Даже на рынке управления активами настало время устойчивого развития. Это устойчивое финансирование, то есть ESG (аббревиатура от экологических, социальных и управленческих), инвестиции - как в частные портфели, так и в фонды - которые ответственны и уважают определенные критерии социального и экологического воздействия, должны быть в центре десятой Миланской ярмарки сбережений, который до четверга, 4 апреля, соберет всех итальянских и международных участников рынка, который в Италии удвоил свои объемы за последние восемь лет, превысив 2.000 миллиардов евро.
Мероприятие, в качестве темы которого выбраны три прилагательных «устойчивый, ответственный, инклюзивный», открыл Председатель Assogestioni (и генеральный директор Eurizon Capital) Томмазо Коркос, что создало три фактора неопределенности и проблемы, с которыми операторы в этом секторе столкнутся в ближайшие месяцы: «Регулятивное давление со стороны Европейского Союза, - сказал Коркос, - и растущая широко распространенная чувствительность в общественном мнении создали благодатную почву для новые инициативы в экономической и финансовой областях. В последней области мы наблюдаем распространение инвестиционных инструментов ESG, открытых фондов, ETF, политик, связанных с паями, Pir и Eltif: в Италии предложение управляемых сбережений становится все более широким».
Первый фактор, отмеченный президентом Assogestioni, связан с потоками, которые достигают реальной экономики из мира сбережений, в частности, через Индивидуальные сберегательные планы (Пир): «В 2018 году PIR собрали 4 миллиарда долларов после 11 в 2017 году». Поэтому роль сбережений становится все более важной не только для инвесторов, но и на службе общества и реальной экономики, как подчеркивает Джанлука Ла Кальче, генеральный директор Fideuram SGR: «Мы движемся к будущему, в котором не будет инвестиций. которые не являются ESG, все продукты будут ESG по умолчанию, они будут структурно ESG. Долгосрочных проблем в основном две, всегда одни и те же: повышать ценность для наших клиентов и поддерживать реальную экономику. А также потому, что, в свою очередь, реальная экономика возвращает стоимость по мере своего роста».
Еще один фактор риска, указанный Коркосом во время инаугурационной речи, касается показателей финансовых рынков: «В течение прошлого года, — сказал президент Assogestioni, — все классы активов зафиксировали негативную динамику, без различия между акциями и облигациями. Инвесторы у окна, чтобы понять эволюцию международного экономического цикла, который в данный момент, кажется, не видит скорая рецессия, вместо того, чтобы обесцениваться рынками в последние месяцы прошлого года».
Затем Коркос отметил, что на рынки также будут влиять тенденции экономических циклов США и Китая. Первый находится в завершающей фазе роста, которая длится уже десять лет, и операторы рынка ожидают следующих шагов Федеральной резервной системы, в то время как китайский рынок консолидируется после нескольких лет сильного прогресса благодаря экспорту и государственным инвестициям. На основе всех этих переменных по словам Коркоса, сценарий остается критическим.
Третий момент неопределенности — это тот, который еще раз указывает на важность устойчивого финансирования и связан с финансовой отраслью, которая он испытывает давление на сборы уже несколько лет в результате большей прозрачности, введенной новыми директивами, и возросшей конкуренции. Операторы концентрируются на расходах, которые растут из-за больших инвестиций в технологии и прозрачности для выполнения новых обязательств в области связи. Некоторые посредники более активны, чем другие, на этом фронте, эффективно сдерживая этот компонент: уравнение, которое предполагает падение доходов и рост затрат, требует также рассмотрения фазы консолидации сектора за счет поглощений среди операторов, как это уже произошло на нашем рынке в последние два года. По словам Коркоса, «выход из этого тупика представлен устойчивостью, согласованием ограничений Парижского соглашения с ограничениями делового мира и финансовой индустрии».
Как это сделать конкретно, объясняет, например, Анна Багелла, менеджер по развитию предложений Fideuram: «Устойчивое финансирование – это не прихотьно рынок, способный создавать долгосрочную экономическую и социальную ценность. С 2013 года Fideuram предлагает инвестиционные решения, которые, помимо финансовой логики, интегрируют экологические, социальные и управленческие (ESG) факторы в свой инвестиционный процесс». Например, есть Фондиталия Этические Инвестиции, субфонд, управляемый Fideuram Asset Management Ireland, который удовлетворяет финансовые и социальные цели путем поддержки конкретных проектов в развивающихся странах и достойных экономик по проектам, имеющим этическую ценность; или GP Эго Устойчивое, управление активами предназначено для частных клиентов, которые применяют критерии ESG при выборе продуктов, составляющих портфель; или опять же Фондиталия Миллениалы Эквити, глобальный сектор акций, который инвестирует в компании, которые лучше всего «выиграют от изменений, вызванных растущей ролью миллениалов в обществе, поколения, особенно внимательного к защите планеты и социальному воздействию».
На самом деле устойчивое финансирование связано не только с окружающей средой, но и с сильным социальным компонентом, как добавляет Пьетро Калати, менеджер по инвестициям Fideuram Asset Management Ireland: «С точки зрения инвестиций мы отдаем предпочтение компаниям, которые отвечают критериям устойчивого финансирования и которые поставили перед собой цель создавать ценность в долгосрочной перспективе с благотворное экологическое и социальное воздействие; так что мы с нетерпением ждем создать положительный эффект для общества в целом. Что касается облигаций, мы ищем истории и темы, в которых социальный или экологический элемент характеризует безопасность, например, зеленые облигации или те, которые финансируют программы доступности жилья, образования и здравоохранения».
«Что касается акций, продолжает Калати, мы применяем подход, который интегрирует анализ ESG в инвестиционные решения: мы оцениваем как количественные, так и качественные параметры, а также наличие разногласий, чтобы установить, совпадают ли цели компаний, в которые мы инвестируем, с нашими. Наконец, я хотел бы отметить, что проблема ESG привлекает особое внимание со стороны новых поколений: i Millennials, т. е. люди, родившиеся между XNUMX-ми и XNUMX-ми годами, являются не только поколением цифровых и социальных сетей, но также имеют заметную чувствительность к устойчивости как в потребительском, так и в инвестиционном поведении. Их растущая роль в экономике и обществе все больше требует от компаний адаптации поставок товаров и услуг к этому требованию».
