"Consob اپنے کام کے ساتھ ساتھ حکومت اور پارلیمنٹ کو جوابدہ ہونا اپنا فرض سمجھتا ہے، ان مضامین کو بھی جن پر یہ نگرانی کرتا ہے۔" اس کا آغاز Tommaso Padoa Schioppa کے ایک مشہور اقتباس سے ہوتا ہے (جس کا تلفظ ٹھیک 20 سال پہلے، 1998 میں کیا گیا تھا)، جس سے وہ پہلے ہی انہوں نے حالیہ مہینوں میں کہا تھا کہ وہ متاثر ہونا چاہتے ہیں۔کنسوب کے صدر کا پہلا عوامی دورہ، ماریو ناوا16 اپریل کو باضابطہ طور پر انسٹال ہوا۔
میلان اسٹاک ایکسچینج میں ایک اختراعی فارمیٹ کے ساتھ منعقدہ کنسوب ڈے کا تھیم (اہم خبروں کی پیروی کرنے کے لیے سلائیڈز اور پریس کانفرنس کے ذریعے بیان کردہ تقریر)، بالکل وہی ہے مارکیٹ کے ساتھ مکالمہ اور کنسوب میں موجود مہارتوں کے تنوع. “مارکیٹ اتھارٹی – ناوا نے کہا – کو دوہرے چیلنج کا سامنا ہے: مارکیٹ کو دوبارہ لانچ کرنا اور اتھارٹی کو دوبارہ لانچ کرنا، یعنی خود۔ ایسا کرنے کے لیے، ہم کنسوب بورڈ کے اراکین ان تمام اہلکاروں پر اعتماد کرتے ہیں، جن کا میں ابھی شکریہ ادا کرنا چاہتا ہوں۔"
اس نئے مرحلے کا نقطہ آغاز، خاص طور پر Consob کے لیے نازک، وہ ہے۔ پارلیمانی کمیشن آف انکوائری سینیٹر کیسینی کی طرف سے گزشتہ مقننہ میں صدارت کی گئی: "ہم یقینی طور پر سامنے آنے والی تجاویز کو مدنظر رکھتے ہیں، کمیشن نے Consob کے اندر اہم مسائل اور Consob اور دیگر حکام کے درمیان نازک مسائل کو اجاگر کیا ہے، جن کو جلد از جلد حل کیا جائے"۔
بنیادی طور پر یہ ہے کہ اسٹاک ایکسچینج میں درج کمپنیوں کی نگرانی کا کمیشن ایک طرف مارکیٹ کے تناظر میں کام کرتا ہے جو کچھ عرصے سے جانا جاتا ہے، اور دوسری طرف ایک مسلسل ترقی پذیر بین الاقوامی فریم ورک میں، "دونوں ریگولیٹری کے لیے پہلوؤں اور ترقی میں تکنیکی جدت طرازی کے عمل کے لئے"۔ تو Nava کے Consob اس چیلنج کا سامنا کرنے کا ارادہ کیسے رکھتا ہے؟ "کے ساتہ فعال نگرانی, اس کالج کا اصل نیاپن"، Piazza Affari میں سامعین کے سامنے صدر کی وضاحت کرتا ہے۔
کارروائی کی چھ لائنیں ہیں: مارکیٹ تک رسائی کے لئے حمایت؛ مارکیٹ میں کمپنیوں کا معیار (غیر مالیاتی معلومات)؛ بچت اور سرمایہ کاروں کا تحفظ؛ مالی تعلیم؛ مالی تنازعات کے لیے ثالث کی مضبوطی؛ بین الاقوامی فورمز میں Consob کا دوبارہ آغاز۔ ناوا نے پھر اطالوی مارکیٹ کے کچھ اعداد و شمار کو یاد کیا: "اٹلی جی ڈی پی کے لحاظ سے دنیا میں نویں (یا آٹھویں، برازیل کے ساتھ جھولنے والی) معیشت ہے لیکن مالیاتی مرکز کے لحاظ سے صرف 17 ویں نمبر پر ہے۔: میرا ایک مقصد اس خلا کو ختم کرنا ہوگا۔"
