یورپی ایکویٹی مارکیٹوں میں بہاؤ میں بتدریج کمی کے بعد جو جنوری کے پہلے ہفتے میں کم سے کم تک پہنچ گئی تھی، اب ہم ایک ڈرپوک بحالی کا مشاہدہ کر رہے ہیں۔ خاص طور پر، امریکہ سے بہاؤ 27 بلین ڈالر پر واپس آ گیا، ستمبر میں 35 بلین سے، ایک خراب سمسٹر کو بند کر دیا۔
پچھلے چھ مہینوں میں جس شدت کے ساتھ ہم نے غیر یورپی پورٹ فولیوز میں ایکویٹی اجزاء کے تصرفات کا مشاہدہ کیا، اس کو یورپی انتخابات میں غیر یقینی صورتحال سے بھرے ہوئے، بریگزٹ سے شروع ہونے والے اور انتہائی دائیں بازو کی توثیق تک ایک میراتھن کے اندیشوں سے ہوا تھا۔ "خودمختار" کہلاتے ہیں، یورپی منصوبے کو پٹڑی سے اتارنے کے لیے تیار ہیں، لیکن یورپی دفاتر کی مراعات اور اپنے متعلقہ ممالک کے لیے متعلقہ فنڈز کو ترک کیے بغیر۔
بریگزٹ یا بریگزٹ نہیں: یہ مخمصہ ہے۔
چاہے اسے برداشت کرنا شرف حاصل ہو۔
ایک ظالمانہ تقدیر کی مار اور توہین،
یا مصیبت کے سمندر کے خلاف ہتھیار اٹھاؤ
اور، لڑتے ہوئے، ان کو نیست و نابود کر دیں۔
یقینی طور پر شیکسپیئر اس سے زیادہ زبردست اسکور نہیں لکھ سکتا تھا۔ فی الحال، ووٹنگ کے تین دن کے بعد یہ واضح ہے کہ دوسرے ریفرنڈم کا مفروضہ قطعی طور پر ختم ہو گیا ہے، جب تک کہ یہ آرٹ کے استعمال کے بغیر ایک طویل مدت کے استحکام کے حصول کی واحد امید نہ بن جائے۔ 50 نے خود پریمیئر مے کی طرف سے یورپی یونین سے اخراج کے حق میں درخواست کی۔ اس مقام پر، تجویز کردہ معاہدے کو قبول کرنے سے انکار کی صورت میں 27 کے یورپ کو قلیل مدتی توسیع کو ہضم کرنا ناممکن ہے۔
اگلا ہفتہ فیصلہ کن ہو جاتا ہے اور اگر یہ "کوئی ڈیل" نہیں ہوتا ہے تو یورپی یونین کی طرف سرمایہ کاری کا بہاؤ ایک بار پھر پلٹ جائے گا، سال کے آخر کے نمبروں پر واپس آ جائے گا، اس اہم اثاثوں کی کارکردگی کے ساتھ جو اس سے منسلک اتار چڑھاؤ کی قیمت ادا کرے گی۔ ایک کہانی کے لیے تازہ ترین فیصلہ جس کا کوئی خوش کن انجام نہیں ہے۔
دریں اثنا، ECB میں افراط زر کی حالت اور 2% ہدف تک پہنچنے میں بڑی ناکامی پر بحث ریحن کو غیر روایتی اقدامات کے منظم نظرثانی کی ضرورت تجویز کرنے پر مجبور کرتی ہے، کیونکہ وہ نتائج کو دیکھ رہا ہے۔ اور یورپی یونین سے لے کر جاپان تک، افراط زر کی ٹھوکریں مرکزی بینکوں کے لیے بدستور ہیں۔
جاپان میں اس وقت مرکزی بینک نے خود کو بجٹ کے احکامات سے منسلک اقدامات کے ساتھ حکومت کی افراط زر کی کارروائی کو متوازن کرنے میں دشواری کا سامنا کرنا پڑا اور جو سیل فون ٹیرف کی قیمتوں کو محدود کرنے سے لے کر مفت ریاستی تعلیم تک رسائی کو بڑھانے تک، کنٹرول پر پابندیوں تک۔ عوامی انتظامیہ کے انتظامی اخراجات۔
یورپی یونین کے لیے یہ مسئلہ انفرادی حکومتوں کے اقدامات کی گرانی کی وجہ سے 27 مرتبہ طاقت کی طرف بڑھا ہے، جو نسبتاً پرسکون دور کا سامنا نہیں کر رہے ہیں۔
پیلی واسکٹ واپس نہیں آتی
