کا خیال ڈونالڈ ٹرمپ مسلط کرنا فرائض دنیا بھر میں طویل المدتی خوشحالی کو یقینی بنانے کے لیے امریکا ثابت ہو رہا ہے۔ تمام محاذوں پر تباہی جمعرات کی شام انفرادی ممالک پر محصولات کے اعلان کے بعد ہونے والے دو اجلاسوں میں، سرمایہ کار اسٹاک مارکیٹ کے تمام شعبوں میں تمام قابل فروخت فروختجبکہ تیل کی قیمت بھی تیزی سے گر رہی ہے: اب جو چیز خوف کا باعث بن رہی ہے وہ ہے کساد بازاری. خود فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیریوم پاؤل جمعہ نے کہا کہ اسے اس کی توقع ہے۔ ٹیرف مہنگائی میں اضافہ کرتے ہیں اور اقتصادی ترقی کو کم کرتے ہیں۔. ٹرمپ کا ٹیرف کا اعلان پہلے ہی جوابی اقدامات کو ہوا دے رہا ہے: جمعہ کو چینٹرمپ کے 34% محصولات کے بوجھ تلے دبے ہوئے، 10 اپریل سے شروع ہونے والی امریکی اشیا کی تمام درآمدات پر مساوی ڈیوٹی عائد کرتے ہوئے جواب دیا۔ دیگر انسدادی اقدامات یہ بہت امکان ہے کہ وہ ابھی تک پہنچے ہیں.
Le یورپی اسٹاک ایکسچینجز، جو پہلے ہی جمعرات کو زمین کھو چکا تھا، جمعہ کو ایک دن بھولنے کے لیے بند، فروخت کی بے مثال لہر سے مغلوب ہو گیا اور امریکی اسٹاک مارکیٹ کی فہرستیں وہ کم نہیں تھے. دی سرمایہ کاروں وہ زیادہ تر صدمے سے دوچار، مایوس اور disoriented. ایسے معاملات میں کیا کیا جا سکتا ہے؟ کیا ہو سکتا ہے؟ کیا اس سے فائدہ اٹھانے کے مواقع موجود ہیں؟ وہ جواب دیتا ہے۔ گیبریل ڈیباچ، مارکیٹ تجزیہ کار کی طرف سے eToro کی.
آئیے شروع کرتے ہیں امریکی سٹاک مارکیٹ سے، جس میں بہت سے سرمایہ کار، بشمول یورپی، کمپنیوں کی شاندار کارکردگی اور مضبوطی کی وجہ سے یقین کر چکے تھے۔ یہاں تک کہ ٹرمپ کے اپنے نعرے "میک امریکہ کو دوبارہ عظیم بنائیں" کے ساتھ آنے کو بہت سے لوگوں نے وال سٹریٹ کی مضبوطی سے تعبیر کیا تھا۔ لیکن ایسا نہیں تھا۔ وال سٹریٹ نے شدید منفی ردعمل کا اظہار کیا، اس رجحان پر زور دیا جو جنوری میں پہلے سے زیادہ معمولی انداز میں شروع ہو چکا تھا۔ آپ اس لمحے کی درجہ بندی کیسے کرتے ہیں؟
"یہ امریکی اسٹاک مارکیٹ کی تقدیس کا سال ہونا چاہیے تھا، دو سال کے عرصے کے بعد، جس کے باوجود وال سٹریٹ کی فہرستوں میں زبردست نمو دیکھنے میں آئی۔ تاہم، نتائج، آج تک ستاروں اور سٹرپس اسٹاکس کے لیے ایک کم گلابی تصویر پینٹ کرتے ہیں، S&P 500 کے ساتھ جو مارچ کے مہینے میں پہلے ہی 5,8% تک گر چکا تھا۔
بہر حال، ہر سال "غیر یقینی صورتحال کا سال" لگتا ہے اور 2025 بھی اس سے مستثنیٰ ثابت ہو رہا ہے۔ اتار چڑھاؤ تاجروں کا ایندھن اور طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے درد سر ہے، اور اس سال تجارتی پالیسیوں اور جغرافیائی سیاسی صورتحال کے درمیان، سر درد کے دائمی ہونے کا خطرہ ہے، لیکن یہ ایک پرکشش موقع بھی ثابت ہو سکتا ہے۔"
تو کیا آپ کو لگتا ہے کہ ٹیرف کچھ مواقع بھی ظاہر کر سکتے ہیں؟