ایک اور معروف حقیقت یہ ہے کہ اطالوی ترقی یورو زون کے مقابلے میں کم ہے، لیکن نہ صرف یہ کہ: "یہاں تک کہ بچتیں، جو تاریخی طور پر اٹلی میں یورو زون کی اوسط سے زیادہ تھیں، یہ باقی رکن ممالک کے مقابلے میں بہت زیادہ تیزی سے گرا ہے۔. یہ صرف چند سالوں سے بحالی کے آثار دکھا رہا ہے"، ناوا نے نشاندہی کی، یہ بھی یاد کرتے ہوئے کہ اگر بچت کا بہاؤ کم ہوا ہے، تو اٹلی کے پاس دولت کا ذخیرہ یورو زون کی اوسط سے زیادہ ہے۔
تاہم، ہم ایک عبوری دور سے گزر رہے ہیں: اس سے پہلے کہ پورٹ فولیو بنیادی طور پر قرض کی ضمانتوں پر مشتمل ہوتا تھا، اب تنوع ایک مختلف نقطہ نظر اور ایکویٹی میں زیادہ دلچسپی کا باعث بنتا ہے: "یہ ضروری ہے کہ Consob قرض سے ایکویٹی میں اس ممکنہ اور مطلوبہ منتقلی کی سہولت اور نگرانی کرے". تاہم، ابھی کے لیے، اطالوی مالیاتی منڈی کا حجم پیچھے رہ گیا ہے، ناوا نے اعادہ کیا: "جی ڈی پی کے مقابلے میں کیپٹلائزیشن جرمنی اور یورو کے رقبے کے تقریباً نصف، فرانس کے 1/3 اور انگلینڈ کے ¼ ہے"۔
اطالوی سٹاک مارکیٹ نہ صرف کیپیٹلائزیشن کے لحاظ سے چھوٹی ہے بلکہ لسٹڈ کمپنیوں کی تعداد کے حوالے سے بھی: "تاہم - ناوا کی نشاندہی کرتا ہے - AIM طبقہ میں ایک حوصلہ افزا ارتقاء ریکارڈ کیا گیا۔2017 میں پی آئی آرز کی طرف سے پیدا ہونے والی مانگ کی وجہ سے، متعدد کمپنیاں جو 100 سے تجاوز کر چکی ہیں اور اب 105 جاری کنندگان تک پہنچ گئی ہیں اور کیپٹلائزیشن جو تقریباً دگنی ہو چکی ہے"۔
SMEs کا اضافہ Nava کی پروگرامی تقریر کے مرکزی موضوعات میں سے ایک ہے: اٹلی میں صرف دو بڑی کمپنیاں (50 بلین سے زیادہ کیپٹلائزیشن) درج ہیں، جیسا کہ سپین میںجبکہ فرینکفرٹ اور پیرس میں 9 اور لندن میں 14 ہیں۔ "اور اس کے باوجود حقیقی معیشت میں SMEs کا وزن دوسری جگہوں کے مقابلے میں بہت زیادہ ہے: وہ 78% ملازم ہیں، جب کہ جرمنی اور فرانس میں 63%؛ اور جرمنی اور فرانس میں 67,7% کے مقابلے میں 54% کی اضافی قیمت پیش کرتا ہے"، ناوا کی وضاحت کرتا ہے۔
پالیسی
Consob کے نمبر ایک نے نئی حکومت اور عام طور پر سیاست دانوں کو ایک واضح پیغام بھیجا: "Consob کی آزادی کا احترام اور تمام مارکیٹ آپریٹرز کی طرف سے مارکیٹ کے نازک میکانزم کا احترام۔ اور تمام پالیسی سازوں کے لیے یہ ضروری ہے۔ ملک کے استحکام اور معاشی خوشحالی کے لیے۔" لہذا، سیاست پر بھی چوکسی، خاص طور پر ان اوقات میں، نئی اکثریت کی طرف سے اٹھائے گئے کچھ عہدوں کے ساتھ جنہوں نے منڈیوں کو پریشان کر رکھا ہے، پھیلنے والے بحران کو دوبارہ کھولنا: "ہمارا حکومت کے ساتھ ایک بہترین تصادم ہوگا۔ آج کوئی بھی موجود نہیں تھا کیونکہ نئے ایگزیکٹو نے ابھی عہدہ سنبھالا ہے، یہ معمول ہے۔ دریں اثنا، میں نے وزیر ٹریا کے کوریری ڈیلا سیرا کے ساتھ انٹرویو کی بہت تعریف کی۔” ناوا نے پریس کانفرنس میں کہا۔
