Независимо от результатов на отдельных рынках, Атрадиус подчеркивает, что компании в строительном секторе сталкиваются с одинаковыми трудностями и проблемами во всех странах: сильная конкуренция, низкая норма прибыли, просроченные платежи государственных подрядчиков и большее количество банкротств, чем в большинстве других промышленных секторов. Медленные платежи, проблемы с ликвидностью и финансовая неустойчивость небольших компаний представляют собой проблему для строительной отрасли практически на всех рынках. После мирового краха сектора, последовавшего за финансовым кризисом 2008 года, мы начинаем видеть некоторые признаки восстановления, которое, однако, остается скромным по сравнению с докризисным уровнем из-за глубокого спада последних лет.
В 2017 Бельгийский строительный сектор продолжал восстанавливаться после отрицательного пика, зафиксированного в 2013 году. В прошлом году темпы роста добавленной стоимости составили 3,1%, а на 1,3 год прогнозируется рост на 2018%: объемы деятельности продолжают демонстрировать положительную динамику, сектор также взял преимущество общего восстановления сектора в соседней Голландии. Если компании, занимающиеся общественным строительством, за последние два года оказались в кризисе, то, по мнению аналитиков, жилищный сектор должен выиграть от низких процентных ставок и ожидаемого эффекта от вступления в силу требования энергоэффективности E40, в то время как коммерческое строительство, как ожидается, будет расти в соответствии с улучшением экономической ситуации.
В италии, несмотря на рост, зафиксированный в 2017 году, сектор все еще далек от реального восстановления, поскольку в период с 2007 по 2016 год инвестиции в недвижимость в стране упали более чем на 35%. По данным отраслевой ассоциации ANCE, в 0,2 году инвестиции выросли всего на 2017% благодаря мерам реструктуризации (+0,5%) и строительству нежилых помещений (+0,6%); с другой стороны, в сегменте жилищного строительства продолжился спад (-1,5%). В 2018 году ожидается умеренное восстановление инвестиций (+1,5%) с положительными результатами во всех подсекторах (+1% инвестиций в новое жилье и ремонт, +0,7% в коммерческое строительство и +4% в общественные работы). Итальянское правительство прогнозирует расходы на общественное строительство в размере 100 миллиардов долларов в течение следующих 15 лет, а еще 3,3 миллиарда выделено на восстановительные работы в регионах, пострадавших от землетрясений.
В Бельгии деятельность по жилищному строительству демонстрирует явную склонность к строительству квартир, а не отдельных единиц жилья из-за нехватки места, демографической эволюции и ориентации на инвесторов. Региональное правительство Фландрии в настоящее время пересматривает регистрационные налоги на существующие дома, и это может привести к отсрочке крупных проектов по ремонту домов. Показатели рентабельности строительных компаний, хотя и остаются низкими, несколько улучшились в 2017 году и должны увеличиться и в этом году. Кроме того, благодаря нынешнему этапу восстановления по сравнению с прошлым у более крупных компаний меньше возможностей навязывать своим субподрядчикам более низкие цены и/или более длительные сроки оплаты в качестве формы дешевого финансирования. На данный момент проблема представляет больший интерес для крупных компаний, которые договорились о заказах в своем портфеле по более низким ценам, чтобы справиться с трудным моментом.
В то же время долговая нагрузка сектора и зависимость от внешнего финансирования остаются высокими, а банки довольно неохотно кредитуют строительные компании. Потребности сектора в оборотном капитале очень высоки, поскольку авансовые платежи в Бельгии редки, а процесс одобрения и оплаты правительством очень медленный. Вообще говоря, платежи в отрасли, как правило, довольно длительные (60 дней — обычная практика). В нашей стране, в дополнение к все еще ограниченной платежеспособности, неблагоприятные условия кредитования со стороны банков по-прежнему являются основной причиной неутешительных результатов строительного сектора, к которым следует добавить тот факт, что многие компании в этом секторе все еще в большом долгу. Стоимость новых кредитов строительным компаниям упала на 68% в период с 2007 по 2016 год, хотя в прошлом году появились некоторые признаки восстановления. Поэтому неудивительно, что просроченные платежи государственных закупщиков еще больше усугубили рыночные трудности. СогласноАНС, в первой половине 2017 года около 70% строительных компаний зафиксировали задержки платежей со стороны государственных клиентов (средний срок оплаты которых составляет 156 дней по сравнению с 60 днями, установленными европейскими законами). Единственным положительным моментом является тот факт, что средние задержки платежей за последние годы сократились со 160 дней в 2013 году и со 112 дней в 2016 году до 96 дней в первой половине 2017 года.
В Бельгии за последние два года в платежах наблюдается отрицательная тенденция; однако количество уведомлений о неплатежах в этом секторе, хотя и выше, чем в других секторах, в 2017 году сократилось, и ожидается, что в этом году оно останется стабильным. Случаи неплатежеспособности в строительном секторе выросли более чем на 10% в 2017 году (+7,6% для всего промышленного сектора Бельгии); однако это значительное увеличение было в основном вызвано изменениями в правовой системе, особенно в регионе Брюсселя. Таким образом, по мнению аналитиков, неплатежеспособность в секторе в этом году должна остаться на стабильном уровне. Рентабельность многих итальянских строительных компаний остается низкой, но в 2018 году ухудшения не ожидается: уведомления о неплатежах должны оставаться на высоком уровне, даже если мы не ожидаем значительного роста. То же самое касается неплатежеспособности, которая по-прежнему останется на высоком уровне. В свете нынешних трудностей позитивную ноту представляют компании, активно участвующие в работах по реструктуризации, которые воспользовались государственными льготами (+20% в период с 2008 по 2016 год). Даже если крупнейшие и наиболее ориентированные на экспорт компании до сих пор демонстрировали большую гибкость, в то время как компании, работающие в странах с высоким экономическим и политическим риском, таких как Алжир и Венесуэла, рассматриваются с осторожностью.
