مالیاتی سرمایہ کاری کی متنوع دنیا میں، ہم اکثر بازاروں کے بارے میں سنتے ہیں کہ انہیں "ترقی یافتہ"، "ابھرتا ہوا" اور "فرنٹیئر" کے طور پر درجہ بندی کیا جاتا ہے۔ لیکن اس کا اصل مطلب کیا ہے؟
سختی سے "مارکیٹ" کے معنی میں، مندرجہ بالا بنیادوں پر قوموں کی درجہ بندی کرنے کا مطلب ہے کہ ان کی تقسیم خطرہ (سرمایہ کاری کی)۔ منطق یہ ہوگی کہ اگر کوئی ترقی یافتہ مارکیٹ میں سرمایہ کاری کرتا ہے تو وہ ایسے ملک میں سرمایہ کاری کرتا ہے بنیادی ڈھانچے کے اوپر, اتفاق e کاروبار کا امکان دنیا کی، اور اس وجہ سے سرمایہ کاری کے لیے کم خطرے والی جگہ پر، یہاں تک کہ اگر دوسری منڈیوں کی طرح سود نہ بھی ہو۔
لہذا، مجموعی طور پر، جو لوگ نام نہاد "ابھرتی ہوئی" یا "فرنٹیئر" مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں جیو پولیٹیکل/مالی خطرات ed سستا ان لوگوں سے زیادہ جو ایک مستحکم اقتصادی/مالی روایت اور ٹھوس جمہوری بنیادوں کے ساتھ مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں (یا چھدم جمہوری، لیکن پھر بھی سرمایہ کاری کرنے والوں کو جغرافیائی سیاسی تحفظ فراہم کرنے کے قابل ہیں)۔
FTSE, معیاری اور ناقص, MSCI, ڈاؤ جونز e رسل وہ 26 سے 27 ریاستوں کی فہرست تیار کرتے ہیں جنہیں "مکمل طور پر ترقی یافتہ" مارکیٹ سمجھا جاتا ہے۔ وہ ہیں: آسٹریلیا، آسٹریا، بیلجیم، کینیڈا، قبرص، ڈنمارک، فن لینڈ، فرانس، جرمنی، یونان، ہانگ کانگ، آئرلینڈ، اسرائیل، اٹلی، جاپان، لکسمبرگ، ہالینڈ، نیوزی لینڈ، ناروے، پرتگال، سنگاپور، جنوبی کوریا، سپین، سویڈن، سوئٹزرلینڈ، برطانیہ، ریاستہائے متحدہ۔
حالیہ دنوں میں جو کچھ ہو رہا ہے اس کی روشنی میں یہ بتانا ضروری ہے کہ وہ واحد ریاست ہے جس کے محل وقوع پر کوئی مکمل اتفاق نہیں ہے۔ Cipro. جیسا کہ ہم جانتے ہیں، ملک نے حال ہی میں ایک کے قریب ہونے کی وجہ سے خبروں کے اعزاز (یا بے عزتی) کی طرف چھلانگ لگا دی ہے۔ بینکاری نظام کی ناکامی (اور افریقی بینکوں سے کچھ "آکسیجن" حاصل کرنے کے بعد!!!) ذاتی طور پر میں قبرص کو کبھی بھی ترقی یافتہ مارکیٹ نہیں سمجھوں گا، لیکن جیسا کہ ہو سکتا ہے…
نام نہاد "ابھرتی ہوئی" مارکیٹیں، یعنی وہ مارکیٹیں جو ابھی تک ترقی یافتہ درجہ حاصل نہیں کیا ہے۔، لیکن وہ تیزی سے اس کے قریب پہنچ رہے ہیں، ذرا یورپ میں بہت زیادہ اور ناقابل تصور شرح نمو کے بارے میں سوچیں (میکسیکو اور ترکی کے معاملات مثالی ہیں)، وہ درج ذیل ہیں، ایک بار پھر عالمی ڈیٹا فراہم کرنے والوں کے مطابق: ارجنٹائن، برازیل، بلغاریہ، چلی ، چین، جمہوریہ چیک، ایسٹونیا، ہنگری، بھارت، انڈونیشیا، لٹویا، لتھوانیا، ملائیشیا، میکسیکو، پاکستان، پیرو، فلپائن، پولینڈ، رومانیہ، روس، جنوبی افریقہ، تھائی لینڈ، تائیوان، ترکی، یوکرین، وینزویلا۔
ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں بعض اوقات "پرائمری" اور "سیکنڈری" کے درمیان فرق پایا جاتا ہے۔ یہ تقسیم، جیسا کہ سمجھنا آسان ہے، خوشحالی کے ان معیارات کی قربت پر مبنی ہے۔ یہ دوسری درجہ بندی درج ذیل اقوام کو "ابھرتی ہوئی بنیادی" کے طور پر دیکھتی ہے۔ دوسرے، یقیناً، ثانوی ہیں۔ برازیل، جمہوریہ چیک، ہنگری، ملائیشیا، میکسیکو، پولینڈ، جنوبی افریقہ، تائیوان، تھائی لینڈ، ترکی۔
مراکش، متحدہ عرب امارات، کولمبیا، ارجنٹائن جیسی اقوام کو "بارڈر لائن" سمجھا جاتا ہے، یعنی کہ کوئی انہیں پہلے سے ابھرتی ہوئی سمجھتا ہے، جب کہ دیگر اب بھی انہیں بارڈر لائن کے طور پر درجہ بندی کرتے ہیں۔
اگر مراکش اور خاص طور پر کولمبیا پر، تو کوئی بھی متحدہ عرب امارات کے لیے فرنٹیئر مارکیٹس کی درجہ بندی پر آسانی سے اتفاق کر سکتا ہے (جس میں معروف ابوظہبی اور دبئی کے علاوہ پانچ دیگر امارات بھی شامل ہیں، یعنی عجمان، فجیرہ، شارجہ، راس الخیمہ اور ام القوین) یا ارجنٹائن کے لیے یہ میرے لیے زیادہ مشکل ہے۔ دی اقتصادی بہبود (اگر سیاسی نہیں) تو دوسری دو ریاستوں سے کہیں برتر ہے۔
کچھ تنظیمیں جو قوموں کی درجہ بندی کے ساتھ معاملہ کرتی ہیں۔ سرمایہ کاری کا خطرہاس "بارڈر لائن" کی فہرست میں بلغاریہ، ایسٹونیا، لتھوانیا، رومانیہ اور یوکرین بھی شامل ہیں۔
آخری، لیکن کم از کم نہیں (درحقیقت...)، وہ نام نہاد "فرنٹیئر" مارکیٹس ہیں، یعنی وہ ممالک جہاں سرمایہ کاری کرنا ممکن ہے، لیکن عام طور پر کم مارکیٹ کیپٹلائزیشن اور ایمرجنگ مارکیٹس کے مقابلے میں کم لیکویڈیٹی کے ساتھ۔ جو لوگ اس میں سرمایہ کاری کرتے ہیں وہ عام طور پر تلاش کرتے ہیں۔ اعلی پیداوار کے ساتھ ایک طویل عرصے سے افق e دیگر مارکیٹوں کے ساتھ کم تعلق.
جیسا کہ یہ سمجھنا آسان ہے، کوئی بھی قوم جو پچھلی دو فہرستوں کا حصہ نہیں ہے اسے "فرنٹیئر" تصور کیا جا سکتا ہے، لیکن اس معاملے میں بھی فرق کیا جانا چاہیے: کسی سے کچھ چھین لیے بغیر، گیبون یا وسطی افریقی جمہوریہ نہیں ہو سکتا۔ اقتصادی اور مالی لحاظ سے، منگولیا، قطر یا ویتنام کے مقابلے میں۔
درج ذیل ممالک کی فہرست ہے جنہیں مختلف درجہ بندی کرنے والے ادارے وسیع تر عمومی اتفاق رائے کے ساتھ فرنٹیئر مارکیٹس کے طور پر دیتے ہیں (یہاں کریڈٹ سوئس کی ایک فہرست ہے): بحرین، بنگلہ دیش، آئیوری کوسٹ، کروشیا، اردن، قازقستان، کینیا، لبنان، مقدونیہ، مالٹا، ماریشس، منگولیا، نائیجیریا، عمان، قطر، سربیا، سلوواکیہ، سلووینیا، سری لنکا، ٹرینیڈاڈ اینڈ ٹوباگو، تیونس، ویت نام۔
ان ممالک میں سرمایہ کاری کے مضمرات، خواہ وہ ترقی یافتہ ہوں، پرائمری ہوں یا سیکنڈری ایمرجنگ، یا فرنٹیئر، بہت سے اور متنوع ہیں۔ آپ وہاں بھی سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔ باہمی چندہ یا کے ساتھ ETFاور ایک مختلف انداز میں۔ موضوع کی پیچیدگی کے پیش نظر، وہ مستقبل کے مضامین کا موضوع ہوں گے۔