جب ان سے "سرکاری معاہدے" کے مندرجات کی ممکنہ جاری تحقیقات کے بارے میں پوچھا گیا، جو کہ بازاروں اور اطالوی بی ٹی پی پر ہنگامہ آرائی کی اصل وجہ تھی، تو Consob کے صدر نے اس کے باوجود اشارہ کیا کہ کچھ خبریں ہو سکتی ہیں: "ہم چیک کر رہے ہیں، فی الحال میں کچھ اور شامل نہیں کر سکتا". ناوا نے پھر دہرایا کہ وہ نئی اکثریت کے ساتھ نتیجہ خیز بات چیت کرنا چاہتے ہیں: "میں اکثر پارلیمنٹ جانا چاہتا ہوں۔ مثال کے طور پر کارپوریٹ گورننس کی ممکنہ اصلاحات کے بارے میں: میں ایک درجے کے نظام پر زور دوں گا۔ آخر میں، یورو میں اٹلی کی مستقلیت پر: "بالکل کوئی شک نہیں"۔
سرویلنس
اس لیے واچ ورڈ ایک فعال چوکسی ہے، جو کہ "نہ صرف دبانے کے لیے بلکہ سب سے بڑھ کر اسے روکنے کے لیے" ہے۔ پچھلی انتظامیہ پر ایک کھوج کے ساتھ: "میرے ساتھ Consob رسمی سے کافی حد تک منتقل ہو جائے گا۔. میں مادہ پر کام کرنے کا عادی ہوں۔" لیکن فعال چوکسی بالکل کیا ہے؟ "ایک چوکسی جس کا مقصد اندازہ لگانا اور رہنمائی کرنا ہے، جو سپلائی سائیڈ میں مدد کرتا ہے اور مطالبات کی حفاظت کرتا ہے، اور جو نہ صرف منظوری دے رہا ہے"، ناوا صحافیوں کو بتاتے ہیں۔ "ہم آپریٹرز کے رویے کو نیک طرز عمل کی طرف متوجہ کرنا چاہتے ہیں"۔
ایسا کرنے کے لیے، مشہور پراسپیکٹس پر سب سے بڑھ کر ایکشن لیا جائے گا (ایک حالیہ اعداد و شمار کے مطابق 57% سرمایہ کار انھیں نہیں پڑھتے ہیں)، جس کی وجہ سے حالیہ برسوں میں بچت کرنے والوں کے لیے بہت سے مسائل پیدا ہوئے ہیں: بہت طویل، غیر واضح۔ "انہیں آسان اور واضح کرنے کی ضرورت ہے، لیکن امکانی منظر نامے کا خیال رکھنا کافی نہیں ہے، اس لیے بھی کہ میری رائے ہے کہ کوئی کامل ماڈل نہیں ہے۔ امکانی منظر نامہ امکانات کی نشاندہی کرتا ہے، یقین کی نہیں۔. اور جو لوگ سرمایہ کاری کرتے ہیں وہ اچھی طرح جانتے ہیں کہ کم از کم خطرے کے بغیر کوئی واپسی نہیں ہے۔
سیور کی طرف، یہ تیز ہو جائے گا مالی تعلیم کی سرگرمی، جسے "ذاتی نوعیت کا ہونا چاہیے۔ یہ سب کے لیے یکساں نہیں ہو سکتا"۔ آخر میں، نیا کنسوب برانڈڈ ناوا دیگر حکام کے ساتھ زیادہ تعاون کرے گا ("ہم نے جمعے کو بینک آف اٹلی کے ساتھ مفاہمت کی ایک یادداشت پر دستخط کیے ہیں) اور لانچ کریں گے - کل، منگل 12 جون سے - ایک مشاورتی کمیٹی، جو بیرونی افراد پر مشتمل ہے۔ اراکین، جو مارکیٹ آپریٹرز کے ساتھ تبادلے کی نگرانی "ساختہ اور نظامی" طریقے سے کریں گے۔ یہ 30 افراد پر مشتمل ہوگا اور ہر 3 ماہ بعد ملاقات ہوگی۔
