آرک: فارنیرو اصلاحات کے بعد پنشن فنڈز ضروری ہیں، لیکن یورپ میں اٹلی سب سے پیچھے ہے۔

فرضی مسٹر ماریو روسی جس نے 26 ستمبر 1984 کو آرکا فنڈز کے آغاز کے دن، اپنی بچت کا ایک حصہ اس مالیاتی نیاپن کے لیے مختص کرنے کا فیصلہ کیا، مطمئن کہا جا سکتا ہے: 10 یورو (یا اس کے مساوی lire) نے اس دن سرمایہ کاری کی، آج کی قیمت 79.524 ہے اگر Arca BB میں "پارک" کی گئی ہے، کم و بیش اسی طرح، 79.216 یورو، Arca RR میں۔ بلاشبہ، تیس سالوں میں بہت سی چیزیں بدل گئی ہیں: اس وقت کے ٹریژری بلوں میں دوہرے ہندسوں کی پیداوار تھی، زندگی گزارنے کی قیمت تیزی سے بڑھ گئی تھی، اینٹوں کی قیمت غیر معینہ مدت تک بڑھنے کا مقدر تھی۔ لیکن نظام کے علمبرداروں میں سے ایک آرکا کے فنڈز کا نتیجہ بہر حال قابل احترام ہے: اس وقت کے 10 یورو، جس کی افراط زر کے حساب سے قدر کی جاتی ہے، آج صرف 26.875 کے برابر ہے، جو مسٹر روسی کی بچت کے ایک تہائی سے زیادہ ہے۔ . اسی عرصے میں، پھر، پہلے 10 یورو مسٹر Rossi کی علیحدگی کی تنخواہ میں الگ کیے گئے، پھر ایک نوجوان ملازم، بڑھ کر 32.627 یورو ہو گیا، جو اس کے فنڈز کے نصف سے بھی کم ہے۔ 

یہ اکاؤنٹ میلان میں "30 e lode" کے دوران پیش کیا گیا تھا، جو اطالوی اثاثہ جات کے نظم و نسق کے نظام کے علمبرداروں میں سے ایک کی زندگی کے پہلے تیس سالوں کے لیے آرکا کی طرف سے منعقدہ کنونشن-جشن تھا۔ چند صنعتوں میں سے ایک کا جائزہ لینے کا موقع، وہ بچت کا، جو لگتا ہے کہ ملک کے افسردہ منظر نامے میں اچھی صحت سے لطف اندوز ہو رہی ہے۔ لیکن یہاں بھی، نظام کے زیر انتظام 1.500 بلین یورو کے غیر معمولی ہدف سے آگے، بہت سی سختیاں ابھرتی ہیں جو وقت گزرنے کے ساتھ ساتھ فیصلہ کن طور پر ہمارے مستقبل کو بچانے والوں کے طور پر کنڈیشنڈ کر سکتی ہیں، جنہیں آج مطالبہ کرنے والے انتخاب کرنے کے لیے کہا جاتا ہے۔ یہ انفرادی بچت کرنے والوں پر لاگو ہوتا ہے، جنہیں آج کہا جاتا ہے کہ وہ اپنی آمدنی کا ایک تہائی بچت کے لیے مختص کریں تاکہ کل غریب پنشنرز نہ بنیں بلکہ وقت کے مطابق معیار زندگی کا دفاع کریں۔ 

حساب کرنا آسان ہے: تنخواہ سے شراکتی نظام میں منتقلی کے ساتھ، پنشن اور آخری تنخواہ کے درمیان تناسب 0,8 سے 0,55 تک چلا گیا۔ جس کا مطلب یہ ہے کہ آج اسی کی دہائی کے خوش قسمت سیور کے بیٹے مسٹر Rossi جونیئر کو یہ حساب لگانا ہے کہ، سالانہ تنخواہ کے دو گنا کے برابر مالی دولت رکھنے کے لیے، انہیں دولت پر سالانہ ریٹرن 7% (حقیقی لحاظ سے 5%، مستقبل کی افراط زر کا جال) اپنے معیار زندگی کو برقرار رکھنے کے لیے۔ ایک مقصد جس میں ایک خاص خطرہ ہوتا ہے، جسے کنٹرول میں رکھا جا سکتا ہے اگر بچت کا کچھ حصہ انفراسٹرکچر میں طویل مدتی سرمایہ کاری کی طرف ہو، عام طور پر پنشن فنڈز۔ 

