В 2010 году, в течение нескольких месяцев, Северо-Восток и особенно Венето оказались в центре макроэкономических форумов высокого уровня, на которых, как никогда раньше, были представлены исследования институционального выражения.
Действительно, в июне того же года тогдашний управляющий Банка Италии Марио Драги, получивший почетную степень CUOA Альтавилла-Висентина (такое же признание было присвоено Зонину в 2005 г.), говорил о Северо-Востоке, определяя его «важнейшая область для всей итальянской экономики, где проживает почти пятая часть населения, производится четверть ВВП частного сектора» и «именно из этой области происходит чуть менее трети итальянского экспорта».
И добавляет: «Но сейчас Северо-Восток изо всех сил старается не отставать, как и вся Италия, от самых богатых регионов Европы. Именно с ними он должен столкнуться».
Несколькими месяцами позже в CUOA в Виченце было представлено объемистое исследование Банка Италии объемом более 700 страниц под названием «Экономика Северо-Востока», в котором экономисты института и ученые из многих университетов подчеркивают Экономическое развитие Северо-Восточной Италии.
Однако в этой несколько потрепанной экономической панораме есть широко распространенные признаки того, что именно местные банки (народные и взаимные банки) воздвигнут барьер против рецессионных эффектов экономики, учитывая более осмотрительную политику крупных банков.
На самом деле Марио Драги добавляет, предвосхищая результаты упомянутых выше работ: «Сталкиваясь с большим разнообразием продуктов и услуг, предлагаемых клиентам, крупные посредники имеют менее тесную связь с территорией, которая вместо этого представляет собой одну из сильных сторон структура средних и мелких банков. Большое присутствие местных посредников является своеобразным аспектом Северо-Востока, где средний уровень процентных ставок ниже, чем где-либо еще».
Итак, продолжая импровизировать в своей дипломной работе, Губернатор заключает, как помнят хроники того времени, что: «Связь с территорией означает более глубокое знание заказчика, которое не может воспроизвести никакая математическая модель. Таким образом, он может продолжать поддерживаться, даже если цифры не позволяют этого. Оставаться в этом районе — значит уметь пользоваться банком».
Представляется трудным согласовать эти заявления о необходимости противодействия более низким обязательствам крупных кредитных посредников в Северо-Восточной области с тем фактом, что чуть более года назад сам губернатор санкционировал приобретение Монте дей Паски банка Антонвенета, передав от одного из самых важных банков в регионе до третьего по величине банка в стране. На самом деле кажется очень странным, что послание, адресованное Драги производственно-финансовой системе, идет в направлении, совершенно противоположном его недавней работе. Но даже анализы, упомянутые выше экономистами Банка Италии, на которые он прямо ссылается, по-видимому, не оставляют сомнений в желаемой роли местного банка.
Поэтому будет настоящим сюрпризом столкнуться всего несколько лет спустя с почти полным и внезапным распадом банковской системы Венето. Действительно, ожидался длительный экономический кризис, а не банковский кризис таких масштабов.
Но уже в 2010 году, во время событий КУОА, что-то подземное и безмолвное, как это бывает при сейсмическом явлении, складывалось, накапливая все возрастающие дозы энергии, которая будет высвобождаться сразу и в разрушительной мере, с последствия, которые сегодня перед нашими глазами.
Фактически, в то время как промышленное производство Венето прекращается уже в 2008 г., кредиты местных банков продолжают расти, как и в первые 2000-е гг., остановившись только в 2012 г. Более чем разумно думать, что в те лет кредит вместо роста, все больше и больше идет на поддержку шаткого финансового баланса предприятий. Это кредит, который рождается «больным», потому что он предназначен для покрытия дисбалансов, вызванных отказом от производственной модели региона. Выплатой этих кредитов занимаются прежде всего местные банки.
Когда эти кредитные потоки прерываются, начинают появляться некачественные кредиты, просроченные кредиты и убытки, и этот процесс набирает все большую скорость и ничто не может остановить его в течение следующих пяти лет.