"ٹیرف کا سایہ ضروری نہیں کہ اس کا دم گھٹنے کے لیے تیار ہو: یہ برآمد کنندگان کے لیے ایک ٹیکس اور پیداواری زنجیروں کے لیے ایک زلزلہ ہے، بلکہ اس میں سوار ہونے کا ایک موقع بھی ہے۔ تاریخ ہمیں یہ سکھاتی ہے: 2018 میں، جب ریاستہائے متحدہ اور چین کے درمیان ٹیرف کی جنگ سے باہر نکلنے کا کوئی راستہ نہیں تھا، تو وال اسٹریٹ نے قیمتوں میں نرمی کی اور قیمتوں میں کمی کے لیے کافی تبدیلیاں کیں۔ ماضی سے پتہ چلتا ہے کہ ٹیرف شاذ و نادر ہی کسی معیشت کی تقدیر کو دوبارہ لکھتے ہیں، لیکن وہ پہلے سے جاری تبدیلیوں کو تیز کرتے ہیں: سپلائی چین میں تنوع، پیداوار کی دوبارہ تقسیم اور ہر جنگ میں جیتنے والے اور ہارنے والے، ظاہر اور حقیقی، لیکن آخر میں، ہمیشہ کی طرح، مساوات کی طرف لوٹتے ہیں۔
تاہم، جن لوگوں کے پاس اسٹاک مارکیٹ سے باہر نکلنے کا وقت نہیں تھا وہ خود کو کھوئے ہوئے سرمایہ کاری کے ساتھ پاتے ہیں۔ وہ کیا کرے؟
"معمول کی اصلاح کے دوران اپنے پورٹ فولیو میں ترمیم کرنا اکثر ایک لاپرواہ اقدام ہوتا ہے۔ تاریخی طور پر، جو لوگ اس دور میں فروخت ہوتے ہیں ان کو مارکیٹ سے باہر رہنے کا خطرہ ہوتا ہے جیسے ہی ریباؤنڈ شروع ہوتا ہے، اس طرح طویل مدتی کارکردگی پر سمجھوتہ کیا جاتا ہے۔ صحیح حکمت عملی گھبرانے کی نہیں ہے: اگر آپ کا پورٹ فولیو ایک ٹھوس حکمت عملی پر بنایا گیا ہے، تو موجودہ اتار چڑھاؤ ان کی پوزیشن کو بگاڑنے کے بجائے توازن پیدا کرنے کا ایک موقع ہے۔"
ٹیرف کی روشنی میں ہمیں کن شعبوں میں اب بھی یقین کرنا چاہیے؟ کیا ایسے شعبے ہیں جو بڑھ سکتے ہیں یا ٹرمپ کی تجارتی پالیسیوں سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں؟
"امریکی انڈیکس کی اصلاح اب بھی داخلے کے مواقع کی نمائندگی کر سکتی ہے، خاص طور پر ویلیو سیکٹر کی طرف، جس کی نمائندگی IWD انڈیکس، کم اتار چڑھاؤ والے اسٹاک (USMV) اور ہائی ڈیویڈنڈ اسٹاکس (VYM) کرتے ہیں، جو کہ زیادہ دفاعی اثاثوں کی طرف سرمایہ کاروں کی گردش کا اشارہ دے رہے ہیں۔ ities، جو غیر یقینی صورتحال کے وقت استحکام کی پیشکش کرتی ہیں۔"
چین سے مقابلے کو مدنظر رکھتے ہوئے میگنیفیشنٹ سیون کے ساتھ مصنوعی ذہانت کے شعبوں کا کیا حشر ہوگا؟
"'شاندار 7' کا افسانہ ختم ہو رہا ہے۔ اکتوبر 2022 کے بعد پہلی بار - جب یہ اصطلاح موجود ہی نہیں تھی - مارکیٹ نے ان جنات سے توقعات کو دوبارہ ترتیب دینا شروع کر دیا ہے۔ مارکیٹ نے پہلے ہی میگ7 کی کمائی کے اگلے دن اکاؤنٹس کے بارے میں شکوک و شبہات کا اظہار کیا تھا۔ پھر بھی، نتائج منفی نہیں تھے۔ جب کہ اس گروپ کی سالانہ ٹرن 13 فیصد +591 بلین تک پہنچ گئی تھی۔ منافع میں +14,4% کا اضافہ ہوا تاہم، یہ اعداد و شمار پچھلی سہ ماہی کے +31,4% کے مقابلے میں ایک مضبوط سست روی کی نشاندہی کرتا ہے، اور اصل مجرم Tesla تھا، جس کے منافع میں -71% کی کمی تھی۔
ان کا خیال ہے کہ امریکی ٹیک جنات کے لیے گنجائش موجود ہے۔ مزید بڑھنے کے لئے؟
"ترقی اب بھی موجود ہے، لیکن یہ وہ رفتار ہے جو تشویشناک ہے۔ رہنمائی محتاط ہوتی جا رہی ہے، اور مصنوعی ذہانت کے بارے میں دو سال کے جوش و خروش کے بعد، مارکیٹ اب وعدوں سے مطمئن نہیں ہے۔ یہ مارجن، عمل درآمد، نتائج چاہتی ہے۔ یہ ہائپ سے ثبوت کی طرف حتمی منتقلی ہے۔"
تاہم، وال اسٹریٹ پر، کم از کم حالیہ نئے حادثے سے پہلے، ان شعبوں میں فروخت زیادہ واضح طور پر تھی جن کا تعلق میگنیفیسنٹ سیون سے ہے۔ کیوں؟
