منفی شرح سود اور فلیٹ افراط زر کی دنیا میں، اپنے خزانے کو سنبھالنا ایک پیچیدہ مشق ہے۔ اگرچہ آج منی مارکیٹ میں سرمایہ کاری کرنا تقریباً مشہور گدے کے نیچے پیسہ چھوڑنے کے مترادف ہے، لیکن خطرے سے بچنا سرمایہ کاروں کو ان آلات کی طرف دھکیلتا ہے، جس نے سال کے پہلے سات مہینوں میں 65,4 بلین یورو اکٹھے کیے تھے۔ صرف موازنہ کے لیے، ایکویٹی فنڈز نے اسی مدت میں 68,7 بلین ڈالر کا خالص اخراج دیکھا۔
2008 تک، یورو زون کی مرکزی مالیاتی شرح، EONIA، یورپی مرکزی بینک کی ری فنانسنگ کی شرح کی نگرانی کرتی تھی۔ بحران کے بعد سے، تاہم، EONIA ڈپازٹس پر شرح کی نشاندہی کرتا ہے۔، روایتی طور پر بہت کم اور اب منفی علاقے (-0,4%) میں ہے، جس کے نتائج ان آلات پر پڑے ہیں جو اسے ٹریک کرتے ہیں۔
اس تبدیلی کا محرک انٹربینک قرضہ جات پر جمود تھا، خاص طور پر یورو زون کے قرضوں کے بحران کے عروج پر۔ اس کی قیادت کی کمرشل بینکوں کو ECB میں اپنی رقم جمع کرنے کے لیے. 2012 کے وسط سے یورو زون کی قرض کی منڈی پر تناؤ میں نرمی کے باوجود، EONIA نے حقیقی معیشت میں بینک کریڈٹ کی متحرکیت اور مانگ کی کمی کی وجہ سے ECB کے ڈپازٹ کی شرح کی نگرانی جاری رکھی۔
توقع ہے کہ ECB کی انتہائی مناسب پالیسی ایک طویل مدت تک برقرار رہے گی، جس کے دوران Eonia کی شرح منفی زمین میں پھنس کر رہنا چاہئے.
کرنسی مارکیٹ میں داخل ہونے اور باہر نکلنے کا ایک تیز اور آسان طریقہ اس کی نمائندگی کرتا ہے۔ ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs). نقل کنندہ کے ذریعے اپنی لیکویڈیٹی کا انتظام کرنے میں دلچسپی رکھنے والے اطالوی سرمایہ کار دستیاب انتخاب کی ایک اچھی رینج پر بھروسہ کر سکتے ہیں: درحقیقت، 14 غیر فعال فنڈز اس وقت بورسا اٹالیانا کے ETFPlus سیگمنٹ پر درج ہیں، جو مختلف کرنسیوں میں کرنسی مارکیٹ کو ٹریک کرتے ہیں، اور ساتھ ہی تین مالیاتی آلات کی طرح سال کے تحت انتہائی مختصر مدت کے بانڈ انڈیکس کے لیے وقف کردہ ETFs۔
ان 17 ٹولز میں سے، فی الحال تین کا احاطہ مارننگ اسٹار کی کوالٹیٹیو ریسرچ میں کیا گیا ہے:
سب سے نیچے db x-trackers II EONIA UCITS ETF 1C (EUR) ڈوئچے بینک EONIA انڈیکس کو ٹریک کرنے کے لیے مصنوعی نقل کا استعمال کرتا ہے۔ کلاس C منافعوں کی دوبارہ سرمایہ کاری کرتا ہے، جبکہ کلاس D انہیں تقسیم کرتا ہے۔ فکسڈ انکم ETFs کے حوالے سے، db x-trackers کے پاس سویپ کو صفر پر دوبارہ سیٹ کرنے کی پالیسی ہوتی ہے جب کاؤنٹر پارٹی ایکسپوزر خالص اثاثہ کی قیمت کے 5% تک پہنچ جاتی ہے اور جب بھی شیئرز کی تخلیق یا ادائیگی ہوتی ہے تو ایسا ہی ہوتا ہے۔ کمیشن 0,15% ہیں۔
سب سے نیچے Lyxor UCITS ETF یورو کیش (EUR) FTSE MTS EONIA Investable Index کو ٹریک کرنے کے لیے مصنوعی نقل کا استعمال کریں۔ عملی طور پر، ETF سیکیورٹیز کی ایک متبادل ٹوکری کا مالک ہے جو اس معاملے میں یورو میں متعین سرمایہ کاری گریڈ بانڈز پر مشتمل ہے۔ اس کے بعد، Lyxor ایک کاؤنٹر پارٹی کے ساتھ OTC (اوور دی کاؤنٹر) کے تبادلے کا معاہدہ کرتا ہے جو تقریباً ہمیشہ Lyxor کی پیرنٹ کمپنی Société Générale ہوتا ہے۔ ETF کوئی ڈیویڈنڈ ادا نہیں کرتا اور سیکیورٹیز قرض دینے میں مشغول نہیں ہوتا ہے۔ سالانہ کمیشن کی رقم 0,15% ہے۔
سب سے نیچے PIMCO یورو مختصر میچورٹی سورس UCITS ETF (EUR) FTSE MTS EONIA اپنے معیار کے طور پر رکھتا ہے، حالانکہ یہ اینڈریو بوسوم ورتھ کے زیر انتظام ہے۔ ETF بنیادی طور پر یورو سے منسوب انویسٹمنٹ گریڈ کارپوریٹ اور مختصر میچورٹیز (زیادہ تر ایک سال تک) کے ساتھ حکومتی مسائل کے مرکب میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔ تاہم، فنڈ مینیجر کی صوابدید پر، ETF ابھرتی ہوئی منڈیوں میں جاری کردہ مارگیج بیکڈ بانڈز یا بانڈز جیسے آلات میں بھی سرمایہ کاری کر سکتا ہے، بشرطیکہ وہ سرمایہ کاری کے درجے کے ہوں۔ مقصد پورٹ فولیو کی اوسط مدت کو ایک سال سے کم رکھنا ہے۔ فنڈ ڈیویڈنڈ تقسیم کرتا ہے اور سیکیورٹیز قرضے کے لین دین میں مشغول نہیں ہوتا ہے۔ کمیشن 35 بنیادی پوائنٹس ہیں۔
ذیل میں Borsa Italiana پر درج تمام مانیٹری ETFs کو Morningstar زمروں میں تقسیم کیا گیا ہے (ان کو دیکھنے کے لیے اوپر کلک کریں)۔
انتہائی مختصر مدت کے بانڈز EUR
[اس مضمون میں موجود معلومات صرف تعلیمی اور معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں۔ ان کا مقصد نہیں ہے، اور نہ ہی انہیں سیکیورٹی یا مالیاتی آلہ خریدنے یا فروخت کرنے کے لیے دعوت یا ترغیب سمجھا جانا چاہیے۔ مزید برآں، انہیں ایک مواصلات کے طور پر نہیں دیکھا جا سکتا جس کا مقصد قارئین کو مذکور سیکیورٹیز خریدنے یا فروخت کرنے پر آمادہ کرنا یا اکسانا ہے۔ فراہم کردہ تبصرے مصنف کی رائے ہیں اور انہیں ذاتی سفارشات پر غور نہیں کیا جانا چاہئے۔ مضمون میں موجود معلومات کو سرمایہ کاری کے فیصلے کرنے کے واحد ذریعہ کے طور پر استعمال نہیں کیا جانا چاہئے۔]
ماخذ: morningstar.it
