افواہیں، قیاس آرائیاں، غیر یقینی صورتحال۔ اور ٹیلی کام کے حصص جو تقریباً ساڑھے پانچ پوائنٹس تک ڈوب جاتا ہے۔ (کم از کم سیٹ کی قیمت 66,3 سینٹ کے ساتھ)، واضح طور پر Ftse Mib کے پیچھے۔ Piazza Affari کے آپریٹرز کے درمیان تھوڑا سا شرمندگی ہے: سب سے اہم اطالوی ٹیلی فون کمپنی اسٹاک ایکسچینج میں گر رہی ہے، لیکن کوئی بھی یقین کے ساتھ وجہ بیان کرنے کے قابل نہیں ہے. فرض کریں کہ صرف ایک ہی ہے۔ یقینی طور پر، کچھ بھی سرکاری: کوئی خبر نہیں، کوئی ڈیٹا اس طرح کے حادثے کا جواز پیش نہیں کرتا۔
مارکیٹ پر گردش کرنے والے مفروضوں میں، سب سے زیادہ امکان یہ ہے۔ سرمایہ کار ٹیلکو میں متحد شیئر ہولڈرز کے ذریعے ٹیلی کام کے حصص کی فروخت پر شرط لگا رہے ہیں۔ (Generali, Intesa, Mediobanca, Telefonica), وہ ہولڈنگ جو کمپنی کو 22,39% حصص کے ساتھ کنٹرول کرتی ہے۔ Mediobanca اور Generali کے پاس Telco کا 42% سے زیادہ حصہ ہے اور Intesa کے ساتھ مل کر ہولڈنگ کمپنی میں ہسپانوی ٹیلی فونیکا سے زیادہ حصہ ہے۔
مارکیٹوں میں سب سے زیادہ وسیع شک یہ ہے: جنرالی اور میڈیوبانکا کی پالیسی کیا ہو گی (بعد میں انشورنس کمپنی کے حوالہ شیئر ہولڈر) کے بعد سب سے اہم ذیلی اداروں پر CEO Giovanni Perissinotto کی جگہ ماریو گریکو?
آنے والے مہینوں میں، جنرلی کو 2014 میں درکار وسائل کو ضائع کرنا پڑے گا، جب پیٹر کیلنر مشرقی یورپ میں جوائنٹ وینچر کے 49% پر پوٹ آپشن استعمال کرے گا۔ اس لیے ماتحت اداروں میں حصص کی فروخت ایک ناگزیر انتخاب ہو سکتی ہے۔
اسی دوران، شیئر ہولڈرز کے معاہدے کے نچوڑ سے کل یہ بات سامنے آئی کہ ٹیلکو نے ٹیلی کام کے حصص قرض دینے والے بینکوں کو 1,73 بلین کی مالیت کے لیے گروی رکھے ہیں، جو حصص کے سرمائے کے 12,9 فیصد کے برابر ہے۔، یعنی حوالہ شیئر ہولڈر کے پاس آدھے سے زیادہ حصص (جن کی مجموعی رقم تین بلین ہے)۔
یہ حصص قرض دہندگان کے ساتھ ایک نئے آپشن کے معاہدے کا موضوع ہیں، جس کی میعاد 27 نومبر 2013 کو ختم ہو جائے گی۔ یہ معاہدہ آپشن کے حق کو استعمال کرنے کے طریقہ کار کی وضاحت کرتا ہے جس کے ساتھ ٹیلکو کے شیئر ہولڈرز ٹیلی کام کے حصص واپس خرید سکتے ہیں اگر یہ ختم ہونے والے تھے۔ بینکوں کے ہاتھ
لیکن یہ کافی نہیں ہے۔ مارکیٹوں میں ایسے لوگ بھی ہیں جو قیاس کرتے ہیں کہ یورپی ٹیلی کمیونیکیشن سیکٹر کو درپیش شدید مشکلات کی وجہ سے کئی کمپنیاں منافع کم کرنے پر مجبور ہوں گی۔ بس آج ہی فرانس ٹیلی کام کا نمبر ایک، سٹیفن رچرڈنے اعلان کیا کہ اگلے سال کوپنز کو نیچے کی طرف نظر ثانی کی جائے گی۔
آخر میں، کچھ کا خیال ہے کہ ٹیلی کام اٹلی کی وجہ سے ردعمل کے اثرات کو محسوس کر رہا ہےیورو سٹوکس 50 انڈیکس سے باہر نکلیں۔. جمعہ کو الوداع کا اعلان کیا گیا، لیکن جو 18 جولائی کو ہی حقیقت بن جائے گا۔