“Wall Street has witnessed an interesting phenomenon: a sector sell-off, not a market sell-off. Nine of the eleven sectors of the S&P 500 have been positive since the beginning of the year. The red was concentrated precisely in the sectors that host the Magnificent 7: Information Technology, Consumer Discretionary and Communication Services. The problem? Together, they weigh about 50% of the index - with tech alone close to 30%. And they are the sectors preferred by both institutional and retail investors: when they fall, sentiment falls. In parallel, a trend that began at the beginning of the year continues: the rotation from the tech trio towards the rest of the list. The relationship between the S&P 493 and the Magnificent 7 (XMAG/MAGS) shows an inversion already visible since mid-December, but it was around mid-February that the divergence became more marked. Since then, the S&P 493 has outperformed the leading group by about 11%, thanks to Tesla's -33%.
تو کیا آپ کو لگتا ہے کہ وال سٹریٹ پر ٹیک سیکٹر دوبارہ بڑھنا شروع کر سکتا ہے؟
"اس کمی سے قیمتوں اور توقعات میں توازن پیدا ہوا ہے۔ بہت سی کمپنیاں ایک کم امید وار حکمت عملی اپنا رہی ہیں، رجحانات کی تصدیق کا انتظار کر رہی ہیں۔ اگر میکرو ماحول کو ضرورت سے زیادہ جھٹکوں کا سامنا نہیں کرنا پڑتا ہے - جیسے کہ ایک گہری کساد بازاری یا نئی جغرافیائی سیاسی تبدیلیاں - یہ قابل فہم ہے کہ ٹیک سیکٹر ترقی کی طرف لوٹے گا۔ متعلقہ شعبے اب بھی برقرار ہیں۔"
اب ہم آٹوموٹیو سیکٹر کی طرف آتے ہیں جو ٹرمپ کے 25% ٹیرف سے متاثر ہے۔ آپ اس شعبے کو چین کی طرف سے کیسے دیکھتے ہیں؟
"آٹو موٹیو سیکٹر میں، درآمد شدہ کاروں پر 25% امریکی ٹیرف کے اعلان کے دن مارکیٹ کے رد عمل کا تجربہ کیا گیا، جس سے اس شعبے میں عالمی سطح پر بڑے پیمانے پر فروخت ہوئی۔ پہلے سے ہی الیکٹرک گاڑیوں پر 100% ٹیرف کے ساتھ مشروط ہے اور چین میں بنائے گئے سافٹ ویئر اور اجزاء پر نئی پابندیاں 2027 (سافٹ ویئر) اور 2029 (ہارڈ ویئر) کے لیے پہلے سے ہی طے شدہ ہیں۔
اور امریکہ اور یورپ کی طرف سے؟
"امریکی نقطہ نظر سے، آٹو سیکٹر نے ٹیرف کی خبروں کا جشن منایا، یہاں تک کہ اگر حقیقی فاتح، کم از کم عارضی طور پر، رینٹل کمپنیوں اور آٹو پارٹس ڈیلرز کے اسٹاک تھے، یہ فرض کرتے ہوئے کہ زیادہ خریداری کی لاگت صارفین کو نئی کاریں خریدنے سے روکے گی۔ جس نے گاڑی چلانے والوں کی پہلی پسند کے طور پر پٹرول کو پیچھے چھوڑ دیا ہے، جب کہ چینی برانڈز اپنی جگہ حاصل کر رہے ہیں اور یورپی حریفوں کے بازار میں حصہ کم کر رہے ہیں، اور یورپی کمیشن نے چینی الیکٹرک کاروں پر محصولات عائد کر دیے ہیں، اور یہ ظاہر کر رہے ہیں کہ وہ مغربی کاروں کو تیار کرنے کے قابل نہیں ہیں۔
تو آٹوموٹو سیکٹر کے لیے، یہ صرف اسٹاک مارکیٹ کا ردعمل نہیں ہے، بلکہ اس شعبے میں ایک گہرا بحران ہے؟