لیکن یہاں ملک کی اچیلز ہیلس میں سے ایک کام میں آتا ہے: بچانے کے مضبوط رجحان کے باوجود، یہ طویل مدتی انتخاب کے معاملے میں شرمناک کوتاہیوں کو ظاہر کرتا ہے۔ اگر ہم جی ڈی پی پر پنشن فنڈز کے فیصد وزن کو دیکھیں تو، آرکا ایس جی آر یوگو لوزر کے سی ای او نے اشارہ کیا، اٹلی یورپ میں پیچھے ہے جس کی فیصد نیدرلینڈز کے 10 کے مقابلے میں 160 فیصد سے کم ہے۔ OECD ممالک میں اسی پنشن فنڈز کی مالیت میوچل فنڈ سسٹم کا 70% ہے، اٹلی میں یہ 17% سے زیادہ نہیں ہے۔ صرف. آسٹریلیا یا کینیڈا جیسے ممالک میں، فنڈز بنیادی ڈھانچے کی سرمایہ کاری میں تیزی سے شامل ہو رہے ہیں، جس سے ملکی معیشت کے لیے بڑے فوائد کے ساتھ ساتھ سرمایہ کاروں کے لیے درمیانی طویل مدتی منافع بھی ہے۔ اٹلی میں، اس کے برعکس، 85% اثاثہ مختص غیر ملکی اثاثوں کے بجائے سرکاری بانڈز یا لیکویڈیٹی میں ختم ہوتا ہے، اٹلی میں پراجیکٹس کی کمی کے پیش نظر ایک لازمی انتخاب یا، اس سے کم اہم نہیں، نئے کو پکڑنے میں دشواری۔ ضروریات 

سب کے بعد، XNUMX کے بعد سے بہت سی چیزیں بدل گئی ہیں. اور ہمیشہ بہترین کے لیے نہیں۔ چند سال پہلے تک، درحقیقت، بیل پیس امریکی اور شمالی یورپی پنشن فنڈز کے لیے ایک مائشٹھیت منزل تھی، جو بنیادی ڈھانچے اور درمیانی مدت کی سرمایہ کاری کے اہم قرض دہندہ تھے۔ تاہم، آج ایسا نہیں رہا، نجی ایکویٹی کے گہرے بحران کے نتیجے میں۔ اٹلی، آرکا کی تشخیص ہے، اسے اکیلے جانا چاہیے، پنشن فنڈز بنانا چاہیے جو اپنے حریفوں کی طرح اسی قابلیت اور اسی وقت کے افق کے ساتھ سرمایہ کاری کا انتظام کرنے کے قابل ہو۔ اس وجہ سے آرکا نے، سب سے پہلے اطالوی اثاثہ جات کی انتظامی کمپنیوں نے ادارہ جاتی سرمایہ کاری کے لیے ایک خصوصی ڈویژن بنانے کا فیصلہ کیا "اس یقین کے ساتھ - لوزر کی نشاندہی کرتا ہے - کہ یہ ایک ایسا معاملہ ہے جس کے لیے ایڈہاک مہارت کی ضرورت ہے" نیز کارپوریٹ میں زیادہ موجودگی گورننس 

مختصراً، فنڈز کا جشن منانا درست ہے، جنہوں نے حالیہ برسوں میں شفافیت اور تحفظ کا مظاہرہ کیا ہے، جو گندی حیرتوں کا ثبوت ہے۔ تاہم اسی جذبے اور اسی اعتماد کے ساتھ آگے بڑھنے کی ضرورت ہے جو تیس سال پہلے تھی۔ جو چیز غائب ہے وہ خام مال نہیں ہے، وہ بچت ہے۔ لیکن مستقبل کی مالی اعانت کے لیے اسے استعمال کرنے کی مرضی، ایک مقصد جس کا حقیقت میں حکومت کے فلسفے سے تعلق نہیں ہے: فنڈز کی شرحوں میں اضافہ کے ساتھ ساتھ علیحدگی کی تنخواہ کی "آزادی" خود ضرورت کا جواب دیتی ہے۔ , قابلیت لیکن قلیل المدتی، کھپت کو ریلیف دینے کے لیے۔ اگر کورس کو درست نہیں کیا جاتا ہے تو، بہت سے اطالویوں کی زندگی کی حکمت عملیوں پر ایک بھاری رہن ڈالنے کا خطرہ ہے، ابھی تک پریت اورینج لفافے کا انتظار کر رہے ہیں۔