اور کس نے سوچا ہوگا کہ انتخابات سے ایک ماہ سے بھی کم عرصہ قبل جرمن افراط زر سالانہ بنیاد پر 4% کی حد کو چھو لیا، یہاں تک کہ یورو زون کی اوسط 3% سے بھی اوپر، دس سالوں میں سب سے زیادہ؟ ان نمبروں کا سامنا کرنا (+1,6% غیر مستحکم اجزاء جیسا کہ دسمبر 2012 کے بعد سے نہیں ہوا) شدید غصہ جس کے ساتھ آج بنڈس بینک کے صدر جینز ویڈمین، ای سی بی کے ڈائریکٹوریٹ کے ایک ہفتے بعد، وہ یورپی مرکزی بینک کی "نرم" پالیسی پر حملہ کرے گا۔ جیسا کہ، سنا نہیں، یہ ایک طویل عرصے سے کر رہا ہے۔ لیکن آج، بنڈس بینک کے سمپوزیم میں، جرمن ہاک اپنے اتحادیوں کے علاوہ (بیلجیئم کی قیادت میں)، جرمن سنٹرل بینک کے تحفظات کے لیے حساس دوسرے کانوں کے ساتھ ہوگا۔ یہاں تک کہ ای سی بی کے نائب صدر، لوئیز ڈی گینڈوسہسپانوی سیاست میں ایک پرانی لومڑی نے خود کو سننے کے لیے آمادہ ظاہر کیا ہے۔ Falcons کی تنقید، بینک کے انتخاب کی مخالفت میں ماریو ڈریگی کے زمانے سے لے کر اب تک وڈ مین کے وہ لوگ بھی شامل ہیں۔
"2021 میں معیشت ہماری توقع سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر رہی ہے، - انہوں نے ایل کانفیڈینشل کو بتایا - اور یہ آنے والے دنوں میں شائع ہونے والے تخمینوں سے ظاہر ہو گا"۔ "اگر افراط زر اور معیشت ٹھیک ہو جاتی ہے - ڈی گائنڈوس نے مزید کہا - تو منطقی طور پر مانیٹری پالیسی اور بجٹ کی پالیسی کو بھی بتدریج معمول پر لایا جائے گا"۔ یعنی جیسا کہ آسٹریا اور جرمنی کے گورنرز پہلے ہی درخواست کر چکے ہیں کہ پیپ پروگرام کی طرف سے پیش کردہ خریداریوں کو سست یا معطل کر دیا جائے، جس کے پاس ابھی بھی تقریباً 500 بلین رقم موجود ہے جو مارچ تک مارکیٹوں میں رکھی جائے گی۔ مختصراً، یہ امکان بڑھتا جا رہا ہے کہ خریداری کی رفتار کو بہت زیادہ رکھنے کا عزم ناکام ہو جائے گا۔
کیا اس طرح چلے گا؟ یقینی طور پر، پہلی بار، فرینکفرٹ میں ایک چھوٹی سختی کے مفروضے کو (بینک ڈی فرانس کے گورنر نے مسترد نہیں کیا) کو بازاروں نے سنجیدگی سے لیا تھا۔ منگل کی شام سے ایک سرکاری بانڈز کی فروخت میں ہلچل وکر کے لمبے حصے پر۔ 0,71 سالہ BTP پر پیداوار 108,6% تک بڑھ گئی، جو جولائی کے وسط کے بعد سے بلند ترین سطح ہے، جس کی تصدیق آج صبح کی ٹریڈنگ میں ہوئی۔ یہ یوروزون میں سب سے اہم انحراف ہے جس کے نتیجے میں جرمن بند کے حوالے سے فرق کو وسیع کرنے کے نتیجے میں -0,39% پر تجارت کی گئی تھی جو ایک دن پہلے -0,44% سے 5 پوائنٹس تک پہنچ گئی تھی۔ دباؤ کے تحت، زیادہ اعتدال پسند شکل میں، فرانسیسی اوٹس کی پیداوار (+6 بیس پوائنٹس)۔ مختصر یہ کہ بازار اس پر یقین رکھتے ہیں۔ اور مرکزی بینک کے ایک اطالوی رکن، فیبیو پنیٹا کے لیے موجودہ رفتار سے خریداریوں کی ضرورت کا دفاع کرنا آسان نہیں ہوگا: اٹلی، جو جی ڈی پی کی شرح نمو 2019 فیصد کے قریب ہے، مکمل سرعت کے ساتھ خزاں کے قریب پہنچ رہا ہے۔ ، اگرچہ یہ ابھی بھی 2009 کی سطح سے بہت دور ہے (خود XNUMX سے پیچھے ہے)۔
لیکن یہ بہت ہے۔ ہاکس کی لائن کا گزرنا مشکل، بینک کے ڈھانچے کی سختی کی بدولت۔ اگر پیپ پروگرام کو معطل یا منسوخ کر دیا گیا تھا (جیسا کہ آسٹریا نے درخواست کی ہے)، ECB وبائی ہنگامی صورتحال سے نمٹنے کے لیے خود کو عملی طور پر گولہ بارود کے بغیر پائے گا۔ واحد ہتھیار اے پی پی پروگرام (20 بلین ماہانہ) ہوگا جس میں کچھ خرابیاں ہیں: یونانی بانڈز پر غور نہیں کیا جاتا ہے۔ جرمنی سمیت کئی ممالک پہلے ہی مداخلت کی زیادہ سے زیادہ حد تک پہنچ چکے ہیں۔ اس لیے یہ احساس کہ اگلے ہفتے فرینکفرٹ میں ہونے والی میٹنگ ختم ہو جائے گی۔ ایک تعطل یا، زیادہ سے زیادہ، ایک معمولی کٹ کے ساتھ. ان لوگوں کے لیے جو جرمن سختی کے روح رواں وولف گینگ شوبلے کی طرح ماریو ڈریگی کی طرف سے شروع کی گئی پالیسی کو رائن کے پار اعتدال پسندوں کے زوال کی اصل وجہ سمجھتے ہیں۔