"آٹو سٹاک کا گرنا صرف خیال کا معاملہ نہیں ہے: اعداد و شمار ایک صنعت کو مشکل میں دکھاتے ہیں۔ مارجن کم ہو رہے ہیں، ترقی سست ہو رہی ہے اور قیمتیں کمائی پیدا کرنے کی صلاحیت سے منقطع دکھائی دیتی ہیں۔ صنعت کو یقینی چیلنجز کا سامنا ہے اور یہ 2025 ہلچل کا سال ہونا چاہیے، کیونکہ سرمایہ کاروں کا صبر کا دامن نہیں ہے۔"
مزید ساختی نقطہ نظر سے، امریکی سٹاک مارکیٹس شدید گراوٹ کے بعد کہاں ہیں؟
"مارکیٹ درست ہو گئی ہے۔ لیکن کیا واقعی نیا انٹری پوائنٹ آ گیا ہے؟ سرمایہ کاروں کا جذبہ تاریخی گراوٹ (AAII ڈیٹا) تک گر گیا ہے، اور تاریخی طور پر، جب خوف ان سطحوں تک پہنچ جاتا ہے… نیچے کی سطح زیادہ دور نہیں ہوتی۔ لیکن ایک شک ہے: کیا مارکیٹ نے ابھی تک خطرات میں پوری طرح قیمت نہیں دی ہے؟ یا جذبات نے بہت زیادہ رد عمل ظاہر کیا ہے؟"
اس کے باوجود اپریل کو S&P کے لیے منافع بخش مہینہ کہا جاتا ہے۔ کیا یہ صرف ایک پریوں کی کہانی ہے؟
"اپریل دراصل ایک سکون بخش اعدادوشمار کو چھپاتا ہے: یہ تاریخی طور پر ایس اینڈ پی 500 کے لئے ایک بہترین مہینوں میں سے ایک ہے۔ 2000 سے آج تک ، انڈیکس نے 18 میں سے 25 مرتبہ سبز رنگ میں بند کردیا ہے ، جس کی اوسطا +1,65 ٪ ہے ہمیشہ ہی تین استثناء کا ردعمل ظاہر کیا گیا ہے۔
کیا اس سال بھی ایسا ہی ہوگا؟
"یہ سب کمائی کا سوال ہوگا۔ اگر مالیاتی، صنعتی اور صارفین جیسے شعبوں کے نتائج برقرار رہتے ہیں، تو شاندار 7 سے آگے کی گردش جاری رہ سکتی ہے۔ اور اس کے ساتھ، مارکیٹ بھی"۔
کیا کوئی انتباہی سطحیں ہیں جن پر نظر رکھی جائے؟ کون سا؟ اور وہ کن سطحوں پر آباد ہو سکتے ہیں؟
"اکتوبر 2022 میں شروع ہونے والی ریلی کے بعد سے، S&P 500 ایک اچھی طرح سے طے شدہ ریگریشن چینل کے اندر منتقل ہو گیا ہے، دو معیاری انحرافات کو اوپر کی طرف اور تین کو نیچے کی طرف۔ حالیہ تبدیلی نے انڈیکس کو چینل کے نچلے سرے کو جانچنے کی طرف لے جایا ہے، جو کہ طویل مدتی کی مضبوطی کی جانچ کر رہا ہے، تاہم ابتدائی سطح پر تیزی کا رجحان تھا۔ قیمتیں اب 5.540-5.150 کے آس پاس ہیں، جہاں گزشتہ دو سالوں کا سب سے بڑا حجم مرکوز ہے اور جہاں مارکیٹ میں قدرتی ایڈجسٹمنٹ ہو سکتی ہے، اس کے برعکس، 5.250 سے اوپر کی مضبوط ریکوری تیزی کی رفتار کو دوبارہ شروع کر دے گی اور مارکیٹ کے غیر مساوی مرحلے کے درمیان عدم استحکام کا راستہ کھل جائے گا۔ مزید کمزوری کا خطرہ۔"
کیا سونے کی پناہ گاہ برقرار رہے گی؟ مجھے اور کن پناہ گاہوں پر غور کرنا چاہیے؟
"سونے کا رجحان بحران کے وقت ترقی کرتا ہے اور وہ مرکز کے مرحلے میں واپس آگیا ہے۔ افراط زر ، تحفظ پسندی اور جغرافیائی سیاسی عدم استحکام تاریخ کے سب سے قدیم محفوظ پناہ گاہ میں واپس لا رہا ہے۔ اور یہ صرف حفاظت کے بارے میں نہیں ہے: پچھلے 24 ، 36 اور 48 ماہ میں ، اس نے ریٹرن کے لحاظ سے ایک اور اہمیت کو اپ ڈیٹ کیا ہے فروری اور مارچ میں گولڈ ای ٹی ایف ایس میں ، 500 کے بعد سے سب سے مضبوط رفتار۔ سرمائے کا اتنا بڑا بہاؤ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ اب سونے کا ایک محفوظ محفوظ پناہ گاہ نہیں ہے ، لیکن ایک اسٹریٹجک اثاثہ واضح طور پر ہے: اسٹینڈرڈ سرمایہ کاروں کی طرف سے ، خاص طور پر صرف سونے کی بات ہے۔ قیمت کے حیرت کے خلاف ممکنہ ہیج کے طور پر دلچسپی کو راغب کرنا۔ مزید برآں، ریشورنگ اور ڈیگلوبلائزیشن کے غلبہ والے منظر نامے میں، تانبا خود کو ایک اسٹریٹجک اثاثہ کے طور پر قائم کر رہا ہے۔ کامیکس کاپر نے سال کے آغاز سے اپنی اونچائیوں کو، +12% اپ ڈیٹ کیا، جو صنعتی دھاتوں پر بھی ٹیرف پر قیاس آرائیوں کی وجہ سے ہے۔ نیویارک کا لندن پر پریمیم 2020 فیصد سے تجاوز کر گیا ہے، جو اس بات کی علامت ہے کہ امریکہ اپنی اہم سپلائیز کو محفوظ بنانے کے لیے اقدامات کر رہا ہے۔
جرمنی کی اعلان کردہ سرمایہ کاری کے بعد یورپ میں کیا امکانات کھلیں گے؟ کون سے دوسرے یورپی ممالک کو فائدہ ہوگا؟
"یورپی اسٹاک مارکیٹ وال اسٹریٹ کے مقابلے میں تاریخی طور پر کم قیمتوں پر تجارت جاری رکھے ہوئے ہے۔ قیمتوں کی فہرستوں کو اونچا کرنے کے لیے امید کی ایک سانس کافی ہے۔ تجارتی اور سرمایہ کاری کے پلیٹ فارم eToro نے دنیا بھر کے 10.000 خوردہ سرمایہ کاروں کے نمونے پر جس میں اٹلی کے 12 شامل ہیں، یورپی مارکیٹوں کے حق میں امریکی مارکیٹ کی کارکردگی میں 1.000 فیصد کے مقابلے میں 42 فیصد کے مقابلے میں اس سال کی پہلی سہ ماہی میں 2024 فیصد ریٹیل سرمایہ کاروں کا یقین ہے۔ اثاثے طویل مدت میں سب سے زیادہ منافع کی ضمانت دیں گے جو کہ 33 فیصد تک گر گئے ہیں (28 کی چوتھی سہ ماہی میں 21 فیصد کے مقابلے میں 2024 فیصد)، تاہم، وہ لوگ ہیں جو پرانے براعظم پر بیٹنگ کر رہے ہیں، جو آنے والے سالوں میں کارکردگی کے لحاظ سے سب سے زیادہ امید افزا مارکیٹوں کی فہرست میں دوسرے نمبر پر ہے۔
خاص طور پر کون سے شعبے؟ کیا نگرانی کے لیے کوئی نام ہیں؟
“If the defense sector is the queen, the announcement that Germany is ready to take action on the stock market has contributed to European stocks, at least until Trump's tariffs announcement. The mega-investment plan in Germany has seen the infrastructure sector as the protagonist and the markets have spoken clearly: materials are in the spotlight, followed by the financial sector, at least until the collapse of the last two sessions. Greater public spending means more bonds in circulation and more infrastructure financing, a boon for those with exposure to the sector. Eyes are also on industrials and defense. Siemens could shine thanks to its key role in automation and energy infrastructure. In defense, the game remains more delicate: Rheinmetall, Leonardo and Airbus are among the names to monitor, with Berlin that could push for investments in security, but only with political approval and not only in Germany, but at a European level. Watch out for semiconductors too. Europe will also have to accelerate the construction of its own technological perimeter, especially in the sovereign cloud, in artificial intelligence applied to industry and in cybersecurity. عوامی ڈیٹا کی ڈیجیٹلائزیشن، اہم بنیادی ڈھانچے کی حفاظت اور سائبر لچک جیسے شعبے اس طرح سیاسی اور مالیاتی ایجنڈے میں داخل ہو رہے ہیں۔
