضروری ہے، بعد کے لیے، اور ساتھ ہی افراط زر کے خلاف تحفظ کی نمائندگی کرنے کے لیے، ٹیکنالوجی جیسی بعض صنعتوں کی مانگ بدستور موجود ہے"۔
ایکویٹی کے محاذ پر، مارکیٹوں میں چوٹکی محسوس ہوگی۔ ان لوگوں کی فروخت کی جنہوں نے پچھلے مہینوں میں جوش و خروش سے پوزیشنیں سنبھالی تھیں۔ لیکن پورٹ فولیوز کے لیے خطرہ، فرنو کو خبردار کرتا ہے، ایکوئٹی میں نہیں، بلکہ بانڈز میں ہے۔ "پہلے تو اسٹاک مارکیٹس بری طرح سے رد عمل ظاہر کرتی ہیں - فرنو بتاتے ہیں - جو لوگ بہہ جاتے ہیں وہ جل جاتے ہیں اور باہر جاتے ہیں اور بانڈز میں پناہ لیتے ہیں جہاں خطرہ، تاہم، مستقل طور پر جل جانے کا ہوتا ہے۔ سرکاری بانڈز میں تحفظ حاصل کرنا خالص خودکشی ہے۔ اگر ہم اس بند میں سرمایہ کاری کرتے ہیں تو ہم سرمائے کو کھو کر نفسیاتی حفاظت کی قیمت ادا کرتے ہیں، خاص طور پر اگر حتمی تھیسس افراط زر کے منظر نامے کا ہو۔"
جس طرح وہ کارپوریٹ بانڈز کو پسند نہیں کرتے, اتنا کہ یہ بھی Nemesis لوکیشن اثاثہ میں جگہ نہیں پاتے ہیں۔ پورٹ فولیو درحقیقت 60% ایکویٹی پر مشتمل ہوتا ہے اور باقی اشیاء اور نقدی کے درمیان تقسیم ہوتا ہے۔ لیکویڈیٹی، جو فی الحال ایک اعلی فیصد پر رکھی گئی ہے، درحقیقت حکمت عملی میں ایک اہم کردار ادا کرتی ہے۔ درحقیقت، افراط زر کے منظر نامے میں، یہ پیداوار کے لیے پارکنگ لاٹ نہیں ہے بلکہ اس کا مقصد مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ سے فائدہ اٹھا کر سرمایہ کاری کرنے یا ان کمپنیوں کی نمائش کو بڑھانے کے لیے گولہ بارود کی دستیابی ہے جن کی قیمتوں میں ایکویٹی میں کمی متوقع ہے۔
درحقیقت، فرنو کے لیے ایکویٹی صحت مند ترین سرمایہ کاری ہے۔ ایک طویل مدتی نقطہ نظر سے، اگرچہ ایک محتاط نقطہ نظر کے ساتھ۔ "طویل مدت میں ہم مثبت رہتے ہیں - فرنو کی وضاحت کرتا ہے - بانڈز خرید کر قرضوں کو فنانس کرنے کے بجائے شیئرز ایک صحت مند سرمایہ کاری رہے گی۔ یقیناً، ہم پریشان نہیں ہوئے، ہم محتاط ہیں اور ایک قدر اور باٹم اپ اپروچ کا ارادہ رکھتے ہیں جو نقد بہاؤ پیدا کرنے والی خاص کمپنیوں کو نشانہ بناتا ہے"۔