Если кризис предпринимательской системы Венето носит структурный характер (учитывая, что она должна посвятить себя восстановлению производительности и конкурентоспособности), то как небольшие местные банки могут остановить его, учитывая, что для защиты своих вкладчиков они следует ли в такой ситуации стать более избирательным, чем другие, и уж точно не более слабым?
Как может эта местная банковская структура, на долю которой в 2010 году приходилось менее половины всего регионального кредита, взять на себя финансовую поддержку реконверсии промышленности?
Давайте теперь перейдем к наблюдению за тем, что происходит с 2012 по 2017 год, в год окончательного краха системы Венето. Здесь мы должны различать два подпериода: тот, который идет с 2012 по 2014 год, и следующий с 2015 по 2017 год.
В первом уже очевидны усилия основных региональных банков по поддержанию адекватного уровня капитализации региональных банков с неоднократным размещением долевых и долговых инструментов (акций и облигаций), что, в случае Vicenza и Veneto Banca, поддерживаются искусственными ценами стоимости акций и операциями «поцелуев», уже начиная с 2012 года.
Фактически, в то время как индексы фондового рынка зарегистрированных банков уже несколько лет снижаются, акции двух кооперативных банков, которые не включены в листинг, выросли к 2014 году, удвоившись по сравнению с несколькими годами ранее: что сделает можно удвоить за те же два года и количество членов. Banco Popolare, который в 2017 году в конечном итоге объединится с Popolare di Milano, несколько раз увеличит капитал на несколько миллиардов, не решая своих дисбалансов, чтобы сохранить состояние автономии.
Это непрерывный скачок между кредитным риском и уровнем капитала, который основан на уже окончательно развернувшемся кризисе реальной экономики. Кредит тонет на все более нестабильной почве, пока два банка, которые позже обанкротились, не превысят лимит в 30 миллиардов евро в активах, что делает их классифицируемыми как системные в новом контексте банковского союза.
В 2014 году три банка Венето из 15 фактически были переданы под надзор ЕЦБ в рамках новой европейской структуры. И с этого момента начинается их испытание, потому что рискованная политика, проводившаяся до этого момента, окончательно проявляется, и трудности с финансовыми ресурсами, чтобы не отставать от них. После первых проверок новых европейских надзорных органов бедственное положение кредитных портфелей уже невозможно скрывать.
Период 2015-17 годов является завершающим, в течение которого также проявляется негативное положение многих более мелких банков из-за надзорной деятельности национальных властей, что приводит к вводу в эксплуатацию различных кооперативных кредитных банков, к навязыванию слияний, до к ликвидации двух популярных и приходу в Венето крупнейшей итальянской банковской группы при поддержке государства.
Ни в одном другом итальянском регионе не было такого большого количества нестабильности.
Есть также существенные сходства между кризисами Пополяри и ВСС, которые являются внезапными, из-за недооценки до последней минуты хотя и четких предупредительных сигналов, опасными из-за разрушительной силы капитальных ресурсов, необратимыми, поскольку почти все банковские учреждения в условиях острых проблем безвозвратно исчезли.
Придя к рассмотрению причин этого общего состояния, мы не можем не вернуться к интерпретациям, предоставленным институциональными источниками в 2010 г., чтобы спросить себя, повлияли ли определенные заявления о местных банках на их кредитную политику в том смысле, что они подтолкнул их к неподходящей роли.
И еще хуже, если эти интерпретации даже не благоприятствуют контексту морального риска, который поощряет чрезмерный риск (феномен, который по своей сути влечет за собой практики, противоречащие деонтологии и закону, которые сейчас появляются в большом количестве) и поддерживает амбиции. местных банкиров, нацеленных на достижение целей размера и власти, в контексте растущего смешения банковского дела и промышленности.
Мы сразу же хотим исключить, что эта наша интерпретация звучит как оправдание поведения, которое не уважает самые основные каноны благоразумия и может быть отнесено только к ответственности отдельных банков и отдельных банкиров, вовлеченных в нестабильность.
Но нам кажется интересным рассмотреть вопрос о влиянии местного экономического анализа на банковскую систему, чтобы лучше выявить причины поведения, исказившего роль местного банка в последние годы.