فرانس میں، حکومت معاشی سائیکل کو بڑے پیمانے پر نقصان پہنچانے کے ساتھ اب ایک چوتھائی سے زیادہ عرصے سے سماجی ہنگامی حالت میں رہ رہی ہے۔ جو کچھ نومبر میں ایندھن کے ٹیکس کے خلاف احتجاج کے طور پر شروع ہوا تھا جس نے کم منظم مضافاتی علاقوں کو جرمانہ کیا تھا اور عوامی نقل و حمل کے ذریعہ موثر طریقے سے خدمات انجام دی جاتی ہیں وہ ایک عوامی عدالت بن گئی ہے جس نے ایک ایسے معاشی ماڈل کی ناکامی پر انگلی اٹھائی ہے جو بجٹ کی ضروریات کی وجہ سے عوامی خدمات کو کم کرتا ہے اس نے اقتصادیات کو ہوا دی ہے۔ عدم مساوات جو سماجی امن کو نقصان پہنچاتی ہیں۔ وہ امن جس کی یورپی یونین نے جنگ کے بعد کے دور سے ضمانت دی ہے اور جو اب اس احتجاج کو روکنے کے لیے میکرون کی حکومت کی نااہلی کو دیکھتا ہے جس میں پریشانی پیدا کرنے والے اور "بغاوت کے پیشہ ور" داخل ہوئے ہیں، جو ہر ہفتے کے آخر میں دارالحکومت کو وسیع پیمانے پر آگ لگاتے ہیں۔ نقصان اس بات کا خطرہ ہے کہ فروری مینوفیکچرنگ پی ایم آئی کی بحالی کے مثبت نتائج محض ایک وہم ہے۔
پچھلی پریس کانفرنس میں، ڈریگی نے یورپی سست روی کو جرمن آٹوموٹیو سیکٹر کے بحران اور اطالوی سائیکلکل ریٹریٹ سے جوڑا، لیکن وہ فرانسیسی سوال میں مداخلت نہ کرنے میں محتاط رہے، اس لیے کہ یورپی یونین میں تناؤ پہلے ہی زیادہ ہے اور فرانسیسی وہ بریگزٹ کے معاملے اور یورپی یونین کی پوزیشن میں نرمی کے حوالے سے سب سے زیادہ عدم برداشت کا شکار ہیں۔
چین نے ڈیوٹی کے معاہدے کے لیے لائف بوائے کا آغاز کیا۔
اور جب کہ ابھرتی ہوئی معیشتوں سے غیر معمولی خطرے میں کمی کے آثار آہستہ آہستہ سامنے آ رہے ہیں، ترکی، یوکرین، جنوبی افریقہ، ارجنٹائن اور بھارت میں آئندہ انتخابات کے لیے جیو پولیٹیکل کیلنڈر پر تناؤ بڑھ رہا ہے۔ اور سرمایہ کاروں کی ترجیحات مقامی کرنسی کے مقابلے "مشکل" کرنسی میں اثاثوں پر رہتی ہیں۔
صرف چین نے ہفتہ وار بجٹ کو الٹ دیا ہے، بجلی کی رفتار سے (اکتوبر میں شروع ہونے والے عمل کو بند کرنا) غیر ملکی سرمایہ کاری کے نئے قانون کی منظوری دی ہے، جو یکم جنوری 2020 سے نافذ العمل ہوگا۔ 1979 اور 1990 میں۔ اس قانون کے ساتھ، چینی امریکی درخواستوں کو پورا کر رہے ہیں اور ایک خاص معنی میں، تجارتی جنگ سے باہر نکلنے کی ضرورت ہے، غیر ملکی کمپنیوں کی املاک دانش کے تحفظ کو بلند کرنا اور ان میں دخول کے مواقع پیدا کرنا۔ داخلی منڈی کے برابر، محفوظ شعبوں کے واحد اخراج کے ساتھ جو 50 سے کم کر دیے گئے ہیں۔ اس پہلے وعدے میں، امریکی وزیر خزانہ نے فلم انڈسٹری کے لیے بھی ایک کا اضافہ کرنے کو کہا ہے، جو اب تک جوائنٹ قائم کرنے کی ذمہ داری سے نقصان پہنچا ہے۔ ایسے منصوبے جو امریکی کمپنیوں کے لیے انتہائی جرمانہ ہیں۔
دریں اثنا، شرحوں پر فیڈ کا صبر اور احتیاط اس سال کے لیے اوسطاً 2,5% امریکی معیشت کی مضبوطی کے حق میں ہے، جو کہ 2,9 میں 2018% سے پیچھے ہٹنے کے ساتھ ساتھ تاریخ کے سب سے طویل ترین شٹ ڈاؤن کی وجہ سے بھی ہے۔
اور 98% مثبت سہ ماہی نتائج اور منافع میں 15% کے بہت قریب اضافے کے ساتھ، یہ واضح ہے کہ یورپی یونین میں امریکی بہاؤ کا مسئلہ ایک نامعلوم عنصر ہے جس میں ووٹ کے 70 دن بعد یورپی انتخابات ایک اہم کردار ادا کرتے ہیں۔ پولز میں، یورپی پیپلز پارٹی کی مرکز دائیں صف بندی نے یورپی سوشلسٹوں کو کچھ طوالت سے پیچھے چھوڑ دیا ہے اور انتہائی قوم پرست رجحان قابو میں نظر آتا ہے۔
تاہم، یہ شک باقی ہے کہ یورپی منصوبے کو ایک محفوظ اور زیادہ ٹھوس راستے پر موڑنے کے لیے پرعزم بانی ممالک کی حکومتوں کی صورت حال غیر یقینی ہے: میرکل کی جرمنی سے اپنے کیریئر کے اختتام پر اٹلی ممکنہ قبل از وقت انتخابات کی طرف۔
