Давайте не будем путать краткосрочную перспективу с долгосрочной, возможно, рискуя поставить под угрозу свои инвестиции. Есть как минимум пять причин, по которым сейчас хорошее время для инвестиций. Так оно и есть Роберто Россиньоли, Менеджер портфолио Moneyfarm анализирует текущую ситуацию и подсказывает, как двигаться с кошельком.
Если вы посмотрите на история финансовых рынков В последние годы нельзя отрицать, что система смогла саморегулироваться, развиваться, сглаживать свои ограничения и гарантировать инвесторам путь постоянного роста, прочно выдерживая серьезные кризисы, такие как великая рецессия 2008 года или Covid. пандемия Rossignoli говорит. В последнее время мы стали свидетелями окончания фазы экспансии, возглавляемойтехнологические инновации, что увеличило производительность и сжатый я Costi, возрождение геополитической напряженности и замедление глобализации. Вы должны внимательно следить за этими тенденциями.
Есть соблазн продать, чтобы предвидеть отрицательную фазу: но основное внимание уделяется борьбе с инфляцией.
В периоды высокой волатильности легко разочароваться и решить избавиться от части своего капитала или попытаться «обыграть рынок», т.е. продавать для предвидеть негативную фазу, то, возможно, вернуться в тот момент, который считается «правильным». Это выбор, который, хотя и понятен, они не успешны в долгосрочной перспективе, потому что время восстановления рынков непредсказуемо и сильно варьируется: если мы посмотрим на последние четыре финансовых кризиса, мы заметим, что восстановление заняло до четырех лет. «Мы считаем, что лучший выбор — инвестировать или оставаться инвестировать победить инфляцию что в 2023 году мы не увидим его падения ниже 2% ни в США, ни в Европе, вместо того, чтобы попытаться превзойти рынок, чтобы не потерять положительную доходность фаз восстановления», — говорит Россиньоли.
Премия за риск остается значительной как для акций, так и для облигаций
Хотя сегодня ликвидность может показаться привлекательной альтернативой, диверсифицированный подход является выигрышным, говорит Россиньоли. Действительно, исторически портфелям с несколькими активами требуется менее 10 месяцев, чтобы окупиться после периода кризиса. «В ближайшие 10 лет мы ожидаем более высокие урожаи чем мы заложили в бюджет в предыдущие годы для большинства классов активов».
Акционер развитых стран — это класс активов, предназначенный для самые высокие урожаи, с довольно значительной премией за риск (5%), обусловленной дивиденды и рост Полезный ожидаемый еще сильный. Но новые также кажутся нам многообещающими, прежде всего благодаря перспективам, соответствующим историческим значениям в отношении экспорта».
При сохранении долгосрочных инфляционных ожиданий облигации, привязанные к инфляции они должны работать так же хорошо, как и их номинальные аналоги. Что касается корпоративные облигации, перспективы неплохие благодаря высокой доходности и довольно низкой ожидаемой частоте дефолтов. Урожайность'высокая доходность (акции, инвестирующие в компании с более низким кредитным рейтингом) лишь немного выше инвестиционного уровня (акции, инвестирующие в компании с более высоким кредитным рейтингом). Государственные обязательства развивающиеся рынки зафиксировать наилучшую ожидаемую долгосрочную доходность субфонда.
Достигайте среднесрочных целей
Необходимо подумать о среднесрочном финансовом планировании. Исторически фондовые рынки переживали множество взлетов и падений. Медвежий рынок по определению определяется падением на 20% и более, в то время как в случае потерь от 10% до 20% мы говорим о коррекции. История показывает, что за коррекцией всегда следует отскок, обычно приводящий к более сильным результатам в течение года. Мы часто говорим об одном неминуемая рецессия. Рецессия влияет на прибыль компаний, что, в свою очередь, приводит к негативным результатам на рынке. однако рынки имеют тенденцию предвосхищать экономические тенденции. Отрицательные показатели рынка, как правило, возникают в течение шести месяцев, предшествующих рецессии, и именно во время экономического спада рынки начинают восстанавливаться.
Эпоха Великой Умеренности не закончилась
Рынки больше доверяют потенциал центральных банков чтобы контролировать инфляцию того, что они имеют сами по себе, — снова говорит Россиньоли. "Мы верим что инфляцию можно укротить и что перспектива нового периода экономическая стабильность быть конкретным». Своими последними действиями центральные банки продемонстрировали, что они полны решимости продолжать уделять приоритетное внимание борьбе с инфляцией, даже несмотря на недавние потрясения в банковской системе, вызванные вторым по серьезности банковским банкротством в истории США. Пауэлл было ясно: в этом году не планируется без снижения ставокДействительно, на горизонте может появиться дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. Разумно ожидать большей осторожности от ЕЦБ, но Франкфуртский институт также повышал ставки (на 50 б.п.) шестую сессию подряд в середине марта, демонстрируя такую же решимость.
Стремительно растущая инфляция и денежно-кредитная политика, направленная на борьбу с ней, стали основной причиной резкого увеличения соотношения между рисковыми активами и безопасными активами в 2022 году. Однако такая ситуация имеет место в чрезвычайные обстоятельства, не является правилом в истории финансовых рынков, и «мы ожидаем нормализации корреляции в среднесрочной и долгосрочной перспективе в соответствии с последними 20 годами, которые также включают глобальный финансовый кризис 2008 года, пандемию Covid 2020 года и война в Украине"
Зеленый переход не потерял импульс
После сильного роста в 2020 и 2021 годах как с точки зрения активов под управлением, так и с точки зрения производительности, 2022 год стал особенным для ESG-инвестиции. Конфликт в Украине и стремительный рост инфляции стали препятствием для перехода к «зеленой» экономике, а социально ответственные фонды, которые не инвестировали в активы, связанные с ископаемым топливом, как правило, отставали от традиционных инвестиций, поскольку они не были поддержаны стремительным ростом цен на сырьевые товары. «Однако мы считаем, что задача спасти планету это будет все более сильным катализатором для инвестиций, в долгосрочной перспективе произойдет ускорение перехода к чистой энергии, и это может быть только хорошей новостью для инвестиций в ESG», — заключает Россиньоли. «Энергетический кризис заставил различные правительства осознать важность возобновляемых источников энергии и других источников энергии для снижения зависимости России от ископаемого топлива до 2030 года»
