SAIPEM ОТРЕЗАЕТ КУПОН, НО АРХИВИРУЕТ ЧЕРНЫЙ ГОД. ПОЧЕМУ НЕ ПОДУМАТЬ О ПРИЗМИАНСКОЙ МОДЕЛИ?
Нет новостей, хорошие новости. Рынок ценит тот факт, что в кои-то веки совет директоров Saipem не преподнес никаких сюрпризов (+0,67% через час после окончания торгов) в отношении предупреждения о прибыли. Окончательный баланс за 2012 год, по сути, соответствует показателям, предшествовавшим обвалу акций 30 января прошлого года.
Сокращение счетов и прогнозов не слишком сильно повлияло на дивиденд: 0,68 евро на обыкновенную акцию, что на 2,8% меньше купона, признанного в предыдущем году в соответствии с политикой выплат, предусматривающей распределение одной трети консолидированной нетто прибыль для вознаграждения акционеров.
Компания завершила 2012 год с чистой прибылью в размере 902 млн евро, что на 2,1% меньше, чем в 2011 году. Падение прибыли в последней половине года было более последовательным: -30,2% до 180 млн евро. При этом технические инвестиции составили 1,01 млрд, выручка увеличилась на 6,2% до 13,37 млрд, операционная прибыль снизилась на 0,8% до 1,48 млрд. По новым заказам тревога снижается: они выросли на 7% до 13,39 млрд, а остаточный портфель заказов на конец декабря составил 19,74 млрд (-3,3%). Чистый финансовый долг Saipem на конец декабря составил 4,28 млрд евро, увеличившись на 1,09 млрд евро по сравнению с концом декабря 2011 года, в основном из-за увеличения оборотного капитала в результате влияния договорных условий некоторых незавершенных контрактов.
Пока что это еще один шквал цифр после предупреждения о прибыли и объявления после обвала акций новых заказов на 3,3 миллиарда долларов. Не забывая о двух самых горячих главах: а) продажа накануне предупреждения о прибыли в 2,3% от BlackRock, самого важного менеджера в мире, который «урезал» акции перед падением на 30% американскому фонду Massachusetts Financial Services. с активами под управлением 338,2 млрд долларов; б) мать всех проблем, а именно предполагаемая взятка, уплаченная Сайпем алжирским нотаблям за получение заказа от Сонатраха. История, которая стоила Паоло Скарони, президента и генерального директора ENI, обыска в его доме и офисе, а также его причастности к делу в качестве подозреваемого в международной коррупции.
Что касается расследования Consob о продаже пакета Saipem, то, вероятно, инспекторы Вегаса смогут лишь принять к сведению заявления менеджеров США: трудно выдвигать инсайдерские гипотезы в условиях «закрытого " сделки между профессиональными контрагентами такого размера. Что касается алжирского досье, нам остается только ждать. И признать, что эта очередная «выборка» государственной экономики может ускорить эволюцию ENI. Сам Скарони после ухода из Snam не исключает «переосмысления» будущего Saipem, даже если этот вопрос «не стоит на повестке дня».
Но кто может взять на себя такую важную долю? Одно из двух: либо будет продажа на бирже, либо создание публичной компании по образцу Prysmian. Или к передаче институциональному акционеру, см. Cdp. Характер компании (промышленная, а не сервисная) может порекомендовать первый путь. Однако в этом случае необходимо будет иметь команду менеджеров, подобных бывшему патрулю Pirelli во главе с инженером Баттистой: после стольких стрессов и связей с политикой, кто знает, есть ли еще хардкор в публичной зоне. к этому…
