حالیہ ہفتوں میں، اس امکان پر بحث چھڑ گئی ہے کہ اجناس کی موجودہ قیمتیں پھٹنے کے لیے تیار ایک بلبلے سے بڑھی ہوئی ہیں۔ تکنیکی دھماکے کے ٹیسٹوں کی کوئی کمی نہیں تھی، لیکن فی الوقت ان کے بعد فوری بحالی ہوئی، اس طرح قیمتوں کو پہلے سے زیادہ اتار چڑھاؤ کے رحم و کرم پر چھوڑ دیا گیا اور آگے جنونی تبدیلیاں آئیں۔
صرف ایک مخصوص منی دھماکہ وہی ہے جس نے چاندی کو متاثر کیا: اپریل کے آخر میں 50 ڈالر فی اونس کو چھونے کے بعد، آج یہ 35 ڈالر کی سطح کو برقرار رکھنے کے لئے جدوجہد کر رہا ہے۔ یہ اب بھی 4 کے آخر میں چاندی کی خریداری میں لگنے والی قیمت سے کم از کم 2010 ڈالر زیادہ ہے۔ سونا 1575,79 مئی کو مقرر کردہ 2 ڈالر فی اونس کی اب تک کی بلند ترین سطح سے گر گیا ہے، لیکن ایسا لگتا ہے کہ 1500 ڈالر پر مضبوطی سے لنگر انداز ہوتا ہے۔ ایک ماہ پہلے تک لندن۔ جارج سوروس کے فنڈ کی طرف سے اطلاع دی گئی فروخت اور جو کہ سال کی پہلی سہ ماہی میں ہوئی تھی، ظاہر ہے کہ وہ خوف پیدا نہیں کرتا تھا جو ان کے اعلان نے، جو گزشتہ ہفتے فنانسر کی طرف سے اچھی طرح سے ترتیب دیا گیا تھا، پیدا کیا تھا۔ دھات کے لیے، ان دنوں Vicenza Oro ایونٹ کے مرکز میں، شاید دسمبر کے آخر کی قدروں کی طرف ایک ترقی پسند نزول عروج پر ہے، جب اس میں 1400 ڈالر سے کچھ اوپر اتار چڑھاؤ آیا۔ تاہم، یونان کی مشکلات اور کرنسی منڈیوں پر اس کے نتائج احتیاط کا تقاضا کرتے ہیں۔ اس ریلی نے جس نے سونے کو اونچا لایا اس کی وجوہات ہیں جو اب بھی بہت موجود دکھائی دیتی ہیں۔ معیشت کی مشکلات یقینی طور پر محفوظ پناہ گاہ کے اثاثے کو ترک کرنے کا مشورہ نہیں دیتی ہیں (کوئی اسے "حقیقی عالمی کرنسی" کہنے کو بھی ترجیح دیتا ہے)۔ بلکہ یاد رہے کہ چینی زیورات کی مانگ مسلسل بڑھ رہی ہے۔ چینی صارفین اور مرکزی بینک وعدہ کرتے ہیں کہ وہ سونے کو آسانی سے جذب کر لیں گے جو کچھ گولڈ ETFs کی فروخت کے لیے دستیاب ہوتا ہے۔ یقینی طور پر، تاہم، ٹھوس عالمی اقتصادی ترقی اور کرنسی کی منڈیوں میں زیادہ استحکام نیچے کی طرف حرکت کو شروع کر دے گا جو پیلی دھات کے تمام حمایتیوں کو بہت زیادہ نقصان پہنچا سکتا ہے۔
تیل کا معاملہ سیاسی اور اقتصادی مضمرات کے لیے زیادہ اہم ہے اور کوٹیشنز اور حقیقی مارکیٹ کے درمیان فرق کو ترقی پسندی سے وسیع کرنے کے لیے زیادہ واضح نظر آتا ہے۔ وہ ہفتہ جو ابھی شروع ہوا ہے اس میں ڈالر کی بحالی کے مطابق ٹریڈنگ کے ابتدائی اوقات میں قیمتوں میں زبردست کمی دیکھی گئی۔ ایک ماہ سے بھی کم عرصے میں، قیمتوں میں 15 ڈالر سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی ہے، لیکن اب بھی اس سطح پر ہے جسے گزشتہ ہفتے بین الاقوامی توانائی ایجنسی نے عالمی معیشت کی ترقی کے لیے خطرے کی گھنٹی قرار دیا تھا۔ حالیہ کمی ریفائنرز کو آکسیجن فراہم کرتی ہے، لیکن تبدیل نہیں ہوتی، کم از کم ابھی کے لیے، بہتر مصنوعات کی معمولی مانگ پر مشتمل ایک پینوراما۔ گولڈمین سیکس کے تجزیے حقیقت سے جڑے بغیر بھی مستقبل کی رہنمائی کرتے رہتے ہیں۔ جیسا کہ کچھ آزاد آپریٹرز بتاتے ہیں، اپریل میں سعودی عرب کی سب سے بڑی پیشکش (لیبیا کے خام تیل کی معروضی کمی اور شامی تیل کے حصول کی مشکلات کو پورا کرنے کے لیے) کی اتنی بڑی مانگ نہیں ملی۔ اور ایرانی خام تیل کی خریداری پر پابندیوں کی مستثنیات (آج تہران کی طرف یورپی یونین کے سخت اقدامات) نے ایک اچھی سپلائی شدہ مارکیٹ کے احساس کو بڑھاوا دیا ہے۔ برینٹ کے کوٹیشن، ہمیشہ ڈبلیو ٹی آئی کے مقابلے بہت زیادہ رکھے جاتے ہیں (امریکی حوالہ دبئی کے خام تیل سے بھی آگے ہے)، ایک ایسے یورپ میں، جو بہت کم خریدتا ہے، جنوبی امریکہ کے تیل کی آمد کے حق میں ہے، جس کی نظریاتی قیمتیں امریکہ میں ناقابل تصور ہیں۔ اوپیک سے بہت کم توقع کی جاتی ہے، جو 8 جون کو ویانا میں اپنا متواتر اجلاس منعقد کرے گا: پیداواری کوٹہ 2008 کے آخر سے تعطل کا شکار ہے، لیکن یہ صرف قیمتیں ہیں، طلب نہیں، جو کہ اوپیک سے سپلائی میں اضافے کا مطالبہ کرتی ہے۔ کارٹیل ویانا میں، اس لیے ایرانی (کیا یہ صدر احمدی نژاد ہوں گے؟) اور لیبیا (کیا یہ وزیر سوکری غنیم ہوں گے، جو بظاہر قذافی کے حامی محاذ کو ترک کر چکے ہیں؟) مندوبین کی موجودگی اور بیانات کی تصدیق کرنا زیادہ دلچسپ ہوگا۔ .
دوسری جگہوں پر، الوہ دھاتوں کی قیمتوں کے حوالے سے مایوسی کے اشارے مل رہے ہیں، دونوں کی وجہ ایلومینیم کے ذخیرے کی حد تک اور تانبے کی خریداری میں سست روی کی بار بار چلنے والی افواہوں کی وجہ سے۔ لیکن یہ ایک محتاط مایوسی ہے، جو پھٹنے کے لیے تیار بلبلے کی بات نہیں کرتا۔ اتنا زیادہ ہے کہ Macquarie کے تجزیوں سے پتہ چلتا ہے کہ خزاں سے چینی مطالبہ ایک بار پھر سے قانون کو مضبوط کرنا شروع کر دے گا۔ کافی کے شعبے کو پڑھنا بھی مشکل ہے: نیویارک میں عربی قسم کی قیمت گزشتہ ہفتے تقریباً آٹھ ہفتوں میں پہلی بار 260 سینٹس فی پاؤنڈ سے نیچے بند ہوئی، لیکن سال کے آغاز میں 240,5 سینٹ سے بھی اوپر رہی۔ مارکیٹ اچھی طرح سے فراہم کی گئی ہے اور برازیل میں کم فصلوں کا موسم بھی نہیں ہے (جہاں پیداوار کا دو سال کا دور ہے) فکر کرنے کی بات ہے، درحقیقت، یہ ایک سال کی زیادہ فصلوں کی مقدار کے قریب دکھائی دیتا ہے۔ آنے والے مہینوں میں بتدریج کمی کی توقع کی جا سکتی ہے، لیکن گرنے کی نہیں۔ اس کے برعکس، اتار چڑھاؤ زیادہ رہے گا، تاہم اس کی وجوہات مارکیٹ کے بنیادی اصولوں (یعنی پیداوار، انوینٹری اور کھپت) سے غیر متعلق ہیں۔ توجہ مزید آگے نظر آتی ہے: مستقبل میں، حقیقی مانگ میں بتدریج اضافے کے لیے اس فصل کے لیے استعمال کیے جانے والے نئے علاقوں کی تلاش کی ضرورت ہوگی۔ سونے، تیل، صنعتی دھاتوں اور کافی کی قیمتوں میں بار بار کی ایڈجسٹمنٹ اس احساس کو نہیں مٹاتی ہے کہ مارکیٹیں بیرونی عوامل، جیسے کہ گرووں کے بیانات یا بڑے سرمایہ کاری والے بینکوں کے تجزیوں کے رحم و کرم پر ہیں۔ اقتباسات، اگرچہ گر رہے ہیں، پھر بھی عالمی معیشت کی بحالی کے لیے ناکافی سطحوں کی بات کرتے ہیں۔ درحقیقت، حقیقی مانگ، خاص طور پر تیل کی، اب بھی بہت کم جوش دکھائی دیتی ہے۔ جو لوگ بلبلے کے پھٹنے کی توقع رکھتے ہیں، تاہم، مایوس ہونے کا خطرہ ہے۔ اور جنہوں نے حالیہ ہفتوں میں علامات دیکھی ہیں انہیں یاد رکھنا چاہیے کہ عالمی سطح پر قیمتیں اب بھی 2010 کے آخر کے مقابلے زیادہ ہیں۔
